中国的“雷曼时刻”来了？1.13万亿元资金面临“巨大威胁” 北京出现罕见抗议lg...

FX168财经报社(北美)讯 中国一家大型投资信托公司未能向企业投资者付款，引发了罕见的抗议，并加剧了人们对中国房地产市场低迷可能引发更广泛金融危机的担忧。

最近几周，至少有三家中国公司(南都物业、金博股份和咸亨国际)在各自提交给证交所的文件中表示，中融信托未能支付数款投资产品的利息和本金。根据他们的声明，拖欠的金额超过1.1亿元人民币(1500万美元)。

截至2022年底，中融信托为企业客户和富有的个人管理着价值870亿美元的基金，是中国数千家为投资者提供相对较高回报的财富管理公司之一。

它们被视为“影子银行业”的一部分，而影子银行业是中国重要的融资来源。该术语通常指的是在正规银行体系之外进行的融资活动，要么是银行通过表外活动，要么是非银行金融机构，如信托公司。

“影子银行”是中国金融版图中神秘而庞大的一部分，随着全球投资者对世界第二大经济体的未来感到担忧，“影子银行”成为人们关注的焦点。

本周，社交媒体上出现了显示中融在北京办公室外举行抗议的视频，此后人们对中融的担忧有所增加。

CNN看到的社交媒体应用抖音和微信上发布的视频显示，约有12名愤怒的示威者高呼口号，要求支付与该公司发行的投资产品相关的款项。视频似乎是在周三和周四上传的。

突发！北京中融国际办公楼外警力密集，此前抗议的投资者要求“把钱还给我们”

周一，中融发布声明称，“犯罪分子”向客户发送了取消投资产品的虚假通知。该公司警告投资者警惕欺诈行为，但没有就未向投资者支付款项的问题发表评论。

中融与中植集团有关联。中植集团是中国最大的民营企业集团之一，业务涉及金融服务、矿业和电动汽车。根据去年12月发布在其网站上的一份声明，该集团的核心金融部门管理着超过1万亿元人民币(合1380亿美元)的资金。

中植集团未还款的消息在社交媒体上引发了恐慌反应，因为这似乎证实了今年早些时候网上的猜测，即中植集团遭遇流动性紧缩，停止了其众多投资产品中的部分产品的还款。

最近几天，投资者涌入上海和深圳证券交易所举办的在线论坛，询问许多上市公司是否有中融产品的敞口。

花旗分析师在周三的一份研究报告中写道，投资者担心“传染”会蔓延到中国2.9万亿美元的投资信托行业。这是因为该行业长期以来一直受到中国陷入困境的房地产行业的影响，目前中国房地产行业陷入了有史以来最严重的衰退。

但分析人士补充说，“系统性风险”有限，可能出现的信托违约不太可能带来中国的“雷曼时刻”，“雷曼时刻”指的是2008年雷曼银行的倒闭，标志着全球金融危机的严重恶化。

中国信托业协会的数据显示，截至3月底，所有信托基金对房地产行业的敞口总额估计为人民币1.13万亿元(合1540亿美元)，约占中国信托基金总价值的5%。

野村证券(Nomura)分析师在周一的一份研究报告中表示:“公平地说，考虑到中植、其子公司和其他财富管理公司的最新事态发展，这1.13万亿元的基金……现在面临巨大威胁。”

他们补充称:“这场动荡可能会给(经济)增长带来进一步的阻力。”

中融信托守口如瓶

发布在微信上的一段视频(后来被删除)显示，一名身穿印有中融标志的红色背心的男子在公司办公室外用扩音器对激动的人群讲话。

“让我解释一下。我们现在不能发表任何公开声明。”“主要原因是我们仍在积极检查我们的标的资产，我们正在尽最大努力为你们追回资产。现在，如果我们披露某种产品的基础资产，可能会导致资产大幅缩水。我们不能这么做，因为这是不负责任的行为。”

目前尚无法确认该男子的身份。

在其他似乎来自同一场抗议活动的视频中，示威者高呼:“还钱。”

拖欠还款突显出，中国长期的房地产低迷可能会波及规模达万亿美元的金融业。

中融2022年年报显示，该公司已将约十分之一的资金(价值约100亿美元)投资于房地产行业。其投资组合中的公司包括陷入困境的房地产公司恒大、佳兆业集团和融创中国。

（图源：中国信托业协会）

在过去的两年里，这三家公司都在与现金短缺和债务违约作斗争。

去年，中融延长了几款房地产信托产品的付款期限，称这些公司无法偿还债务。

会造成经济影响，但不会出现“雷曼时刻”

野村分析师表示，最新一轮信托违约“浪潮”可能会对整体经济造成一些“重大连锁反应”。

他们表示，由于这些理财产品的投资者往往绝大多数是中产阶级和中上层阶级，任何因延迟付款而引发的违约甚至担忧都可能进一步打击消费者信心。

分析师补充称，这一群体的消费能力往往远高于全国平均水平，因此他们减少支出可能对私人消费产生特别严重的影响。

野村分析师补充称，企业投资者也可能变得更加“厌恶风险”，并抑制短期借款或资本支出，在业务扩张决策上变得更加谨慎。

周二，官方数据显示，中国经济又经历了一个月的温和增长。根据国家统计局的数据，7月份消费者支出、工厂生产和固定资产投资均较上年同期进一步放缓。

花旗分析师表示，中融可能出现的信托违约，重新引发了投资者对中资银行质量的担忧。

他们表示:“我们预计，由于房地产行业持续低迷，将出现更多信托违约，但我们认为这不太可能导致‘雷曼时刻’。”

大多数信托产品都是封闭式的，这意味着它们只能在到期时偿还，因此不容易受到恐慌性抛售的影响。

他们说，中融的潜在违约并不是一个新问题，而是过去房地产行业压力的延迟表现，对更广泛的银行体系构成的风险有限。

此外，由于2017年出台的新规，传统银行已经遏制了包括信托产品在内的表外业务。

中国信托业协会和中国人民银行的数据显示，截至今年第一季度，房地产相关信托产品仅占金融体系资产的0.3%。

花旗分析师表示:“即使在信托产品普遍违约的紧张情况下，我们认为(中国)银行的传染风险仍然可以忽略不计。”