A股股权激励计划20年超5600份 覆盖2900家公司激发企业内生动力lg...

近年来，A股股权激励计划数量呈现逐步增长态势。截至2025年5月底，近20年来A股市场累计已有超5600份股权激励计划落地。涉及上市公司超2900家，其中近4年均有超650份计划实施。股权激励受热捧的背后，既有政策推动，也是企业提高管理能力的体现。这些激励计划有效激发了企业内生动力，为公司长期发展注入源源不断的活力。统计结果显示，股权激励有效推动公司业绩增长，提振中长期股价走势，实现了人才、企业与股东的三方共赢。

股权激励覆盖面持续扩大

股权激励是指上市公司通过授予关键人员股票或期权，将员工的利益与公司的长远发展紧密绑定。主要形式包括限制性股票、股票期权和股票增值权等。这一机制不仅能够有效吸引并留住关键人才，促使员工以主人翁的姿态投入工作，还能够提升公司的业绩与价值。

随着资本市场制度的成熟以及企业管理理念的革新，股权激励在A股市场越来越普遍。已有超半数上市公司实施了激励计划。据统计，2005年以来，A股市场中已完成股权激励计划的公司数量超过2900家。占最新上市公司总数比例超54%，涉及的激励计划超过5600份。

从行业来看，实施股权激励的上市公司主要集中在科技成长板块。机械设备、电子、医药生物等行业均有超过300家公司，计算机、电力设备等行业则有超过200家公司。从所属板块看，创业板公司较为积极，近900家公司已实施股权激励计划。沪深主板实施股权激励公司总数超过1500家，深市、沪市主板均有超760家公司。从覆盖率来看，科创板公司积极性最高，已有414家公司实施股权激励计划，占比超过七成。创业板公司则紧随其后，超64%公司已推行股权激励计划。

激励模式呈现六大新趋势

自2005年中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法（试行）》以来，至今已历经二十载春秋。纵观近年来A股公司的股权激励计划，可以发现六大新趋势。

实施股权激励的公司数量逐步增长。以实施股权激励的年份为统计口径，2021年至2022年均有超过750份股权激励计划实施。2023年至2024年则每年都有650份以上的股权激励计划出台。民营上市公司股权激励积极性显著提升。数据显示，在实施股权激励的公司中，民营企业连续5年占比超过七成。而2024年更是突破81%，创下19年来新高，今年以来占比更是超过85%。

第二类限制性股票已成主流激励工具。2024年，选择第二类限制性股票作为股权激励工具的公司占比超过53%，达到历史峰值。业绩考核指标趋向灵活化多元化，许多公司创新性地加入了具有针对性的特色指标。例如，佰维存储在考核目标中加入了市值指标，反映公司不但对财务绩效的重视，还对股价市场表现的关注。一些公司还将研发能力纳入考核，如一品红将创新药IND数量和药品注册批件数量纳入考核。

多期激励计划渐成市场常态。例如，美的集团、用友网络、汇顶科技等8家公司均实施了10次及以上的股权激励计划。上海家化、豫园股份、苏泊尔、正邦科技等160家公司均实施5次及以上。激励股占比下降，中小股东权益强化。数据显示，2015年以前实施的股权激励计划，激励股份占当时总股本比例的中位数均在2%以上。此后这一比例基本呈下降趋势，2019年至2020年实施的股权激励占总股本比例中位数一度降至1.5%以下，2025年以来的中位数为1.5%。