9月能繁母猪存栏环比减少9万头，市场化去产能开启？lg...

10月22日，畜牧养殖ETF（516670）单日获资金净流入2200万元，近11日连续净流入达2.1亿元。最新规模10.63亿元，刷新上市以来新高。

消息面上，9月猪企销售月报出炉，上市猪企收入整体下滑。

根据牧原股份、温氏股份、新希望等18家上市猪企销售月报统计发现，9月份上市猪企生猪销售收入为216.47亿元，同比下降18.74%，环比下降10.77%。

收入下降主要受到生猪价格走低的拖累：当月销售均价同比下跌超过30%，环比亦下降5.42%，当前猪价已处于2022年以来同期最低水平。

价格下行背后，是供应充裕与需求疲软的双重影响。

9月，国内上市生猪企业出栏总量为1529.34万头，同比增长27.11%，环比下降5.92%。西部证券认为，出栏量同比大幅上升，主要源于去年新增产能的持续释放；环比小幅回落，则与部分企业响应政策引导、提前出栏高体重生猪有关。

值得关注的是，在行业亏损扩大、政策驱动产能调减背景下，9月产能出现一定程度下滑。根据农业农村部，9月能繁母猪存栏4035万头，同比减少28万头，下降0.7%，环比减少9万头，略降0.2%。

来源：iFind，中邮证券，截至2025.9.30

中邮证券指出，自5月份以来，生猪行业“反内卷”持续加码，农业部、发改委、行业协会等多方多次召开会议，围绕“控产能、降体重、限二育”精准发力。随着政策执行力度的进一步加大，叠加近期猪价已进入亏损区间，预计四季度行业产能去化将有所加速，明年下半年猪价有望迎来新一轮上行趋势。

中证畜牧养殖指数覆盖生猪养殖产业链，根据Wind概念划分，与养猪相关概念成份股权重合计占比超60%，疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念占比近40%。根据历史表现，在供需关系驱动下，畜牧养殖板块呈现明显的周期性，整体和猪价变化相关性较强。值得关注的是，根据基金合同，畜牧养殖ETF（516670）管理费率为0.2%/年，为跟踪该指数的ETF中费率最低。

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