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AI眼镜爆发元年：全球出货量激增64%，产业链公司加速布局

建议关注AI眼镜相关产业链。国内相关上市公司加速产业链布局在智能眼镜行业发展火热的背景下，国内多家上市公司已深度布局。例如，立讯精密已将智能眼镜类产品作为消费电子业务重要的产品线，技术积累深厚。公司与XREAL共建的全球首条全自动化光学产线，大幅降低了成本，旗下立铠精密专注于虚拟现实设备制造，完善智能眼镜的产业链布局。瑞芯微在ISP、视频、显示、音频等相关技术路线上有长期的积累，RV系列视觉类芯片依托低功耗方案及自研ISP的优势，同时针对AI眼镜等运动场景进一步优化AI防抖、编解码等技术，可应用在AI眼镜上，目前已有采用公司产品的客户项目。长盈精密已向Meta的AI眼镜提供结构件产品，并正在为其他头部品牌客户开发相关产品。联合光电于2024年开拓了AR/AI眼镜业务，已与逸文科技达成深度合作，具备智能眼镜的研发、生产能力，目前已有少量产品供货，总体出货可以满足客户需求，随着产品逐步成熟、市场规模的增长，公司AR/AI眼镜产品的出货规模有望持续提升。虹软科技正以“技术深耕+生态共建”的双轮驱动战略，系统性拓展AI眼镜多元应用场景， 2025年上半年已与5-6个AI眼镜品牌签署了合同。目前，公司已成功助力多家AI眼镜公司首款产品发售，与多家头部厂商签约，占据绝对的头部厂商市占率优势，相关产品方案在多个标杆项目中完成量产落地。部分产业链公司前三季度业绩表现亮眼据Wind数据统计，截至目前，已有多家AI眼镜板块上市公司公布了三季度业绩预告或正式报告。其中，立讯精密、领益智造、瑞芯微等公司前三季度归母净利润总额居前，硕贝德、思特威、瑞芯微、飞荣达、炬芯科技等公司前三季度归母净利润同比涨幅居前。具体来看，立讯精密预计2025年前三季度实现归母净利润108.90亿元至113.44亿元(上年同期90.75亿元)，同比增长20%至25%。其中，第三季度归母净利润42.46亿元至46.99亿元(上年同期36.79亿元)，同比增长15.41%至27.74%。立讯精密表示，公司凭借深厚的技术积淀和全球化布局优势，持续展现出强劲的发展韧性。未来将持续加大在AI智能终端、光电高速互联产品等前沿领域的研发投入与市场渗透，以不断提升核心竞争力。硕贝德则预计2025年前三季度归母净利润为4953.08万元至5153.08万元，较上年同期增长1258.39%至1313.24%，其中第三季度归母净利润预计为1600万元至1800万元，同比增长2836.86%至3203.96%。对于业绩大增的原因，硕贝德在业绩预告中解释称，主要是由于业务结构优化和主要产品量产交付规模大幅提升，并重点提及第三季度公司智能穿戴天线等产品与国内知名AI眼镜客户的合作已进入量产阶段。

证券之星10-22 18:04

又双叒创新高！标普红利ETF（562060）场内溢价收涨0.17%三连阳

资产已回落至相对低位，且10月底，A股上市公司将批量发布2025年三季报，部分上市公司有望实施季度分红，红利资产有可能在时隔一年之后再次成为A股上涨的引擎，适合作为底仓长期配置。同为红利，更为“给力”！标普A股红利指数更注重分红稳定性与盈利持续性，严格执行3%个股权重上限，成份股市值分布更均衡（沪深300、中证500、中证1000及以外各占约1/3），分散风险的同时捕捉中小盘弹性。因此长期来看更加“攻守兼备”，无论在收益率还是股息率方面表现都更加突出，近一年收益率12.71%大幅领跑主流红利。数据来源：标普指数公司、沪深交易所等，统计区间为2024.10.21-2025.10.22，指数历史涨跌幅不预示其未来表现。低息时代，“长红之选”！根据最新指数月报，截至9月末，标普红利ETF（562060）跟踪的标普A股红利指数股息率为5.18%，居主流红利类指数前列。较同期10年期国债收益率（1.88%）表征的无风险利率水平超额3.3个百分点且持续走阔，在货币政策适度宽松叠加政策推动长期资金加速入市的背景下，资金布局高股息策略以对冲宏观不确定性、稳固资产投资组合的需求提升。 20年超24倍，A股长跑健将！公开资料显示，标普红利ETF（562060）及其联接基金（A类501029、C类005125）被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，2005年至2025年9月末，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达2469.11%，年化收益率17.73%。当前市场不确定性抬升，增配红利资产作为资产压舱石的必要性提升，或可借道标普红利ETF（562060）及其联接基金（A类501029、C类005125）适当地增加哑铃策略红利端的权重比例。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据来源：沪深交易所等。风险提示：标普红利ETF及其联接基金被动跟踪标普A股红利指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。标普A股红利全收益指数（将成份股分红计入收益）近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，6.12%；2021年，23.12%；2022年，-3.59%；2023年，14.21%；2024年，14.98%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-22 17:34

A股震荡之际，这个赛道持续逆市吸金，原因何在？

度来说，还有机构指出，目前，大多数养殖上市公司头均市值（对应2025年预估出栏量）仍处于历史底部区间，距离历史均值有较大上升空间，长期投资价值凸显。机会当前，如何行动？全市场首只农牧渔ETF（159275）吹响“龙头集结号”！它的标的指数涵盖农牧渔赛道细分行业龙头，聚焦于农业养殖、饲料、种植等核心赛道，堪称是一场“擒王策略”，让您一键网罗牧原股份、温氏股份、海大集团等头部企业，把握行业从周期底部走向复苏的成长红利。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.10.22。注：“全市场首只”指首只跟踪中证全指农牧渔指数的ETF。风险提示：农牧渔ETF被动跟踪中证全指农牧渔指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2016.12.12。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，农牧渔ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-22 17:24

油气开采、银行板块涨幅居前，27位基金经理发生任职变动

金参与公司调研的数量最多，共调研30家上市公司，然后调研较为活跃的还有国泰基金、博时基金和富国基金，分别调研27家、24家、23家上市公司；从调研行业上来看，基金公司对化学制品行业的上市公司调研次数最多，共有161次，其次是半导体行业，基金公司调研了126次。从个股调研情况上来看，最近1个月（9月23日-10月22日）最受公募基金关注的是新强联，属于通用设备制造行业，主营业务为大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售。共有66家基金管理公司参与调研，其次是容百科技和百亚股份，分别接受59家、56家基金管理公司的调研。将时间周期缩短到最近一周（10月15日-10月22日）来看，基金调研数量第一的公司新强联，属于通用设备制造行业，主营业务为大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售。共被66家基金机构调研，然后被调研数量较多的股票是百亚股份、扬杰科技和海大集团，分别接受56家、55家和53家基金机构的调研。数据来源巨灵财经。

金融界10-22 16:24

对话优蓝国际（YOUL）CFO朱立东：操盘四次港美股上市的“危机拆弹专家”

于昆明的民办教育机构长水教育集团（美股上市公司名称为“第一高中教育集团”）在创始人张韶维带领下正经历战略转型——从区域性教培机构转向覆盖K12的全链条实体学校运营。在引入瑞典私募股权基金EQT（殷拓投资，下称：EQT）投资后，集团通过收购江苏第二大幼儿园迅速扩张，计划以港股上市实现资本化运作。基于朱立东在中国新高教集团港股IPO过程中展现的卓越资本运作能力，EQT在筹备第一高中教育集团上市的关键阶段，特别指定其担任上市操盘手。 2018年8月，朱立东受聘担任第一高中教育集团CFO。彼时谁也没料到，这场看似常规的港股IPO上市将演变为跨越两大资本市场、历时三年的艰苦博弈。最初的危机在2019年悄然降临。国务院突然出台幼儿园资产上市禁令，迫使团队连夜启动资产剥离，重组架构聚焦K12基础教育。正当重组接近完成时，《民办教育促进法实施条例（征求意见稿）》的发布彻底冻结了港交所对教育类企业的审核通道。 “我们带着装订好的招股书站在港交所门口，却连递交的机会都没有。”朱立东回忆道。然而，更大的压力来自投资方，根据协议条款，上市失败触发连本带息的巨额回购条款，创始人面临巨额资金压力。面对双重围困，朱立东力排众议提出转战美股的破局方案。这个决定遭到多方质疑：创始人担忧民办高中品牌在美认知度，投行认为政策风险过高，连内部财务骨干都陆续离职。在昆明总部近乎“孤军奋战”的状态下，朱立东同时推进双线作战：一方面与投资人展开谈判，说服其投资金额的部分退出并耗时半年从境外筹集资金完成部分投资回购；另一方面火速启动美股IPO程序，并引入了海尔产业金融旗下睿海创丰为其基石投资者。然而，在公开递交给美国证券交易委员会（SEC）的招股书（红鲱鱼版）之后，原合作外资投行与中资投行均临阵退出。这意味着在国际路演阶段，已经没有投行负责承销股票了！朱立东在两周内紧急组建由Maxim、Benchmark等5家美国本土投行及3家中资投行组成的承销团，通过分散销售策略应对市场压力。真正的惊险时刻出现在定价阶段，外方股东临时要求出售价值约2500万美元的老股，相当于当时募集资金总额的三分之一。更严峻的是，2021年初美股遭遇系统性回调，这为第一高中教育的上市之路蒙上了一层阴影。朱立东在精神高度紧张导致眩晕症状的情况下，仍坚持完成定价发行，最终以7,500万美元募资额登陆纽约证券交易所，成为民办教育中概股海外上市的末班车。这距离港股计划流产，仅过去一年多。值得注意的是，该美股IPO完成仅一个月后，修订后的《民办教育促进法实施条例》正式发布，叠加“双减”政策出台，教育中概股融资窗口彻底关闭。第一高中教育集团美股上市不仅化解了股东矛盾，更成为政策收紧前最后一笔美股IPO募集资金超过7,500万美元的教育公司成功上市案例，印证了朱立东对监管风向的精准预判和危机处理能力。此次经历也凸显了跨境IPO中政策风险、股东利益平衡、承销团队维稳等多重挑战的复杂性。优蓝国际De-SPAC合并纳斯达克上市：全新的挑战 2022年初，朱立东临危受命接受优蓝国际紧急邀请出任CFO接手前任留下一地鸡毛的港股IPO上市项目。他入职后马不停蹄，首先着手解决前任留下的大量棘手问题，同时与IPO中介机构修复关系并进行必要调整，在2022年12月成功向港交所公开递交IPO招股书。经过大量的试水路演后发现彼时港股市场极度疲软，估值不理想。朱立东花费大量时间精力反复与现有的二十多家机构股东沟通说服，最终，创始人及股东们同意优蓝国际放弃港股上市目标而转战美股上市，并修改股东协议条款。结合当时内外部各种因素反复论证，优蓝国际决定采取与纳斯达克上市的SPAC（特殊目的收购公司）公司合并方式实现在纳斯达克上市（“De-SPAC合并上市”）。为了节省上市费用，创始人决定不聘请国际投资银行来领导这次De-SPAC合并上市，而指定朱立东全权领导这次De-SPAC合并上市。很显然，这对已经成功领导三单港美股IPO上市的朱立东来说是一个全新挑战。“De-SPAC上市其实比IPO上市难多了，这里面的水很深，尤其是合并协议当中一系列条款的谈判是耗时而艰辛的，且暗藏玄机。在最后合并协议定稿公告前夕，合并双方一度处于谈崩了的边缘”，朱立东意味深长地回忆到。 “相较于IPO上市，De-SPAC合并上市涉及的流程、环节及中介团队管理复杂且难度大。首先是合并双方各聘请一套中介人马，而且中介团队各分布在中美两地，时差、认知、各自立场等因素，导致每一次开会都是痛苦的煎熬。更不要说上半场并购部中介出马，下半场资本市场部中介登场，中间涉及到整合2家公司文件资料到统一的F-4申请文件中、合并估值、合并模拟报告、SPAC公司延期、中国证监会备案、美国证监会审核、加期审计、应对个别中介的不配合、PIPE融资等等，关关是坎，但必须关关过”，朱立东说道。“当然了，如何处理维系好二十多个机构股东的关系也是一门很深的学问”，朱立东补充到。虽历尽千辛万苦，但功夫不负有心人，优蓝国际终于在2025年7月10日通过De-SPAC合并方式实现在美国纳斯达克交易所挂牌上市了！结语朱立东截至目前的四单港美股IPO上市及De-SPAC合并上市的操盘历程，堪称中国企业跨境资本运作的教科书级案例。从民办教育政策突变下的美股绝地反击，到职业教育赛道的政策红利捕捉，其职业生涯始终与资本市场的惊险博弈深度交织。无论是面对港股上市通道冻结时的果断转舵，还是在美股系统性回调中完成逆周期定价，抑或是政策收紧前夜精准卡位融资窗口，朱立东展现出的不仅是资本运作的技术性娴熟，更是对监管趋势的前瞻预判、对股东利益的动态平衡，以及对危机事件的极限破局能力。如今，优蓝国际以De-SPAC合并上市路径登陆纳斯达克资本市场，这进一步验证了朱立东的过往经验图谱已为其铺就底色：从港股流动性预判到De-SPAC规则拆解，从股东诉求平衡到政策叙事重构，每一步都暗含其十余年资本运作的深层逻辑。当这位历经三大市场周期淬炼的“危机拆弹专家”执掌上市操盘，其跨越政策鸿沟、穿透市场波动的经验沉淀，无疑为优蓝国际的资本征程注入了更厚重的确定性砝码。

格隆汇10-22 16:14

社保基金最新持仓曝光！三季度新进这些股

随着A股上市公司2025年三季报进入密集披露期，社保基金在三季度的重仓股布局与调仓路径也逐渐浮出水面。据Choice数据，截至10月22日，已有近300家 A 股上市公司公布了 2025 年三季报，其中33家上市公司的前十大流通股东名单里出现了社保基金的身影。最新重仓这些股从持股数量角度而言，保利发展是社保基金持股数量最多的公司，共有1家社保基金出现在前十大流通股东名单中，持股量合计为1.239亿股，占总股本的比例是1.04%，持股市值为9.742亿元。紧随其后的是中国巨石，该股被社保基金持仓数量为8552万股，持股市值14.83亿元。中国巨石作为全球玻纤行业的领导者，产品广泛应用于风电、汽车、建筑等多个领域，受益于新能源产业的快速发展和基础设施建设的持续推进，市场需求旺盛，产品结构与盈利能力持续优化。社保基金的配置，反映出其对新材料领域国产替代与全球竞争力提升趋势的看好。海油发展被社保基金持仓数量为5516万股，占总股本的比例是0.54%，持股市值为2.118亿元，位居第三。海油发展作为中海油旗下的专业技术服务公司，依托母公司的强大资源和技术实力，在海上油气田开发、工程建设等方面具有深厚的积累，受益于能源安全战略推进与上游资本开支增加，业绩具备较强确定性。除上述三家公司外，还有燕京啤酒、海大集团、史丹利、中国西电、圣农发展、国药股份、百亚股份、神火股份等被社保基金持股数量居前。这些公司多处于成熟行业，具备盈利稳定、股息率较高、行业地位突出等特征，符合社保基金追求长期稳健回报的投资目标。从持股比例看，社保基金持有比例最多的是百亚股份，持股量占总股本的比例为4.33%。该公司作为个人卫生护理用品领域的代表企业，在产品创新与渠道拓展方面持续突破，在消费分级趋势中精准卡位中高端市场，业绩增长具备韧性与持续性。其次是国药股份，社保基金持股量占总股本的比例为3.02%。公司在医药流通与分销领域拥有完善的网络与资源优势，在医药分离、带量采购等政策深化背景下，行业集中度不断提升，龙头效应进一步凸显。社保基金的配置体现出对医药流通行业长期价值的认可。持股比例居前的还有新强联、史丹利、蓝科高新等，其中新强联或是因其亮眼的业绩备受社保基金青睐。新强联是一家专业从事轴承及回转支承生产和销售的企业，产品广泛应用于风力发电、港口机械等领域。该公司今年前三季前三季度营业收入为36.18亿元，同比增长84.1%;；实现净利润6.64亿元，同比增幅为1939.50%。三季度新进这些股除了对原有重仓股的坚守与调整，社保基金在三季度也新进布局了一批具备成长潜力或景气反转预期的公司，展现出其“稳中求进”的投资策略。从持股数量来看，社保基金三季度新进的个股中，持股量最多的是金岭矿业。截至三季度末，华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合一举买进该股第二大股东，持股数量为881.0万股，持股市值为7832万元，也是目前社保基金新进个股中持股数最多的。金岭矿业主要从事铁矿石开采和铁精粉加工业务，拥有丰富的矿产资源储量和先进的生产工艺。近年来，随着钢铁行业的复苏和铁矿石价格的上涨，金岭矿业的业绩得到了显著改善。社保基金此时介入，显然是看中了公司在资源类股票中的估值优势和盈利弹性。紧随其后的是蓝科高新，社保基金三季度持股量为763.87万股，持股市值为7203万元，占总股本的比例为2.15%，这一比例在社保基金持仓个股中位居前列。蓝科高新是一家集科研开发、工程设计、设备成套于一体的高新技术企业，主要服务于石化、化工等行业，在能源安全与制造业升级双轮驱动下，订单与盈利能力有望进入上升通道。除此之外，还有电连技术、星网锐捷、科远智慧、中宠股份、瑜欣电子等成社保基金三季度新进持仓股，这些公司主要集中在高端制造、信息技术、宠物消费等新兴领域，体现出社保基金在稳健底仓基础上，对成长性与景气度改善行业的战略倾斜。总得来说，社保基金更加趋向于“稳”，倾向于通过长期的资产配置实现收益的稳健增长。虽然社保基金的投资收益优异，但是作为普通投资人却不可以完全“抄作业”。

证券之星10-22 16:14

产品供应趋紧助力行业维持高景气度！人工智能相关ETF把握行业各阶段机会

同比增长2386.38%。（数据来源：上市公司财报）二、存储芯片供应趋紧，国产替代化优势显现四季度企业级SSD（eSSD）价格涨幅将达到10%以上，DDR5RDIMM价格涨幅约10%~15%。（数据来源：《2025年四季度存储市场展望》） TechInsights的数据显示，适用于多种设备的DRAM芯片现货价格，9月同比上涨近两倍，而4月时同比涨幅仅为4%。本季度DRAM芯片的平均库存周期已从去年同期的10周、2023年初的31周，降至仅8周。美光计划停止向中国数据中心供应服务器芯片，美方继续扩大对我国AI芯片与制造设备的出口限制，我国正通过政策扶持推动本土供应商实现自给自足。三、人工智能用户激增，行业景气度维持高位 2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番；普及率为36.5%。豆包大模型使用量从2024年5月1200亿tokens增长253倍至今年9月的超30万亿tokens。（数据来源：《生成式人工智能应用发展报告（2025）》） 2025年8月的全球半导体销售额（三个月移动平均值）环比增长4.4%，达到了648.8亿美元，这已是连续第四个月创下月度销售额的历史最高纪录。（数据来源：美国半导体工业协会）四、人工智能相关ETF把握行业各阶段机会人工智能产业链庞大，从上游芯片涨到中游算力设备，再到下游应用软件，行业轮动不断。单一股票容易错过，但是ETF不一样，只要拿稳份额，这波浪潮里的各段受益都有机会分享到。人工智能ETF（159819）：人工智能核心标的，一键打包AI各细分环节龙头公司，产业分布均衡。场外联接（A类：012733；C类：012734）科创人工智能ETF（588730）：数覆盖科创板人工智能龙头，聚焦新质生产力，覆盖产业链核心环节。场外联接（A类：023564；C类：023565）总结：产品缺口巨大：光模块、存储芯片当前缺口巨大，后续业绩有望落地；国产替代加速：国产存储芯片，光刻机等利好不断，国产替代想象空间巨大；市场需求旺盛：人工智在AI快速发展的背景下，行业维持高景气； ETF配置全面：覆盖全产业链，在行业轮动的各段受益都有机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 16:04

突然变天！巨佬减持了

观数据信息罗列，不构成任何投资建议）上市公司三季报也正陆续披露，我们会持股跟踪，届时及时更新大佬们最新持仓动向，欢迎大家关注。 2 业内知名大佬杨东最新市场看法来了！业界知名私募大佬杨东，最新月报来了！杨东谈到持市场热议的“老登股票”，具体来看：「整个三季度，市场处于不断上升过程中，上证指数创出了近10年来的新高。行情依然是结构化的，热门板块如AI相关的半导体、光模块等涨幅惊人，且强者恒强，贡献了指数的绝大多数涨幅，而诸多传统行业——所谓的“老登”板块原地踏步，市场分化严重。显然由于我们并不追逐热点，以及持有大量的老登股票，三季度净值只能是慢慢的爬行，明显落后于市场与许多同行。市场升温的速度比我们预想的快很多，在诸些热门的板块及个股中泡沫已清晰可见。新技术的出现，尤其是对社会影响巨大的新技术出现，在资本市场往往都会导致大的泡沫。温和的泡沫可以吸引资金更快地流入，加快新兴技术的普及和新兴行业的发展，但过大的泡沫则不仅仅是资源的浪费，投资人也往往因泡沫而损失巨额财富。这次结局会不一样吗？恐怕也没有什么不同。好在泡沫也是结构化的，依然还有相当多的标的值得我们持有和等待。我们依然希望市场会是“慢牛“行情，希望随着市场日渐成熟，这场宴会能在华尔兹的节拍中稳步递进，而非在桑巴的喧腾中草草谢幕。」从公开已知信息看，宁泉资产依旧没太大变化，股票仓位6成多，重仓行业依次为房地产、基础化工、电力设备、纺织服饰、公用事业、通信及商贸零售等。公开信息显示，截至2025年中，宁泉旗下产品出现在美畅股份、奥佳华、天壕能源、洲明科技、山东路桥等公司前十大持有人明细。今年以来，杨东也在“扫货”港股。港交所披露信息显示，宁泉资产于2月14日首次举牌港股物业龙头碧桂园服务，持股比例突破5%。与此同时，其年内密集增持万科企业、新特能源、信义能源等10家港股公司，覆盖地产、能源、通信等多个行业。 3 很多价值派大佬今年没跑赢市场回到当下市场，价值派老登资产跌倒，成长派小登资产吃饱，市场呈现极致的分化。今年，沪深300指数涨幅17%，很多价值派大佬没跑赢市场。美国戈坦资本创始人乔尔 ·格林布拉特关于价值投资有个观点：“第一，价值投资是有效的；第二，价值投资不是每年都有效；第二点是第一点的保证。正因为价值投资不是每年都有效，所以它是长期有效的。如果它每年都有效，未来就不可能继续有效。” 市场上有句话是这么说的：如果有哪种策略能年年稳赚，所有人都会一拥而上，过度拥挤的结果就是超额收益的消失，正是这种不可避免的短期“失效”，才保证了一个策略的长期有效。有业内老将感慨过，投资最重要的是要“活着”在场：“我们参与股市不是来知识付费的，不是来经受精神折磨的，不是来游戏人生的，我们是来分享经济增长的成果，是来低买高卖，是来赚钱的。正好，政治和经济的周期波动，加上躁郁症患者市场先生的不断袭扰，市场有了熊市，给了便宜的买入好资产机会，每次渡尽劫波后，不要倒在黎明前。这个时候，要活着要在场。” 巴菲特在其股东信里也曾表示：对于任何一家公司的股价来说，在接下来的一个星期、一个月或一年里，所有情况都有可能发生，但真正重要的事情是投资于正确的公司。

格隆汇10-22 15:24

港股科技ETF(159751)盘中净申购超400万份，往后看对比红利板块科技线仍会是主线

、研发投入较高且营收增速较好的科技龙头上市公司证券作为指数样本,以反映港股通内科技龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证港股通科技指数(931573)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、中芯国际(00981)、比亚迪股份(01211)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、小鹏汽车-W(09868)、药明生物(02269)、信达生物(01801)，前十大权重股合计占比66.5%。港股科技ETF(159751)，场外联接(A：021294；C：021295；I：022884)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 14:44

市场午后探底回升，中证A500ETF(560510)均衡布局A股优质龙头资产，高盛预计中国股市到2027年底还有30%的上涨空间

券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。中证A500指数市场表征性更强，对新兴领域的覆盖度更高，指数兼具行业代表性与成长弹性。“百业龙头”的特性，使其精准契合了经济转型升级中行业集中度提升的趋势，成为捕捉各赛道核心力量的优质工具。中证A500ETF(560510)，场外联接(泰康中证A500ETF联接A：022426；泰康中证A500ETF联接C：022427；泰康中证A500ETF联接Y：022942) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-22 14:34

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