杉杉股份第三季度净利润达7628.9万元，同比大增1253.04%lg...

10月30日，杉杉股份（600884.SH）发布2025年第三季度报告。报告期内，公司实现营收49.51亿元，同比增长10.91%；净利润7628.90万元，同比增长1253.04%。前三季度，公司营收达148.09亿元，同比增长11.48%；净利润达2.84亿元，同比增长1121.72%。

产品出货量大幅增长，全球龙头地位进一步巩固

对于第三季度净利润增长，杉杉股份表示，主要因公司偏光片业务高附加值产品出货量显著提升，同时通过优化产品结构与严格成本控制，共同推动盈利能力提升。前三季度净利润增长则得益于负极材料业务销量实现较大幅度增长，同时通过推进一体化大基地产能释放、生产工艺优化等举措实现成本有效优化，盈利水平同比提升，非核心业务亏损规模整体有所收窄。

今年1月-9月，公司经营活动产生的现金流量净额为23.55亿元，同比增加134.69%。截至9月末，公司货币资金总额为31.50亿元，较去年末增加13.69%；应收账款为32.11亿元，较去年末减少38.36%。公司现金流状况进一步优化，资金回笼能力增强，财务健康度提升。

成本管控方面，公司前三季度营业总成本为143.31亿元，同比增加8.66%，低于营收增速，其中管理费用为3.83亿元，同比减少18.25%。此外，公司持续加大研发投入以巩固核心竞争力，前三季度公司研发费用8.59亿元，同比增加8.83%。

作为全球人造石墨负极材料及偏光片双领域龙头，杉杉股份的市场地位在今年得到进一步巩固。据CINNOResearch数据，2025年上半年，公司在大尺寸LCD偏光片出货面积份额约34%，继续保持全球第一，人造石墨负极材料产量亦蝉联全球第一（据鑫椤资讯数据）。

偏光片：乘行业回暖东风，深化大尺寸、高端化产品迭代

今年以来，全球TV面板市场呈现回暖态势，消费需求高端化、大尺寸化趋势进一步加强。奥维睿沃（AVCRevo）《AVC产业链-全球电视面板产销存月度报告M+3》显示，8月全球电视面板出货量22.3M，同比上升7.6%，环比上升4.9%。其中，LCD电视面板出货21.7M，同比上升7.4%，环比上升4.7%。尺寸结构上，大尺寸出货量增长明显，如京东方50/65/75寸以及超大尺寸出货量同环比均增长，华星75/85/98寸出货涨势显著，环比分别上升30.9%、134.4%和38.8%。

杉杉股份在偏光片领域拥有20多年技术研发积淀，持续深耕LCD偏光片领域并聚焦大尺寸、高端化产品迭代升级，超低反、高透过、广视角、110/115/116英寸超大尺寸等高端TV用偏光片已实现稳定出货。在新型显示技术及应用领域，也已实现OLED偏光片产品有效突破。

产能布局上，公司已在南京、广州、张家港地区布局10条全球领先的偏光片产线，覆盖LCD/OLED多技术、多应用、多尺寸产品生产需求，且作为行业内首家使用超宽幅生产线的厂商，已拥有6条超宽幅前端生产线。公司与京东方、华星光电、LG显示等全球领先面板厂商均建立了长期合作关系，具备快速响应和联合开发能力。

随着市场持续回暖，杉杉股份将继续深化高端产品战略，推动销量增长和产品均价提升，进一步夯实全球领先地位。

负极材料：锚定固态电池赛道，技术突破与产能释放同步推进

当前全球能源转型与电动汽车产业加速发展，市场对动力电池的能量密度和安全性提出更高要求，固态电池成为电池行业的竞争焦点。高工产研（GGII）预测，2025年全球固态电池装机量有望突破15GWh，2030年市场规模将达千亿美元。

为应对固态电池对负极材料的更高要求，杉杉股份持续加大硅基材料研发投入，重点布局高容量硅碳复合路线，已成功突破多项行业关键技术。

公司独创的气相纳米化工艺，可实现纳米级硅颗粒的精确控制，并结合流态化碳包覆技术，在硅材料表面构建具有导电和缓冲功能的三维网络结构，抑制充放电过程中的体积膨胀问题，提升锂离子传输效率，实现能量密度与循环寿命的协同优化。同时，杉杉股份还开发出多孔快充技术、球形高压实技术等配套解决方案，系统性提升负极材料在快充性能与体积能量密度方面的表现，全面匹配固态电池应用需求。

产能落地方面，杉杉宁波4万吨一体化硅基负极材料基地一期已建成投产，实现批量出货，成为行业内最早实现大规模交付的硅基负极产能之一。此外，公司在内蒙古、四川、云南布局了一体化大基地，持续推进产能释放，并通过生产工艺优化、与中石油等企业战略合作保障原材料成本等方式，实现成本有效控制，提升负极业务盈利水平。

未来，随着固态电池商业化进程的不断加快，杉杉股份有望持续受益于行业红利，在未来市场竞争中抢占先机。