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2020-09-09 19:45:00	上周ICSC-高盛连锁店销售(较上周)(至0905) 前值1.6%前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2020-09-09 19:45:00	上周ICSC-高盛连锁店销售(年率)(至0905) 前值-4.7%前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2020-08-25 19:45:00	上周ICSC-高盛连锁店销售(较上周)(至0822) 前值1.4%前值(修正前)--预测值--公布值1.6%	--

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从“AI狂热”到“估值恐慌”：美股科技板块动荡，全球市场情绪趋谨慎
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发系统性风险，全球市场情绪趋向谨慎。高盛集团（Goldman Sachs）首席执行官戴维·所罗门（David Solomon）本周警告称，未来两年内股市可能面临10%至20%的回调风险。与此同时，国际货币基金组织（IMF）与英国央行（Bank of England）也相继发出风险预警。英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）在接受CNBC采访时指出，人工智能技术的确对生产率有显著正面推动，但未来盈利模式的不确定性可能引发泡沫风险。 “我们必须对这些风险保持高度警惕。”贝利强调。与此同时，部分欧洲公司正从AI建设浪潮中受益。法国电气设备制造商罗格朗（Legrand），为Alphabet、亚马逊（Amazon）等客户提供服务器散热系统，今年股价已上涨37%，涨幅与英伟达相当。瑞典建筑集团斯堪斯卡（Skanska）首席执行官安德斯·丹尼尔松（Anders Danielsson）对市场放缓的担忧不以为然：“在美国，我们的数据中心建设项目储备充足，没有看到任何放缓迹象。我们的国际客户也在积极布局中欧、北欧与英国市场。” 瑞银（UBS）：短期波动属正常，长期前景仍乐观瑞银集团（UBS）多资产策略师基兰·加内什（Kiran Ganesh）指出，尽管估值压力引发短期震荡，但整体走势仍具韧性。 “考虑到投资规模之大、未来现金流不确定性及估值争议，我们的确经历了一个异常平稳的上涨阶段。” 他补充道：“随着财报季接近尾声，企业整体业绩超出预期。虽然本周市场出现一定波动，但我们认为这是合理回调，大趋势仍偏积极。” 结语从软银暴跌到巴里做空AI明星股，全球市场情绪正在经历从狂热到谨慎的转折。 AI热潮尚未退潮，但“泡沫化与分散化”已成为投资者的主旋律——资本正在从“无脑追高”回归“理性配置”。
Peng昨天22:23
港股全线承压：恒指跌0.92%，光伏与锂电板块逆势领涨，花旗上调华虹半导体目标价至105港元
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周期底部复苏，结构性改善趋势明确。” 高盛则维持大麦娱乐(01060.HK)“买入”评级，认为上半年盈利显著超预期。研报提到：“阿里鱼IP业务持续增长，商品交易总额（GMV）预计实现翻倍。” 高盛目标价定为1.3港元。中金公司方面，上调中联重科(01157.HK)AH股目标价，维持“跑赢行业”评级。中金分析师指出，公司在工程机械领域的复苏力度超出市场预期，预计盈利将保持稳健增长。编辑总结总体来看，港股市场在全球流动性紧缩环境下表现疲弱，但结构性机会仍存。光伏与锂电等新能源板块在资金与政策支持下具备中期韧性，而科技与医药类成长股短线受压。机构普遍认为，短期震荡不改长期配置价值，尤其在估值修复阶段，优质蓝筹与科技硬件企业或迎来资金回流。港股通净流入显示内地资金对核心资产的信心仍在。常见问题解答问1：为什么恒生指数出现下跌？答：主要受外部宏观环境影响，包括美债收益率上升及科技股回调拖累。此外，部分投资者在前期反弹后选择获利了结，导致短期抛压加大。问2：光伏与锂电板块为何能逆势上涨？答：两大板块受益于国家政策支持与国际新能源需求增长。企业盈利改善与装机量增加推动市场信心，机构资金持续流入成为主要推手。问3：生物科技股回调的核心原因是什么？答：生物医药行业整体估值偏高，加之海外资本回避风险资产，导致资金短期撤离。此外部分公司业绩不及预期，进一步强化市场谨慎情绪。问4：华虹半导体获花旗上调目标价的逻辑是什么？答：花旗看好其制造环节复苏趋势，认为产能利用率上升将带动毛利率持续改善，同时半导体行业周期进入复苏阶段，为盈利上调提供依据。问5：当前港股的资金面是否有积极信号？答：港股通资金持续净流入显示南向资金情绪积极，说明机构投资者仍在寻找估值低、成长性高的标的。短期或仍波动，但中长期流动性改善预期明确。来源：今日美股网
今日美股网昨天22:10
美国政府停摆第六周劳工部数据缺失致美联储12月降息决策陷入困境
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家庭调查的月度数据都可能出现空白。” 高盛经济学家Ronnie Walker列出三种处理选项：进行原计划采访、调整参考周、或跳过10月数据采集。停摆时间越长，放弃数据采集的风险越大，导致美联储面临前所未有的政策盲区。私营数据的局限性：难以填补官方数据空白在官方数据缺失情况下，投资者转向私营机构数据，例如ADP发布的10月就业增长仍疲弱，主要集中在教育和医疗服务领域。然而，私营数据存在覆盖范围有限、可靠性不足等问题。Columbia Threadneedle Investment投资组合经理Ed Al-Hussainy表示：“黄金标准仍然是失业保险申请和官方失业率。” 下表对比官方数据与私营数据的特点：数据来源覆盖范围可靠性替代能力官方统计局全国企业和家庭高不可替代 ADP, Challenger, Revelio Labs 部分行业和样本中等有限美联储内部分歧加剧缺乏最新就业数据加剧了美联储内部政策分歧。鲍威尔在10月会议后警告：“12月再次降息不会那么简单。”随后多位政策制定者提前六周释放倾向信号，凸显鹰派与鸽派的立场分化。投资者面临12月决策的不确定性，尤其在夏季招聘急剧放缓背景下，政策辩论聚焦于劳动力市场真实状况与通胀风险之间的平衡。编辑总结美国政府停摆导致关键经济数据缺失，尤其是非农就业报告和消费者价格指数。官方数据空白使美联储面临政策决策困境，内部鹰鸽分歧加剧。私营替代数据虽然提供一定参考，但无法完全弥补官方统计的缺口，增加了市场和投资者的不确定性。整体来看，美国经济政策在短期内面临信息真空的挑战，这种不确定性可能影响金融市场和货币政策走向。常见问题解答问：美国政府停摆对非农就业报告的发布有什么影响？答：政府停摆导致劳工部无法正常运作，尤其是家庭调查数据采集受阻，可能导致10月失业率永久缺失。企业调查可通过工资单获取，但缺少家庭调查数据，整体就业数据完整性受影响，使政策制定者无法获得可靠的劳动力市场信息。问：为什么消费者价格指数(CPI)报告也可能无法发布？答：CPI报告需要实地走访企业采集价格信息，停摆期间无法派遣人员执行调查，因此报告可能史无前例地缺失。这会使美联储难以评估通胀压力，进一步加大货币政策的不确定性。问：私营机构数据能否替代官方数据？答：私营机构提供的数据覆盖范围有限，样本不完全，可靠性和可比性不及官方统计。尽管可以提供趋势参考，但无法替代官方数据的权威性，尤其在通胀和就业关键指标方面，仍存在较大误差和不确定性。问：停摆对美联储政策决策有哪些具体影响？答：官方就业和通胀数据缺失使美联储无法准确判断劳动力市场和价格压力，内部鹰鸽分歧加剧。部分官员可能主张降息以应对潜在劳动力市场下行风险，而另一部分官员则可能暂停降息以防控通胀，政策不确定性显著增加。问：投资者应如何应对这一数据真空带来的不确定性？答：投资者应关注替代指标，如每周失业保险申请、私营机构就业指数、行业招聘趋势等，同时保持风险管理策略。由于官方数据缺失，市场波动性可能加大，因此需要审慎评估经济和政策风险，不应仅依赖部分替代数据做出投资决策。来源：今日美股网
今日美股网昨天22:10
刚刚，央行再出手！
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026年底目标价5055美元/盎司；高盛研报表示金价近期回调是 “健康的消化过程”，未改变多年结构性看涨逻辑，4000美元附近为强支撑位，同时上调金价目标价与摩根大通的一致。 03、ETF成为投资黄金的重要工具回到投资上，面对未来黄金价格高确定性继续上涨的投资机遇，我们普通投资者有什么方式可以参与？在之前，多数普通人都倾向去金店购买购买金饰或实物金条，因为拿着沉甸甸的实物黄金确实让人觉得更心安。但这种方式有不小的风险，除了最大问题的假货风险，还有金店的价格相对会有不小的溢价。更重要的是，实物黄金的变现也是一个较为麻烦的问题，不仅流程繁琐不便，而且渠道回收也要被打折扣（2%-5%甚至更高）。再加上如今黄金税收新规发布，进一步提高了黄金的交易成本，这种选择就更没性价比了。综合实际来看，普通投资者通过配置跟踪黄金资产相关的基金或是更为可取的策略。因为这种基金具有紧密跟踪金价、流动性极佳、门槛低、且交易成本相对更低。比如作为黄金投资“利器”，黄金ETF华夏(518850)和黄金股ETF(159562)的综合费率均为0.2%，属于同类最低。以100万元投资为例，相比市面上普遍0.6%费率的同类产品，持有一年可节省4000元成本。其中，黄金股ETF是股票型ETF，投资于在港A股上市的黄金相关公司，权重股聚焦金矿股，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，也包含珠宝零售公司，如老铺黄金、周大福等。而黄金ETF华夏锚定实物黄金，其底层资产为上海黄金交易所的黄金现货合约，直接反映黄金价格波动，支持T+0交易。今年以来，ETF成为A股投资者参与黄金投资的重要工具。截至11月6日，黄金ETF华夏(518850)年内涨幅48.09%，资金净流入57.45亿元；黄金股ETF(159562)年内涨幅77.04%，资金净流入21.40亿元。 04、结语 “左手科技，右手黄金”成为今年风靡全球的策略，全球投资者在两头押注，本质上是一种在不确定性中寻求平衡与机会的杠铃策略：一边通过科技股押注未来的高增长，另一边则用黄金来对冲伴随高增长而来的各种风险。根据世界黄金协会，2025年前三季度，全球黄金总需求量为3717吨，同比+45吨，其中，黄金ETF及类似产品占比达到17%，同比+644吨，平均单季度需求量超过200吨，成为2025年黄金需求最大增量来源。其中中国的黄金ETF总持仓为194吨，占全球比例仅为5.1%，未来仍有巨大提升空间。这个黄金赛道的未来价值机会，趋势已经足够清楚了。
格隆汇昨天19:56
港股周报：全球股市重挫，港股逆势上扬，下周将迎重磅数据！
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比特币本周一度跌破10万美元； 5. 高盛、大摩警告全球股市或回调至少10%； 6. 小鹏2026年将推出三款全栈自研量产Robotaxi(无人驾驶出租车)，明年目标规模量产高阶人形机器人； 7. 香港交易所第三季度净利润49亿港元，同比增长56%，超预期； 8. 赛力斯公开发售超购131.68倍，上市首日一度跌超6%； 9. 国务院关税税则委员会宣布调整对原产于美国的进口商品加征关税措施； 10. 高盛表示，对冲基金已对小米股票转为看空，并可能将空头仓位维持至财报季； 11. 以美元计，中国10月出口额同比下滑1%，不及预期； 12. 中国央行连续12个月增持黄金。本周老虎用户热门交易个股： Top1：赛力斯，本周三，赛力斯登陆港交所，公开发售获131.68倍认购，但首日一度跌超6%。港股上市次日，花旗削赛力斯A股目标价22%，预言其黄金车型周期将完结。受此影响，港股股价连续下跌； $赛力斯(09927)$ Top2：小米集团，高盛报告称，其机构经纪主要客户对小米股票的空头仓位在过去一周内上升了53%，原因包括缺乏催化因素、安全性疑虑、工厂建设延误，以及电动车业务虽经近期推广仍难提振销售。受此影响，小米本周股价创阶段新低； $小米集团-W(01810)$ Top6：泡泡玛特，本周泡泡玛特跌超7%，在官方直播中遭遇一次意外“翻车”，工作人员称一款售价79元的DIMOO挂链盲盒有点贵，高价盲盒模式再遭质疑； $泡泡玛特(09992)$ Top7：小鹏汽车，本周小鹏举办X9超级增程技术发布会，小鹏机器人IRON走着猫步出场，逼真程度震惊世人，带动股价上涨： $小鹏汽车-W(09868)$ 下周值得关注的大事件： 1. 本周日，中国将公布10月CPI、PPI数据，或对下周行情有影响，经济学家预测CPI同比下滑0.1%，上月值同比下滑0.3%； 2. 下周二，中国将公布10月社会融资规模、新增人民币贷款等数据； 3. 下周五，中国将公布10月社会消费品零售总额、工业增加值、大中城市房价指数等数据； 4. 下周京东、腾讯、中芯国际、哔哩哔哩等公司将发布财报： $腾讯控股(00700)$ $京东集团-SW(09618)$ $中芯国际(00981)$ $哔哩哔哩-W(09626)$
老虎证券昨天17:05
电池继续大涨，天华新能涨超15%，多氟多涨停，电池50ETF(159796)涨1.62%，强势3连阳，AI算力成“吞电巨兽”疯狂推高电力需求！
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元。 AI算力爆发，引发全球用电紧张。高盛此前在报告中将2030年全球数据中心耗电需求上修为较2023年耗电量大幅扩张175%，先前为165%，相当于再增加一个“全球前十耗电大国”的电力资源负荷。高盛分析师团队表示，AI大模型的尽头就是电力——该机构强调堪称“吞电巨兽”的AI将带来史无前例的电力股“超级牛市行情”，在具体投资策略上，高盛建议基于“6P”围绕“可靠性—可获得性—效率”三条投资主线。根据业内机构报告显示，全球已有近百家企业规划固态电池产能，合计达到上百GWh。其中，含半固态电池在内的部分产能已率先量产，目前扩大至GWh级。全固态电池则进入百MWh级小规模试产的验证和制程优化阶段，在非车用部分已实现小批量应用，如工业机器人、医疗设备、半导体装置等使用小型全固态电池，车用领域预计2027年左右将实际使用全固态电池。据机构预计，2030年全球固态电池（含半固态）市场需求将突破206GWh，并于2035年扩大至740GWh以上，这标志着固态电池进入大规模应用阶段。银河证券认为，政策引导和低空经济、人形机器人等新兴市场需求驱动下，固态电池产业化节奏提速。现阶段半固态电池已率先装车，全固态电池市场可期。梳理海内外电池和整车厂对固态电池量产的时间计划表逐步清晰，预计2027年全固态电池开始小规模装车，2030年进入量产。传统锂电设备厂商的技术和产业链资源优势有望延续至固态电池，同时干法电极、等静压等增量设备将带来新的市场机遇，建议关注传统锂电设备厂商和干法电极设备商固态电池设备研发、客户和订单等方面的进展。【如何布局“景气上行+催化丰富”的电池板块？】电池板块自身的基本面趋势、技术催化等因素有望支撑强势股价表现延续，但是电池板块整体产业链长、涉及环节复杂，催化因素丰富，个股投资难度较高，不妨选择指数投资“降维”，更快地把握电池板块历史性爆发机遇！ ETF投资可分为两步走：一选指数，选择与当前储能爆发、固态电池催化等行情最贴切的指数；二选ETF，选择规模大、流动性好、投资成本低的ETF。电池50ETF（159796）标的指数储能含量大幅领先同类，固态电池含量高！从当前电池板块各细分部分来看，储能板块受海外需求超预期，供需关系急速反转，子版块涨价逻辑强劲，可重点关注电池50ETF（159796）标的指数的储能含量高达25%，大幅领先同类指数，将充分受益于储能子版块的爆发！此外，固态电池作为新技术，热点催化不断，未来成长潜能巨大。电池50ETF（159796）标的指数固态电池含量达42%，充分受益于固态电池新技术突破带来的成长机遇！注：储能包括光伏设备、电网自动化、水电、其他储能设备等中证四级行业，固态电池含量以成分股热门概念板块中是否含固态电池为准，截至20251016 且对比前十大成分股来看，电池50ETF（159796）标的指数聚焦储能与动力电池两大黄金板块，其中第一权重股光伏逆变器龙头占比达14.57%，其余同类指数不含该成分股，此外还涵盖全球动力电池龙头、固态电池先行者等优势企业。电池50ETF（159796）规模领先、费率最低档。在跟踪中证电池主题指数（CS电池指数）的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先！此外，电池50ETF（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则。以上基金均属于较高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天14:46
“AI的尽头是电力”?新一轮电力超级周期或开启，电力板块集体爆发！电池ETF(159755)、光伏ETF龙头(560980)、电力ETF(159611)规模屡创新高
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智能、数据中心扩张等因素驱动。此外，高盛近期报告明确指出，电力供应已成为AI发展的重大阻碍，到2030年，全球数据中心的用电需求预计将暴涨160%。根据EIA的预测，2030年数据中心的电力需求将较2023年增加150%以上，AI驱动的数据中心将占美国总电力负荷的9%，将带来14GW的装机缺口。装机缺口的需求将对电源电网设备形成强拉动。中信证券表示，“十五五”规划建议进一步明确了新型能源体系的重要地位，对特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节指明了中长期发展重心。国家电网计划未来3年投资超1.2万亿元建设特高压与智能电网，预计今年全年投资规模将首次突破6500亿元。相关ETF方面，全市场规模最大的电力ETF(159611)多空焦灼。该基金最新规模达46.96亿元，最新份额达43.15亿份，创近1年新高，位居同类榜首。聚焦特高压及电网设备的电网ETF(159320) 近1周累计上涨5.68%，该基金最新规模达1.15亿元，最新份额达6874.52万份，创近半年新高。同类产品规模第一的电池ETF(159755)上涨1.63%，冲击3连涨。拉长时间看，截至11月6日，电池ETF近1月日均成交14.92亿元，居可比基金第一。该基金近2周规模增长1.89亿元，实现显著增长，新增规模位居同类榜首。全市场唯一跟踪中证光伏龙头30指数的光伏ETF龙头(560980) 上涨0.39%，冲击3连涨。该基金近3天获得连续资金净流入，最高单日获得4777.67万元净流入，合计“吸金”9582.49万元，其最新规模达4.73亿元，最新份额达6.12亿份，创近1年新高。涵盖“深度低碳”和“高碳减排”两大领域的碳中和ETF龙头(560550)上涨1.05%，冲击3连涨。该基金近2年净值上涨49.09%，彰显其多领域布局的优势。近6个月超越基准年化收益为6.29%，体现其精细化管理优势。环保ETF(512580)上涨1.02%，冲击3连涨。该基金杠杆资金持续布局中。环保ETF连续3天获杠杆资金净买入，最高单日获得166.03万元净买入，最新融资余额达477.53万元。相关ETF： 1、电力ETF(159611)，紧密跟踪中证全指电力公用事业指数，该指数由电力公用事业行业股票组成，覆盖国内各主要核电运营企业，如中国广核、中国核电和国家电投三家核电运营商，为投资者提供跟踪核电行业的优质投资工具。场外联接(A类：016185；C类：016186)把握机会。 2、电网ETF(159320)紧密跟踪恒生A股电网设备指数，该指数从市场中选取收入主要来源于电网设备相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映电网设备行业上市公司证券的整体表现。 3、电池ETF(159755)紧密跟踪国证新能源车电池指数，聚焦新能源车电池产业链，精选业务涵盖电池制造、材料、管理系统及充电桩的A股龙头企业，集中反映动力电池核心环节的表现。场外联接(A：013179；C：013180) 4、光伏ETF龙头(560980)紧密跟踪中证光伏龙头30指数，从沪深两市业务涉及光伏发电产业的上市公司中精选30只规模大、盈利优的龙头企业证券，全面反映中国光伏产业核心资产表现。 5、碳中和ETF龙头(560550)，紧密跟踪中证上海环交所碳中和指数，该指数全面覆盖碳中和核心赛道，旨在反映对碳中和有显著贡献的上市公司整体表现，为投资者提供了便捷的绿色投资工具，并引导社会资金支持经济绿色转型。一站式配置未来能源革命的全产业链。场外联接(A：016897；C：016898) 6、环保ETF(512580)紧密跟踪中证环保指数。中证环保产业指数选取100只业务涉及资源管理、清洁技术和产品、污染管理等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映环保产业上市公司证券的整体表现。场外联接(A：001064；C：002984) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天14:16
一句话引发巨头集体闪崩
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伯利在做空，巴菲特在观望。华尔街大佬高盛CEO大卫·所罗门和桥水基金创始人瑞·达利欧，几乎同时发出警告。所罗门提醒投资者，不要幻想美股会永远上涨：“市场火热，但并非所有资金都能获得回报。未来一两年，部分追逐高收益的人可能会失望。” 他指出，人工智能浪潮正点燃市场情绪。英伟达、微软、Alphabet、Palantir等科技巨头股价屡创新高，资本不断涌入AI相关领域。但他也警示，历史经验早已说明：科技创新的早期最赚钱，而当热潮扩散后，回报往往趋于平淡。 “市场有周期。每当新技术被资本追捧，估值短期会脱离基本面，但最终总会分出赢家和输家。” 所罗门提及上世纪互联网泡沫的例子——1995年至1999年，标普500指数连续五年上涨，但2000年后泡沫破裂，市场连跌三年。 1995年：+34.1%；1996年：+20.3%；1997年：+31%；1998年：+26.7%；1999年：+19.5%；2000年：-10.1%；2001年：-13%；2002年：-23.4%。 “那几年，我既赚了很多钱，也亏得很惨。”他坦言。在他看来，当下市场虽有泡沫，但不及1999年严重，如今的热门公司多有真实盈利能力。不过，股市上涨从来不是直线，而是曲折前行。根据LPL Financial数据，市场波动频繁：5%至10%的回调平均每年约3次；10%至20%的调整约每年1次；超过20%的熊市大约每3至4年出现一次。所罗门认为，理解并接受市场的周期性波动，是长期投资中最重要的一课。相比所罗门的理性提醒，达利欧的担忧更加尖锐。他在最新文章《Stimulating Into a Bubble》中指出，美国正进入“在泡沫中刺激经济”的危险阶段。美联储暂停量化紧缩并重启量化宽松，虽然名义上是技术性调整，但实质上意味着政策重新宽松。在财政赤字高企、债务扩张迅猛的背景下继续降息放水，正是典型的“货币化债务”陷阱。尤其是当信贷扩张与资本市场依然强劲时，这样的刺激只会让风险资产泡沫进一步膨胀——从AI板块到主流美股，高估值已是公开的秘密。与以往QE救市不同，这一次美联储选择在景气阶段放水，正在对泡沫“加码刺激”。达利欧认为，这正是“大债务周期”晚期的信号：流动性过剩可能推高资产价格，扩大贫富差距，也可能重新点燃通胀。达利欧表示，美联储过度印钞购债，名义利率与通胀交错上升，最终将压抑债券与股票回报，在预期利差收敛及风险飙升阶段，市场可能进入“流动性熔融”并随即面临压力。他建议，投资者须重点关注美联储资产负债表扩张幅度及政策取向，以及资金流向对股票、债券及黄金等资产估值的推波助澜效应，审慎因应对潜在风险。两位华尔街老将，一个从节奏看市场，一个从周期看结构——繁荣的另一面，往往正是风险的起点。历史不会简单的重复，但总是押着相似的韵脚。 1999年夏天，《时代》周刊封面标题为“沃伦，究竟哪儿出了问题？” 2025年，或许该换一个问题：这次，会不一样吗？
格隆汇昨天12:06
比特币市场深度调整解析：四年周期、巨鲸抛售与政府关门流动性冲击
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回流市场，相当于“隐形量化宽松”。此前高盛预计停摆可能在11月第二周结束，流动性释放可能推动比特币及风险资产大幅反弹。近期形势越严峻，中期释放的储备流动性越多，潜在回弹力度越强。编辑总结比特币市场正在经历四年周期尾声的深度调整，巨鲸抛售与散户增持的结构性变化，以及美国政府关门引发的流动性收紧，共同影响短期价格走势。技术面指标与ETF资金流入是观察市场情绪的关键参考。尽管短期波动加剧，但政府重开后潜在流动性释放可能成为市场反弹催化剂。投资者需关注资金流结构、市场情绪和政策变动，以判断风险资产的中期趋势。常见问题解答问：近期比特币价格下跌的主要原因是什么？答：主要原因包括10月10日爆仓事件削弱风险偏好、ETF资金流入放缓、巨鲸抛售及政府关门引发的流动性收紧。同时，价格跌破200日移动平均线也进一步抑制买盘需求。问：比特币四年周期的减半机制如何影响价格？答：每次减半都会减少新币供应，产生周期性供应冲击，历史上多次引发价格上涨。然而，随着机构投资者进入及现货ETF渠道增加，价格波动可能不再严格遵循传统四年周期。问：链上数据显示巨鲸抛售对市场有什么意义？答：巨鲸抛售意味着周期尾声阶段的获利了结，市场筹码从长期持有者向新投资者（机构、ETF等）转移。这种结构性变化可能导致价格调整温和但持续时间较长。问：政府关门对比特币市场有何影响？答：政府关门导致TGA余额急剧膨胀，从市场抽走流动性，相当于变相紧缩流动性，使比特币等风险资产承压。金融市场利率上升，资金紧张进一步抑制风险资产需求。问：市场未来可能出现反弹的条件是什么？答：一旦美国政府重开，TGA账户开始消耗，释放大量流动性，风险资产可能大幅反弹。这种流动性释放相当于“隐形量化宽松”，为比特币及其他流动性敏感资产提供上涨催化剂。来源：今日美股网
今日美股网昨天10:11
A股开盘：沪指跌0.34%、创业板指跌0.72%，海南及重庆板块走高，存储芯片板块回调
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量为72.5万吨的电解液产品。小米：高盛报告称，其机构经纪主要客户对小米股票的空头仓位在过去一周内上升了53%。过去两周机构交易明显偏向纯卖出方向，且主要沽压来自养老基金与对冲基金。东方甄选：11月6日下午，新东方创始人俞敏洪在抖音平台发布说明称，近期，东方甄选前CEO孙东旭因为个人原因，提出不再继续工作。最终，俞敏洪同意他离开，不再参与公司工作。江波龙：公司在企业级存储领域积极布局，产品覆盖范围扩大，并在数据中心应用领域的高性能存储产品上取得进展。截至三季度末，公司自研主控芯片累计部署量突破1亿颗，并且部署规模仍在保持快速增长。力星股份：公司与浙江荣泰于2025年11月6日签署了《战略合作协议》，双方拟在产业机器人用丝杆部件等重要领域的滚动体应用开展战略合作，打造双赢、可持续发展的战略合作伙伴关系。浙富控股：2018年8月，公司控股子公司四川华都核设备制造有限公司与中科院上海应物所签订了关于“2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆（TMSR-LF1）”控制棒系统采购合同，目前工程供货已全面完成。据悉，控制棒系统运行正常稳定。华虹半导体：第三季度销售收入创历史新高，达6.352亿美元，同比增长20.7%，环比增长12.2%；母公司拥有人应占利润2570万美元，同比下降42.6%，环比上升223.5%。预计第四季度销售收入约在6.5亿美元至6.6亿美元之间；预计毛利率约在12%至14%之间。星网宇达：经查询军采网，公司已经从禁止采购名单中移除，恢复参加军队物资采购活动资格。此前，公司在参加军队采购活动中存在违规行为，被禁止参加全军物资工程服务采购活动1年。苏大维格：公司拟以自有或自筹资金5.1亿元收购常州维普半导体设备有限公司51%股权。常州维普是国内极少数在半导体光掩模缺陷检测设备领域已实现规模化量产的企业，主要核心零部件实现了国产化和自主可控。百济神州：公司更新了预计的中国企业会计准则下2025年全年的经营业绩情况，调整前2025年度营业收入预测将介于人民币358亿元至381亿元之间，调整后预计2025年营业收入为362亿元至381亿元。标榜股份：由于公司控股股东标榜网络、实际控制人赵奇与交易对方就核心条款未能达成一致，决定终止筹划控制权变更事项。该事项不会对公司经营业绩和财务状况产生重大不利影响。公司股票将于2025年11月7日上午开市起复牌。悦心健康：公司与金矢机器人也共同成立了合资公司，共同研发康养领域的机器人，不仅适用于养老机构，同时也开拓满足居家需求的小型化康复设备。热点题材人形机器人： 11月5日举办的第七届小鹏科技日上，小鹏研发的全新一代人形机器人IRON引起市场关注，尤其“走着猫步”，让不少网友怀疑里面藏了一个真人。为此，小鹏汽车董事长何小鹏11月6日在微博进行了回应。高带宽内存：据媒体报道，SK海力士向英伟达供应的HBM4单价提升至约560美元，较目前供应的HBM3E价格（约370美元）大涨51.35%。此前业内预期SK海力士的HBM4单价约为500美元。据悉，这款HBM4将搭载于英伟达明年下半年发布的下一代人工智能芯片Rubin。燃气轮机：根据机构调研报告，全球燃气轮机市场正在经历订单的大幅增长，西门子能源、GE Vernova和三菱电力等主要参与者报告了创纪录的积压订单，部分燃气轮机型号的交付周期长达37个月。磷化工：生意社的数据显示，黄磷指数11月4日大涨超过4%，磷酸指数近期也呈抬头之势，使得市场对于磷化工领域的涨价预期增强。百川盈孚的数据则显示，11月5日，国内黄磷现货2.22万元/吨，较前一交易日每吨上涨264元，较上月同期上涨2.36%。铝：下半年以来，铝期货价格持续上行。LME电解铝期货价格从4月最低点2300美元/吨上涨23.7%至11月5日的2845.5美元/吨；上海铝主连期货（al9999）近三月上涨5.20%至21630元/吨。新能源重卡： 11月6日，深向科技股份有限公司（简称：DeepWay深向）向港交所递交招股书，成为首家拟赴港上市的重卡新势力企业。DeepWay深向是全球领先的新能源重卡及智能公路货运解决方案科技公司。目前，公司已推出深向星辰和深向星途两款新能源重卡车型，满足公路货运多元化的运营需求。低空经济：第八届进博会上，eVTOL产业迎来新一波订单潮。与去年不同的是，今年进博会期间，eVTOL主机厂商收获的订单不少来自海外客户。沃兰特、御风未来、时的科技今日分别获95架、200架、100架订单，前两者签约金额均超20亿元。机构观点中信建投：铝供给增量转向海外不改供需紧平衡格局中信建投表示，未来三年全球电解铝供需基本处于平衡状态，但是这种平衡建立在中国电解铝满产超产，海外电解铝新增产能如期释放的基础之上，供应稍出问题便会供不应求。当高价格—高利润—新供应的传导链条受制于供应时，价格就具备了易涨难跌的基础。同时，欧美AI投资竞赛遭遇缺电瓶颈，对欧美超过400万吨的存量供应构成挤出威胁，一旦触发，铝价或会出现加速向上。华泰证券：电网设备三季度业绩分化明显出海逻辑仍强势华泰证券表示，从三季度的收入来看，非特高压主网 > 特高压主网 > 配电 > 电表。按照板块整体三季度归母净利润的增速来看，非特高压主网、特高压主网、配电、电表分别为38.2%、5.2%、-23.6%、-28.4%，呈现出较为明显的差异。1、非特高压主网板块业绩表现较好，主要系该赛道出海保持高景气，叠加网内主网建设需求持续较强(24年输变电设备中标金额765.5亿元，YOY+8.2%;25年1-5批786.75亿元，YOY+19.5%)。2、配电层面，企业出海收入及订单同样保持高增，但国内受到网内集采降价以及网外新能源、工业需求增速减弱的影响，国内收入占比仍较高的企业受到的拖累较大。3、特高压板块收入同比较为稳定，主要系国内市场交付节奏较慢。4、电表企业业绩表现不佳，主要系前期价格大幅下滑，该部分订单逐步交付，企业盈利承压;同时海外市场竞争加剧。中金公司：量子计算正处于由科研突破向商业落地的关键拐点中金公司认为，量子计算作为新一轮科技革命与产业变革的前沿方向，正加速从实验验证走向商业化应用。随着全球科技巨头(谷歌、IBM、微软等)不断突破量子比特规模与纠错精度，中国在“祖冲之”“九章”等原型机实现多点超越，ICV预计全球量子计算市场规模在2024—2035年由50亿美元增长至8000亿美元以上，CAGR超55%。其中，硬件环节先行受益，测控系统、稀释制冷机等核心设备有望早日进入量产周期。研报判断，量子计算正处于由科研突破向商业落地的关键拐点，硬件环节或将率先实现产业化突破。
金融界昨天09:45

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