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美股高位的“隐忧”：华尔街攀爬“忧虑之墙”
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尽管标普500指数接近历史高点，但投资者始终无法摆脱忧虑。在华尔街，这种现象被称为“忧虑之墙”（Wall of Worry），投资者必须不断克服市场的不确定性。
Dan197702-18 05:28
Adobe 的AI之旅：探索前所未有的发展与挑战
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来源: TradingView 核心要点: Adobe 是全球软件即服务（SaaS）行业的领军企业，通过三个主要业务部门运营，收入主要来自软件许可和订阅服务。 Adobe 在其文档云、创意云和数字体验云等业务部门中大力投资人工智能系统集成，每个业务部门都展现出了潜力，尤其是在非企业客户群体中。考虑到 Adobe 预计 10% 左右的营收增长，同行公司的平均市销率（PS）为 10 倍。我们维持 “持有” 评级，参考价格区间为 420-540 美元，并预计 Adobe 在人工智能领域的投入将继续吸引投资者的热情。公司概述：全球 SaaS 巨头 Adobe 成立于 1982 年，已在数字行业中确立了其全球领先地位。该公司通过三个主要业务部门运营：创意云、文档云和体验云。这些业务部门涵盖了 40 多种创意软件解决方案，包括知名的 PDF 软件和客户关系管理（CRM）营销软件。Adobe 的发展始于 PostScript，这是一种革命性的页面描述语言，在过去的 42 年里，通过创新的产品开发、战略性收购以及成功向订阅模式的转变，Adobe 已发展成为 SaaS 行业的主导力量。如今，Adob
TradingKey02-17 22:05
泰国：股市无良机，债市呢？
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摘要 1. 背景 1.1 1945-1960年代：战后重建与进口替代工业化二战结束后，泰国经济遭受重创，基础设施和农业生产受到严重影响。政府启动经济复兴计划，重点恢复农业生产并重建基础设施（图1.1）。20世纪50年代，泰国采取进口替代工业化（ISI）政策，通过发展国内产业减少对进口商品的依赖。这些政策包括关税保护、补贴以及对国有企业的扶持，以促进工业增长。图1.1：泰国农业增加值（GVA）数据来源：路孚特，世界银行，Tradingkey.com 1.2 1970-1980年代：出口导向型经济 20世纪70年代，泰国政府将经济政策转向出口导向型增长模式，通过鼓励外国投资和发展劳动密集型产业（如纺织、电子和食品加工）推动经济转型。进入20世纪80年代，泰国经济经历了一段快速增长期，年均GDP增长率达到7.4%（图1.2）。旅游业和制造业成为这一经济扩张时期的主要驱动力。图1.2：1970-1989年泰国GDP增长率（%）数据来源：世界银行，Tradingkey.com 1.3 1990年代：经济危机与复苏 20世纪90年代初，泰国经济持续快速增长，但资产泡沫和金融风险不断累积，
TradingKey02-17 21:46
亚马逊2025：零售强势，云服务领跑，AI驱动增长
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核心要点零售韧性：零售业务仍是营收的核心驱动力，北美市场表现尤为强劲。 AWS与AI的领导地位：AWS继续保持稳健增长和健康利润率，得益于AI基础设施和自研技术（如Trainium）的进步。估值提升：基础估值为245美元，乐观情况下可升至310美元，主要得益于AWS的增长和AI的广泛应用。亚马逊2024年的表现展现了其在核心业务领域的韧性与适应能力，包括零售、云服务（AWS）、广告和订阅服务。通过创新、运营效率提升和战略投资，亚马逊在保持电商领域领先地位的同时，迅速拓展云计算和广告等高利润领域的市场。来源：Amazon, Tradingkey.com 零售业务：稳定增长的现金奶牛亚马逊的零售板块依然是其业务的核心支柱，通过在线商店、实体店和第三方卖家服务贡献了总营收的66%。2024年，零售业务在北美和国际市场均展现出强劲表现，这得益于运营效率的提升和旺盛的消费者需求。北美市场营收增长：同比增长10%，达到3875亿美元。盈利能力：营业利润大幅增长68%，达到249.7亿美元，营业利润率提升至10.8%。驱动因素：美国消费者市场的强劲表现以及AI驱动的成本优化显著推动
TradingKey02-17 21:06
印度尼西亚：买入股票但需对冲货币风险
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摘要 1. 背景 1.1 1959-1965年：管制经济时期 1949年印度尼西亚独立后，国家经济基础薄弱，人均收入较低，企业和劳动力仍部分受荷兰控制。1957年，苏加诺开始推动外资企业的国有化。1959年，他实施了“管制经济”政策，以实现基本商品的自给自足为经济目标，制定了八年计划。然而，由于缺乏政治经验、军费开支激增以及腐败问题，1966年通货膨胀率飙升至1,136%（图1.1）。同时，封闭的经济政策导致外国投资下降，企业发展停滞不前，贫困问题进一步恶化。图1.1：管制经济时期印尼GDP增长率和CPI（%）数据来源：世界银行，Tradingkey.com 1.2 1965-1997年：新秩序时期 1967年，苏哈托上台并对经济政策进行了调整，用以吸引外国投资并推动制造业的发展。政府出台了《外国资本投资法》，通过提供优惠政策吸引外资，并推动石油合资项目和国际援助。20世纪70年代，政府逐步通过限制外资进入关键行业来保护国内资本，同时促进资本市场的发展。从20世纪80年代开始，印尼调整了出口结构，重点发展非石油产业和高附加值产品，以优化经济结构并应对国际经济波动。 1.3 1997
TradingKey02-17 19:56
特朗普交易大降温，中国股市却一路飙升接下来会发生什么？
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美国总统唐纳德·特朗普重新入主白宫还不到一个月。然而，许多与特朗普相关的热门投资（“特朗普交易”）的势头已经开始减弱，而中国和欧洲的股市——在特朗普选举胜利后曾经陷入困境——却在快速上涨。
风起02-17 19:22
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美联储公布会议纪要沃尔玛、阿里巴巴财报引关注【一周前瞻】
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TradingKey - 美联储1月份会议纪要将于周三公布，决策者上次会上维持借贷成本不变，市场希望从此次会议纪要中寻找到更多关于未来降息路径的线索。澳洲央行 (RBA) 和纽西兰央行将于本周举行货币政策会议，市场普遍预期两家央行将宣布降息。财报方面，零售巨头沃尔玛将在美东时间周四盘前公布财报，这份季报将为投资者提供对美国消费健康状况的新见解。本周将有多家中概股公司发布四季度财报，值得关注的可能是阿里巴巴、百度、网易等公司。重磅事件预览美联储公布1月货币政策会议纪要，能否寻找到更多降息线索美联储1月份会议纪要将于周三公布，决策者上次会上维持借贷成本不变，投资者将从中寻找有关未来降息路径的线索。美联储主席鲍威尔上周在国会听证会上表示，美联储无需急于降息，法律不允许特朗普解雇联储理事。据芝商所“美联储观察”，交易员认为美联储年内还会降息2次，分别在6月和10月的会议上，预计到年底，联邦基金利率将被降至3.75%—4%的区间。华尔街各大投行则分歧较大。高盛和瑞银均预期降息2次，而德银认为美联储年内将不会降息。沃尔玛(WMT.US)即将揭晓的第四季财报千亿营收压舱石稳了？沃尔玛
TradingKey02-17 17:24
日本GDP连续三季扩张，日本央行提前升息？还得小心特朗普！
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TradingKey - 随着2024年第四季日本GDP数据的出炉，日本央行1月升息的证据更加牢固，市场开始酝酿日本央行提前进一步升息的可能性。不过，特朗普关税政策仍是风险因素。 2月17日周一，日本公布了上季和2024年全年经济增长的初步数据。日本去年第四季超预期增长，全年名义GDP首次突破600万亿日圆，不过实际GDP仅增长0.1%。 2024年Q4GDP：环比年率2.8%，预期1.1%，较Q3的1.7%加速 2024年名义GDP：年增2.9%，至609万亿日元，连续第四年正增长 2024年实际GDP：年增0.1%，至557万亿日元【日本GDP增长年率，来源：Trading Economics】 2024年日本名义GDP史上首次突破600万亿日元大关具有重要意义，这是2015年时任首相安倍晋三提出的在2020年前实现600万亿日元的经济目标。《日经新闻》指出，自1973年起，日本名义GDP每五年增加约100万亿日元，但自1992年突破500万亿日元后，长期处于停滞状态。日本名义GDP平均增速从上世纪80年代的约7%，下滑至20世纪早期的0增长，日本「失去的三十年」令人印象深刻
TradingKey02-17 15:55
一年卖360万，股票发薪1亿，特朗普媒体科技搞什么名堂？
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TradingKey - 美国总统特朗普旗下的特朗普媒体科技公司在2024年营收仅数百万，亏损扩大六倍至4亿美元。特朗普重返白宫后，该公司的生态发展受到关注。 2月14日周五，特朗普媒体科技集团TMTG（Trump Media & Technology Group，DJT.US）公布了2024年年度报告。营收：360亿美元，年减12% 净亏损：4.009亿美元，2023年为5820万美元每股亏损：2.36美元据公司介绍，特朗普媒体科技是社交媒体平台Truth Social、视讯串流服务Truth+、以及金融服务和金融科技品牌Truth.Fi的运营商。去年3月，特朗普媒体科技通过SPAC方式完成了对Digital World Acquistion Corp的收购，并于纳斯达克交易所上市。特朗普是该公司最大股东，股份由其儿子Donald Trump Jr.管理的信托基金持有。特朗普媒体科技去年营收为360万美元，全职员工仅29人，光去年就发放了超过1.07亿美元的股票薪酬。公司目前持有价值7.768亿美元的现金、现金等价物和短期投资，债务为960万美元。特朗普媒体科技去年经营
TradingKey02-17 14:55
巴菲特旗下伯克希尔Q4持仓：再宠西方石油，银行股不香了，新买这只股
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TradingKey - 2月14日周五，股神巴菲特旗下的伯克希尔.哈撒韦（Berkshire Hathaway）提交的13F文件公布了最新持仓：减持银行股、抄底重仓西方石油、停止减持苹果、增持餐饮股等。据伯克希尔最新提交的13F文件，截至2024年12月31日，伯克希尔持有价值2670亿美元的股票，略超第三季末的2660亿美元。这也是伯克希尔美股持仓价值近一年的首次增长。在第四季中，伯克希尔新建仓了1只股票、增持5只股票、减持8只股票，并清仓了3只股票。十大持仓变化相较于第三季，伯克希尔第四季十大持仓的成分股和排名顺序没有变化，分别为苹果（占比28.08%）、美国运通（16.82%）、美国银行（11.17%）、可口可乐（9.31%）、雪佛龙（6.42%）、西方石油（4.63%）、穆迪（4.36%）、卡夫亨氏（3.74%）、丘博保险（2.79%）和德维特（2.33%）。【伯克希尔十大持仓情况，来源：Whalewisdom】减持银行股在十大持仓变化中，伯克希尔对美国银行股票的进一步削减引发关注。伯克希尔在去年Q4出售了1.174亿股的美国银行股份，环比减少14.72%，持股
TradingKey02-17 11:33

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