威尔鑫点金·׀

美国劳工统计局将截止2025年3月的一年非农就业数据巨幅下修了91.1万人。笔者昨日曾统计，截止2025年3月的一年非农就业初值总计为202.9万人，其中59.8万的就业数据在随后两个月被“修正掉”了。也即截止2025年3月的一年非农就业季调后数据仅143.1万，该数据周二被劳工统计局再一次性下修91.1万，那么终值就只剩52.0万了，相较于202.9万人初值，数据被修掉了74.37%，示意美国实际就业市场非常糟糕。数据公布后，金价、美元竟然反向波动……

尽管美元指数至今尚未确认宏观趋势破位，但早在五月，笔者即通过美元指数宏观趋势，以及基金在外汇与黄金市场中的资金流向与分布特征，判断金价必然延续中期涨势，美元极可能进入宏观熊市大周期。

重点信息来了，如果红线总体运行在蓝线下方，美元指数中长期趋势趋于熊市；如果红线总体运行在蓝线上方，美元指数中长期趋势趋于牛市。而且，资金信号相较于美元指数的背离信号，通常能前瞻性提醒美元可能中期转势：CD区间、EF区间、GH区间，我们都可以看到美元指数创新高，而基金资金净流向，乃至综合作用力不“跟涨”的情况。出现这种背离信号，通常是因为专业机构冷静不追涨，但散户、一般商业机构在华尔街金融机构与媒体造势中狂热追涨美元所致，是美元指数可能中期见顶的一大信号特征！

即便图示E位置，金价位于数年绝对高位区，但当基金多空双向总持仓创出中期新低之后，后市金价依然看涨，E位置后的金价涨幅超20%。E位置金市资金分布特征与目前有较强相似性：金价总体位于中长期绝对高位区，但基金多空双向总持仓却回到了数年绝对低位区。