鲍威尔的不祥之兆！美联储青睐的衰退指标正在发出警告lg...

FX168财经报社(香港)讯 对美联储来说，一个重要的衰退指标正在发出警告，这敲响了一个警钟：交易员希望美联储放慢加息步伐。

债券市场的近期远期收益率息差(Near-Term Forward Yield Spread，衡量18个月和3个月美债远期收益率之间的利差)本月迄今已大幅下降约95个基点。据彭博社称，这是自1996年开始统计该数据以来的最大月度降幅。

最近几周，由于对经济衰退的担忧促使投资者买入期限更长的债券，美国收益率曲线的很大一段出现倒挂。

这对美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)来说是个不祥之兆，他此前曾以利差为理由加息以遏制通胀。

今年3月，美联储甚至发表了一份研究报告，将近期远期收益率息差作为通胀预期晴雨表的可靠性，而不是被广泛引用的两年期和10年期债券收益率之差等债券市场指标。

但随着近期远期收益率息差的下降，它也面临倒挂的风险——这是对经济的双重警告，因为两年期和10年期国债的收益率曲线今年已经倒挂了好几次，而且自6月中旬以来这种倒挂进一步加深。

历史表明，当美联储紧缩周期的力量导致收益率曲线倒挂时，它预示着衰退即将到来，因为消费者支出和商业活动在政策紧缩的重压下持续走弱。

美联储面临的难题是，诸如工资之类的通胀驱动因素的数据，已经高到足以给决策者带来持续的保持鹰派的压力，而与此同时，类似上周的商业活动数据等整体经济指标则暗示美国经济正在迈向严重放缓。

但美联储并未显示出放松抑制通胀措施的迹象，并继续加息，预计周三将再次加息75个基点。

“利率市场对2023年美联储降息的定价意味着，市场预计美联储的重心将转移到经济衰退风险的上升之上，” 道明证券驻新加坡策略师Prashant Newnaha表示。不过，由于官方通胀数据尚未确认达到峰值，因此尽管有迹象显示美国和欧洲经济正在放缓，但美联储可能会继续其遏制通胀的行动，这将导致收益率曲线进一步趋平。

道明证券的Newnaha表示，虽然周四的美国国内生产总值数据可能表明这个全球最大经济体已经陷入衰退，但债券投资者可能将会发现，单靠这个数据不足以削弱美联储的鹰派程度。他表示，该公司估计第二季度GDP萎缩了1%。