尾盘突发跳水！lg...

时隔十年，沪指再破3900点！

节后第一天，A股不仅开门红，还时隔十年一举站上3900点，续创2015年8月19日以来逾10年新高，自4月7日低点已反弹超28%。

“轻舟已过万重山”啊，同志们~

盘面上，黄金+半导体成为最亮眼的存在，但临近尾盘，半导体产业链纷纷跳水，发生了什么？

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半导体板块尾盘跳水

今日早盘，半导体板块气势如虹，科创50指数一度飙涨7%，临近尾盘，半导体产业链被获利盘兑现纷纷跳水，科创50指数涨幅收窄至2.93%，早盘一度涨9%的中芯国际转跌，华虹公司炸板。

ETF方面，半导体主题ETF涨幅纷纷收窄，中韩半导体ETF涨7%，芯片ETF龙头、科创芯片ETF和半导体ETF涨3%。

(本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

消息面上，台积电继续“爆单”，9月销售额3309.8亿元新台币，同比增长31.4％。

“ASIC龙头”芯原股份Q3业绩同样亮眼，预计实现营业收入12.84亿元，创单季历史新高，环比暴增119.74%，Q3新签订单15.93亿元，同比增长145.80%，其中AI算力相关订单占比约65%。

回看美股的A板块，费城半导体指数假期期间同样上涨5%，背后呼风唤雨的正是OpenAI。

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OpenAI：还有更多大交易

自OpenAI在9月22日宣布与英伟达达成1000亿美元算力合作，立刻引爆外界关于“AI资本闭环”的热议，而在假期OpenAI大动作频频，直接让这一讨论达到热火朝天的程度：

9月25日，OpenAI扩展星际之门（Stargate）项目，与甲骨文、软银合作在美国新增5个超大规模AI数据中心，总容量将超过5GW，运行200万个芯片；

9月30日，发布Sora2模型及同名社交应用；

10月6日，OpenAI开发者大会重磅召开，致力于打造ChatGPTApps生态，要做操作系统，开放AppsSDK；

同日，OpenAI宣布与AMD签署一项高达900亿美元的GPU供应协议，采购总计6吉瓦（GW）的GPU，并获最高10%持股选择权。

结合OpenAICEO山姆・奥特曼（SamAltman）最新访谈可知，OpenAI近期动作的真正目的：构建AI时代的“Windows”！

核心目标是：打造一个贯穿用户一生的“个人AI助理”；

实现路径是：ChatGPT作为核心入口+接入第三方App+API业务，让同一个AI贯穿用户生活的方方面面。

要实现上述夙愿，就得疯狂烧钱搞AI基建。

奥特曼原话是这么说的：

“我们就是要花大钱搞基建，我们就是要下这个赌注，一个公司级别的豪赌，赌现在就是做这件事的正确时机。考虑到我们的研究进展、我们的业务、我们的产品，以及我们看到的正在发生的一切，这个决定到底对不对？以后就知道了，但这就是我们要做的决定。”

奥特曼直言，这不是一个可以慢慢来的事，电力+数据中心+芯片+软件+消费者需求+商业模式，所有环节必须同时推进。

最明显的一点就是，当主持人问奥特曼“怎么看芯片？”后者给出的答案是：

“我希望台积电能建更多的产能。”

奥特曼还最新扬言称，更多这样的交易正在进行中，“你应该在未来几个月对我们有更多的期待。”

他认为，OpenAI未来的模型和即将推出的其他产品将会更加强大，从而推动更多的需求。

“我们已经决定，现在是时候进行一次非常积极的基础设施投资了。”

3

金价涨疯了！

节前还在想上证指数和黄金谁最先突破4000关口，后者倒是趁着A股休假期间猛猛发力，接连突破3900美元、4000美元两道历史性关口。

今日有色行业全线爆发，贵金属、稀土、有色铜掀涨停潮，华安基金黄金股票ETF、工银瑞信基金黄金股ETF基金尾盘涨停，国泰基金黄金股票ETF、平安基金黄金股票ETF基金涨超9%

地缘风险频发+美元信用根基动摇是金价上涨长逻辑，这点毋庸置疑，而金价进入9月重新发力的短期触发因素主要是：美联储货币政策转向+与地缘政治风险下黄金ETF规模膨胀。

中信建投宏观团队认为，8月以来黄金创新高主要由金融投资参与者驱动，特别是ETF资金流入回暖。

该团队主要通过三个高频跟踪维度分析：

一是西方市场重新主导ETF流入，定价主线从"去美元化"转向降息预期；

二是COMEX期货"快钱"持仓与金价存在脱节；

三是沪金溢价由正转负，反映非美地区投资降温，西方资金重新主导全球黄金投资。

对于第一点，回溯2025年上半年黄金投资需求，二季度投资需求出现边际放缓，或是5月之后价格出现调整的主要原因。进入下半年，黄金ETF投资在5月出现单月流出之后，6-8月连续第三个月再度实现流入，总持仓持续反弹，较2020年四季度的月末峰值仍低了6%。

A股的黄金主题ETF下半年资金整体是小幅净流入，其中永赢黄金股ETF和华夏黄金股ETF分别净流入48.25亿元和14.95亿元。

该团队认为，今年6-8月，西方市场重新主导ETF流入，直接映射下半年黄金的宏观定价主线，已经从之前的“去美元化”叙事转向对降息路径的关注。