中信建投：目前货币政策进入观察期 短期内进一步宽松概率不大lg...

中信建投研报指出，无需过度解读本次央行平价缩量续作MLF与OMO，其更多是当前资金面宽松确认的体现。展望未来，去年12月底存款利率下调，今年2月央行超预期大幅调降5年期LPR利率，本质上已完成实质降息。目前货币政策进入观察期，短期内进一步宽松概率不大。预计3月至4月资金利率或在政策利率附近或略往上5BP运行，1年期存单利率预计在2.2%至2.3%附近运行。下一阶段货币政策操作取决于本轮国内稳增长政策发力效果与美联储。若4月后我国经济下行压力依然偏大，同时美联储逐步转为降息，货币政策或再度发力推动短端利率进一步下行。反之，若国内经济筑底回升，并出现类似于2023年7-10月的月度级别PMI持续上行，不排除货币政策边际收敛。