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中国为何不修复经济？现在的解释有四种

困难的。同样，据报道，由于缺乏共识，三中全会从2024年1月推迟到了夏季。一些消息来源强调高层官员素质下降，并将李强总理与去年秋天突然去世的前总理李克强进行了对比。负责经济事务的副总理何立峰被认为不如其前任刘鹤有能力。第三种说法是“他不在乎”，这种说法基于一个假设，即习近平的首要任务是加强中共对权力的垄断和他个人的政治统治。虽然媒体显示他参观工厂并就各种经济挑战举行讨论会，但他自己的日程可能主要是处理安全和政治问题，包括人事决策，而不是经济。这是迄今为止中国受访者中最厌烦的可能，但持这种观点的人却坚信不疑。他们的核心印象是，习近平似乎愿意为了民族主义和中共统治而牺牲经济。此外，习近平并非孤军奋战；正如一位受访者所说，他被选为胡锦涛的接班人，“不是为了成为戈尔巴乔夫”，也不是为了经济快速增长。值得注意的是，持这种观点的人往往年龄较大（60岁以上）；他们强调习近平和毛泽东在性格上的明显相似之处，以及两个时期在共同强调意识形态纯洁性和阶级斗争方面的相似之处，这导致了社会和精英阶层之间的严重紧张关系。最后的答案是“他不认可”，认为问题不在于习近平获取信息不足、优柔寡断、能力不足或缺乏兴趣，而在于他和他的副手们不同意当前政策路线不正确且无法应对挑战的批评。事实上，他们的观点可能是，鉴于失去了可靠地获取西方技术、市场和金融的机会，中国别无选择，只能优先发展国内技术，并尽可能多地影响全球供应链。更重要的是，中国领导人可以指出一些证据，证明他们的计划正在奏效：在电动汽车和电池领域占据主导地位、拥有世界上最长的高铁系统、C919单通道商用喷气式飞机、一系列广受欢迎的互联网平台、北斗卫星系统等等。多位受访者选择了最后一个可能。他们认为，习近平对于控制先进技术以满足中国经济和战略需求的核心地位有着强烈的偏好，并正在积极落实这一愿景。因此，投资从房地产转向先进制造业，以及党国对新兴技术的密集支持，这些措施既能促进增长，又能加强国家安全。在其他人眼中习近平表现出无知、无能或漠不关心，但这些受访者却看到了明确的目标和果断的决策。然而，“他不认可”的支持者分为两派。大多数选择这一选项的人认为，中国领导层通过推行大规模产业政策，大力控制未来技术，从而明确地走向国家主义，犯下了战略错误。他们认为，放弃自由化，对家庭和消费关注不足，意味着生产力降低、债务增加、增长放缓，而且还会加剧与其他发达经济体的紧张关系。选择这一选项的其他人则持相反观点。事实上，他们赞同中国领导人的做法，认为批评者是新自由主义理论家，本能地反对积极进取的国家，并且不公平地无视重大技术进步的迹象。不足为奇，我听说后者的阵营中有些人（虽然远非全部）在政府研究机构工作。这些观点很重要。如果前两个选项之一，“他不知道”或“他不知道该怎么做”是正确的，那么当前的道路就是无意中犯错的结果，而要改变现状，只需为领导层提供更好的信息和更有效的计划，以解决中国的经济困境。中国以外的人如何看待这个问题，也决定了在其他问题上应该如何对待中国。这也会支持华盛顿一些官员的观点，即拜登有必要与习近平直接对话，以确保他准确理解美国在乌克兰和台湾等问题上的外交政策。但如果习近平和其他高层领导人不关心经济或不同意批评意见，那么目前的轨迹就是有意为之的结果，新的数据和带有替代策略的政策报告，不会产生太大影响。领导层可能会证明批评者是错误的，但如果没有，则有两种潜在的变化来源。第一种是重大经济危机，这将导致政治清算：现任领导层可能会承认错误并改变方向，其他一些精英派系可能会凝聚起来并取代现任团队，或者最不可能的情况是，公众可能会起来抗议并试图彻底推翻中共。虽然可能存在外人看不到的潜在危机，但上述情况在短期至中期似乎都不太可能发生。第二种变化可能是中国领导层处于一个更加友好的国际环境，美国乃至整个西方世界做出可信的保证，即恢复其作为可靠的技术、市场和金融供应者的地位；无条件承认中共专制体制的合法性；并接受北京对南海和台湾的主权主张。但这种转变发生的几率甚至比任何国内驱动的方案都要小。西方不太可能变得更加包容的一个原因是，在中国境内外接受调查的外国企业高管和官员通常会选择“他不认可”。从海外董事会和首都的角度来看，习近平似乎完全掌控了政治，并决心推进这一战略，任何调整都只是微小的战术调整，以尽量安抚国内和国际批评者。因此，他们认为必须更加坚定地坚持自己的立场。虽然这项非正式调查远非科学，但表明中国社会各阶层与领导人之间，以及北京与其他国家首都之间的分歧日益加深。这意味着采取大胆新行动的可能性很小，但领导层与国内和国际反对者观点之间的矛盾，预示着未来将出现更多紧张局势和冲

加美财经2024-06-10

会员

宁德时代突发跳水，缘何？创业板ETF博时(159908)震荡走低，跌近3%！

带来新一轮需求的释放；另一方面，则进入三中全会前的政策等待期。若未来观测到地产高频数据验证需求的回暖，或会前夕重磅改革渐露端倪，有效提振市场预期，则指数有望向上甚至续创新高。反之，如果地产和政策端都未出现超预期的变化，则市场将在震荡中等待未来形势的明朗。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-07

午评：创业板指跌逾2%，宁德时代大跌近7%，锂电产业链、AI概念股全线下挫，微盘股指数涨3.71%

措，一定程度对市场信心偏积极。同时7月三中全会召开在即，对后市表现不必悲观。配置上，6月科技界的利好事件较多，比如苹果全球开发者大会（6.10）、华为开发大会（6.21）、特斯拉股东大会（6.13）等，可以酌情布局果链、华为链以及人形机器人等方向的主题机会。同时，6.18购物节临近，电商、个护、家电家具等可选消费板块或有博弈机会。光大证券：资金持续流出，场内的流动性恐进一步紧张，小盘股、微盘股的压力相对更大；若微盘股持续下跌，亏钱效应进一步放大，有可能会拖累蓝筹与创蓝筹，进而拖累指数。目前沪指已失守3050点，若再往下，3000点附近的支撑较强，指数或将在3000点附近触底反弹。近期，“问题股”、微盘股持续下跌，市场的避险情绪不断升温，高股息板块是相对安全的“避风港”；同时，目前市场已经逐渐进入“分红实施季”，部分公司的股息率超过5%，或将吸引资金进入高股息标的。中原证券：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.10倍、29.69倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额8494亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。官方PMI数据出现季节性回落，重回荣枯线下方。工业企业盈利在工业品价格回升的推动下，重回正增长。美联储态度呈现鹰派，海外市场出现调整，国际局势影响市场风险偏好，未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议投资者短线关注电子元件、消费电子以及工程机械等行业的投资机会。

金融界2024-06-07

彭博：中国房地产股较5月高点回落近20%、进入技术性熊市

前景，而另一些投资者则在寻找 7 月份三中全会上可能公布的重大政策变化的线索。瑞银集团分析师 John Lam 表示，北京可能会效仿上海和深圳等其他城市放松房地产调控。他补充说，其他可能的措施可能侧重于去库存。晨星公司的 Jeff Zhang 预计，中国政府在七六六会议之前将采取更加积极的房地产支持措施，“但政策调整的空间可能比以前小，因为5月份的救助计划已经非常有力。”

Linlin2024-06-07

港股或迎来技术性牛市，恒生科技指数ETF(159742)涨近2%

来需要政策持续利好，特别是7月份召开的三中全会，和基本面不断改善的配合才能支撑港股三季度继续冲高至20,000点以上。继续推荐杠铃配置策略，逐步转向成长股，尤其是互联网、科技、消费及制造业出海龙头。恒生科技指数ETF(159742)，场外联接(A类：014438；C类：014439)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-06

增量资金结构性流入，中证A50ETF基金(561230)日成交额居同类第一

金出现一定程度的边际净流出。7月将召开三中全会，当有更加积极的政策或者改革的信号，外资可能会进一步加速流入，成为推动指数稳步上台阶的重要力量。同时，A50ETF的结构性净流入，有望为A股高ROE高FCF龙头带来持续增量资金，进而强化高ROE高自由现金流的龙头风格。中证A50ETF基金紧密跟踪中证A50指数，中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年5月31日，中证A50指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、长江电力(600900)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比50.69%。中证A50ETF基金(561230)，场外联接(A类：021231；C类：021232)。风险提示：证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-06-05

A股收评：两市超4400股下跌，ST板块重挫，AI相关板块走强

资者对经济增长及上市公司盈利预期，7月三中全会召开在即，A股市场自2月以来的修复行情虽有波折但仍将延续，对后市表现不必悲观。沪深300指数当前前向市盈率为10.5倍，与历史均值（过去十年均值在12.6倍左右）及全球主要指数对比来看仍具备较明显的投资吸引力，一季度过后上市公司盈利增长的边际改善也有助于后市指数表现。配置方面，外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会，部分涨价板块如公用事业等市场关注度较高，新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于逐步扭转投资者悲观预期。

格隆汇2024-06-03

A股收评：两市超4400股下跌，ST板块重挫，AI相关板块走强

资者对经济增长及上市公司盈利预期，7月三中全会召开在即，A股市场自2月以来的修复行情虽有波折但仍将延续，对后市表现不必悲观。沪深300指数当前前向市盈率为10.5倍，与历史均值（过去十年均值在12.6倍左右）及全球主要指数对比来看仍具备较明显的投资吸引力，一季度过后上市公司盈利增长的边际改善也有助于后市指数表现。配置方面，外需较好背景下出口链行业和全球定价资源品仍有配置机会，部分涨价板块如公用事业等市场关注度较高，新能源等绿色板块重点关注近期产业政策的边际变化，有助于逐步扭转投资者悲观预期。

格隆汇2024-06-03

闫衍：政策效应释放将支撑中国经济稳中向好

续助力稳增长、调结构。展望后续，二十届三中全会在即，深化改革或将在企业领域、市场领域、财税领域以及创新与开放领域进行重点部署。其中，企业领域的改革或主要涉及民营企业发展壮大以及国有企业提质增效，市场领域的改革或主要涉及市场体系优化提升以及要素市场化配置，财税领域的改革或主要涉及央地分权优化以及财政可持续性提升，创新与开放领域或主要涉及运用好政府引导基金等方式加大产业创新，以及进一步通过制度性对外开放稳定我国的外贸与外部环境。闫衍建议，当前各领域政策措施应当加快落地见效，短期逆周期调节与中长期改革形成合力，推动中国经济实现新旧动能平稳转换。一是推动经济持续向好仍需要财政政策发挥主力作用，中央政府部门加杠杆的空间依然较大，可以在稳增长、调结构、扩消费、促创新等方面发挥更大作用。二是货币政策配合好财政政策落地并继续引导宽信用，在实际利率偏高的背景下，降准降息仍可以在维持流动性稳定、提振价格水平、降低实际利率、降低化债成本等方面发挥作用，结构性货币政策持续支持重点领域加快发展。三是继续防范化解重点领域风险，维护经济金融大局稳定。在房地产领域，应从需求与供给两端发力防止市场持续收缩以及价格持续下行，在地方债务领域，应处理好化债与发展的关系，把握短期与中长期的平衡。四是继续在重点领域深化改革，在制度层面扩大开放，在外部存在贸易限制的背景下，鼓励中国企业从“出口”走向“出海”。闫衍总结指出，政策效应释放与改革深化落地将持续支撑经济运行回升向好，新质生产力有助于推动新旧动能平稳转换与经济高质量发展，2024年全年经济增长有望达到5.3%左右，中国经济长期向好的基本面也并未改变。

金融界2024-05-28

全球基金维持减持中国股票是为以后铺路？关注三中全会及7月政治局会议

122亿美元)。 “很多投资者都在关注三中全会以及7月政治局会议，这将是提高政策可见度的关键，”高盛集团策略师Kinger Lau在谈到即将召开的政策会议时说，“我们的市盈率仍为10倍，今年的盈利增长率可能达到8倍，因此，如果政策势头和基本面能够持续下去，那么就会上涨。” 但一些分析人士表示，有理由保持谨慎。中国政府5月17日公布一系列备受期待的楼市救市政策，但未能提振市场人气，沪深300指数在政策公布后出现一个多月来的首次单周下跌。基金“在4月份总体上谨慎增持了中国内地股票”，汇丰控股亚太区股票策略主管Herald van der Linde说。他在一份报告中写道。“然而，这没有赶上中国内地在标的基准中权重的上升，各基金仍在市场上维持小幅减持。”

风起2024-05-27

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