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民生证券：电商零售板块低基数下业绩快速恢复寻找美护黄金珠宝板块业绩超预期标的
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民生证券发布研报称，海外电商旺季叠加低基数影响，预计4Q23行业整体业绩高增。零售新业态不断涌现，折扣零售成为新的增长动力，关注新主题及存量时代背景下市场份额提升、数字化转型和经营效率改善带来增长机会。金价上扬与渠道拓展，珠宝龙头表现优异。医美美妆行业分化延续，龙头表现亮眼。
金融界2024-01-16
华安证券：给予石头科技买入评级
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亿元，同比+160.38%，内外销并举业绩超预期。　　核心看点：内销以价换量提高渗透，出海加速抢占份额　　内销：迎合行业性价比和全能化趋势，产品力加持下有望持续放量。根据奥纬云网， 2023 年扫地机器人行业均价下移，全能款数量提升。公司 2023 年推出新品旗舰机 G20 全能系列和性价比款 P10 和 P10 pro系列，拉低全能款入门门槛。公司产品力领先，积极通过降本等方法以价换量持续提升公司市场占有率。截止 2023 年 6 月 30 日，公司扫地机器人线上市场零售额份额达到 26.3%，同比提升 2.7 个百分点。　　外销：创新产品加快海外市场产品结构提升，有望实现量价齐升。海外龙头 iRobot 定位中低端，产品迭代较慢。基于海外市场的特点，公司推出了 Q5、 Q8、 S7 等扫地机器人产品，助力海外产品结构从单机产品逐步过渡到具备自清洁、自集尘、烘干等多功能复合产品。在美亚扫地机器人 Bestseller 榜单前 50 中，石头产品占据 8 席，且价位集中在600-900 美元，显著高于行业平均水平。　　投资建议　　预计 2023-2025 年收入分别为 87.77、 108.97、 130.08 亿元，对应增速分别为 32.4%、 24.1%、 19.4%，归母净利润分别为 19.06、 23.13、27.34 亿元，对应增速分别为 61.0%、 21.3%、 18.2%。首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示　　市场需求不及预期；行业竞争加剧；新品迭代和放量不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财信证券杨甫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.43%，其预测2023年度归属净利润为盈利17.08亿，根据现价换算的预测PE为22.34。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级25家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为381.44。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-01-15
【启航】东吴证券：北交所整体估值水平处于相对低位，未来有持续上升空间，估值提升潜力较大，2024年关注三大主线
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023年业绩将在在明年一季度集中披露，业绩超预期或显著改善的个股有望迎来估值上升或修复。 2）投资主线二：具有较强转板预期标的。有较强转板预期的优质个股亦将具备显著的价值增长空间 3）投资主线三：高稀缺性细分龙头标的。北交所是“专精特新”企业的聚集地，建议关注高端制造、大消费、TMT、医药生物等领域稀缺标的。①高端制造：机械建议重点关注【丰光精密】、【苏轴股份】、【骏创科技】、【开特股份】、【华密新材】、【星辰科技】、【恒进感立】；电新建议重点关注：【格利尔】、【同享科技】；化工建议重点关注【天马新材】、【民士达】、【天力复合】。②大消费：医美推荐【锦波生物】；消费建议重点关注【一致魔芋】、【朱老六】、【盖世食品】。③TMT：推荐【艾融软件】，建议重点关注【曙光数创】、【卓兆点胶】、【富士达】、【华岭股份】。④医药：创新药建议重点关注【诺思兰德】、【康乐卫士】。
金融界2024-01-15
天风证券：给予劲仔食品买入评级
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司仍保持高增势头实属不易。我们预计本次业绩超预期主因：①产品端全品类驱动带动收入持续增长；②成本端公司部分原材料价格全年同比下滑、助力盈利端实现超预期表现。　　2、产品端：聚焦“大单品”发展战略、助推潜力大单品高速发展。2023年，公司持续聚焦三大优质蛋白健康品类，在已有“超十亿级”大单品小鱼保持30%高速稳步增长的基础上，推进鹌鹑蛋潜力大单品实现快速放量，2023年三季度突破1亿元大关，单月销售达到4400万元，打造“潜力十亿级”单品第二增长曲线。另有魔芋类、豆制品类产品作为补充，构成“一超多强”产品矩阵。　　3、渠道端：量贩渠道合作持续深入、新媒体渠道增长亮眼。2023年，公司在线下重点实行“大包装+散称”双翼发展战略，满足了不同场景消费者的多样需求。实现整体竞争力的提升。目前来看，公司与量贩零食渠道的合作仍存在较大空间。线上业务营收同比维持前期的快速增长，尤其是抖音等新媒体渠道，我们预计全年营收增速将显著高于线上渠道整体，抖音渠道的快速发展既帮助公司提升了品牌影响力以及渠道势能，也加大品牌在年轻一代消费群里的曝光率。　　4、投资建议：我们预计，随着公司持续推进“大包装+散称”策略，同时在渠道端不断深耕，公司未来业绩有望维持高速增长。考虑到公司已发的业绩预告利润范围，以及未来公司收入有望维持快速增长，我们预计公司2023-2025年归母净利润为2.1/2.8/3.6亿元（前值为1.8/2.4/3.1亿元），对应目前PE分别为29X/21X/16X，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动风险、产品推广进展不及预期风险、行业竞争加剧风险。业绩预告仅为初步核算结果，具体数据以公司正式发布的2023年年报为准。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券李茵琦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.94%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.96亿，根据现价换算的预测PE为29.92。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级24家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为13.97。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-01-15
国金证券：给予劲仔食品买入评级
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究并发布了研究报告《规模效应释放，Q4业绩超预期》，本报告对劲仔食品给出买入评级，当前股价为13.0元。　　劲仔食品(003000)　　1月11日公司发布2023年业绩预告，预计23年实现归母净利润2.01-2.13亿元，同比+61%-71%；实现扣非净利润1.78-1.90亿元，同比+57%-68%。单Q4预计实现归母净利润0.67-0.80亿元，同比+97%-133%；实现扣非净利润0.68-0.81亿元，同比+125%-166%。　　经营分析　　坚持大单品战略，不断优化经营策略。“三年倍增”收入目标顺利完成。23年公司营收突破20亿元，全年收入增速超37%，Q4收入增速超12%。1）产品端，深耕休闲鱼制品、禽类制品、豆制品三大优质蛋白健康品类，全品类均实现高双位数增长。鱼制品/豆干/肉干前三季度增速均在30%+，预计Q4延续高增态势。鹌鹑蛋23Q4新产线投入月销提升至5kw+，预计销售额同比翻倍。2）渠道端，公司实行全渠道推广策略，其中现代渠道、零食量贩、新媒体电商渠道占比持续提升。现代渠道系大包装、散装产品规格推进，及高端深海鳀鱼品类扩充。零食量贩系合作系统增加，门店数超预期扩张。电商系抓住抖音流量红利，自播强化品牌影响力。规模效应释放，净利率显著优化。假定公司Q4收入增速为20%/30%/40%，以业绩预告均值计算，23Q4归母净利率为13.6%/12.5%/11.6%，同比+6/5/4pct。净利率大幅改善主要系，1）收入增长带来规模效应，尤其新晋大单品鹌鹑蛋毛利率改善最明显，Q3鹌鹑蛋毛利率恢复双位数，Q4预期进一步改善。2）10月对价格体系进行梳理，对鹌鹑蛋单品发出涨价函，Q4顺利传导。3）主要原材料如大豆油、鹌鹑蛋、黄豆、鸭胸肉等采购价同比下降，且鳀鱼干23H2锁价低位，预期后续自建鹌鹑蛋养殖端有望进一步优化成本。　　阶段性目标顺利完成，利润空间有待释放。展望24年，大包装打开现代渠道发展空间，提升品牌势能。散称装补齐产品规格，推动鹌鹑蛋和其他产品组合铺市。看好公司大单品引领下的多渠道共同发展，规模效应+供应链延申有望释放利润空间。　　盈利预测、估值与评级　　考虑到公司核心单品毛利率大幅改善，我们上调公司23-25年净利润10%/13%/18%，预计公司23-25年归母净利分别为2.0/2.7/3.4亿元，同比增长64%/32%/27%，对应PE分别为26x/20x/16x，上调至“买入”评级。　　风险提示　　食品安全风险；新品放量不及预期；市场竞争加剧等风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券杨骥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.77%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.85亿，根据现价换算的预测PE为31.71。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有29家机构给出评级，买入评级24家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为13.97。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-01-12
华金证券：给予中科蓝讯买入评级
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　投资建议：考虑到公司 2023 年业绩超预期，将公司 2023 年至 2025 年营收预测由之前的 14.13 亿元、 18.50 亿元、 25.14 亿元分别上调至 14.44 亿元、 18.93 亿元、25.42 亿元，将归母净利润由 2.43 亿元、 3.35 亿元、 4.87 亿元分别上调至 2.48 亿元、 3.41 亿元、 4.91 亿元，对应的 PE 分别为 32.2 倍、 23.4 倍、 16.3 倍，考虑到公司还处在产品升级和产品线持续拓展期，维持买入-A 建议。　　风险提示：终端市场发展不及预期的风险、晶圆产能紧张和原材料价格上涨风险、行业竞争加剧带来的风险、新品导入不及预期证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券姚康研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.37%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.78亿，根据现价换算的预测PE为28.76。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为93.3。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-01-09
A股震荡反弹，更多增量资金在路上！年报行情打响，“免税茅”盘中触及涨停！楼市基本面回暖，标普红利ETF再涨近1%
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292万元。图片来源：Wind 1、业绩超预期，免税龙头盘中涨停！中证100ETF基金（562000）持仓成份股中国中免今日表现出色，早盘逆市高开，一度触及涨停，收涨6.39%，强势领涨百只成份股。消息面上，中国中免1月8日晚间发布2023年度业绩快报，营业收入约675.76亿元，同比增加24.15%；归属于上市公司股东的净利润约67.17亿元，同比增加33.52%。此外，盘中有媒体消息，公司相关工作人员表示，此前与上海机场、首都机场分别签订的最新机场免税店租金计算方式，对业绩或产生正面影响。国泰君安证券认为，业绩快报基本符合预期，Q4销售表现较好，期待需求回暖与租金优化进一步提高盈利能力。中信证券则认为，公司2023年业绩略好于之前预期，预计2024年公司或保持稳健增长态势。 2、多重利好提振市场情绪除了业绩方面的好消息，上市公司再掀回购潮同样助力A股回暖。昨日晚间，多家A股上市公司集体官宣回购或增持。据同花顺数据显示，截至当日22:00，标题包含回购、增持的相关公告数量超过60份，涉及上市公司达50家。此外，近日一些限购的权益基金纷纷恢复大额申购，反映机构看好当前市场配置性价比。业内分析人士指出，权益产品放松限购的目的在于吸引外部资金，为A股注入增量资金，同时也体现出基金公司对目前权益资产布局价值和未来前景的看好，此举有望为A股注入更多信心。 3、核心资产增量资金在路上还有利好在路上！A股核心资产很快将迎来一波增量资金！ 1月2日，中证指数有限公司正式发布中证A50指数，该指数从各行业龙头上市公司证券中，选取市值最大的50只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。证监会网站显示，中证A50指数发布当日，就有包括华宝基金在内的10家基金公司集体上报跟踪中证A50的ETF。据了解，中证A50指数是继中证100指数之后又一特色核心宽基指数，也是A股首只由国内指数公司编制的A50指数。相比市场上国际指数供应商编制的MSCIA50、富时A50指数，中证A50指数行业覆盖更加全面和均衡，并创新性引入ESG可持续投资理念。华宝基金指数研发投资部基金经理蒋俊阳表示，A股在经历前期调整之后，各行业龙头公司的估值已处于历史较低水平，结合上市公司后续盈利能力改善，中证A50指数的中长期配置价值也越来越明显。截至今日，距离中证A50ETF上报首日已过去一周，首批产品获批在即，后续有望为A股核心资产带来相当可观的增量资金。立足当下，看好核心资产左侧配置机会的投资者，相关产品中证100ETF基金（562000），该基金跟踪中证100指数，成份股由A股各行业核心龙头股组成，全面反映A股核心资产整体表现。与沪深300、上证50等核心蓝筹宽基指数相比，中证100独具特色——兼顾蓝筹价值与新兴成长龙头股，行业配置更加均衡，具备“行业中性”特征。目前两市有11只ETF产品挂钩中证100指数，其中中证100ETF基金（562000）规模最大、流动性最佳，是投资者抢先布局核心资产的高效投资工具。（注：根据沪深交易所数据统计，截至2024年1月8日，中证100ETF基金（562000）规模7.57亿元，近一年日均成交额4907万元，在跟踪中证100指数的11只ETF中规模最大，同期流动性最佳）二、基本面转暖？地产ETF（159707）反弹涨0.84%，收复0.6元关口！机构：行业正处于筑底阶段今日地产板块全天下探回升，龙头房企大面积回暖。截至收盘，新湖中宝上涨5.74%，华侨城A上涨2.80%，招商积余、招商蛇口、海南机场等上涨逾1%，保利发展、万科A、滨江集团等纷纷收红。代表A股龙头房企行情的地产ETF（159707）今日震荡反弹，最终场内价格收涨0.84%，收复0.6元关口，全天成交额超3500万元，放量明显！图片来源：雪球消息面上，一线城市楼市数据回暖明显，政策效果逐渐显现。在一系列政策的提振下，2023年上海楼市以“翘尾”收官。2023年12月，上海新房成交套数环比增长27%；二手房成交量再回荣枯线以上。据上海链家研究院的监控数据，2023年12月份，上海全市共成交二手房1.53万套，环比增长9%，同比增长23%。分析来看，地产板块此前加速寻底或与基本面迟迟不见好转有关。但从近期的一线城市楼市数据来看，地产基本面正悄然修复。市场分析人士此前指出，一线城市的全面复苏有望点燃全国复苏的“引擎”。东莞证券也表示，房地产行业当前正处于筑底阶段，随着楼市优化政策持续出台，行业基本面逐步修复，行业将走出本轮下调周期底部。从投资角度来看，目前地产板块估值已达极限低位，伴随楼市基本面好转，或能迎来较大的修复空间。以中证800地产为例，截至1月9日，该指数PB估值为0.61X，当前配置的安全边际或较高。图片来源：Wind 布局工具上，资料显示，地产ETF（159707）跟踪中证800地产指数，汇集市场16只头部优质房企，在投资方向上具有明显的头部集中度优势，前十大成份股权重超8成，央国企含量高！地产ETF（159707）也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF，具备稀缺性与辨识度。三、各路资金争相入局，红利策略持续性被看好！标普红利ETF（562060）逆市续涨近1%，最新股息率超8%！在海外降息交易修正、国内央行回笼流动性、机构年初降仓调仓等因素影响下，开年以来A股震荡下行，红利策略防御避险属性凸显。今日标普红利ETF（562060）继续逆市上行，场内价格收涨0.98%，成交额近6000万元。图片来源：雪球而自年初以来，标普红利ETF（562060）场内价格累计上涨3.2%，同期沪深300下跌4.04%，上证指数下跌2.75%。数据来源：Wind，统计区间：2024.1.2-2024.1.9。从历史复盘角度，红利策略往往在震荡弱市中具有显著的超额收益。这是由于在宏观经济下行、利率下行环境下，市场风险偏好降低，高股息策略筛选出的底层资产往往低估值且具备长期稳健的盈利能力和盈利质量，能够带来持续稳定的高增长现金流股息回报，成为震荡市中防守的最佳投资选择之一。当前经济弱复苏态势延续、长端利率预期持续下行、险资等中长期资金入市以及高股息相对估值仍处于历史低位，支撑高股息红利策略持续表现占优的催化因素依旧显著。资金面也用真金白银彰显出对红利策略后市持续占优的乐观预期。数据显示，上周（1.2-1.5）北向资金配置盘净卖出7.26亿元，北上资金交易盘净卖出51.12亿元，银行、电力及公用事业、煤炭、交运、钢铁、建筑等高股息板块均获逆市增仓，显示出“聪明资金”转向配置红利资产的趋势。主力资金亦表现为相似的趋势，从近5日主力资金流向看，银行、煤炭、公用事业、基础化工、交通运输等高股息率板块或净流入居前，其中银行、煤炭、公用事业分别获70.74亿元、46.24亿元、40.29亿元增仓。图片来源：Wind 值得注意的是，煤炭、银行、交通运输、基础化工等也是标普红利ETF（562060）标的指数标普A股红利指数（CSPSADRP）的重仓行业。数据来源：Wind，截至2023.12.31，行业按照申万一级行业分类。最新数据显示，截至2023年末，标普A股红利指数（CSPSADRP）最新股息率达8.26%，远高于同期中证红利（6.28%）、上证红利（6.90%）、红利低波（6.53%）等指数股息表现，或为当下布局A股红利策略的有力工具。资料显示，标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，其通过股息率构建一篮子股票组合，底层资产具备低估值和长期稳健的盈利能力与盈利质量，能够跨越周期，具备良好的中长期投资价值。Wind数据显示，2005年至2023年的19年中，标普A股红利全收益指数的累计收益率高达1975.17%，年化收益率近18%。图片、数据来源：沪深交易所、标普道琼斯指数、华宝基金、Wind等，截至2024.01.09。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、地产ETF、标普红利ETF风险等级为R3-中风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-01-09
A股缩量收跌，“红利”一枝独秀！标普红利ETF(562060)逆市四连阳！新冠检测概念异军突起，医疗ETF迎资金回流
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”与“拐点”进行关注，同时积极关注潜在业绩超预期机会。民生证券则表示，多肽相关产业持续保持高景气，一季度GLP-1相关产业链催化剂不断，建议持续重点关注；创新药领域BD合作进展不断，2024年ADC、自免、双抗等多个方向有望成为新增长点。一键布局国民健康刚需板块，相关产品医疗ETF（512170）。数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金，截至2024.1.4。风险提示：中证100ETF基金标的指数为中证100指数，该指数基日为2005.12.30，发布日期为2006.5.29；标普红利ETF被动跟踪标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP)，该指数基日为2004.6.18，发布日期为2008.9.11；医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，中证100ETF基金、标普红利ETF、医疗ETF风险等级均为R3-中风险，医疗ETF联接基金为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。
有连云2024-01-04
为何先抄亚马逊？
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更集中建仓。 Q4业绩展望 23Q3的业绩超预期，同时在市场对“黑五”购物季预期不高的情况下，对Q4展望依然较为积极。同时，在目前CPI回落，美联储可能逐步退出紧缩周期的大环境下，线下消费有望进一步提升。 AWS虽然增速有下行趋势，但是AWS的交易数量增长迹象、优化工作以及关于人工智能使用规模的讨论都显示出可能在2024年回归增长。管理层表示，客户在云服务上的降本支出已趋于稳定，意味着AWS增速下滑可能在Q3是最低点。AWS的增长率在第三季度以恒定货币计算下降到了12%，低于前一年第三季度的28%和前年同期的39%。与AI行业最直观体现 $微软(MSFT)$ 的云业务的强劲趋势类似。总的来说，2024年行业潜在预期较强。扩展物流网络以支持增长亚马逊正在建立一个全球物流网络，以支持其在线和实体店运营的爆炸式增长，以及控制运输成本。2022年，其运输成本从2016年的162亿美元增长至835亿美元。这家电商巨头的大多数物流项目都始于内部解决方案，并逐渐发展成为其可以为市场内外货运商提供的服务。相信亚马逊有潜力在2026年实现超过1万亿美元的总交易价值。预计这种增长将由亚马逊进入各种产品类别驱动，即使在消费者信心下降的情况下，特别是在美国。此外，来自第三方商家的增加收入以及非亚马逊卖家的Prime购买计划也将是增长的催化剂。不断扩展的金融服务亚马逊的金融服务最初旨在提升其生态系统内的用户参与度，现在已经超越了其平台。例如，亚马逊支付正在赢得其他零售商的青睐，公司推出了新的产品，如“先买后付”。除了在印度和墨西哥等国家进行重大金融科技投资外，亚马逊还积极开发新的金融产品，包括通过Alexa进行语音激活的支付、与现代汽车等公司的合作，以及使用手掌识别的付款系统，从Whole Foods开始应用于实体店。亚马逊的金融服务直接与传统银行竞争，涵盖支票账户、卡片、贷款、小额企业支付和保险服务。在2024年，结账服务有进一步增长的潜力，这加剧了电子商务和全渠道支付的竞争，直接与$PayPal(PYPL)$ 、$Stripe、Adyen和Apple（AAPL）等竞争对手对垒。综合金融服务正成为基于软件的商业模式的下一个阶段，因为公司们旨在提升客户体验、提高销售转化率、促进更深层次的参与，并获得更大市场份额。估值从估值上来看，如果与中国的电商，如 $阿里巴巴(BABA)$ 和 $京东(JD)$ 比较时，它可能没有利润倍数上的优势，不过中概股面临的风险比亚马逊更大，且从市场份额来看，亚马逊更全球化一些。目前其TTM的PE在68倍左右，但是预计在今年能降至38倍左右。支撑公司估值增长的另一大优势是净资产的增长。同时，在优化的供应链管理，以及降低对高利率的负债规模后，公司的总负债也减少。当然，从长期来看，营收增长速度有所放缓。不过通过AI应用的推广，AWS所开创并在其各个领域实施的创新将进一步优化这一情况。
老虎证券2024-01-04
银河证券：供需及油汇边际改善下航司业绩拐点已至
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向好基础上，油汇边际改善，几重因素带来业绩超预期增长动力。优先推荐航空板块，同时建议把握机场板块底部机会。基于分析预测，重点推荐中国国航、南方航空、春秋航空、吉祥航空、白云机场等标的。
金融界2023-12-31

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