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Intel财报：营收超预期，盈利垮塌

展现出一定韧性。同时，公司对第三季度的业绩指引也相对积极，预计营收将在126亿至136亿美元之间，释放出一定的谨慎乐观信号。总体来看，这是一份“营收企稳、利润塌方”的财报，揭示出英特尔当前正处于深度结构调整期。管理层的改革意图明确，但路径充满挑战。未来英特尔能否在AI和代工两大赛道重新站稳脚跟，仍有待市场与时间的检验。

金融界07-26 08:37

港股周报：劲爆消息公布，恒指突破25000点大关！

、微软、苹果等科技巨头将发布财报，关注业绩指引及资本开支计划： $泡泡玛特(09992)$ $维立志博-B(09887)$ $中芯国际(00981)$ $腾讯控股(00700)$ $华新水泥(06655)$ $美团-W(03690)$

老虎证券07-25 17:08

英特尔Q2增收不增利，Q3指引盈亏平衡能否扭转颓势？

展望第三季度，英特尔给出了相对积极的业绩指引，预计营收约为131亿美元，高于市场预期的126.5亿美元，并且每股收益预计将达到盈亏平衡水平。财报公布后，英特尔盘后股价先涨2%后转跌，最终收跌4.64%。从更长的时间维度来看，英特尔过去12个月的股价累计下跌了28%，但今年迄今仍实现了13%的涨幅。来源：Google Finance 原文链接

TradingKey07-25 11:28

德国软件巨头SAP公布二季度业绩，汇率压力拖累云业务表现，盘后股价一度下跌

其挑战分地区营收表现分析 2025年业绩指引与展望权威点评与总结常见问题解答 SAP二季度业绩详解根据 www.TodayUSStock.com 报道，德国软件巨头SAP SE公布了2025财年第二季度财报，显示受美元走软带来的汇率压力影响，公司整体营收略低于市场预期。第二季度总营收达到90.27亿欧元，同比增长9%，按不变汇率计算增长12%，但略逊于分析师预期的90.7亿欧元。云计算与软件营收79.7亿欧元，同比增长11%，也稍低于预期的79.9亿欧元。指标 2025年Q2 同比增长分析师预期备注总营收 90.27亿欧元 9% (12%不变汇率) 90.7亿欧元略低于预期云计算与软件营收 79.7亿欧元 11% 79.9亿欧元略低于预期运营利润（非IFRS） 25.68亿欧元未披露同比无保持增长态势 IFRS基本每股收益 1.45欧元增长91% 无大幅增长自由现金流 23.57亿欧元增长83% 无显著改善云业务增长及其挑战 SAP第二季度云业务收入达到51.3亿欧元，同比增长24%（不变汇率28%），但未达到分析师预期的51.7亿欧元。云ERP套件收入（包括S/4HANA Cloud）同比增长30%（按不变汇率34%），达到44.22亿欧元，显示核心云产品表现稳健。云业务毛利率提升至75.2%，较去年同期的73.3%明显增长，反映出运营效率改善和高附加值服务的提升。但云积压订单（cloud backlog）达到180.52亿欧元，同比增长22%（按不变汇率28%），未达市场预期的185亿欧元，表明未来收入预期面临一定压力。汇率波动是云业务营收未达预期的主要原因。SAP CFO Dominik Asam指出，美元走软带来约3.5个百分点的增长冲击，尤其是在其最大市场美国，汇率变动影响显著。此外，关税不确定性和地缘政治风险也给销售带来不确定性。云业务关键指标 2025年Q2 同比增长分析师预期云收入总额 51.3亿欧元 24% (28%不变汇率) 51.7亿欧元云ERP套件收入 44.22亿欧元 30% (34%不变汇率) 无云积压订单 180.52亿欧元 22% (28%不变汇率) 185亿欧元云业务毛利率 75.2% +1.9个百分点无分地区营收表现分析 SAP的分地区营收展现出明显差异化趋势。亚太及日本地区表现强劲，收入同比增长33%（不变汇率37%），反映出该区域云业务需求旺盛。欧洲中东及非洲地区云收入增长29%（不变汇率30%），依然保持良好发展态势。美洲区云收入增长16%（不变汇率22%），受美元走软影响增长相对放缓。地区云收入增长（同比）云收入增长（不变汇率）亚太及日本 33% 37% 欧洲中东及非洲 29% 30% 美洲 16% 22% 2025年业绩指引与展望 SAP对2025年整体持谨慎乐观态度。预计全年云收入将在216亿至219亿欧元之间，同比增长26%至28%；云与软件总收入预计达331亿至336亿欧元，增长11%至13%；非IFRS运营利润预计在103亿至106亿欧元，增长26%至30%。此外，预计自由现金流将显著提升至约80亿欧元，较2024年的42.2亿欧元大幅增长。管理层特别强调，汇率波动仍将是业绩增长的主要风险因素，预计汇率影响会使增长目标受到约3.5个百分点的冲击。此外，公司表示云业务未完成订单增长可能在2025年有所放缓，反映市场需求和宏观环境的不确定性。 SAP正积极推动企业客户从传统本地部署迁移至云端，结合人工智能和自动化技术，提升客户IT架构的灵活性和效率。尽管短期业绩面临压力，长期云业务的粘性和规模效应仍被视为公司核心增长引擎。权威点评与总结 SAP本季度业绩在总体增长趋势中透露出汇率及地缘政治风险带来的挑战，反映出全球宏观经济波动对跨国科技企业的实质影响。云业务作为SAP未来增长核心，虽然实现了高双位数的增速，但受到外部环境的限制，收入和订单增长均低于预期。管理层对2025年的积极指引显示公司对长期云战略的坚定信心，但同时也对汇率风险保持高度警觉。对于投资者而言，关注汇率波动及SAP在关键区域（尤其是美洲市场）的表现将是未来判断公司价值的重要指标。公司云业务的高毛利率及强劲自由现金流为其提供了良好的财务健康度和扩展空间。整体来看，SAP依然是欧洲科技板块中最具竞争力的龙头企业，但短期股价或将面临因外部风险加剧的波动。 “汇率波动可能成为SAP明年业绩和股价表现的最大变量，投资者应密切关注管理层对未来影响的指引。” —— Rob Hales，晨星高级分析师，2025年7月22日 “SAP云业务持续强劲增长，但为吸引客户迁云所承诺的激励措施将对未来现金流形成压力。” —— 瑞银集团分析师，2025年7月18日 “云积压订单的增长放缓反映了市场竞争加剧及宏观经济的不确定性，SAP需持续优化产品与客户体验保持领先。” —— 摩根士丹利科技分析团队，2025年7月23日常见问题解答问：SAP第二季度业绩为何未达到分析师预期？答：主要原因是美元走软带来的汇率压力影响了SAP在美国市场的收入表现，同时关税和地缘政治风险也带来不确定性。问：SAP云业务增长的核心驱动力是什么？答：客户从传统本地服务器向云端迁移的长期项目需求，以及S/4HANA Cloud等云ERP套件的市场认可，推动了云业务的高增长。问：SAP的云积压订单重要吗？答：云积压订单代表未来12个月内已签约但未实现的收入，是预测公司未来云业务增长潜力的重要指标。问：汇率波动对SAP业绩有多大影响？答：SAP管理层估计，汇率波动将对云业务增长带来约3.5个百分点的冲击，特别是美元走软对其美国市场收入影响较大。问：SAP未来的主要增长风险有哪些？答：主要风险包括汇率波动、地缘政治不确定性、客户云迁移节奏放缓以及激励措施对现金流的压力。来源：今日美股网

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SAP第二季度云营收及软件总营收低于预期，汇率与关税不确定性拖累增长，未来增长面临挑战

自由现金流和运营利润表现 2025年业绩指引与风险提示权威点评与总结常见问题解答 SAP第二季度财务表现分析根据 www.TodayUSStock.com 报道，德国软件巨头SAP SE公布的2025年第二季度财报显示，公司总营收达到90.27亿欧元，同比增长9%，按不变汇率计算增长12%，但略低于市场预期的90.7亿欧元。云计算与软件营收达到79.7亿欧元，同比增长11%，稍逊于分析师平均预期的79.9亿欧元。非IFRS运营利润增长至25.68亿欧元，基本每股收益同比增长约91%，达1.45欧元。自由现金流显著改善，达到23.57亿欧元，同比激增83%。云业务营收及积压订单详解指标数值（亿欧元）同比增长分析师预期备注云收入 51.3 24%（按不变汇率28%） 51.7 低于预期云ERP套件收入（含S/4HANA Cloud） 44.22 30%（按不变汇率34%） — 强劲增长云积压订单 180.52 22%（按不变汇率28%） 185 略低于预期云业务毛利 38.56 毛利率75.2% — 较2024年同期提升（73.3%）汇率波动与关税不确定性是云业务收入低于预期的主要原因，SAP表示汇率变动预计将对增长造成约3.5个百分点的拖累。分地区收入表现解析地区收入增长按不变汇率增长亚太及日本 33% 37% 欧洲中东及非洲 29% 30% 美洲 16% 22% 美洲市场仍为SAP最大单一市场，占总销售额30%以上。美元走软导致该区域营收受压，成为业绩不及预期的重要因素。自由现金流和运营利润表现 SAP第二季度自由现金流大幅提升至23.57亿欧元，同比增长83%，显示出较强的现金生成能力。非IFRS运营利润达到25.68亿欧元，体现了公司在成本控制和运营效率方面的稳健表现。 2025年业绩指引与风险提示指标 2025年指引同比增长云收入 216亿至219亿欧元 26%至28% 云与软件总收入 331亿至336亿欧元 11%至13% 非IFRS运营利润 103亿至106亿欧元 26%至30% 自由现金流约80亿欧元较2024年42.2亿欧元显著增长 SAP强调仍保持全年目标，但警示汇率波动与地缘政治不确定性可能带来风险，特别是汇率因素预计将拖累增长近3.5个百分点，且云业务未完成订单增速可能放缓。权威点评与总结 SAP作为欧洲市值最高的软件公司，近年来依托云业务和人工智能布局实现快速增长，但第二季度业绩反映出外部环境的不确定性对公司成长的影响。虽然营收与利润整体增长稳健，汇率波动和关税问题成为短期阻力，影响云业务收入和订单积压表现。SAP维持乐观的中长期展望，尤其是在推动客户云迁移的战略上具有较强护城河。未来，SAP需要平衡激励措施对现金流的压力以及复杂的全球贸易环境带来的风险，同时继续巩固云端客户基础以支撑业绩稳定增长。 “SAP的汇率风险已显著影响其短期表现，投资者应关注管理层对未来季度汇率波动的应对策略。” —— Morningstar高级分析师 Rob Hales，2025年7月 “云业务的增长势头仍然强劲，但客户激励措施带来的现金流压力不可忽视，SAP需谨慎平衡。” —— 瑞银集团分析师，2025年7月 “汇率与地缘政治的不确定性持续挑战SAP的业绩表现，市场应理性看待其长期成长潜力。” —— 德国某知名投行，2025年7月常见问题解答问：SAP第二季度云业务收入为何未达到预期？答：主要受美元汇率走软和全球关税不确定性影响，导致云业务收入增长受限，虽按固定汇率计算仍保持两位数增长。问：云积压订单代表什么？为何重要？答：云积压订单是未来已签约但尚未实现收入的订单总额，反映未来云业务的可持续增长潜力和客户粘性。问：为什么SAP强调自由现金流增长？答：自由现金流强劲表明公司具备良好的资金运营能力，有助于支持持续研发投入和资本回报。问：汇率波动对SAP未来业绩有多大影响？答：预计汇率波动将拖累2025年云业务增长约3.5个百分点，是SAP业绩面临的主要外部风险之一。问：SAP如何应对激烈的云计算市场竞争？答：通过推动客户向云端迁移，提供基于人工智能的创新服务及加强长期项目布局，提升客户黏性和收入稳定性。来源：今日美股网

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瑞银评级上调+Medpace暴涨+IQV业绩亮眼：医药金融双强齐发力，释放什么信号？

Medpace还显著上调了2025年业绩指引： 2025年营收指引由21.4亿~22.4亿美元上调至24.2亿~25.2亿美元，中值增长12.8%。 2025年EPS从12.26~13.04美元上调至13.76~14.53美元。 EBITDA中值由4.77亿美元上调至5.3亿美元，增长11.1%。该公司对2025年的乐观展望，显现其在CRO（合同研究组织）行业中的竞争地位持续加强，特别是在早期研发外包加速背景下，Medpace有望迎来持续爆发期。 IQV技术分析业务发力，全年展望持续上调艾昆纬（IQV.US）则表现稳健，股价上涨近18%，同样受益于超出预期的Q2业绩和全年指引。指标 Q2实际市场预期同比增长总营收 40.2亿美元 39.6亿美元 5.3% 调整后EPS 2.81美元 2.77美元 - 技术与分析解决方案板块收入增长8.9%，而研发解决方案板块仅增长2.5%。值得关注的是，IQV本季度订单出货比1.12，新增订单达25亿美元，显示业务增长基础稳定。此外，股票回购计划也在支撑每股收益表现： Q2回购金额为6.07亿美元 2024年上半年累计回购10.3亿美元剩余回购授权额度为19.81亿美元技术赋能、资本回流与订单稳步增长构成了IQV基本面的三大核心支撑。权威点评与总结编辑点评：无论是瑞银的稳健转型，还是Medpace与IQV在生命科学服务领域的爆发式增长，都表明金融与医疗两大关键板块正在美股市场中释放结构性红利。在估值修复与盈利兑现共振下，投资者应密切关注新一轮估值重定价所带来的中期配置机会。 UBS的财富管理优势在全球市场波动背景下提供稳健支撑，其市值与股价正重构预期锚点。 —— Goldman Sachs，2025年7月23日 Medpace此次业绩显著超预期，说明CRO服务需求回暖，且公司执行力强于同行。 —— Jefferies，2025年7月23日 IQV通过技术与分析服务转型获得增长动能，股票回购节奏也为其EPS带来实质性支持。 —— Barclays，2025年7月23日常见问题解答 Q1: 瑞银股价为何创新高？ A1: 瑞银评级上调及市场对其财富管理与咨询业务的乐观预期，共同推动其股价突破历史高位。 Q2: Medpace财报亮点有哪些？ A2: 二季度营收和EPS均超市场预期，且上调2025年全年营收与利润指引，中值增长接近13%。 Q3: IQV的主要增长动因是什么？ A3: 技术与分析解决方案板块增长显著，加上股票回购提振了每股收益，订单储备强劲。 Q4: UBS未来增长点在哪些方面？ A4: 全球财富管理资金流入、咨询业务持续增长、2026年起预计每年内生增长达100亿美元。 Q5: 当前医药服务类公司是否具备投资价值？ A5: 是的，随着研发外包和精准医疗需求增长，CRO及分析服务企业具备持续成长性。来源：今日美股网

今日美股网07-24 00:10

霍尼韦尔（Honeywell）2025财年第二季度财报前瞻

全球需求不确定性带来的挑战。在第一季度业绩指引中，公司估计关税影响约为5亿美元。为应对这一挑战，霍尼韦尔计划通过价格调整和推进本地化生产策略来缓解影响。投资者应密切关注公司在财报电话会议中是否提供关税影响的最新评估，以及管理层针对全球不确定性所采取的应对措施和战略调整，以更全面地了解公司的风险管理策略和未来发展方向。积压订单和订单趋势：积压订单是未来收入的重要指标，Q1报告显示积压订单同比增长8%，投资者应关注Q2的最新数据，以及新订单的增长情况，以判断需求是否持续强劲。立刻体验原文链接

TradingKey07-23 16:59

ETF市场日报 | 日经、恒生互联网相关ETF领涨！科技风格ETF明日批量上市

持续回升，热点主题结构分化。海外云厂商业绩指引乐观叠加英伟达CEO黄仁勋来华的积极表态，维持推升AI产业相关主题热度且有显著资金净流入，近期活跃的创新药主题再度走强；稳定币与跨境支付主题有所回调。当前市场整体交易热度平稳，主题结构强分化下新催化不断，驱动主题行情加速轮动，科技主题仍是主线。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-23 15:18

一只CRO引爆全行业！Medpace业绩大超预期，股价狂飙54%

现，Medpace大幅上调2025全年业绩指引：预计全年营收为24.2亿至25.2亿美元，较此前指引大幅上调；EPS预期为13.76至14.53美元，EBITDA预期为5.15亿至5.45亿美元，三项指标中值均较原指引上调超11%，并显著高于市场预期。此次超预期增长主要得益于中小型生物技术公司研发需求回暖及项目执行效率提升。股价强势反弹也带动整个CRO概念股走高，艾昆纬（IQV.US）涨近18%，Icon（ICLR.US）涨超15%，查尔斯河实验室（CRL.US）涨超9%。【CRO相关概念股，来源：富途】分析师观点： Jefferies分析师：尽管Medpace表现亮眼，但其增长在当前融资环境趋紧、药企决策周期延长的背景下可能难以复制。该公司的强劲业绩或为行业个例，整体CRO板块仍面临需求不确定性。原文链接

TradingKey07-23 04:47

纳指跌幅扩大至1%引发半导体板块重挫，或预示市场对科技估值回调风险上升

短线仍有波动风险，建议观望财报和未来业绩指引再做判断。来源：今日美股网

今日美股网07-23 00:10

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