沪指收跌1.59%留出长下影线，宽基ETF临近尾盘大幅放量！上证指数ETF汇添富(510980)近10日净流入超3.2亿元！机构：市场有望迎柳暗花明时刻lg...

今日A股主要指数大幅低开后震荡下探，沪指盘中跌破3700点，创指、科创综指一度跌超4%。券商、五大行、半导体龙头午后奋力护盘，临近尾盘多只宽基ETF大幅放量，各指数在尾盘略微收窄跌幅。截至收盘，上证指数收跌1.59%报3707.48点，创业板指跌2.92%，科创50跌1.5%。大市成交1.65万亿元，比上日有所放量。面对市场深度回调，资金积极布局，上证指数ETF汇添富（510980）近10日累计净流入超3.2亿元，今日全天溢价，或显示资金积极加仓的意愿，并留出长下影线，技术面呈现“金针探底”形态。

热门行业多数飘绿，海运跌超6%，通信设备跌超5%，电脑硬件、重型机械、能源设备等跌超4%；酒类逆市涨超1%，电信、保险、券商飘红。

消息面上，今年前三季度中国货物贸易进出口总值39.94万亿元，同比增长18.8%，增速为近5年同期最快。其中，出口23.2万亿元，增长16.4%，进口16.74万亿元，增长22.3%。月度来看，连续6个月保持两位数增速，9月份中国进出口5.16万亿元，首次突破5万亿元，增长27.5%。

海关总署介绍，前三季度，工业机器人、电子元件、电脑零部件、电工器材等产品进出口合计超10万亿元，同比增长58.9%。集成电路出口同比增长99.1%，电脑零附件增长2.1倍，固态硬盘等存储部件增长1.3倍。

前三季度中国人民币贷款增加11.52万亿元；社会融资规模增量累计为27.46万亿元，比上年同期少2.63万亿元，其中债券、股票融资合计占比49.5%，超过贷款占比近7个百分点。9月末，M2余额同比增长7.2%。9月份企业新发放贷款加权平均利率略低于3%，个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%。

海外方面，美国劳工统计局公布数据显示，美国9月CPI同比上涨3.7%，创近五个月以来最大涨幅，高于市场预期的3.6%；核心CPI同比上涨2.6%，预期2.5%，创近四个月以来最大涨幅。美国9月CPI环比上涨0.6%，创4月以来最大涨幅；核心CPI环比0.3%，高于市场预期。数据发布后，交易员大幅上调对美联储10月加息押注。

【机构：市场有望迎来柳暗花明时刻】

市场在十一节前和节后持续调整，方正证券认为，市场有望迎来柳暗花明时刻，主要有三方面原因，一是宽基ETF放量缓解流动性负反馈担忧，当前处于年内底部区间的一致预期加强，在过节效应消退之后，成交量和融资余额逐步回归，风险偏好有望出现改善。二是内外部宏观变量有改善的迹象，美国中期选举之前美伊冲突继续升级的概率不大，美国国债拍卖情况较好，高油价和债券收益率最坏的情况正在过去。国内方面，内需相关政策开始行动，并且保留了继续加码的政策空间。此外，中欧贸易谈判形成成果共识清单，好于此前预期。三是近期调整之后，股票的性价比进一步加强，上证50、沪深300以及万得全A股权风险溢价分别处于过去10年的85%、77%、72%分位。

配置策略方面，方正证券建议积极布局，把握好四季度做多的窗口期，关注三方面配置机会，一是科技的超跌反弹，进入10月份之后科技催化增多，AI的产业趋势和景气度仍较为坚实，近期大幅回调之后配置价值显著提高，关注10月公布的公募基金持仓变化，科技股内部向能涨价、能扩量、有新技术突破的细分方向倾斜；二是关注HALO资产逢低布局机会，油价回落之后，聚焦核心资源相关的有色金属+化工；三是对于货币政策变化反应最为直接，业绩估值匹配度较好，能够稳指数的非银金融。

（方正证券20261009《一周复盘与前瞻：迎来柳暗花明时刻》）

【机构：政策加力稳增长】

招银国际指出，我国经济延续放缓，出口与AI相关制造业保持景气，但消费和信贷等内需仍偏弱。十一黄金周出行总量平稳，消费量增价降。政策开始加力稳增长，“929”新政从居民、企业和投资端加力托底。房贷贴息有望降低刚需购房负担，推动二三线城市去库存，国庆期间房地产交易量大幅反弹。PSL 降息扩容，“六张网”建设和政策性资金支持有望推动固定资产投资触底回升。

美国经济短期韧性强于预期，但高油价与融资成本上升的滞后影响可能在四季度更加明显，AI相关资本开支将继续为增长提供支撑。招银国际倾向联储在9月加息后于10月暂停行动，后续政策取决于核心通胀、能源成本传导和通胀预期。美股仍有盈利支撑，但强劲增长已被较充分计价，高预期可能导致四季度可能呈现涨幅收敛、波动加大和个股分化。AI投资的收入与现金流兑现、联储后续紧缩幅度将成为市场关键。

（招银国际20261013《策略观点：政策加力稳增长》）

【如何在市场波动中把握机会？】

​​震荡市行业风格快速轮动，个股表现两极分化。优先用宽基做底仓，先把握住市场的 “平均分”，会是更务实的思路。

1、赛道切换太快，选行业选股难度陡增：今年行情起伏明显：上半年科技领跑，7 月市场快速调整，医药、红利、消费接棒上涨，8 月科技又来回震荡。赛道轮动加速，投资者押对方向的难度大增，宽基可以降低择错的风险。

2、分散配置，扛住结构性回撤：重仓单一行业，容易遭遇赛道回调带来的大幅波动。宽基横跨多个行业，不会被某一个赛道的暴跌深度拖累，适合底仓打底，再搭配行业 ETF做卫星增强。

3、资金已“用脚投票”：当市场波动加大时，宽基就会再获资金关注，它既是震荡中的避险选择，也是增量资金入场的主要载体。

具体来看，上证指数是这一底仓叙事里最直观的“全市场温度计”。上证指数是A股历史最悠久、认可度最高的指数之一，一直以来都有“A股市场晴雨表”之称。它覆盖面广、结构偏均衡、波动相对克制，且常被政策资金与宽基ETF作为托底和布局标的。

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