行动教育获信达证券买入评级，业绩超预期，销售费用率大幅下降lg...

摘要：4月24日，行动教育获信达证券买入评级，近一个月行动教育获得15份研报关注。研报预计大客户战略驱动增长，业绩超预期。大客户战略成果显著，驱动业绩高增。培训和咨询业务订单量充裕，培训课程及咨询服务开展增加。品牌影响力、人才质量不断提升。大客户订单获取能力凸显，有望进一步提升品牌影响力，形成正向循环。此外，人才梯队建设卓有成效，形成了精选人才和培育人才的高质量体系，有望进一步提升客户满意度。期间费用率大幅降低。净利率同比有所提升。合同负债稳定增长。公司在手订单量稳定增长，截至24年3月末，合同负债为9.7亿元，较23年末增长1.3%。24Q1销售商品、提供劳务收到的现金达1.6亿元、同增31.7%。研报认为，24Q1业绩超预期，大客户战略成效显著，带动订单稳步增长。风险提示：招生人数不达预期，造成公司收入和利润不达预期；宏观经济下行的风险；关键业务人员流动的风险。