“王者归来”！沪指时隔十年再破4000点，对比往昔，本轮行情将走向何方？lg...

10月28日，A股市场迎来一个具有里程碑意义的时刻——沪指时隔十年再度站上4000点大关，这一消息瞬间点燃了市场的热情，投资者们纷纷猜测，这是否意味着新一轮牛市的开启？

往昔牛市：4000点后的辉煌征程

回顾A股历史，上证指数在一轮行情中首次向上突破4000点的情形仅发生过两次，分别是在2007年5月和2015年4月。这两次牛市，沪指在4000点关口虽遭遇短期抛压，但并未过多停留，均在不到半年时间里持续上攻，分别触及了6124点和5178点的大顶。

2007年的牛市中，沪指于2007年5月9日首次站上4000点后，如同脱缰的野马，一路奔腾。在接下来的5个多月里，市场热情高涨，资金不断涌入，沪指在2007年10月16日最高涨至6124点，涨幅高达53%，创造了A股市场的历史巅峰。

2015年的牛市同样令人热血沸腾。沪指在2015年4月8日站上4000点后，仅用2个多月的时间，便在2015年6月12日最高涨至5178点，涨幅近30%。这一轮牛市由杠杆资金与供给侧改革双轮驱动，市场的疯狂程度可见一斑。

本轮行情：背景迥异，活力迸发

然而，本轮行情与以往两次有着显著的不同。2007年市场受益于经济高速增长与流动性过剩，2015年行情则由杠杆资金与供给侧改革推动。而当下，全球货币宽松与国内“反内卷”政策虽对市场情绪形成了一定提振，但更为关键的是，积蓄已久的中国经济转型升级活力开始全面迸发。

今年初，DeepSeek - R1横空出世，这款“中国创造”的AI大模型以其颠覆性的性能和超低的训练成本震撼业界，一举打破海外巨头在该领域的长期垄断。此后，中国在创新药、人形机器人、影视文化乃至潮玩娱乐等多个领域均迎来了“DeepSeek时刻”，多个行业在全球范围内的话语权明显提升。这表明，在新一轮科技革命和产业变革中，我国的科技创新与新消费企业已走在世界前列，这是本轮中国资产价值重估的底层逻辑。

后市展望：机构指路，板块聚焦

面对沪指再度站上4000点这一关键节点，后市哪些板块值得关注成为投资者关注的焦点。多家机构给出了自己的见解。

中信证券：市场趋于平静，布局新的线索。三个特征显示风格切换实际上已经基本结束，市场重新回到业绩驱动的结构市。一是过去两周，活跃资金基本已迅速完成持仓调整；二是市场对贸易争端的理解从TACO交易经验的复制转向认真对待；三是低波红利相关行业在不到三周的时间内修复了过去3个月的负超额。下周中美谈判将有阶段性结果，三季报也披露结束，往后应积极寻找明年可能有持续利润高增的方向。两条新的线索正在显现，一是产业链安全，在全球越来越多非商业手段干扰下，中国份额优势明显且海外竞争性产能重置成本较高的制造业企业可能明显受益，将份额优势转化成定价权，推动利润率持续回升；二是AI从云侧向端侧扩散，端侧AI作为更广泛数据入口和个性化AI载体的趋势已经非常明显，行情启动还需更多产品实例催化。

中信建投：调整接近尾声，上行趋势继续。10月以来市场情绪有所降温，增量资金流入节奏放缓，但整体尚未失速，近两日市场情绪已经企稳。量价维度来看，考虑到成长板块超10%的跌幅和全市场接近一半的缩量，短期市场更加稳固，后续调整空间或许有限。近期中美关系释放一系列缓和信号，新一轮经贸磋商正在进行，海外市场风险偏好有所修复。“十五五”规划《建议》出炉，短期提升市场风险偏好，中长期为A股提供清晰增长路径，有望通过技术突破与产业升级夯实牛市基础。行业重点关注AI、芯片、机器人、电池、创新药、有色、机械、军工、社会服务、大金融等。

华西证券：重回“慢牛”趋势，全球科技AI行情共震。近期中美经贸磋商进展、俄乌停火、二十届四中全会等多重利好因素下，全球资金风险偏好回暖，中国股市领涨。上证指数本周五突破3950点，创下本轮牛市以来新高，A、H科技成长风格显著走强。四中全会夯实了投资者中长期政策预期，叠加APEC峰会中美互动预期和美联储降息等，短期风险偏好有望得到提振，A股“慢牛”行情仍将延续。结构上，“大科技”仍是中长期主线。下周A股上市公司和美股科技巨头财报将密集落地，在全球AI军备竞赛加速的背景下，科技巨头AI资本开支指引将成为焦点，全球科技AI行情迎来共震窗口期。

华金证券：导致A股近期出现调整的一些因素可能逐步消减。市场指标角度，情绪指标未调整充分，但行业轮动基本完成。基本面角度，风险偏好可能上升，流动性维持宽松，短期调整可能结束，继续慢牛走势。行业配置上，短期建议逢低配置政策和产业趋势向上的通信（算力）、电子（半导体、消费电子）、传媒（游戏、AI应用）、机械设备（机器人）、计算机（AI应用、自动驾驶）、有色金属、化工等行业，以及受益于“十五五”规划和三季报业绩改善的电新、医药、消费（食品、商贸零售等）、军工（商业航天）等行业。

沪指时隔十年再度站上4000点，是历史的重演还是新局的开启？而本轮行情无论在宏观、科技、产业背景上都和以往有巨大差异，但我们依然有理由相信，这将是一场与众不同的牛市！