晶科能源获民生证券买入评级，出货量位居行业第一，N型龙头地位稳固lg...

摘要：4月23日，晶科能源获民生证券买入评级，近一个月晶科能源获得3份研报关注。研报预计公司23-25年实现营收1019/1175/1325亿元；归母净利润分别为51.68/65.28/79.86亿元。研报认为，出货量位居行业第一，一体化产能持续扩张，N型龙头地位稳固。出货方面，2023年全年公司光伏组件销售量达到78.52GW，同比+77.11%，出货量位居全球第一，其中N型组件出货48.41GW，占比达到62%。产能方面，公司一体化产能布局完善，目前公司拥有硅片、电池片、组件产能85GW/90GW/110GW，一体化率达到85%，N型电池产能超过70GW，海外一体化产能超过12GW。公司年产56GW垂直大基地项目中的一期14GW已于2024年3月投产，预计2024年底硅片、电池、组件产能将达到120/110/130GW，N型产能将超过100GW。风险提示：公司产能扩张不及预期、下游装机需求不及预期、行业竞争超预期等。