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房地产板块异动拉升！合肥城建涨停，多个新一线城市正谋划激发改善性住房需求新政，机构：2021年以来每年9月开始都会有新的政策方向

楼市新政，多维度惠及购房者。中指研究院上海数据总经理张文静表示，从成交数据来看，新政出台后首周，上海新房市场立即作出反应，网签成交出现明显小高峰，单周成交量环比增幅超过30%。随后三周市场逐步回归理性，成交量趋于平稳，但整体仍维持在较高水平。综合新政实施首月的数据表现，新房成交总量环比上涨19%，这一数据充分说明政策在短期内对市场产生了显著的拉动效应。广发证券香港研报指出，21年以来，每年9月开始都会有新的政策方向，25年也不例外，推荐关注后续政策环境变化及市场景气度走向，短期地产板块具备博弈价值，中长期企业盈利底部的确认，将进一步带动龙头房企价值重估。国盛证券研报分析，基于“地产供给、地产需求、居民债务、住房价格”四大维度，定性分析+定量测算，研究发现：目前我国存量住房已足够，中性情形住房需求可能还会下行不少，未来1-2年居民债务压力有望降至正常水平、房价有望降至史上相对低位。整体看，地产景气仍处下行通道，但下跌最快时期可能已过去；政策看，房地产还是经济增长和收入预期的稳定器，稳地产的必要性和迫切性仍大，应更大力度推动房地产止跌回稳，从“供给端、需求端、债务端”多措并举，尤其是稳房价、保主体、降房贷利率、加力城市更新、优化收储等。

金融界09-26 11:10

9月26日上海银行间同业拆借利率

上海银行间同业拆放利率（Shanghai Interbank Offered Rate，简称Shibor）是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的Shibor品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。货币隔夜 1周 2周 1个月 3个月 6个月 9个月 1年人民币 1.321 1.501 1.646 1.566 1.576 1.639 1.672 1.681 更多信息请查看https://www.fx168news.com/data/borrowingrate

FX168财经集团09-26 11:06

家用电器行业半年报：营收利润双增长

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面包财经09-26 10:59

半导体重回中国AI叙事核心，国际大行看好本土半导体产业链发展，高“设备”含量半导体设备ETF（561980）早盘逆市上扬

科技、金海通、拓荆科技、京仪装备、盛美上海均涨逾3%，上海合晶、南大光电、中微公司、天岳先进等股跟涨。从科技行情演化看，近期高切低迹象明显，上游材料设备补涨空间较大。消息面上，半导体节前产业端催化不断。近期，上海微电子首次公开亮相了极紫外(EUV)光刻机参数图；此外，长存三期公司成立是长存三期扩产的重要标志，半导体设备国产化率有望继续提升。另据值得关注的是，阿里巴巴表示正积极推进3800亿的AI基础设施建设，并计划追加更大的投入，全球AI算力竞赛全面升级，半导体设备需求随AI基础设施建设持续增长。瑞银表示预计全球有关AI领域的支出将在2025年同比增长67%，达到3750亿美元，2026年增至5000亿美元，2030年将达到9600亿美元。对AI结构性增长趋势保持高度信心，建议投资者考虑在半导体、软件及互联网行业中采取均衡布局。尽管估值已上升，该行认为短期内若出现市场回调，将为长期投资者提供良好入场机会。花旗认为，随着本土设备与半导体供应链持续传出积极消息，市场预期中芯国际有望通过多重曝光技术实现7纳米/5纳米芯片生产。花旗同时表示，中国推动构建自主人工智能芯片生态系统的举措也将为本土晶圆代工企业提供正向助力。此外，基本面上半导体板块也正迎来实质性改善。SEMI数据显示，2025年第二季度全球半导体设备出货金额达330.7亿美元，同比增长24%；中国大陆半导体设备销售额113.6亿美元，环比增长11%，以34.4%的市场份额首次超过三分之一，居全球第一大半导体设备市场。SEMI预测2025年全球半导体设备市场规模将达1240亿美元，同比增长13.3%，2027年有望突破1450亿美元。在此背景下，半导体设备、设计等行业龙头景气度显著提升，关键指标表现亮眼。中报数据显示，中证半导指数Q2营收同比增长21.28%，净利润同比增8.65%，整体仍保持复苏态势。此外从三季度看，长川科技业绩预告显示，因半导体行业市场需求持续增长，客户需求旺盛，产品订单充裕，前三季度净利润预计增长131.39%至145.38%；亦唐科技完成超亿元A轮融资，专注于国产高速高精度全自动贴片机制造，或反映出市场对这类设备的需求热度。华西证券最新分析表示，2025年以来半导体设备板块进入主升浪行情，业绩保持高增、国产替代加速推进、需求受AI与先进制程共振驱动，成为市场关注的核心赛道。2025Q2半导体设备板块营收同比增长29%至224亿元，归母净利润同比增长14%至38.6亿元，连续两个季度实现稳健增长，显示行业景气度持续提升。方正证券认为，2025年以来半导体设备国产化进程进入加速期，上半年中国半导体设备市场国产化率达21%（同比提升5个百分点），大基金三期首投聚焦键合设备（拓荆键科获4.5亿元投资），华为昇腾AI芯片路线图推动先进制程需求，国产设备商在先进封装、核心零部件等关键环节实现技术突破，受益于AI算力与国产替代的双重驱动，行业呈现“政策助力、技术突破、需求拉动”的良性循环。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界09-26 10:31

黄金避险属性持续强化，国际黄金承压下行，黄金ETF基金(159937)早盘翻红

TF场外I类：000930)：紧密跟踪上海金交所黄金现货合约（Au9999），一键布局国内黄金现货价格，交易便捷（场内T+0）、费率低，适合短期波段操作或长期资产配置。资金流入方面，黄金ETF基金最新资金净流出243.52万元。拉长时间看，近5个交易日内有3日资金净流入，合计“吸金”4.95亿元，日均净流入达9897.26万元。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 10:12

黄金股票ETF基金(159322)逆市上涨！持有1年盈利概率100%

有连云09-26 10:11

短期震荡不改长期慢牛趋势，自带杠铃策略的上证180ETF指数基金(530280)今日小幅回调

流动性较好的180只证券作为样本，反映上海证券市场核心上市公司证券整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证180指数(000010)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、紫金矿业(601899)、恒瑞医药(600276)、中国平安(601318)、寒武纪(688256)、药明康德(603259)、招商银行(600036)、中芯国际(688981)、长江电力(600900)、工业富联(601138)，前十大权重股合计占比26.25%。上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C：023548；平安上证180ETF联接E：024609)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 10:11

科创半导体ETF鹏华(589020)涨超2.1%，全新北斗三号短报文通信SoC芯片发布

技(688072)上涨3.51%，盛美上海(688082)，京仪装备(688652)等个股跟涨。科创半导体ETF鹏华(589020)上涨2.18%，最新价报1.22元。消息面上，日前，华大北斗正式发布全新一代北斗三号短报文通信SoC芯片HD6180。这是拥有完全自主知识产权的国产基带和射频一体化SoC芯片，在性能、功耗和集成度等方面有了全面提升。芯片采用22纳米工艺制程，进一步提高芯片系统性能、降低系统功耗，可更好地满足手机、穿戴设备应用的极致要求。中信建投证券指出，根据IDC数据，2024年国内AI加速计算芯片市场中，英伟达出货份额达70%，华为昇腾出货份额23%，其余厂商合计占比7%。国内厂商起步较晚，正逐步发力，部分加速芯片领域已经涌现出一批破局企业，虽然在高端AI加速计算芯片领域与海外厂商存在较大差距，但在国内市场上已经开始取得部分份额，根据IDC数据，2024年国内AI芯片市场中，华为昇腾出货64万片，寒武纪出货2.6万片，燧原出货1.3万片。未来，随着美国持续加大对中国高端芯片的出口限制，AI芯片国产化进程有望继续加快。科创半导体ETF鹏华紧密跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，上证科创板半导体材料设备主题指数选取科创板内业务涉及半导体材料和半导体设备等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板半导体材料和设备上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，上证科创板半导体材料设备主题指数(950125)前十大权重股分别为华海清科(688120)、中微公司(688012)、沪硅产业(688126)、拓荆科技(688072)、中科飞测(688361)、安集科技(688019)、芯源微(688037)、华峰测控(688200)、盛美上海(688082)、天岳先进(688234)，前十大权重股合计占比71.5%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 10:01

债市早报：央行连续第7个月加量续作MLF；资金面改善有限，债市震荡偏弱

成功举办“玉兰债”座谈会】9月24日，上海清算所联合欧清银行、中银香港，在香港共同举办“玉兰债”座谈会（线上）。会议围绕如何发挥“玉兰债”服务中资企业海外债券融资新通道、壮大人民币海外资产池的独特作用，进行了深入讨论。与会金融机构代表就“玉兰债”进一步完善国际同业网络链接、优化政策红利和增值服务工具箱、提升发行承销交割抵押品管理等各环节效能，积极建言献策。未来，上海清算所将在打造金融基础设施跨境联通核心节点、服务中国金融市场制度型开放的不懈努力过程中，将“玉兰债”建设成为中资离岸债券标志性品牌。（二）国际要闻【美国第二季度GDP增速上修至3.8%，创近两年新高，PCE物价指数2.6%】9月25日，美国经济分析局（BEA）公布的初步数据显示，美国二季度实际GDP年化季环比终值3.8%，预期3.3%，前值3.3%。美国二季度核心个人消费支出(PCE)物价指数年化季环比终值2.6%，预期2.5%，前值2.5%。此次上修主要得益于消费者支出的意外强劲以及进口的下降。作为经济增长核心引擎的消费者支出增速从此前的1.6%上修至2.5%。进口在GDP核算中被视为减项，其降幅扩大助推了整体增长数据。有关美国经济衰退的担忧进一步降温。在经济增长表现强劲的同时，通胀数据也出现了上行修正。报告显示，美联储密切关注的核心通胀指标在第二季度比预期更热。具体来看，第二季度个人消费支出（PCE）价格指数环比折年率被上修0.1个百分点至2.1%。剔除食品和能源后的核心PCE价格指数同样被上修0.1个百分点，最终录得2.6%。（三）大宗商品【国际原油期货价格转涨，国际天然气价格继续上涨】9月25日，WTI 11月原油期货收跌0.02%，报64.98美元/桶；布伦特11月原油期货收涨0.16%，报69.42美元/桶；COMEX黄金期货涨0.38%，报3782.60美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨2.50%至2.947美元/盎司。二、资金面（一）公开市场操作 9月25日，央行以固定利率、数量招标方式开展了4835亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量4835亿元，中标量4835亿元。Wind数据显示，当日有4870亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金35亿元。（二）资金利率 9月25日，尽管央行增量续作MLF，但公开市场仍净回笼，资金面改善有限。当日DR001上行3.76bp至1.475%，DR007上行1.53bp至1.602%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 9月25日，早盘债市延续弱势，但午后受大行买债传闻提振，市场情绪有所改善，带动债市小幅回暖。全天债市震荡偏弱，截至北京时间20:00,10年期国债活跃券250011收益率下行1.25bp至1.8025%，10年期国开债活跃券250215收益率下行0.34bp至1.9506%。数据来源：Wind，东方金诚 2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 9月25日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H0中南02”跌超82%，“H0宝龙04”跌超41%，“17桑德MTN001”跌超21%；“H1龙控01”涨超37%。 2. 信用债事件时代中国控股：公司公告，境外债重组支持协议最终截止日期延长至12月31日。南京大江北国投：公司公告，鉴于近期市场利率波动较大，取消发行“25大江北MTN001”。江苏叠石桥家纺产业集团：公司公告，鉴于近期市场利率波动较大，取消发行“25叠石桥MTN001”。武汉三镇实业控股：公司公告，根据目前资金安排计划及近期市场变化情况，取消发行“武控KY02”。湖北能源集团股份：公司公告，鉴于近期市场变化，取消发行“25鄂能源MTN001(绿色)”。中航租赁：穆迪确认中航租赁“Baa1”本外币长期发行人评级，展望“负面”；移出下调观察。海正集团：召集人公告，“24海正MTN001”持有人会议未生效。阳光城：公司公告，截至8月26日，公司逾期债务本金合计655.66亿元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 9月25日，A股走势分化，创业板续创阶段新高，有色铜、硅片概念领涨，但全天个股涨少跌多，上证指数收跌0.01%，深证成指、创业板指分别收涨0.67%、1.58%，全天成交额2.39万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，传媒涨超2%，通信、有色金属、电力设备等行业涨超1%；下跌行业中，纺织服饰、综合、农林牧渔、家用电器跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 9月25日，转债市场跟随权益市场继续上扬，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.46%、0.51%、0.39%。当日，转债市场成交额834.38亿元，较前一交易日缩量86.07亿元。转债市场个券多数上涨，433支转债中，288支收涨，126支下跌，19支持平。当日上涨个券中，嘉泽转债涨超7%，精达转债涨超6%；下跌个券中，博瑞转债、精装转债跌逾10%，阳谷转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日（9月26日），金25转债即将开启网上申购。 9月25日，普联软件发行转债获交易所审核通过。 9月25日，声讯转债公告即将触发转股价格下修条款。 9月25日，恩捷转债公告即将触发提前赎回条款。（四）海外债市 1. 美债市场 9月25日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行7bp至3.64%，10年期美债收益率上行2bp至4.18%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月25日，2/10年期美债收益率利差收窄5bp至54bp；5/30年期美债收益率利差收窄6bp至100bp。 9月25日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.38%不变。 2. 欧债市场 9月25日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.77%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、5bp、3bp和9bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月25日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界09-26 09:50

A股开盘：沪指跌0.35%、创业板指跌0.42%，光刻机、光纤概念股及医药股普遍走低

25日报道，数字人民币国际运营中心已在上海正式运营，并推出三大业务平台——数字人民币跨境数字支付平台、数字人民币区块链服务平台及数字资产平台。今年6月，中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布，将在上海设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。铜业：中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议9月24日在河北雄安新区召开。铜冶炼行业“内卷式”竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题是此次会议中代表反馈最集中的问题，也是行业当下最突出的问题。数据中心：当地时间周四，英国人工智能基础设施初创公司Nscale宣布，已从英伟达、戴尔科技、诺基亚等投资方处筹集了11亿美元的资金，将用于在欧洲、北美和中东地区大举扩建数据中心。生猪： 9月25日，农业农村部召开全国粮油作物大面积单产提升暨“三秋”生产视频会。会上要求，要稳定“菜篮子”产品生产供给，抓好冬春蔬菜稳产保供，强化生猪产能综合调控，持续抓好肉牛奶牛产业纾困，切实做好保供稳价工作。无人驾驶：据媒体报道，近日，英伟达内部正在孵化Robotaxi（无人驾驶出租车）项目，引发市场关注。当前，全球Robotaxi行业发展显著提速，中美两国处于Robotaxi第一梯队，都已成功进行无主驾安全员的小规模运营。短剧：据报道，凭借快节奏而跌宕起伏的剧情，微短剧成为备受关注的文化新业态。据中国网络视听协会统计测算，2024年全国微短剧用户规模达6.62亿，已超越网络外卖、网络文学、网约车和网络音频等多个基础数字服务领域；市场规模突破500亿元、超过电影票房，业界预测2027年市场规模将突破1000亿元。 AI服务器：据媒体报道，2025年云栖大会现场，阿里云发布全新一代磐久128超节点AI服务器，由阿里云自主研发设计，可支持多种AI芯片，单柜支持128个AI计算芯片。磐久超节点集成阿里自研CIPU 2.0芯片和EIC/MOC高性能网卡，采用开放架构，可实现Pb/s级别Scale-Up带宽和百ns极低延迟，相对于传统架构，同等AI算力下推理性能还可提升50%。可控核聚变：在9月23日开幕的第二十五届中国国际工业博览会上，成立仅两个多月的中国聚变能源有限公司亮相（以下简称“中国聚变”）。据公司官微，本次参展是中国聚变正式挂牌成立以来首次面向社会公众展览展示，其中重点展示了新一代“人造太阳”中国环流三号取得的最新技术突破。机构观点华泰证券：看好“十五五”容量电价与峰谷价差孕育的投资机会华泰证券表示，看好“十五五”容量电价与峰谷价差孕育的投资机会，认为2027-2030年全国大部分地区峰谷价差会达到0.4元/度左右，配合适当的容量电价机制，火电、电化学储能和抽蓄可以获得合理回报。推荐设备龙头，火电和抽蓄运营的龙头，核电运营商。中信建投：看好国产乳制品深加工品类进入高增长阶段中信建投指出，从“喝奶”到“吃奶”，国内乳制品产业深加工品类发展进入新阶段，产业加快布局产能(未来产能预计超70万吨)，借助低奶价与下游降本增效诉求，推动乳品深加工品牌与原料的国产化替代。B端深加工需求规模预计超260亿元，烘焙、现制饮品、西式快餐高景气带动B端需求持续高增长。国产品牌凭借产品性价比、本土供应链、市场服务等优势，看好国产深加工品类进入高增长阶段。中信证券：预计美元弱势至少会在2025年年内持续中信证券指出，2011年开始，美国经济相对优势、利差优势和美元资产的高吸引力等因素推动美元进入长达十余年的强势周期。而2022年下半年开始，美国与其他国家货币政策差收窄推动美元进入了新一轮弱周期。考虑美国货币政策差、美国经济动能放缓等因素，预计美元弱势至少会在2025年年内持续。

金融界09-26 09:40

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