首开股份前三季度实现业绩修复：毛利营收双提升，资金充沛，战略落子北京核心区lg...

10月29日，首开股份(600376.SH)发布2025年第三季度报告，公司核心财务指标显现全面改善的态势。前三季度公司实现营业收入231.86亿元，同比增长60.31%，归母净利润实现大幅减亏超11亿元，毛利率同比提升4.12个百分点，经营性现金流实现由负转正的关键转变，为企业实现高质量发展注入强心剂。

业绩端全面改善：毛利营收双提升，现金流实现逆转

首开股份隶属北京市属国有大型企业首开集团，是国内最早成立的房地产开发企业之一。连续多年入围沪深房地产上市公司TOP10、责任地产TOP10、企业品牌价值TOP10，是财富中国500强企业。在业务战略上，首开股份立足传统住宅开发优势，做强做优房地产开发经营业务，集中推进与房地产相关联的多元化转型，构建增量开发、存量更新、多元转型的业务体系结构。

从营收端来看，首开股份前三季度实现营业收入同比增长60.31%。公告明确指出，前三季度房屋集中交付项目总体量增大，带动房屋销售收入同比大幅增加，反映出公司前期储备项目进入收获期，项目去化与结算效率显著提升。

利润端的改善趋势同样显著。前三季度，首开股份归母净利润较上年同期减亏超11亿元。盈利能力得到明显修复，公司销售毛利率较上年同期提升4.12个百分点至11.03%，在行业内处于领先水平。这一改善并非偶然，而是源于公司对项目成本的精细化管控与产品结构的优化调整，公告中指出，期内结利项目收入增加、结利项目毛利提高。这也印证了公司在项目盈利质量上提质增效。

经营性现金流的改善则为公司“造血”能力提供了有力证明。前三季度，首开股份公司经营活动产生的现金流量净额由负转正达到50.49亿元，实现从大额流出到正向流入的根本性转变。现金流的改善不仅有效缓解了短期流动性压力，更为后续项目开发、债务偿还提供了坚实的资金基础，成为公司抵御行业风险的重要“安全垫”。

资金面多重保障：股东护航与融资优化

首开股份实现业绩与现金流的双重改善，离不开大股东的持续鼎力支持与多元化融资工具的落地，为公司构建起稳固的资金保障体系。

作为北京市属国有重要骨干企业，公司控股股东首开集团始终对首开股份的健康发展提供有力支持。9月，首开集团拟向首开股份提供不超过30亿元的永续债融资。不仅补充了公司核心资本，更优化了债务结构，降低了财务风险。也向市场传递了控股股东对公司发展前景的坚定信心，可以有效稳定投资者预期。

除大股东支持外，首开股份自身的融资能力也在持续提升。根据公开资料显示，今年7月，“25首股03”私募债完成簿记建档，发行规模12亿元，票面利率低至2.79%；8月，25首股04、25首股06私募债项目陆续完成发行，发行规模合计14.06亿元。银行及理财子公司等市场化金融机构积极参与认购，显示出对公司经营发展的认可与信任。

在行业融资“分层化”趋势日益明显的当下，首开股份凭借国企背景与稳健的经营基本面，能够有效抵御行业不确定性，为自身健康发展筑牢“防火墙”。

战略端精准落子：核心拿地奠基 京内外协同拓局

如果说业绩改善与资金保障是首开股份的“当下底气”，那么在核心区域的战略拿地与精准布局，则是公司着眼未来的“长远布局”。今年9月，首开股份以4.46亿元底价成功竞得北京市朝阳区呼家楼南里地块，这一落子被业内视为公司深耕北京市场的关键举措。从地块价值来看，该地块具备不可复制的稀缺性。地处东北三环CBD核心板块，周边环绕新央视大楼、中国尊、国贸中心等地标建筑，建设用地面积5300平方米，规划地上建筑规模7588平方米，涵盖住宅与综合服务设施业态。，预计该项目建成后将成为公司新的利润增长点，进一步提升公司在高端住宅市场的竞争力。

从结利情况来看，前三季度首开股份京内项目结利面积31.64万平方米，京外项目结利面积53.06万平方米，总计84.70万平方米，京内外项目协同贡献营收，形成了“以北京为核心、辐射京外优质区域”的均衡布局。

政策层面，近期，十五五规划建议的发布，为处于深度调整期的房地产行业，系统性指明了未来五年的转型方向。《建议》指出，推动房地产高质量发展。加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度。为房地产行业发展指明了方向。

在房地产行业向高质量发展转型的当下，首开股份凭借“业绩改善+资金稳固+战略精准”等多重优势，正逐步穿越行业周期。随着北京核心地块项目的推进、京内外优质项目的持续结算，以及行业政策环境的逐步优化，公司有望在市场复苏中抢占先机，实现从“稳健修复”到“高质量增长”的跨越。