美国中期选举落地，科技、黄金强势反弹lg...

美国中期选举结果逐步明朗，民主党基本确认拿下两院控制权。随着选情不确定性回落，市场重新定价财政约束、国防预算、AI 监管等政策预期，前期承压的部分资产迎来情绪修复窗口。

今日A股、港股市场显著回暖，上证指数、创业板指、科创50同步上行，恒生指数、恒生科技指数走强；科技、半导体及黄金相关板块领涨，资金开始交易海外不确定性缓解后的修复行情；美债长端利率同步有所回落，贵金属重获资金关注。中期选举结果落地，实质上推动了新一轮资产重估，以下三条主线值得重点关注：

一、财政约束预期强化，美债利率下行打开贵金属反弹窗口。

在国会权力格局变化的背景下，大规模财政扩张的推进难度可能上升。若财政与国防支出受到更强约束，地缘及通胀预期有望边际缓和，并可能带动美债长端利率下行。黄金矿企具备较高经营杠杆，在金价企稳、实际利率回落的共振下，利润弹性有望优于现货黄金。易方达黄金矿ETF（2824.HK）布局全球黄金龙头矿企，可用于把握利率下行、通胀降温预期下的贵金属高弹性行情。

二、AI监管短期利空靴子落地，算力需求支撑半导体修复。

此前市场对AI监管收紧的担忧已得到部分反映。随着选举结果落地，相关政策的预期差有望逐步收敛。中长期看，AI算力基础设施建设需求仍具韧性，而前期调整较为充分的算力硬件板块，具备一定估值修复动力。易方达亚洲半导体ETF（3486.HK）持仓包括台积电、SK海力士、华虹半导体等，覆盖存储、晶圆代工及先进封装等赛道，把握算力硬件悲观预期缓和后的修复机会。

三、流动性预期改善，成长风格与港股科技迎来估值修复。

若财政约束预期推动美债利率回落，全球成长类资产的分母端压力将有所缓解。美股科技板块在经历前期调整后有望迎来喘息，而港股科技巨头受美国AI监管政策的直接冲击相对有限。在流动性预期改善、AI应用加速落地等多重因素支撑下，港股科技板块的估值修复空间值得关注。易方达AI ETF（3489.HK）聚焦硬核算力与商业化应用，均衡配置港美股AI产业链，重仓英伟达、美光科技、联想集团、博通等；易方达港交所科技100ETF（3456.HK）则覆盖港股六大科技赛道龙头，可用于把握全球资金再配置背景下的港股科技修复行情。

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