景林资产美股持仓“大换血”：押注自动驾驶建仓文远知行，增持亚朵、阿里，清仓大全新能源，减持贝壳lg...

近日，景林资产13F披露文件揭示了其截至2025年三季度末的美股投资布局，这家布局海内外的中国对冲基金交出了一份引人瞩目的美股成绩单。其美股持仓规模大幅攀升，投资版图重构，在自动驾驶、消费与电商等板块动作频频，同时系统性撤离新能源领域。

截至2025年三季度末，景林资产美股持仓攀升至44.4亿美元，较二季度的28.73亿美元大幅增长超50%，约合人民币320亿元。此次投资版图发生显著重构，自动驾驶赛道异军突起，消费与电商板块获加仓，而新能源与券商股则被其挥别。需说明的是，景林资产通过香港子公司进行美股投资，上述持股不包含其中国其他内地主体及旗下产品的美股头寸。

三季度，景林资产最引人注目的操作当属大举建仓文远知行，持股数量高达268万股。文远知行作为中国自动驾驶领域的头部企业，正加速从技术研发向商业化落地转型，在Robotaxi运营和自动驾驶货运领域抢占先发优势。景林重仓文远知行，或许是看好智能出行时代即将到来的产业拐点。与之形成鲜明对比的是，景林清仓了禾赛科技，从产业链上游的硬件供应商转向拥有整体解决方案的平台型公司，这一操作显示出其对自动驾驶产业链价值分布的深度思考。

景林资产在酒店与电商赛道持续加仓。亚朵成为三季度第二大增持标的，新增持股超208万股，叠加对华住的增持，景林正在系统性布局中国连锁酒店龙头。相关卖方研究指出，这类资产受益于商旅复苏与消费升级双重逻辑，长期运营壁垒较高。

在电商领域，景林三季度同时增持了阿里巴巴与拼多多两大巨头。阿里巴巴持续推进AI电商转型，拼多多则在跨境业务上高歌猛进。景林的此番配置，或许正是捕捉“中国电商二次增长曲线”的战略布局。数据显示，阿里巴巴股价今年已飙升94%，在股价翻倍后其动态市盈率仅为18.78倍。分析指出，阿里巴巴核心电商业务（淘宝和天猫）贡献了公司调整后EBITDA的113%，强劲的主营业务现金流为其在云计算、流媒体和AI芯片等领域的投资提供了资金支持。

今年三季度，景林资产对美股持仓进行了结构性调整，清仓了多只重要个股。其中，在新能源领域，一举清仓硅料龙头大全新能源267万股。同时，清仓携程表明其在OTA板块的风险偏好可能发生变化，转而更青睐酒店集团的直营模式。此外，贝壳、富途、满帮等二季度重仓股均遭遇大幅减持，贝壳减持超96万股，富途减持超53万股。整体来看，景林此轮操作展现出其在全球产业周期波动下，主动优化组合的策略意图。