开源证券：给予威迈斯买入评级lg...

开源证券股份有限公司殷晟路,王嘉懿近期对威迈斯进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：高质量产品+合理定价+积极出海，2023年度业绩预告超市场预期》，本报告对威迈斯给出买入评级，当前股价为40.02元。

　　威迈斯(688612)　　公司2023年度预计实现营收净利同比高增　　公司发布2023年度业绩预告。（1）预计2023年实现营业收入51.7-61.3亿元，同比+35%-60%。营收中枢56.5亿元，同比+47.5%；（2）预计2023年实现归母净利4.6-5.3亿元，同比+55%-80%。归母净利中枢4.9亿元，同比+67.5%；（3）预计2023年实现扣非归母净利4.3-5.1亿元，同比+60%-90%。扣非归母净利中枢4.7亿元，同比+75%。对应公司2023年整体净利率中枢8.7%，同比+1pct。公司是车载电源第三方供应商龙头，800V及海外进展领先行业，我们维持原有盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为52.10、68.42、88.42亿元，归母净利润分别为4.97、6.57、8.26亿元，EPS为1.18、1.56、1.96元/股，当前股价对应PE分别为33.9、25.6、20.4倍，维持“买入”评级。　　2023Q4单季度业绩预计实现环比高增，净利率环比大幅提升　　分季度看。（1）公司2023年Q1-Q3营收分别10.4、12.1、13.4亿元，预计Q4营收15.8-25.4亿元，Q4营收中枢20.6亿元，环比+54%；（2）公司2023年Q1-Q3归母净利分别0.9、1.2、0.8亿元，预计Q4归母净利1.7-2.4亿元，Q4归母净利中枢2.1亿元，环比+170%。公司2023年Q1-Q3净利率分别8.4%、10.2%、5.7%，预计Q4净利率中枢10.1%，环比+4.4pct。　　高质量产品+合理定价+积极出海，推动公司业绩高速增长　　公司2023年度业绩同比增长的主要原因系：（1）随着国内新能源汽车行业的持续发展，客户订单数量持续增长；（2）通过持续优化产品结构和性能，凭借质量、服务及技术研发优势取得市场竞争优势，产品的高性能、高质量及合理的定价策略获得了国内外客户的认可，营业收入规模持续增长；（3）公司积极践行“走出去”战略，参与全球新能源汽车市场的竞争，境外收入实现较快增长。　　风险提示：新能源汽车销量增速放缓、市场竞争加剧、客户拓展不及预期。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为48.42。

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