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软银三日涨约40%，Arm估值重估与OpenAI上市预期还能助推股价走多远？
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TradingKey - 5月25日亚盘交易时段，软银集团收涨4.63%，报7070日元，延续上周强劲走势。该股上周四、周五分别上涨19.84%和11.9%，三日累计涨约40%。本轮上涨主要受三方面驱动：英伟达财报(NVDA)提振Arm（ARM）股价、OpenAI上市预期升温、以及软银自身财报超预期。市场当前最关注的是，由Arm和OpenAI共同驱动的这波涨势，还有多少上行空间？【软银股价走势，来源：TradingView】 ARM及OpenAI两核心资产贡献近七成估值据晨星估算，按当日收盘价计算，软银持有约90%的Arm占总资产约40%，对OpenAI约13%的持股占约26%，两者合计近三分之二。 Arm近期涨势受到英伟达财报提振。英伟达5月20日公布季度营收816.15亿美元，同比增长85%，并表示采用Arm架构的Vera CPU今年收入有望达200亿美元。受此推动，Arm股价自5月20日英伟达财报发布以来累计上涨逾30%。据媒体报道，软银对OpenAI的投资累计约646亿美元，账面浮盈约450亿美元。OpenAI最早可能于今年秋季上市，估值有望突破1万亿美元。此外，5月
TradingKey05-25 16:10
突发！传美伊接近达成一项协议油价一度暴跌5%，美股期货上扬
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当地时间周日(5月24日)，美国与伊朗据悉接近达成一项协议，旨在结束双方军事冲突，并重新开放具有战略意义的霍尔木兹海峡。受此消息影响，国际油价显著下挫。
风起05-25 12:49
“石油冲击”撞上美联储“魔咒”：凯文·沃什宣誓就职将如何影响你的投资组合？
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美联储新任主席似乎总逃不过一个“魔咒”：他们上任后的头三个月里，美国股市几乎都会遭遇一次明显回调。自20世纪30年代以来，这一规律几乎从未失灵。上周五刚刚宣誓就任美联储主席的凯文·沃什，即将亲身体验这一现象到底有多真实。
VSTAR05-25 12:37
美联储立场明显转向鹰派，新掌门沃什将如何选择？
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沃什(Kevin Warsh)接掌美联储之际，FOMC纪要与官员表态显示降息预期急剧降温，若通胀持续高企，加息风险正在上升。
风起05-25 12:02
特朗普透露美伊协议“基本谈成”，油价大跌打破通胀预期，美股期货与黄金携手走高
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TradingKey - 受地缘政治重大突发消息驱动，全球大类资产今日盘前迎来剧烈的重新定价。美国总统特朗普在最新公开讲话中透露，美国与伊朗之间的全面新协议已经“基本谈成”。地缘溢价瓦解在预期逆转的冲击下，国际油价高台跳水，WTI及布伦特原油短线遭遇密集抛压，日内跌幅迅速扩大并接连击穿关键整数支撑位。与此同时，纳斯达克100、标普500及道琼斯指数期货全线攀升，作为传统避险资产的黄金非但没有遭遇流动性抽离，反而维持了震荡上行的态势。油价预期重塑驱动通胀降温引发这一跨资产共振行情的关键催化剂，在于伊朗原油解禁预期对全球通胀路径的潜在重塑。长期以来，制裁导致伊朗这一OPEC重要产油国的大量原油产能被迫搁置。如今美伊协议超出市场预期的加速推进，意味着国际原油市场有望在短期内迎来实质性的供给端增量。原油价格的下调预期或将压低全球能源价格，对于饱受通胀黏性困扰的宏观经济而言相对得到缓解。受能源引发的通胀降温预期提振，市场对美联储在更长时间内维持高利率的担忧得到显著缓解，这也是驱动逐利资金迅速回流风险资产的核心逻辑。市场提前定价交易避险资产与风险资产同步上行，其底层逻辑依然是对远
TradingKey05-25 09:20
TradingKey华尔街周报：地缘政治风险推升油价；美股小幅上涨，聚焦AI与国防板块
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上周市场回顾与分析宏观经济概况： 2026年5月18日至24日当周，宏观经济形势主要受持续的地缘政治紧张局势和不断演变的货币政策信号影响。持续的美伊冲突及其对霍尔木兹海峡的影响继续限制全球石油供应，使布伦特原油价格维持在多年高位附近，并引发了持续的通胀担忧。美联储官员对伊朗战争引发的通胀表示了愈发强烈的担忧，越来越多的人开始考虑为可能的加息奠定基础。Kevin Warsh被任命为新任美联储主席，接替Jerome Powell，并计划于本周末宣誓就职。发布的重要经济数据包括制造业和服务业PMI数据、ISM服务业新订单和ISM服务业价格指数。此外，还公布了新屋开工、营建许可和每周初请失业金人数。密歇根大学5月消费者信心指数初值创下历史新低。市场表现综述：本周美股市场表现积极，标普500指数有望录得连续第八周上涨。全周来看，标普500指数上涨约1%，Nasdaq综合指数上涨0.7%，罗素2000指数上涨2.7%。能源板块表现最亮眼，飙升7.03%，信息技术板块也上涨了1.21%。非必需消费品板块表现最差，下跌3.04%。等权重标普500指数下跌1.29%，小盘股基准指数大幅下挫，表明资
TradingKey05-25 09:09
日股首次站上65000点！特朗普周六称美伊协议基本达成
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TradingKey - 5月25日亚洲早盘，日经225指数首次站上65000点，日内连续突破64000点及65000点两个关键价格，已上涨2.8%，最高触及65170点。其中权重股软银集团已上涨超5%，东京电子涨超3%，半导体股爱德万测试涨近5%。消息面上，特朗普本周六称美伊协议已基本谈成，周日称尚未完全谈妥。根据美媒信息，伊朗已同意放弃高浓缩铀库存、停火延长60天期间重开霍尔木兹；伊媒则称该海峡将继续由伊方“管理”、不会恢复到战前状态，且尚未就其核计划接受任何行动，未就核问题细节做出任何承诺；伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗随时准备向世界宣告，伊朗不寻求核武器，伊朗也不寻求制造地区动荡。美国三大股指期货同步上涨，其中纳斯达克100指数期货上涨超1%。今日韩股、港股因佛诞日休市1日，美股因阵亡将⼠纪念⽇休市1日。原文链接
TradingKey05-25 08:49
美国4月PCE前瞻：通胀多领域扩散推高美债，5月28日数据或终结利率政策争议
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Tradingkey - 美国经济统计局（BEA）将于美东时间5月28日公布4月PCE通胀报告。 5月以来多个经济数据证实通胀仍然高涨，甚至市场开始押注美联储将于年内转向加息。在此影响下，美债利率顺势走强，30年期美债收益率于5月20日冲高至5.2%，触及2007年以来高位。需要注意的是，尽管CPI是市场关注的重要通胀指标，但美联储更关注的是PCE通胀数据，这是其自2012年起正式确立的官方通胀锚定指标，长期政策目标为PCE同比增速稳定在2%。在实际决策中，美联储尤其看重剔除食品和能源价格的核心PCE，认为其波动更小，能更准确地反映经济的潜在通胀趋势。通胀向食品、机票及AI芯片多领域扩散回顾3月美国PCE物价指数表现，该指数录得近三年来最大单月涨幅，成为美国经济展现韧性但通胀压力持续高企的又一重要信号。当月PCE物价指数环比上涨0.7%，为2022年年中以来的最高单月环比增速，对应的年化通胀率攀升至3.5%，较前值2.8%显著抬升，进一步偏离美联储设定的2%长期通胀目标。相比之下，核心PCE物价指数(剔除食品和能源价格)表现相对温和。3月核心PCE年率3.2%，较前值3.0
TradingKey05-24 22:09
白银价格预测：白银多空博弈，下看71美元支撑，上看90美元
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TradingKey - 美东时间5月22日，白银（XAGUSD）周五欧盘时段在连续两日上涨后出现回落，价格交投于76.00美元附近，主要受到美联储政策预期转向偏鹰的压制。作为无收益资产，白银对利率环境高度敏感。当市场预期美联储可能在更长时间内维持高利率，甚至在通胀压力反复的情况下重新考虑加息时，持有白银的机会成本上升，投资吸引力随之下降。美伊局势的不确定性持续干扰白银市场美伊局势最新消息显示，美国国务卿马可·鲁比奥表示，围绕与伊朗可能达成协议已经出现一些令人鼓舞的迹象，巴基斯坦调解人于5月20日访问德黑兰，伊朗官员也在审议华盛顿提出的最新方案。若美伊谈判取得实质性进展，将对银价形成短线利好。不过，谈判前景仍存在较大不确定性。伊朗高级官员虽然承认双方分歧有所缩小，但同时强调尚未与美国正式达成协议。更重要的是，伊朗铀浓缩活动以及德黑兰对霍尔木兹海峡的控制权仍是谈判中的主要障碍。对于美联储而言，虽然目前联邦基金利率维持不变，但政策制定者正在逐渐淡化降息预期，并对通胀未能降温的风险保持警惕。市场担心，如果通胀因能源价格或地缘政治风险重新抬头，美联储可能不仅不会降息，甚至会释放进一步收
TradingKey05-24 20:09
6月美联储利率决议前瞻：下一步将走向鹰派加息？
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TradingKey - 美东时间5月22日，凯文·沃什正式就任美联储第17任主席，6月17日他将首次主持FOMC政策会议。然后这位被特朗普提名时市场普遍预期将推动降息的新主席，尚未正式履职，美联储内部鹰派阵营已经出现站队。 4月FOMC会议纪要释放更鹰信号此前4月美联储FOMC会议显示，市场出现历史上罕见的分歧，8比4的投票结果令市场降息预期降温。三票来自反对声明保留宽松倾向措辞的票委，持有反对意见的联储票委认为停止应释放下一步更可能是降息的信号。与此同时，许多与会者倾向删除宽松倾向措辞；大多数官员认为若通胀持续高于2%，加息将变得合适，而绝大多数官员认为通胀回归2%的时间将比此前预期更长。在沃什尚未主持政策会议之前，委员会的立场已发生系统性鹰派迁移。这意味着白宫的特朗普阵营无论如何期望着宽松路径，摆在6月美联储面前的已不再是是否降息的抉择，而是维持现状还是转向加息的政策转向。内部立场已转变美联储传声筒Nick Timiraos在纪要公布后撰写长文指出，官员们已基本搁置了是否降息的讨论，转而开始认真权衡是否加息的行动。从市场定价的角度上看，债券市场的走势显得极其直白。 3
TradingKey05-24 19:09

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