LPR连续12个月持稳！鹏扬中证A500指数增强型基金(A类022756 C类022757)震荡市场中配置价值凸显lg...

消息面上，5月20日，新一期LPR出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2026年5月20日，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，两个期限品种LPR均维持前值不变。这是LPR自2025年5月跟随逆回购利率下调10bp后，连续第12个月“原地踏步”，为LPR改革以来第二长的持稳周期。央行在报告中未再直接提及“降准降息”，提出“灵活运用多种货币政策工具”。

招联首席经济学家指出，LPR连续12个月未变并非货币政策“躺平”，主要是为了巩固前期降息效果，支持银行体系保持稳健性，配合财政政策协同发力预留空间。东方金诚首席宏观分析师表示，当前货币政策处于观察期，这是5月份政策利率和LPR保持不动的根本原因。

从经济数据来看，4月商品零售同比下降0.1%，国补品类受高基数影响合计同比跌幅扩大至12.2%，而1—4月服务零售额同比增长5.6%，增速快于商品零售，显示出消费结构内部正在经历深刻调整。在弱复苏与政策托底并行的阶段，具备基本面韧性的优质龙头企业正在从消费结构转型和市场集中度提升中持续受益。

在市场整体震荡分化的背景下，2026年以来的权益类基金新发市场展现出显著升温的态势。

从存量端看，多只明星公募量化产品密集限购，最低申购限额已低至50元，进一步印证了资金对量化产品的配置热情。公募量化正凭借纪律化交易、全市场覆盖和模型化选股的核心优势，契合当下投资者在风格快速轮动中对系统化投资工具的需求，某种程度上正成为私募量化的“平民化平替”。

从A股近期表现来看，半导体设备、芯片产业链等方向持续活跃，科创属性较强的资产在市场震荡中展现出较大弹性。从ETF资金流向看，5月20日中证A500ETF兴业基金获资金净流入434.5万元，5月19日中证A500ETF招商基金获资金净流入超4700万元，显示部分资金正在当前震荡格局下逢低布局中证A500相关工具。

鹏扬中证A500 指数增强型基金（A 类022756 C 类022757）作为开放式、指数增强基金，主投标的指数为中证A500(000510.CSI)成份股及备选成份股，旨在对标的指数进行有效跟踪的基础上，通过量化方法进行积极的投资组合管理和风险控制，力争实现超越标的指数的投资回报。

在编制方案上，与传统的宽基指数不同，中证A500指数不单以市值选择成分股，与国际理念接轨，进行了“行业中性”处理，采用行业均衡的选样方法，同时对具有高成长性的行业赋予了更高的权重，纳入了更多的新兴行业，成长能力更强。 其中电子、电力设备、通信等“新质生产力”方向的权重已接近50%。

过去12年里，中证A500指数在4月跑赢中证1000的概率达92%，平均超额收益2.49%，为全年胜率最高的月份。A500作为各行业龙头集合，在业绩披露期具备更高的业绩确定性与流动性优势，从中小市值向A500的阶段性切换，或有助于把握"以大为美"的日历效应窗口。（数据来源：Wind 数据区间：2014-2025）

中证A500指数前十大权重股分别为宁德时代、中际旭创、贵州茅台、中国平安、紫金矿业、新易盛、招商银行、美的集团、寒武纪、立讯精密，前十大权重股合计占比20.42%。（所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化。市场有风险，投资需谨慎。）

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