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美联储立场明显转向鹰派，新掌门沃什将如何选择？
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沃什(Kevin Warsh)接掌美联储之际，FOMC纪要与官员表态显示降息预期急剧降温，若通胀持续高企，加息风险正在上升。
风起05-25 12:02
特朗普透露美伊协议“基本谈成”，油价大跌打破通胀预期，美股期货与黄金携手走高
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TradingKey - 受地缘政治重大突发消息驱动，全球大类资产今日盘前迎来剧烈的重新定价。美国总统特朗普在最新公开讲话中透露，美国与伊朗之间的全面新协议已经“基本谈成”。地缘溢价瓦解在预期逆转的冲击下，国际油价高台跳水，WTI及布伦特原油短线遭遇密集抛压，日内跌幅迅速扩大并接连击穿关键整数支撑位。与此同时，纳斯达克100、标普500及道琼斯指数期货全线攀升，作为传统避险资产的黄金非但没有遭遇流动性抽离，反而维持了震荡上行的态势。油价预期重塑驱动通胀降温引发这一跨资产共振行情的关键催化剂，在于伊朗原油解禁预期对全球通胀路径的潜在重塑。长期以来，制裁导致伊朗这一OPEC重要产油国的大量原油产能被迫搁置。如今美伊协议超出市场预期的加速推进，意味着国际原油市场有望在短期内迎来实质性的供给端增量。原油价格的下调预期或将压低全球能源价格，对于饱受通胀黏性困扰的宏观经济而言相对得到缓解。受能源引发的通胀降温预期提振，市场对美联储在更长时间内维持高利率的担忧得到显著缓解，这也是驱动逐利资金迅速回流风险资产的核心逻辑。市场提前定价交易避险资产与风险资产同步上行，其底层逻辑依然是对远
TradingKey05-25 09:20
TradingKey华尔街周报：地缘政治风险推升油价；美股小幅上涨，聚焦AI与国防板块
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上周市场回顾与分析宏观经济概况： 2026年5月18日至24日当周，宏观经济形势主要受持续的地缘政治紧张局势和不断演变的货币政策信号影响。持续的美伊冲突及其对霍尔木兹海峡的影响继续限制全球石油供应，使布伦特原油价格维持在多年高位附近，并引发了持续的通胀担忧。美联储官员对伊朗战争引发的通胀表示了愈发强烈的担忧，越来越多的人开始考虑为可能的加息奠定基础。Kevin Warsh被任命为新任美联储主席，接替Jerome Powell，并计划于本周末宣誓就职。发布的重要经济数据包括制造业和服务业PMI数据、ISM服务业新订单和ISM服务业价格指数。此外，还公布了新屋开工、营建许可和每周初请失业金人数。密歇根大学5月消费者信心指数初值创下历史新低。市场表现综述：本周美股市场表现积极，标普500指数有望录得连续第八周上涨。全周来看，标普500指数上涨约1%，Nasdaq综合指数上涨0.7%，罗素2000指数上涨2.7%。能源板块表现最亮眼，飙升7.03%，信息技术板块也上涨了1.21%。非必需消费品板块表现最差，下跌3.04%。等权重标普500指数下跌1.29%，小盘股基准指数大幅下挫，表明资
TradingKey05-25 09:09
日股首次站上65000点！特朗普周六称美伊协议基本达成
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TradingKey - 5月25日亚洲早盘，日经225指数首次站上65000点，日内连续突破64000点及65000点两个关键价格，已上涨2.8%，最高触及65170点。其中权重股软银集团已上涨超5%，东京电子涨超3%，半导体股爱德万测试涨近5%。消息面上，特朗普本周六称美伊协议已基本谈成，周日称尚未完全谈妥。根据美媒信息，伊朗已同意放弃高浓缩铀库存、停火延长60天期间重开霍尔木兹；伊媒则称该海峡将继续由伊方“管理”、不会恢复到战前状态，且尚未就其核计划接受任何行动，未就核问题细节做出任何承诺；伊朗总统佩泽希齐扬表示，伊朗随时准备向世界宣告，伊朗不寻求核武器，伊朗也不寻求制造地区动荡。美国三大股指期货同步上涨，其中纳斯达克100指数期货上涨超1%。今日韩股、港股因佛诞日休市1日，美股因阵亡将⼠纪念⽇休市1日。原文链接
TradingKey05-25 08:49
美国4月PCE前瞻：通胀多领域扩散推高美债，5月28日数据或终结利率政策争议
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Tradingkey - 美国经济统计局（BEA）将于美东时间5月28日公布4月PCE通胀报告。 5月以来多个经济数据证实通胀仍然高涨，甚至市场开始押注美联储将于年内转向加息。在此影响下，美债利率顺势走强，30年期美债收益率于5月20日冲高至5.2%，触及2007年以来高位。需要注意的是，尽管CPI是市场关注的重要通胀指标，但美联储更关注的是PCE通胀数据，这是其自2012年起正式确立的官方通胀锚定指标，长期政策目标为PCE同比增速稳定在2%。在实际决策中，美联储尤其看重剔除食品和能源价格的核心PCE，认为其波动更小，能更准确地反映经济的潜在通胀趋势。通胀向食品、机票及AI芯片多领域扩散回顾3月美国PCE物价指数表现，该指数录得近三年来最大单月涨幅，成为美国经济展现韧性但通胀压力持续高企的又一重要信号。当月PCE物价指数环比上涨0.7%，为2022年年中以来的最高单月环比增速，对应的年化通胀率攀升至3.5%，较前值2.8%显著抬升，进一步偏离美联储设定的2%长期通胀目标。相比之下，核心PCE物价指数(剔除食品和能源价格)表现相对温和。3月核心PCE年率3.2%，较前值3.0
TradingKey05-24 22:09
白银价格预测：白银多空博弈，下看71美元支撑，上看90美元
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TradingKey - 美东时间5月22日，白银（XAGUSD）周五欧盘时段在连续两日上涨后出现回落，价格交投于76.00美元附近，主要受到美联储政策预期转向偏鹰的压制。作为无收益资产，白银对利率环境高度敏感。当市场预期美联储可能在更长时间内维持高利率，甚至在通胀压力反复的情况下重新考虑加息时，持有白银的机会成本上升，投资吸引力随之下降。美伊局势的不确定性持续干扰白银市场美伊局势最新消息显示，美国国务卿马可·鲁比奥表示，围绕与伊朗可能达成协议已经出现一些令人鼓舞的迹象，巴基斯坦调解人于5月20日访问德黑兰，伊朗官员也在审议华盛顿提出的最新方案。若美伊谈判取得实质性进展，将对银价形成短线利好。不过，谈判前景仍存在较大不确定性。伊朗高级官员虽然承认双方分歧有所缩小，但同时强调尚未与美国正式达成协议。更重要的是，伊朗铀浓缩活动以及德黑兰对霍尔木兹海峡的控制权仍是谈判中的主要障碍。对于美联储而言，虽然目前联邦基金利率维持不变，但政策制定者正在逐渐淡化降息预期，并对通胀未能降温的风险保持警惕。市场担心，如果通胀因能源价格或地缘政治风险重新抬头，美联储可能不仅不会降息，甚至会释放进一步收
TradingKey05-24 20:09
6月美联储利率决议前瞻：下一步将走向鹰派加息？
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TradingKey - 美东时间5月22日，凯文·沃什正式就任美联储第17任主席，6月17日他将首次主持FOMC政策会议。然后这位被特朗普提名时市场普遍预期将推动降息的新主席，尚未正式履职，美联储内部鹰派阵营已经出现站队。 4月FOMC会议纪要释放更鹰信号此前4月美联储FOMC会议显示，市场出现历史上罕见的分歧，8比4的投票结果令市场降息预期降温。三票来自反对声明保留宽松倾向措辞的票委，持有反对意见的联储票委认为停止应释放下一步更可能是降息的信号。与此同时，许多与会者倾向删除宽松倾向措辞；大多数官员认为若通胀持续高于2%，加息将变得合适，而绝大多数官员认为通胀回归2%的时间将比此前预期更长。在沃什尚未主持政策会议之前，委员会的立场已发生系统性鹰派迁移。这意味着白宫的特朗普阵营无论如何期望着宽松路径，摆在6月美联储面前的已不再是是否降息的抉择，而是维持现状还是转向加息的政策转向。内部立场已转变美联储传声筒Nick Timiraos在纪要公布后撰写长文指出，官员们已基本搁置了是否降息的讨论，转而开始认真权衡是否加息的行动。从市场定价的角度上看，债券市场的走势显得极其直白。 3
TradingKey05-24 19:09
好市多财报前瞻：一场关于稳健定价的估值压力测试
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TradingKey - 好市多（COST.US）于5月28日美股盘后公布2026财年第三季度财报。市场预期营收约为693亿美元，同比增长9%；调整后每股收益约为4.56美元，同比增长13%。此前二季度，好市多已交出营收696亿美元（同比增长9.2%）、每股收益4.58美元的双超预期成绩单。油价与美伊局势：两头都在增加不确定性通胀、关税以及中东局势正在消费者端与企业端同时承压。第一季度，沃尔玛因燃油高企导致营业利润被拖累约250个基点，警示了所有大型零售商的共同风险。高盛最新宏观经济预测将美国未来12个月经济衰退概率从10%上调至15%。好市多此前已对中东局势影响燃料成本和航运日程表示关注，每桶近100美元的油价位置正在侵蚀本已微薄的低价运转模型的利润缓冲。然而，好市多的模式在应对"消费降级"时具有天然弹性。美银分析师指出，汽油价格飙升虽在短期内压缩加油站利润，但若油价高企持续，价格敏感型消费者反而会更倾向于涌入以"低价加油站+大包装卖场"组合著称的好市多。约50%的会员在加油的同时进入门店消费，这一交叉销售机制使油价高企阶段反而可能成为净客流的催化剂。会员粘性仍是盈利主要来源
TradingKey05-24 17:59
年初至今表现最好的美股杠杆ETF都有哪些？存储芯片产品领跑涨幅榜，它们值得投资吗？
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TradingKey - 2026年以来，美股杠杆交易所交易基金（ETF）霸占回报率排行榜前列，多只跟踪半导体和韩国市场的3倍做多产品取得三位数涨幅，反映出投资者对科技股和存储芯片周期的强烈看涨情绪。杠杆ETF是一种利用金融衍生品和借贷工具，可以放大标的指数每日收益（如2倍或3倍）的交易所交易基金。年初至今表现最好的 10 只杠杆 ETF（资金规模 > 10亿美元）【来源：TradingView，数据截至5月19日】半导体与存储 MUU、SOXL、KORU、AMDL、USD驱动因素为AI硬件，包括存储芯片、GPU、半导体设备。存储超级周期和AI资本开支扩张直接推高这些底层资产，杠杆效应放大收益。 Direxion Daily MU Bull 2X Shares（MUU）致力于实现美光科技（MU）单日回报的两倍，驱动MUU暴涨的核心逻辑在于存储芯片超级周期，美光作为全球第三大DRAM供应商和NAND闪存主要玩家，深度受益于AI服务器对HBM和高带宽内存的爆发式需求。美光产能已被客户预订一空，盈利预期大幅上修。然而，一旦存储供需关系逆转导致存储价格回调，MUU可能出现远超美光正股
TradingKey05-24 17:09
迈威尔科技财报前瞻：定制芯片与光互连双引擎驱动，财报能否撑起高估值？
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TradingKey - 美东时间5月27日盘后，迈威尔科技（MRVL.US）将公布2027财年第一季度财报。这家AI ASIC与光互连领域的龙头，今年以来股价已累计上涨约130%，市值突破1700亿美元，在费城半导体指数成分股中涨幅居前。市场预期极为乐观。一致预测第一季度营收约24亿美元，调整后每股收益0.75至0.79美元，同比分别增长约26%和21%。上一季度公司营收22.19亿美元，全年营收81.95亿美元，同比增长42%，数据中心业务贡献了超过61亿美元，同比增长46%。业绩驱动力：AI ASIC与光互连双引擎共振 AI ASIC（定制化AI芯片）方面，亚马逊AWS Trainium系列AI ASIC的最大规模合作伙伴正是迈威尔，约74%的营收来自数据中心业务。 2026财年定制业务收入从零增长到15亿美元，预计2027财年同比增长超20%。随着超大规模客户从通用GPU向定制化XPU方案迁移，以及微软Maia芯片的持续放量，AI ASIC正成为驱动营收增长的确定性引擎。市场预计2027财年整体营收将增长30%以上，达到约110亿美元，数据中心业务预计同比增长约40%。
TradingKey05-24 15:29

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