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哪些美股行业最先从“大漂亮法案”受益？

对于美元更多是利空影响。海外投资者对于美国债务可持续的质疑损害美元信用，本轮“去美元化”仍在延续，美元指数长期中枢水平下移。法案引发“劫贫济富”争议，财政可持续性担忧 “大美丽法案”短期内通过大规模减税和财政支出刺激经济，带来边际利好，但法案推高财政赤字和债务水平，增加通胀风险，尽管当前通胀温和且经济基本面健康，但长期财政压力不可忽视。Harnet最新的报告显示，预计未来十年净赤字将膨胀约3.4万亿美元，减税带来的4.5万亿美元收入减少远超1.2万亿美元的支出削减。财政赤字和政府债务是一个硬币的两面，前者需要后者来维持。然而，高政府债务反过来增加了削减财政赤字的难度。政府不断通过举债来维持财政赤字，需要提高公债的供应，利率就会随之上升，起到挤出私人投资、阻碍经济增长的作用。最悲观的估计来自耶鲁大学的经济学家，他们认为“大美丽法案”长期来看会显著降低美国经济的增长率。从历史上看，当债务上限单次提高超过1万亿美元时，未来6个月美债收益率均倾向于上行。此次提高联邦法定务上限5万亿美元，对于美债收益率将有较强的推升作用。预计第三季度美债10Y收益率有再度冲击5%的可能。结合7月9日后潜在的关税政策变化，美国对多国商品征收高额关税，旨在保护本土制造业和就业，但也推高了进口成本，增加了出口导向型制造业和供应链企业的运营压力。关税导致供应链成本上升，压缩利润空间，特别是依赖进口零部件和原材料的科技、汽车等制造业企业面临挑战。同时，关税推高消费品价格，进一步加重中低收入家庭的生活负担，实际购买力下降，形成对社会公平的负面影响。 “大美丽法案”与关税威胁卷土重来共同构成了美国经济政策的双重压力：一方面通过减税和财政扩张刺激经济，另一方面加剧财政赤字和社会福利削减，叠加贸易保护主义导致制造业和供应链成本上升。此外，这也引发“劫贫济富”争议。因为减税主要惠及企业和高收入群体，而削减的补助和社会福利则冲击低收入和弱势群体。大美丽法案中争议最大的莫过于对医疗补助计划（Medicaid）的大幅削减，未来十年将削减近1万亿美元，并引入工作制度，即19-64岁的补助对象需每月80小时才能获得补贴。随着《大美丽法案》的签署，不仅终止了美国去过一直以来的Medicaid扩张，还削减了ACA保险的补贴机制。根据国会预算办公室（CBO）的估计，到2034年，该法案对医疗补助计划的修改可能导致1180万美国人失去健康保险，覆盖面将回退至奥巴马医改之前的水平。这项法案出台于美国即将面临2025年债务上限紧张、财政赤字持续攀升以及国内社会分化加剧的背景之下。虽然通胀数据目前平稳，但长期在多重压力下，但在多重压力交织下，仍然需要持续观察。原文链接

TradingKey07-09 18:09

黄金上升通道被打破：技术面相当疲弱！金价承压直逼3280，美联储纪要驾到

此前周二晚间触及两周高点；基准10年期美国国债收益率则徘徊在三周高位附近。 Marex分析师Edward Meir表示：“（金价）自2月中旬以来形成的上升通道已经被打破，技术走势相当疲弱。”他补充说，美元走强和美债收益率走高正在给黄金施压。收益率上升提高了持有无收益黄金的机会成本，而美元走强则使以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更贵。 forexlive指出，黄金依然维持区间震荡，交易员在等待新的催化因素来推动方向。自非农数据公布以来，利率预期的鹰派重定价令黄金承压，短线走势偏向下行。从大趋势看，随着美联储放松政策、实际收益率可能继续下降，黄金总体上应维持上升趋势。但如果市场对降息预期进一步鹰派重定价，短期内可能会引发回调。市场的下一个关键事件是下周公布的美国CPI报告。若数据疲软，应有利于提振金价；若数据高企，可能引发新一轮抛售。基本面上，特朗普表示，他将对进口铜征收50%关税，并推出早已威胁的针对半导体和药品的关税。特朗普还重申，将对金砖国家征收10%关税。周一，他已通知包括日本和韩国在内的14个国家，将从8月1日起提高关税。投资者将密切关注美联储当天稍晚公布的会议纪要，以寻找有关潜在降息的线索，尽管美联储目前采取观望态度。 Tastylive全球宏观主管Ilya Spivak表示：“本周经济数据较少，但黄金价格对6月联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要的反应，可能有助于判断市场与美联储政策博弈的阶段。” 与此同时，美国人的通胀预期保持稳定，纽约联储最新调查显示，一年期通胀预期从5月的3.2%降至3%，而三年期和五年期预期分别维持在3%和2.6%。黄金技术分析日线图在日线图上，金价最终再次下探至主要上升趋势线。这里是预期买盘介入的位置，投资者可在趋势线下方设定止损，寻求金价反弹至历史新高。空头则会关注趋势线被有效跌破后继续加仓，目标指向3120水平。（来源：forexlive） 4小时图在4小时图上，价格已经试探性地跌破趋势线，但缺乏动能表明可能不是真正的突破。尽管如此，空头可能仍会继续在当前水平附近加仓，并在趋势线上方设定止损，目标仍是3120水平。多头则希望看到价格重新站回趋势线上方，以增强信心并继续看涨，目标是创下历史新高。（来源：forexlive） 1小时图在1小时图上，趋势线附近动能减弱。从风险管理角度看，空头在小型下行趋势线附近的风险回报更优，可在此布局趋势线破位行情。多头则会等待价格突破小型下行趋势线后入场，加大看涨押注，目标新高。（来源：forexlive）即将公布的催化因素明天将公布最新的美国初请失业金人数，同时也要密切关注特朗普不断发布的关税信函带来的新闻风险。

欧罗巴07-09 17:58

ETF市场日报 | 港股创新药板块弹性显著；黄金、有色金属回调居前

行"八连增"黄金储备）及主权信用风险（美国债务/GDP突破124%）构成长期支撑，内盘金价表现强于外盘。机构普遍预期7-8月金价维持震荡（区间3100-3500美元），9月后若美联储启动降息（预期50基点）及关税通胀效应显现，黄金或再度走强。活跃度方面，股票型ETF换手率全面提升成交额方面，短融ETF(511360)成交额居首，香港证券ETF(513090)、信用债ETF基金(511200)成交额超百亿元。换手率方面，5年地方债ETF(511060)换手率居首，达156.51%。中证A50ETF新华(560820)、恒生创新药ETF(520500)、港股创新药ETF基金(520700)换手率居前。 ETF发行市场方面，明日将有两只新品上市明日上市的有人工智能ETF富国(159246)、港股通科技ETF南方(159269)。分别跟踪创业板人工智能指数、中证港股通科技人民币指数。创业板人工智能指数（970070.CNI）创业板人工智能指数由深圳证券信息有限公司编制，聚焦创业板中人工智能产业链的龙头企业。该指数从涉及存算设备、网络设备、软件服务及场景应用等AI核心领域的创业板公司中，筛选近半年日均总市值前50的股票作为成分股，覆盖AI全产业链（硬件+软件+应用）。行业分布上，通信（37.5%）和计算机（36.6%）占比最高，其中光模块、云服务、通信设备等细分领域权重突出，前十大成分股包括光模块龙头及软件应用领军企业。指数编制采用自由流通市值加权，并对单一个股设置权重上限（硬件/软件类≤10%，应用类≤2%），以强化主题纯度。其核心优势在于高研发投入和指数高弹性表现。中证港股通科技人民币指数（931573）中证港股通科技指数选取港股通范围内50家高研发投入、高营收增速的科技龙头，涵盖互联网、汽车、创新药、电子等核心产业，反映港股科技企业整体表现。其编制注重基本面筛选：剔除过去两年营收连续负增且研发占比低于3%的企业（行业市值前三可豁免），并按市值排名选股。行业分布均衡，可选消费（38.8%）、信息技术（27.6%）、医药卫生（15.2%）为主，显著覆盖了比亚迪（汽车）、百济神州（创新药）等差异化龙头，减少互联网第二梯队权重，前十大重仓股合计占比69%。指数历史弹性突出，在2015-2017年、2019-2020年及2024年港股行情中领先同类指数。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 15:17

邦达亚洲：市场的避险情绪降温黄金失守3300关口

收益率曲线变陡，这可能是今天德国国债和美国国债收益率上升的原因。” 事实证明，日本长期债券价格很容易突然下跌，过去此类波动曾波及美国和欧洲市场。与此同时，美国债券也受到了美国总统唐纳德·特朗普的贸易关税、美国财政政策以及美联储利率前景等一系列风险因素的影响。

邦达亚洲07-09 14:17

【直击亚市】特朗普誓言更激进关税！中国PPI通缩33个月，50%税率威胁吓坏铜价

有望创下去年12月以来的最高收盘水平。美国国债连续第五个交易日下跌，本周全球多场债券拍卖令长期政府债券需求减弱。#亚市直击# 投资者保持观望，评估不断升级的贸易紧张局势的影响，寻找股市在上周创下历史新高后可能走向何方的信号。特朗普周二再次表示，将坚定推进对进口征收高额关税的计划，并已向韩国、日本等贸易伙伴发出一系列关税警告信。 IG澳大利亚市场分析师Tony Sycamore表示：“市场对本周一连串关税消息的反应仍然是无动于衷，因为市场已从‘解放日’的经验中吸取了教训，当时时间线被延长、税率被降低、并最终达成了一些贸易协议。这种无动于衷预计会持续，直到硬数据开始恶化或者通胀大幅上升。” 特朗普誓言将在未来几天内继续推行激进的关税政策，强调不会再对定于8月初生效的针对特定国家的关税给予额外延期，同时表示可能对铜和医药品进口宣布更高的新关税。周二，特朗普在社交媒体和内阁会议上的表态，发生在交易员最初无视他周一发布的一系列信函和行政命令之后。他推迟“对等”关税的最后期限，同时公布了计划针对十多个尚未迅速达成贸易协议的国家实施的新关税水平。特朗普还表示，尽管与欧盟的贸易协议取得进展，但由于对美科技公司的税收和罚款感到不满，他可能会在未来两天内单方面宣布新的关税水平。瑞银环球财富管理的Ulrike Hoffmann-Burchardi表示：“虽然关税水平预计仍将高于年初，但我们认为美国有效关税率年底时大约会维持在15%左右。这将成为经济增长的逆风，但不足以引发衰退。” 她建议继续逐步配置全球股票或多元化投资组合，以应对接下来的波动。与此同时，在特朗普表示计划对铜进口实施50%关税后，美国铜价在上一个交易日创下纪录涨幅。不过，由于市场预期供应将涌向其他市场，伦敦基准铜期货价格下跌。在特朗普宣布比预期更高的50%铜进口关税后，铜市场陷入混乱。这一消息推动美国期货价格创纪录飙升，而全球基准价格下跌。周二，铜在Comex上最高上涨17%，创下单日历史新高，但在周三早盘又下跌逾4%。在LME（伦敦金属交易所），周三开盘时铜价最多下跌2.4%，截至目前报9,722美元/吨，下跌0.7%。

云涌07-09 13:37

黄金市场大消息！全球最大稳定币发行人在瑞士秘密金库中囤积近80吨黄金

更安全。所以，我认为，如果人们开始担心美国债务的潜在增长，他们可能会考虑其他选择。” 今年以来，金价已上涨约25%，原因是投资者寻求避险资产以对冲地缘政治紧张局势和不断升级的贸易战。各国央行和主权机构的强劲需求也支撑了金价。阿尔多伊诺说：“金砖国家的每个央行都在购买黄金，所以，我们认为这就是金价上涨的原因。”

tqttier07-09 12:14

黄金破位下跌延续走弱！日内黄金行情走势分析及操作建议

启蒙理财07-09 10:55

Dollar Tree：低估值高潜力：为何Dollar Tree是折扣零售的长期投资机会？

运营利润率7.78%至8.15%，并以美国国债收益率3.84%至4.20%外加2%的溢价作为折现率。从EV中扣除净债务217.47亿美元（总债务343.12亿美元减去现金及短期投资125.65亿美元）后，除以2.15亿流通股，得出公允价值范围120.21至179.06美元。这一估值反映了Dollar Tree在折扣零售市场的竞争优势，但也受到收入波动和剥离Family Dollar后规模缩减的影响，未来增长潜力依赖于多价格策略和数字化转型的执行力。风险竞争加剧风险：Dollar General、Walmart和Aldi等竞争对手通过规模扩张和低价策略抢占市场份额，可能侵蚀Dollar Tree的客户基础。供应链中断风险：全球供应链不稳定或成本上升（如运输费用增加）可能压缩利润率，尤其对依赖低价的Consumable品类影响显著。剥离Family Dollar的影响：2025年剥离Family Dollar导致门店数量和市场份额减少，可能削弱Dollar Tree在折扣零售行业的整体竞争力。季节性品类波动风险：Seasonal品类的营收高度依赖节假日，库存管理失误或节日需求预测错误可能导致销售波动和利润损失。原文链接

TradingKey07-09 10:08

黄金突然遭遇猛烈抛售，原因在这里！金价暴跌近35美元如何交易黄金？

Valencia补充道，美元的复苏和美国国债收益率的上升也给黄金带来下行压力，金价在达到3345美元/盎司的高点后大跌。 10年期美债收益率升至逾两周高点，让本身不生息的黄金，投资魅力下降。美国10年期国债收益率上升4个基点，至4.423%。美国实际收益率也上升4个基点，至2.073%。追踪美元对一篮子货币表现的美元指数(DXY)上涨0.20%，至97.70。美元指数上涨，代表以美元计价的黄金对海外买家来说变得昂贵。周一，特朗普对14个国家征收25%至40%的关税，不过他决定将7月9日的最后期限推迟到8月1日，并表示没有必要进一步延长。日本和韩国周二表示，将试图加速与美国的贸易谈判，以软化美国总统特朗普对自8月1日起将征收新关税的立场。 Zaner Metals副总裁兼资深金属策略师Peter Grant说：“随着7月9日期限逼近，贸易成为市场焦点，特朗普政府正在扩大施压。但对贸易协议的乐观情绪带动市场承受风险的胃口，抑制了黄金的走势。” Valencia表示，交易员正在等待美联储周三公布的最新会议纪要。在此之后，美国将公布截至7月5日当周的初请失业金人数数据。凯投宏观(Capital Economics)大宗商品经济学家Hamad Hussain说：“关税对通胀持续造成的威胁，很可能说服美联储直到明年都暂缓降息，这也将构成金价的压力。” 投资者目前预期美联储在今年年底前会降息50个基点，从10月开始调降。黄金最新技术前景 Valencia指出，黄金的上涨趋势仍在发挥作用，但买家似乎正在失去动力。值得注意的是，相对强弱指数(RSI)触发了一个“卖出信号”，因为该指数跌破50，这表明卖方超过了买方。 Valencia表示，从价格走势的角度来看，金价需要跌破6月30日低点3246美元/盎司，为进一步下行铺平道路。金价接下来的目标位于100日简单移动平均线(SMA)3181美元/盎司，随后是5月15日的低点3120美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) Valencia补充道，相反，如果金价攀升至50日移动均线3320美元/盎司上方，预计将测试3350美元/盎司。

风枫 1评论07-09 08:32

特朗普关税期限推迟美元走强黄金从高位回落

有改变，也不会改变。” 与此同时，周二美国国债收益率和美元指数上升，对黄金构成压力。美元走强也意味着黄金对其他货币持有者来说更昂贵，进一步施压金价。 MKS Pamp SA的金属策略主管Nicky Shiels表示：“实际上，是外汇和债券市场在对包括贵金属在内的大宗商品形成压力。” 今年以来，黄金价格大幅上涨，并在4月创下历史新高，特朗普试图重塑贸易政策带来的不确定性加剧了市场对避险资产的需求。此外，央行持续买入也对金价形成支撑。中国本周早些时候宣布官方黄金储备再次增加。荷兰国际集团（ING Groep NV）策略师Ewa Manthey表示：“在经济环境依旧充满不确定性的背景下，央行可能会继续增加黄金储备，以实现对美元资产的多元化配置。” 编辑点评随着特朗普政府宣布推迟对多国加征关税的生效时间，同时强调新设定的8月1日最后期限“绝不更改”，市场情绪在短期内出现了微妙的变化。一方面，延期为谈判留出了额外空间，一定程度上缓解了立刻升级的贸易摩擦风险；但另一方面，特朗普反复重申的“硬截止期”又给市场传递了强烈的政策紧迫感。对于黄金来说，美债收益率上行与美元指数走强，正是压制本轮价格的直接因素。而今年以来，黄金在全球央行持续买入与贸易不确定性的双重支撑下曾多次刷新纪录高点，如今则在强美元与阶段性避险降温下出现合理回调。后续，若特朗普政府谈判出现实质性突破，或贸易局势再次加剧，黄金可能仍将在多空消息的反复拉扯下波动加剧。短期来看，美元、债市与宏观避险预期仍是黄金投资者需要重点关注的三大变量。

丰雪鑫9907-09 01:59

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