硬科技情绪反转，企稳向上需要哪些契机？物理AI火热，绿的谐波涨超5%，科创100ETF汇添富(589980)标的指数涨近2%！市场聚焦英伟达GTC大会lg...

10月20日，A股市场震荡，上证指数震荡走弱，硬科技板块情绪反转，强劲冲高！截至13:07，科创100ETF汇添富(589980)标的指数强势上涨1.96%，科创综指ETF汇添富(589080)标的指数涨1.4%。

科创100ETF汇添富(589980)标的指数成分股涨跌不一，绿的谐波涨超5%，百济神州等微涨，华峰测控跌超2%，芯源微、普冉股份等回调。

【科创100ETF汇添富(589980)标的指数前十大成分股】

截至13:13，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

消息面上，10月19日晚间，海光信息发布2026年第三季度报告。公告显示，公司前三季度实现营收约149.55亿元，同比增长57.58%；归母净利润约28.47亿元，同比增长45.12%。其中，第三季度单季实现营收约58.56亿元，同比增长45.46%；归母净利润约10.48亿元，同比增长37.9%。

公司表示，业绩增长受人工智能产业快速发展、国产化进程由政策驱动全面转向市场驱动等因素带动，国内高端芯片需求持续攀升。此外，公司持续加大研发投入，围绕通用计算和人工智能计算市场，迭代优化产品性能，实现业绩增长。

产业层面，当地时间10月20日至22日，英伟达GTC大会在德国柏林举行，黄仁勋于21日发表主题演讲。本届大会战略重心从“卖GPU”进一步转向“卖AI工厂”，设有超过100场专题分享，覆盖加速计算、智能体AI、物理AI、机器人、开源模型及AI基础设施等完整技术栈。

【科技短期超跌、筹码出清，达到什么程度了？】

多重因素影响下，科创板块近期连续回调。中信建投指出，科技短期超跌，程度已接近历史级别，技术性反弹可期。科技板块继续呈现高波动特征，创业板指本周下跌8.9%，自6月25日以来，76个交易日累计下跌约35%，最大回撤约37%，本轮科技成长板块的调整无论在幅度还是速度上都已达到历史级别的极端水平，也意味着短期卖压或已得到较为充分的释放，为技术性反弹提供了空间。考虑到科技板块三季度业绩增速普遍较好、基本面仍有支撑，在悲观情绪充分宣泄后，市场有望迎来一轮技术性反弹，但这更多是超跌后的修复性质。（来源于中信建投20261018《情绪低迷，轻仓待机——中信建投策略周思考20261018》）

筹码视角，多数资金出清程度已接近或超过历史均值水平。国信证券指出，长线外资、私募、固收+出清较高，Q3长线稳定型外资持有电子+通信占比23%、较Q2高点出清约3成，8月私募科技持仓较前期高点出清约3成，固收+科技仓位较Q2高点出清4成；主动偏股公募、险资出清中等，重仓科技且疑似调仓的公募规模占比或达30%、较Q2高点出清约1-2成，险资持有电子+通信占比约16.4%、较高点出清约2-3成；短线外资、杠杆资金出清较低，Q3灵活型外资持有电子+通信占比26%、较Q2出清约2成，融资余额中电子+通信约5900亿元、占比25.1%，较6月底高点出清约1成。（来源于国信证券20261017《科技筹码出清，走到哪一步了？》）

【如何市场能企稳向上、科技能重拾行情呢？】

国盛证券指出，契机一：外部环境有明确改善。海外扰动是近期A股调整的导火索。近期中东冲突反复，国际油价持续处在高位，加大了市场对通胀反复的担忧，股市估值与风险偏好持续承压，海外科技板块出现大幅波动。，外界的扰动通过估值、产业映射与情绪等渠道向A股传导，加剧了A股市场调整。若海外因素出现明确改善，有望提升市场风险偏好。美国中期选举前后或是重要观察窗口，若后续地缘风险缓和、油价下行与通胀预期降温形成共振，并带动美债利率继续回落，对A股估值与风险偏好的压制也有望逐步减弱，届时市场或迎来企稳修复的契机。

契机二：科技筹码拥挤得到实质性缓解。当前A股科技板块筹码结构不佳正是拖累近期表现的重要因素。历史上高景气的科技成长行情冲顶时通常有两波机会，在第二波行情启动前筹码结构和情绪热度均已得到明显出清。当前多数资金的科技持仓已较前期高点有明显松动，长线外资、私募、固收+持仓已明显回落；主动偏股公募、险资也接近历史出清水平；短线外资、杠杆资金出清程度略低。此外，电子、通信换手率分别为2.7%、1.3%，PE为51倍、41倍，出清幅度均达历史均值附近。因此，本次科技行情的出清进程或已至后半段。

契机三：股市资金面改善和基本面正向预期形成合力。近期A股持续调整、成交额明显缩量，反映出市场情绪偏弱，增量资金入市趋于谨慎。在当前的困局中，需要基本面预期改善，也需要资金层面的支持。若后续宏观政策与股市维稳措施能够协同发力，或能助力A股市场走出困境。基本面角度，稳增长政策逐渐落地，后续观察科技基本面担忧是否缓解。资金层面，稳市力量逐渐入场发挥作用。未来若宏观政策改善盈利预期、科技股正向业绩表现提振情绪、维稳资金打破负向反馈形成合力，A股信心有望受到提振，或逐步走出缩量调整格局。（来源于国信证券20261017《市场企稳需要三个契机》）

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风险提示:基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。科创板股票竞价交易的价格涨跌幅限制比例为20%，但在首次公开发行上市后的前五个交易日，进入退市整理期的首日以及上交所认定的其他情形下不实行涨跌幅限制。科创板企业业务模式较新，业绩波动可能性较大，不确定性较高，投资者应当关注可能产生的股价波动风险，审慎开展投资。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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