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高盛预测了明年和未来10年美股的走势，科技股仍然是个风险因素
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率和通胀预期纳入考量，并假设2035年美国国债的名义收益率为4.5%。这种设定下，他们预计未来十年企业盈利基本不会发生明显变化，这意味着标普500指数的远期市盈率将从当前的23倍降至10年后的21倍，下降约10%。奥本海默和团队表示，“如果未来利率没有大幅上升，或者企业盈利能力没有显著下滑，我们认为美股的估值水平仍可能维持在长期均值之上。” 不过，他们的长期预测面临一大不确定性：美国市值最大的公司在股市中的“极端”集中现象。近年来，这些公司的“非凡”盈利能力和估值推高了整体市盈率和市场回报。高盛指出，“如果这些公司能够保持主导地位，未来十年股市回报可能会像过去十年那样超出大多数预测。相反，如果这些巨头的盈利或估值出现下滑，而没有新的一批‘明星企业’崛起，市场整体的回报可能会受到压制，因为目前市值最大的公司将面临回调。” 高盛还表示，人工智能是盈利预测中的最大上行动力，可能通过推动经济和营收增长超出预期，或被企业用来显著提升利润率。如果科技板块在股市中的权重继续上升，平均每股收益增速可能会从当前预测的6%升至9%。（市场观察）来源：加美财经
加美财经昨天22:00
市场风向又变了！美国史上最长停摆马上迎来结局，日元突遭口头干预
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I除日本外亚太指数均上涨约0.4%。美国国债在假期后补涨，与期货市场周二的走势接轨；美元小幅走高，黄金则几乎持平。美国即将结束政府停摆众议院议员定于周三重返华盛顿，表决一项旨在结束美国史上最长政府停摆的支出协议，为政府机构恢复资金并结束自10月1日以来的停摆。此前，参议院已于周一晚间通过该法案。一旦政府重新开放，经济数据的恢复发布将有助于强化美联储降息预期，尽管对央行下一步行动的不确定性仍然存在。道富银行宏观策略主管Michael Metcalfe表示：“停摆若持续，经济增长将受到进一步影响，数据的可读性也会下降。因此，政府终于重启带来宽慰，意味着不会出现因停摆引发的显著增长放缓。” 美联储降息押注强化市场最为关注的仍是因停摆而推迟发布的就业数据，这将影响投资者对美联储12月是否再次降息的预期。ADP私人就业数据显示，截至10月25日的四周，美国私营部门雇主每周平均裁员11,250人。市场目前预计，美联储在12月会议上降息25个基点的概率约为64%。 Metcalfe指出：“若股市要延续涨势，经济数据需要足够疲软以支持美联储降息，但又不能疲软到引发经济衰退担忧。” 野村目前是少数几家预测12月不会降息的大型机构之一，这一立场与市场主流预期存在分歧。市场目前仍倾向于认为，美联储将再次下调利率25个基点。野村证券最新预测称，美联储将在12月9日至10日的会议上维持利率不变，理由是尽管政府停摆导致官方数据发布受阻，但近期指标仍显示美国劳动力市场保持韧性。野村还补充称，如果美联储暂停降息，可能会重新引发政治压力。预计特朗普总统将批评这一决定为“过早的紧缩”，并认为此举可能在选举年前抑制经济增长。事实上，美联储在12月降息问题上的分歧越来越大。随着数据的黯淡，通胀鹰派在10月份的一次有争议的会议上推动暂停降息。这种分歧可能不会很快结束。彭博数据显示，自1995年以来的四次政府停摆结束后，标普500指数及多数板块在中位数表现上均呈上涨趋势。自上周以来，标普500指数已上涨1.8%，部分投资者认为市场已提前消化停摆结束后的常规反弹。法国兴业银行欧洲股票策略主管Roland Kaloyan表示：“我看到美国市场正迎来一股乐观与动能并存的风潮。” 他指出：“当前市场正在买入2026年的故事——这是一种由经济韧性、人工智能投资、美联储降息预期与美元走弱共同驱动的积极组合。” 日元走弱引发口头干预在外汇市场上，日元兑美元一度跌至154.79，创下九个月新低，随后在日本财务大臣片山皋月（Satsuki Katayama）发表评论后略有回升。她表示，日元疲软对经济的负面影响已明显超过正面效应。截至目前，日元本周已累计下跌近0.8%，主要因市场风险偏好回升，以及投资者预计新首相高市早苗（Sanae Takaichi）将实施更为宽松的财政政策。荷兰国际集团全球市场主管Chris Turner表示：“支撑美元兑日元走强的因素之一是美国的直接投资流入。这些潜在资金流使汇率逼近155的心理阻力位，日本的口头干预也因此加剧。” 他补充称：“目前市场中很少有人愿意在155卖出美元兑日元，因为他们担心年底流动性较低的情况下汇率可能轻易升至160。而真正的实质干预或许要到160才会发生。” 摩根大通继续强调日元汇率的脆弱性，指出若美元兑日元突破154.35–154.50区间，汇价可能迅速上行，再次测试155关口。这一走势可能触发日本政府的新一轮“口头干预”，事实上，市场已在今日早盘看到类似信号出现。不过，就实际干预风险而言，摩根大通指出关键的“危险区间”在157至160附近。若汇率在短时间内出现快速、投机性上涨，东京可能会被迫重新入市干预。换言之，该行认为市场距离日本可能采取实质行动的点位已不远。摩根大通补充说，如果日本财务省的反应仍然有限或仅停留在口头层面，那么美元兑日元的上行动能可能会进一步加速，并更快触及该区间的上限水平。
欧罗巴昨天18:55
easyMarkets易信：美政局缓和提振风险偏好，非美货币与商品走势分化
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动力短缺问题，想要招聘却难以实现。” 美国国债市场因退伍军人节休市，但 10 年期美债收益率维持在 4.12% 附近，实际收益率为 1.83%，与黄金价格形成反向相关。此外，美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）周一表示，考虑到劳动力市场疲软与通胀回落，12 月进行 50 个基点的降息可能是合适的。技术面分析：黄金稳于 4,100 美元上方，短线多空拉锯从技术面来看，黄金整体走势仍偏多，但上行动能暂时放缓。当前价格结构呈现十字星形态，表明买卖双方暂时均势。若金价突破 4,160 美元，则上方阻力目标为 10 月 22 日高点 4,161 美元，进一步目标看向 4,200 美元；若跌破 4,000 美元，下方支撑位在 3,950 美元，更深支撑位于 10 月 28 日低点 3,886 美元。技术指标显示相对强弱指标（RSI）仍位于多头区间，暗示黄金仍具延续上行的潜力。 WTI原油上涨：美国拨款法案提振需求复苏乐观情绪，供应过剩仍构成压力美国西德克萨斯原油（WTI）价格周二美盘时段上涨约1.2%，交投于60.80美元/桶附近。随着美国国会朝着通过拨款法案以结束政府关门迈进，市场对经济活动恢复的预期提升，从而提振了原油需求复苏的希望。然而，持续的供应过剩信号仍在限制油价的上行空间。不过，供应面压力仍未消退：美国原油库存已连续第四周增加；亚洲海上浮仓储量自10月以来已翻倍，显示全球供应依然充裕。自9月中旬以来，全球原油基准价格下跌约15%，主要受非OPEC产量上升及中国炼化需求低于预期的拖累。据Oilprice报道，OPEC+确认计划在12月增产13.7万桶/日，但将在2026年第一季度暂停增产，以尝试重新平衡市场，这显示出产油国的谨慎立场。美元走弱助推油价回升 ADP数据表明，截至10月25日的四周内，美国私营部门平均流失11,250个岗位，就业疲软强化了市场对美联储进一步宽松的预期。 CME FedWatch 工具显示，市场预计12月降息概率上升至70%（前一日为62%）。疲弱美元令以美元计价的原油相对更具吸引力，从而对油价形成支撑。投资者关注后续报告市场目光现聚焦于即将公布的几项关键报告：周三：OPEC月度原油市场报告（MOMR）及美国石油协会（API）周度原油库存报告；周四：美国能源信息署（EIA）库存数据。这些报告预计将为市场提供新的线索，以判断需求复苏与供应过剩之间的脆弱平衡。结语随着美国拨款法案的推进与美联储降息预期升温，市场整体情绪正从“避险”逐步转向“试探性乐观”。短期内，外汇与大宗商品走势仍将围绕通胀降温、就业放缓与政策预期展开博弈。未来几日，来自英国GDP、欧元区工业产出、OPEC报告及美国EIA库存数据的结果，将为下一阶段市场方向提供关键线索。风险警告：EF Worldwide Ltd 不就本广告、电子邮件或其相关网站中提及的任何金融产品的优点提供任何建议，且其中包含的信息未考虑您的个人目标、财务状况和需求。因此，您应根据自己的目标、财务状况和需求，考虑这些产品是否适合您，并考虑交易这些产品所涉及的风险。EF Worldwide Ltd 建议您在就 EF Worldwide Ltd 的金融产品做出任何决定前，先阅读客户协议。交易涉及重大损失风险。请勿投资您无法承受损失的资金。EF Worldwide Ltd 不受日本金融厅 (JFSA) 监管，不参与任何被视为提供金融产品和招揽金融服务的行为，且本网站不针对日本居民。 EF Worldwide Ltd 在英属维尔京群岛获得金融服务委员会“FSC”的许可（EF Worldwide Ltd - 许可证号 SIBA/L/20/1135）。EF Worldwide Ltd 在塞舌尔共和国获得塞舌尔金融服务管理局“FSA”的许可（EF Worldwide Ltd - 许可证号 SD056）。EF Worldwide (PTY) Ltd 在南非获得金融行业行为监管局的许可（EF Worldwide (PTY) Ltd - FSCA 许可证号 54018）免费电话： 4001203050 微信：easyMarketsCS 官网：https://chn.easymarkets.com/syc/zh-hans/ 2025-11-12
易信easyMarkets昨天17:38
探底回升，科创芯片50ETF(588750)收跌0.39%，录四连跌，资金近3日逢跌重手增仓超8000万元！AI焦虑蔓延？段永平：完全错过也不合适
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硬科技板块承压。美股科技巨头债券相对于美国国债的利差（即投资者购买这些债券所要求的收益溢价）已上升至 0.78 个百分点，利差的扩大凸显出投资者对科技集团如何通过债务市场为其人工智能基础设施投资融资的担忧加深。而日前，知名投资人段永平“退休”二十多年后，罕见公开接受对话采访，在长达数小时的谈话中，段永平也专门提到了他对AI、芯片的看法，段永平认为：“AI这个东西我觉得至少掺和一下，不要错过了。完全错过了，好像有点不太合适。” 的确，无论是从政策端还是产业趋势来看，AI芯片等硬科技依旧是市场关注的重点方向。在AI浪潮催化下，算力需求爆发、存力涨价逻辑坚挺，芯片板块长期高景气逻辑仍在。消息面上，闪存龙头闪迪11月将大幅调涨NAND闪存合约价格，涨幅高达50%，导致创见、宜鼎国际与宇瞻科技等模组厂决定暂停出货并重新评估报价。闪迪本月初发布了最新的2026财年第一财季财报，数据显示，2026财年第一财季营收达23.08亿美元，同比增长23%。闪迪表示，第一财季NAND产品需求超过了供应，库存周转天数从135天减少到115天，预计这一趋势将持续到2026年底。【总体：11月半导体需求或进一步复苏】东海证券表示，10月半导体整体价格涨幅扩大，需求持续回暖，11月份需求或将进一步复苏。全球半导体9月份销售额同比为25.13%，2025年1-9月累计同比为20.42%，体现出需求端的整体复苏。以存储价格为例，10月存储模组价格整体涨跌幅区间为6.67%-38.61%；存储芯片DRAM和NAND FLASH的价格涨跌幅区间为5.58%-83.32%，整体涨幅高于9月。从全球龙头企业看，2025Q3整体库存依然维持近几年高位，周转天数有所下降，A股上市企业62个样本2024Q3季度数据来看，库存有所下降，营收季度环比为-15.2%，净利润环比为18.6%。供给端看，日本半导体设备9月出货额同比增长14.88%，1-9月累计出货额同比增长18.74%，或表示1-2年产能扩展较为积极。2025Q3晶圆价格同环比有所上涨，产能利用率维持较高水平，但整体相对充裕。【算力方面：云厂商与芯片龙头建立“算力联盟”，全球算力投资规模仍在大幅上升】东海证券表示，全球算力投资规模仍在大幅上升。10月海内外科技股陆续披露三季度财报，亚马逊、谷歌、微软、Meta在2025Q3资本开支同比分别增长60.86%、83.39%、29.96%、124.42%，环比同样继续维持上行态势，近期OpenAI与英伟达、AMD分别建立了合作关系，部署10GW的英伟达算力系统和6GW的AMD GPU算力，Anthropic宣布与谷歌达成数百亿美元算力合作，AI竞争从单点技术突破进入了“算力联盟”时代，算力已成为支撑AI前沿创新和未来竞争力的核心战略资产。（来源于东海证券20251106《全球算力投资规模持续上行，四季度存储涨价继续超预期》）【存储方面：存储行业全面进入加速上行周期】招商证券认为，进入2025年三季度以来存储行业全面进入加速上行周期，不同于此前供给侧减产或退出带来的价格短暂上行，本轮存储行业上行周期主要系AI时代下存储需求爆发推动，同时供给侧产能开出有限，因此行业供需缺口持续扩大，价格加速上涨。在此背景下，海外存储原厂盈利能力持续提升，国内部分存储模组公司快速扭亏为盈，2025年下半年利润预计将加速释放，利基存储芯片和存储产业链配套公司亦将持续受益于存储涨价浪潮。（来源于招商证券20251111《存储芯片迎“超级周期”，人形机器人产业化进程加速——全球产业趋势跟踪周报（1110）》）布局算力需求爆发+存储供不应求催化下的科创芯片板块，可关注指数化投资方式，解决产业链环节复杂、投资分析难度高等难题！市场上芯片相关指数众多，选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。【科创芯片指数：“含芯量”更高】从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。从行业分布来看，科创芯片指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数。从调仓频率来看，科创芯片指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。截至2025/10/31 【科创芯片指数：成长性更强】由于科创芯片指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！截至2025/10/31 【科创芯片指数：向上弹性强】由于科创芯片指数在科创板选样，具备20cm大长腿，抢反弹更快。特别地，科创芯片指数向上修复弹性在同行业指数中更强，924至今最大涨幅高达187.69%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。截至2025/10/31 看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天16:15
美国「开门」在即，牛回速归！
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几乎成了年度例行剧目。国际投资者不再将美国国债视为「绝对安全资产」，部分央行已开始削减美元储备比重。IMF总裁格奥尔基耶娃直言：「华盛顿的政治失能，正在成为全球经济最大的不确定性来源之一。」政府「关门」，和市场有什么关系？很多人会问：政府不开门，跟我炒股、炒币有什么关系？其实关系太大了。表面上看，这只是政客吵架。但实际上，它会直接影响资金在市场里流不流动，因为这不仅是政治停摆，更是流动性冻结。每一次政府停摆，都是一次流动性收缩。财政支出暂停，联邦工资发不出去，拨款项目冻结，意味着市场里的「钱」正在被抽走。 2013 年停摆时，道琼斯指数下跌 2.6%，标普回落 3%，美国 GDP 蒸发 240 亿美元；2019 年停摆，美股大跌、比特币腰斩，从 6,000 美元跌到 3,000 美元，因为流动性被「掐断」。今年同样如此。自 10 月 11 日那场「黑色星期五」暴跌后，美股、黄金、比特币几乎同步跳水。纳斯达克下跌 3.5%，标普回落 2.8%，黄金从每盎司 4,300 美元跌至 3,900 美元，比特币从 12.6 万美元高点跌破 10 万美元，总市值蒸发超万亿美元。来源：Coinglass 原因也很直接，财政部一般账户（TGA）余额暴增，从 8000 亿美元涨至 1 万亿美元，意味着 2,000 亿美元流动性被「吸走」。与此同时，短期融资市场迅速收紧，隔夜拆借利率（SOFR）一度飙升至 4.22%，超过美联储政策区间上限；银行间借贷成本抬升，企业融资趋紧，美联储的「紧急回购窗口」（SRF）单日使用量高达 503 亿美元，创 2020 年疫情以来新高。有分析称，一个月时间里市场流动性减少近 7,000 亿美元。这相当于美联储「无声地」加了好几次息。相比传统市场，Crypto 对美元流动性变化的反应更快、更放大。稳定币发行量在停摆期间下降约 8%，以太坊网络的日交易量也降至年内新低。大量机构从风险资产撤出现金，转向短期美债和货币基金，形成「避险潮」。即便美联储没有动作，财政部的操作就足以重塑市场情绪。为什么「开门」后市场就反弹？每次政府重新「开门」，市场几乎都会迎来短线反弹。逻辑其实很简单「财政重新放水」。当停摆结束，政府恢复运作，工资补发、预算支出重启，资金重新流入市场。财政部一般账户（TGA）余额开始下降，美联储体系内的流动性重新回到金融系统中，市场自然出现「回血」反应。历史上几次典型的停摆都印证了这个规律。2013 年政府开门后，道琼斯指数在短短两周内上涨3.5%；2019 年停摆结束，美股迎来季度级反弹，比特币也重启了上涨势头。市场最怕的从来不是坏消息，而是不确定性。当拨款方案通过、财政恢复秩序，信心随之回归，风险资产便立刻得到支撑。这次也不例外。随着参议院投票通过方案，美股期货率先反弹 1%，比特币重新站上 10.6 万美元。投资者押注，政府重启意味着新一轮财政刺激即将开启，尤其是科技股与加密资产板块，将成为最直接的受益者。摩根士丹利在报告中指出，停摆结束后前两周内，美股平均上涨约 3%，但随后往往进入盘整或回调阶段。因为市场预期的「放水效应」被迅速计价，而财政刺激真正落地仍需数周。换言之，政府「开门」带来的只是短期喘息，无法从根本上改变美国财政的结构性困境。「关门」成为美国财政的慢性病然而，这种「开门—关门—再开门」的循环，早已成为美国财政的顽疾。截至 2025 年，美国国债总额突破 36 万亿美元，约占 GDP 的 130%。其中，光是利息支出每年就高达 1 万亿美元，几乎相当于国防预算的一半。庞大的债务让财政操作空间越来越小，每一次预算谈判都像是在悬崖边上走钢丝。共和党主张削减开支、减税以刺激经济，而民主党则强调扩大社会福利与绿色投资。双方的分歧不断扩大，债务上限被一再用作政治博弈的筹码。政客们赢得了话语权，却让市场失去了信任。评级机构多次发出警告，美国的主权信用可能因政治不确定性而遭下调。长期国债收益率从 4%升至 4.5%，融资成本进一步上升，形成恶性循环。与此同时，「去美元化」的趋势也在加速，越来越多的机构投资者开始增加黄金和比特币等非主权资产配置，以对冲潜在的财政风险。在加密货币市场，稳定币交易量激增，DeFi 协议正成为新的融资通道。某种程度上，美国政府的信用摇摆，正在无形中推动全球金融体系的重组。写在最后美国政府的「关门」，从来不只是政治戏码，它本质上是一场关于货币、流动性与全球信用的游戏。当华盛顿的灯熄灭，财政支出停摆，流动性被锁进国库，美股下跌、黄金承压、比特币跟着打喷嚏；而当政府「开门」，那盏灯重新亮起，市场就立刻感受到「水」回来了。在当今全球金融体系中，一次预算谈判的影响，甚至不亚于一次美联储加息。因为它直接控制了「资金阀门」，决定了全球的风险偏好。所以下次再看到「政府停摆」四个字，别以为那只是国会的闹剧。那也许正是下一场全球市场震荡的前奏。当华盛顿屏住呼吸，全球资金也随之屏息。在这个相互连接的金融时代，政治与市场早已绑在一起。美国的「关门」游戏，也在提醒我们：当世界的「中央银行」自己断电，所有人都得摸黑前行。
TechubNews昨天15:36
【直击亚市】一则数据强化美联储降息押注！劳动力市场传噩耗，美元回升黄金下滑
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太)讯周三(11月12日)亚洲股市与美国国债同步上涨，此前疲软的美国就业数据强化市场对美联储降息的押注，提振了整体市场情绪。 MSCI亚太指数上涨0.4%。科技股反弹，扭转早盘疲势；纳斯达克100指数期货最多上涨0.5%。美国芯片制造商超微半导体公司（AMD）在盘后交易中大涨4.8%，此前公司预测销售增长将加速。期货数据显示，欧洲股市也有望在开盘时上涨。#亚市直击# 来自ADP研究机构的就业数据表明，美国劳动力市场在10月下半月出现放缓，这推动美债全线上涨。10年期美债收益率下跌3个基点至4.08%，货币市场进一步加大对美联储降息的押注，目前预计下月降息的概率约为70%。美元指数在连续五日下跌后小幅回升，黄金价格则下滑。政府关门放大私人数据重要性由于美国政府关门，投资者失去官方经济数据来源，使得包括ADP在内的私人统计数据的重要性上升。此次创纪录的停摆预计最早将在周三结束。美国参议院通过临时拨款法案，提振股市，并令投资者预期政府重启后将迎来积压经济数据的密集发布期。 “随着政府职能恢复，我们将能够更清晰地解读经济数据，这对评估美国经济基本面强度至关重要，”Gama资产管理公司全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello表示，“投资者仓位正在调整，以应对一系列有利因素的汇合。” 根据ADP研究机构周二发布的数据，截至10月25日的四周内，美国企业平均每周裁员约11,250人。该机构上周发布的月度报告显示，10月美国私营部门就业人数增加4.2万人，结束了此前连续两个月的下降。经济数据恢复发布后，市场或将进一步加大对降息的押注。彭博调查的大多数经济学家预计，美联储将在12月9日至10日会议上将利率下调25个基点。不过，美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）上月表示，降息尚未成定局，其他多位官员随后也表达了相似观点。彭博策略师指出，若美联储及其他主要经济体的宽松路径不够明确，全球股市可能难以完全恢复上行动能。除了对人工智能泡沫的担忧外，投资者预期降息节奏将放缓，这也构成了股票市场的阻力。彭博MLIV团队负责人Garfield Reynolds表示：“除非降息路径变得更清晰，否则全球股市的复苏可能受限。” “总体趋势依然积极，”Navellier & Associates公司创始人Louis Navellier表示，“如果美联储在12月降息并释放更鸽派信号，年底刷新新高完全有可能。” 裁员消息频传劳动力市场健康受关注近期，多家企业宣布裁员计划，进一步引发市场对劳动力市场健康状况的担忧。安置咨询公司Challenger, Gray & Christmas Inc.的报告显示，雇主在今年10月宣布的裁员数量创下二十多年来同期最高纪录。 “市场仍将受到整体风险情绪和美联储官员言论的引导，但我们预计市场难以形成持续的单一方向趋势，”西太平洋银行策略师Damien McColough与Uma Choudhury在报告中写道。目前，美国政府能否重新开放取决于众议院是否批准这项支出方案。众议院计划返回华盛顿进行表决。若通过，该法案将使大部分政府运作维持至1月30日，部分机构则延长至9月30日。一旦众议院批准，该法案将递交给总统唐纳德·特朗普签署，他已公开表示支持。彭博追踪的数据显示，企业在业绩发布会及电话会议中提及“经济放缓”及类似表述的次数降至2007年以来最低。与此同时，标普500指数有望连续第三年录得高回报，股票估值水平接近疫情后峰值。
云涌昨天14:37
”帝国终结“时刻临近？专家警告：黄金或被重估，“布雷顿森林体系2.0”正在成形
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与数据中心引爆资本开支浪潮尽管索恩对美国债务形势悲观，但他对股市却异常乐观。他预测，标普500指数将在2026年春季前涨至7400至7500点，进入“现代史上最大规模的资本开支超级周期”。推动力来自全球范围的AI军备竞赛、数据中心扩建与能源基础设施升级。他认为投资者不应急于将当前AI浪潮视为泡沫：“每一轮技术革命——铁路、运河、互联网、AI——都经历估值混乱的阶段。真正赢的人，是那个能讲出最好故事、抓住市场想象力的人。” 索恩指出，AI的真实价值可能要几十年后才能被完全验证。 “失落的十年”与为何美联储“无法承受高利率” 索恩预计，这一超级周期将在2031年见顶，随后市场将经历长达十年的低回报期。 “假设标普500在2031年触顶1.5万点，那么直到2041年才能再度回到这一水平——那就是投资者的‘失落十年’。” 他同时预测，美联储终将被迫大幅降息。“央行家们认为经济能承受高利率，但事实是——不行。系统根本承受不了。” 索恩预计，美联储政策利率最终将降至2.75%以下。黄金、黄金股与比特币的突破时刻索恩表示，公众对法币体系的信任已在崩塌，“黄金重新回归核心资产”。 “人们厌倦了法币，这就是黄金上涨的原因。而更深层次的问题是——政府并没有阻止它上涨，甚至可能乐见其成。” 他预测黄金短期将维持在4000至4400美元区间整固，中长期目标价分别为5000美元与8000美元。不过，他警告黄金矿企投资者：“容易赚的钱已经赚完，接下来是运营风险的考验。” “金价从2000涨到4000的阶段已结束，矿企接下来得靠执行力生存——一个矿山塌方就能让股价暴跌。” 索恩认为，信任转移最终会推动比特币成为黄金之后的下一个“信任资产”。 “比特币目前处于极度压抑的整固区间，但一旦突破，行情将‘瞬间爆发’——在纽约一分钟内完成。” 他总结道：“当法币体系的信任崩塌时，黄金是避风港；当体系重塑完成，比特币将接棒成为新一轮价值储存工具。” 结语：布雷顿森林体系2.0的轮廓索恩的核心论断是——美国财政体系的崩裂将迫使全球重启货币架构。黄金将被重估、债务将被通胀稀释，而AI与能源支出将在未来十年支撑表面繁荣。他称这是一场“帝国的自我重置”：“一切都必须重新定价——债务、资产、信任。布雷顿森林体系2.0不是未来，它已经在发生。”
忆芳 2评论昨天06:04
【美股收评】数据再暴雷！美股陷入“风格大切换” 道指劲升近560点、纳指黯然回落
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政赤字的长期走向依然担忧。截至目前，美国国债总额已突破38万亿美元，仅利息支出就超过军事预算，被部分经济学家称为“帝国的转折点”。菲茨帕特里克指出，“政治极化的代价不仅在美国本土，也体现在全球金融体系。即便关门危机解决，财政纪律与政策不确定性仍将是未来市场风险源。” “圣诞行情”观察：历史统计揭示何时入场才真正有效随着年末将至，市场再度热议所谓的“圣诞行情（Santa Claus Rally）”。根据道琼斯指数自1896年以来的数据，真正的“圣诞行情”通常出现在圣诞节之后至次年1月初的三个交易日内，这一时期内道指上涨的概率高达77%，平均涨幅1.44%，显著高于全年其他时期（平均涨幅0.16%）。不过，历史数据也揭示了一个误区：11月至12月虽为全年平均表现较好的两个月，但并非每年都会出现持续反弹；真正具统计显著性的上涨区间出现在圣诞节后，而非提前两个月。分析师提醒投资者，“圣诞行情”不应被过早炒作。市场通常在政策明朗、流动性释放及情绪回暖后才迎来真正的年末上行。换句话说，“真正的圣诞老人，只会在圣诞节后到来。” 后市展望：市场风格切换与避险升温随着AI板块降温、就业数据疲软及政治风险延续，市场进入新一轮风格调整周期。高估值科技板块短期承压：AI和半导体可能继续波动。防御板块回归：医药、消费、公用事业及能源等受青睐。货币政策成焦点：美联储12月会议将决定降息路径。美元或阶段性走弱，黄金及高评级债券受益。分析人士认为，美股短期将维持高波动与板块轮动格局，若通胀持续放缓、就业降温得到确认，则年末行情仍具结构性机会。综上所述，当前市场正处于“高估值+低增长”阶段的博弈期。AI板块估值消化、劳动力市场降温与财政不确定性叠加，使投资者在风险与机会之间摇摆。短期回调或为中期配置良机，但节奏与结构将成为年末行情的关键变量。
市场焦点昨天05:33
"小非农“亮红灯！ADP预估就业人数骤减高盛警告：10月非农或减少5万
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业数据显示美国劳动力市场正在放缓之后，美国国债期货大幅上涨，美元指数下滑，现货黄金小幅走高。美国10年期国债期货上涨，隐含收益率较周一收盘的4.12%下跌了4个基点。根据与政策会议日期挂钩的掉期数据显示，货币市场也增加了对美联储降息的押注，定价下个月降息的可能性超过60%。 ADP上月宣布，将基于其实时薪资样本数据，每周二发布一次ADP全国就业报告的周度估算版，以便更快速地反映私营部门就业变化。在美国政府自10月1日起陷入停摆、劳工统计局（BLS）暂停公布官方就业数据的背景下，ADP的高频监测成为市场判断劳动力市场健康状况的重要参考。经济学家普遍认为，自9月以来，美国就业增长已出现放缓迹象，“最多只能称为温和”。多位分析师指出，随着招聘减少、部分行业裁员加剧，失业率可能已出现小幅上升。根据ADP的最新分项数据，中小企业就业波动最为明显，而金融、房地产与信息服务等行业的新增岗位数量有所减少。政府停摆冲击统计发布美联储决策面临不确定性这场持续超过一个月的政府停摆，不仅令官方就业数据缺失，也使市场对经济增长状况的判断更趋模糊。经济学家预计，随着停摆预计在本周结束，美国政府可能将在未来数周补发过去两个月的就业与通胀数据，以便恢复经济统计的连续性。高盛估计，美国10月非农就业岗位减少约5万个，将为2020年以来最大降幅。其就业增长追踪指标从9月的8.5万个放缓至5万个，另有10万个岗位因特朗普政府推行的“延期离职计划”被裁减。该行指出，裁员人数上升，劳动力市场指标走弱。市场的关注焦点正在转向美联储的12月会议（12月9日至10日）。分析人士指出，美联储如何解读劳动力市场疲软，将成为是否继续降息的关键因素。此前，美联储在10月会议上小幅降息25个基点，若最新数据继续显示就业放缓、消费信心减弱，决策层可能会倾向于进一步宽松。经济学家：就业放缓或为“温和降温”，非全面衰退尽管就业增长乏力，但部分经济学家认为，目前的放缓尚不构成衰退信号。美国晨星首席经济学家普雷斯顿（Preston Caldwell）表示：“私营部门招聘放缓更多与政策不确定性与企业投资收缩有关，而非劳动力需求的系统性崩塌。” 他认为，如果政府停摆迅速结束、数据发布恢复，美联储或将采取“观望降息”的策略，而非立刻行动。总体来看，ADP的最新数据表明，美国就业市场在10月经历了一次“短暂反弹后的再度疲软”。在财政政策受限、官方数据缺失的背景下，企业招聘信心仍显不足。随着政府重启运转、市场重新聚焦通胀与利率走向，就业质量与招聘广度将成为判断美国经济能否软着陆的关键变量。
财经风云昨天00:11
中美脆弱贸易休战又添新动荡！软银突然清仓英伟达，警惕美国“数据洪流”
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” 英镑领跌由于美国退伍军人节假期，美国国债市场周二休市。美元在连续五日下跌后转为上涨。英镑领跌主要货币，受英国失业率上升和薪资增速放缓拖累，交易员加大对英国央行下月降息的押注。日元兑美元一度跌至 154.49，为2月以来最低水平，随后在欧洲时段小幅回升至 154.36。比特币亦走低。荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole指出：“未来几天市场方向感可能不强。政府重启虽可消除部分增长负面影响，但美国经济数据的恢复发布也可能带来美元的下行风险。” 他补充说：“我们认为市场低估了美国劳动力市场、短端利率及美元年底前的下行风险。” 商品市场稳中有涨。现货黄金稳于4,100美元上方，逼近4150关口。铜期货上涨 0.5% 至每吨10,851美元；布伦特原油期货小幅下跌 0.25%，报每桶63.90美元。
欧罗巴11-11 18:47

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