煤炭行业观察：产地供应收紧推升煤价；高温需求拉动库存去化lg...

近期国内煤炭市场呈现供需格局加速调整态势。伴随产地安全生产核查力度升级及极端天气扰动，煤炭供应端显著收紧；而高温高湿天气持续推升电煤需求，叠加非电行业需求韧性，港口库存持续下降，现货煤价加速上涨，市场预期动力煤价格或将重回“8”字头区间。

供应端：超产治理叠加天气扰动，产能释放受限

煤炭主产区供应收缩成为近期市场焦点。山西省8月初启动煤矿超产治理行动，要求各县能源管理部门在8月5日前完成自查上报，重点省区则需在8月15日前提交国家能源局。受此影响，部分超产矿井已自发减量生产，随着检查组入驻，停产整顿矿井数量持续增加，预计后续供应减量幅度将进一步扩大。此外，内蒙古鄂尔多斯等地因强降雨导致露天矿暂停生产，调研显示当地12座煤矿合计6750万吨产能被迫减产或停产，短期供应缺口加剧。

进口煤补充作用有限。尽管7月我国进口煤及褐煤量环比增长257万吨至3560.9万吨，但同比仍下降22.9%，1-7月累计进口量同比下降13.0%。进口增量主要来自价格优势边际改善的品种，但总量难以对冲国内供应缺口。业内分析指出，下半年煤矿核定产能内平稳生产、叠加重要活动前的安全检查常态化，煤炭供应增长将持续受限。

需求端：电力需求创纪录，库存去化加速

电煤需求攀升至历史高位。受大范围高温天气影响，国家电网用电负荷连续三日创历史新高，二十五省电厂日耗突破660万吨，火电需求加速释放。与此同时，非电行业需求韧性凸显，化工用煤需求同比维持高增，支撑市场整体采购积极性。港口库存延续去化趋势，尽管大秦线运量恢复带动铁路发运量回升，但以现货为主的唐呼线发运量下降，叠加电厂长协煤拉运积极，环渤海港口库存同比持平但环比持续下降，现货货源紧缺现象加剧。

价格传导机制面临新变化。当前现货煤价已突破长协价，但市场购销活跃度受制于贸易商规模缩减及企业采购模式调整。分析指出，大型电厂更多采用议价采购、指数定价等隐性方式，削弱了市场情绪波动对价格的直接影响。尽管如此，供需矛盾仍推动煤价温和上涨，榆林地区Q6000动力煤价格较6月底上涨15.66%，低卡煤涨幅更为显著。

综合来看，煤炭市场“供减需强”格局短期难以逆转。随着8月中下旬超产矿井核增产能退出、雅下工程开工释放基建需求信号，煤价上行趋势或延续至电煤淡季，全年价格中枢有望维持在700元/吨附近，动力煤现货价格高点或挑战800元/吨关口。