周三橡树资本管理公司联合创始人霍华德·马克斯表示,美国市场依然是无可匹敌的投资目的地,但投资者应保持一定谨慎。 Carlos Delgado, CC BY-SA 3.0 , via Wikimedia Commons “资金都想流入美国。很难想象还有比美国更优越的资本目的地。其他地方可能更便宜,但我不认为宏观环境更好。”他在台北举行的国泰资产管理会议上通过视频会议发言时表示。 不过,他形容美国投资者“心情愉快、相对无忧,甚至有些无视风险”。 他接着说,“在美国乃至大多数市场中,乐观情绪主导,而非悲观。当市场被乐观主导时,价格往往高于价值,而我们现在正处于这样的阶段。” 马克斯在八月的备忘录中也表达过类似观点。他指出,虽然“华丽七雄”的股价看起来并不过高,但标普500指数中其他公司的估值令人担忧。 他提到摩根大通去年底的一张图表,显示若投资者以特定市盈率买入标普500,未来十年平均年回报率会是多少。当时市盈率为23,这意味着平均回报率介于2%至-2%之间。 “换句话说,标普500很贵。如果过去lg...