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稀缺标的来袭！全球家庭护理第一股圣贝拉（2508.HK）开始招股

，一手入场价3323.18港元，瑞银与中信证券为联席保荐机构，引入杭州市政府旗下萧山区产业基金等全明星基石投资者，预计将于6月26日正式上市。能够吸引超豪华全明星阵容加持，圣贝拉有何亮点？全明星基石阵容护航，头部保荐机构联袂坐镇在港股IPO市场持续升温背景下，圣贝拉招股进程获得顶级资本与产业资源双重背书，基石投资者阵容堪称豪华。据招股书披露，杭州市政府旗下萧山区产业基金重磅入局，若成功上市，圣贝拉将成为萧山区首个由政府资金直接参与保荐的IPO企业，区域标杆效应显著。与此同时，高端民营医疗集团和睦家战略注资，其医疗资源与圣贝拉护理体系深度协同潜力可期，未来有望构建"高端护理+专科医疗"闭环生态；香港养和医院亦打破近两年投资静默期，成为其唯一参与认购的IPO项目，进一步强化圣贝拉在粤港澳大湾区的医疗资源整合能力。产业资本方面，国内最大生活服务平台58集团现身基石名单，其流量入口与圣贝拉到家护理业务的协同效应备受市场期待；高端医美机构媛颂医疗的战略投资，则为圣贝拉产后康复板块注入医美级服务升级想象空间。此外，华夏基金作为公募头部机构参与，更彰显主流资本对公司长期价值的认可。在资本运作层面，中信证券与瑞银集团两大顶级投行联袂担任保荐人，为圣贝拉上市进程提供双重信用背书。据Wind数据显示，截至6月16日，两家机构今年在港股市场合计保荐6家企业，首日平均涨幅达33.3%，累计涨幅更突破105.49%，保荐项目胜率与收益率均领跑行业。这一数据印证了头部保荐机构对优质资产的精准筛选能力，也为圣贝拉上市后的市场表现注入强心剂。图表一：今年以来两家保荐机构IPO新股表现情况数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年6月16日稀缺标的，龙头玩家盈利加速圣贝拉此次招股能汇聚如此豪华的“全明星”基石投资者阵容，其根本原因在于投资者高度认可公司作为全球家庭护理领域稀缺龙头的独特价值，并对其业务多元化布局展现的强劲增长潜力以及持续验证的盈利能力充满信心。首先，圣贝拉具有稀缺性，重新定义赛道，成为全球标杆。圣贝拉作为首家登陆资本市场的全球性家庭护理企业，本身就具有里程碑式的稀缺价值。它不仅是行业的定义者，更是资本市场观察该赛道的核心窗口与标杆。公司成功跳脱传统单一服务模式，创新性地构建了覆盖“孕期-月子期-产后期-家庭育儿期”的全周期服务生态链。这种“三阶跃升”的生态化布局（专业护理+家庭场景+健康消费），形成了强大的竞争壁垒，具有先发优势。其次，圣贝拉业务多元，驱动高增长，前景广阔。圣贝拉的野心远不止于提供专业的产后护理服务。其战略核心在于围绕母婴家庭全周期需求，打造多元化的业务矩阵。从核心的母婴护理服务，延伸至到家护理、产后康复、女性营养健康产品等广阔领域，多元业务的协同效应显著驱动了公司营收的强劲增长。招股书数据印证了这一点：2022至2024年，公司营收从4.72亿元跃升至7.99亿元，年复合增长率高达30.15%，远超行业平均增速，充分证明了多元化战略的前瞻性和有效性。基石投资者（如58集团看中到家护理协同、媛颂医疗赋能产后康复升级）正是看中其业务延展性和生态整合潜力。最后，圣贝拉盈利动能强劲，增长迅猛，规模效应显现。最令投资者瞩目的，是圣贝拉盈利能力的显著提升与持续性得到验证。剔除上市开支等非经常性项目后的经调整净利润，已从2022年的亏损，迅速扭转为2023年的盈利2077.2万元，并在2024年进一步跃升至4225.6万元，成功实现连续两年盈利。更关键的是，2024年经调整净利润同比增速高达103.43%，这不仅标志着公司度过了关键投入期，更清晰地展示了其商业模式强大的盈利转化能力和显著的规模效应。盈利能力的加速释放，为未来持续增长和股东回报奠定了坚实基础。图表二：圣贝拉经调整净利润情况数据来源：WIND，格隆汇整理小结当资本市场用真金白银投票时，圣贝拉的稀缺性已无需赘言。从商业模式创新到财务数据验证，从产业资本背书到生态协同赋能，这家企业正在重新定义全球家庭护理行业的价值标准。随着IPO进程推进，其构筑的生态壁垒、验证的盈利模型、集聚的战略资源，终将转化为资本市场认可的长期价值。这或许正是全明星基石投资者选择重仓押注的深层逻辑——在家庭护理这个万亿级赛道中，圣贝拉正在书写属于中国的产业升级范本。

格隆汇06-18 11:58

陆家嘴论坛备受市场瞩目，证券公司ETF(516730)盘中溢价频现，备受资金关注

指数(931412)前十大权重股分别为中信证券(600030)、国泰海通(601211)、东方财富(300059)、华泰证券(601688)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)、申万宏源(000166)、兴业证券(601377)、中金公司(601995)，前十大权重股合计占比67.69%。证券公司ETF(516730)，场外联接(浦银安盛中证证券公司30ETF联接A：017778；浦银安盛中证证券公司30ETF联接C：017779)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-18 11:27

加密货币行业重大里程碑！美国参议院通过稳定币法案，重构跨境支付新范式？

稳定币规模达1.6-3.7万亿美元。中信证券研报表示，稳定币产业方兴未艾，是链接数字资产和现实世界的桥梁。随着全球范围内各地监管政策的落地，行业有望实现合规发展。未来应用层有望在广度和深度上不断延伸，为稳定币需求提供支撑。建议关注：1）明确提出申请，获批确定性高的稳定币发行商。2）长期看应用场景决定未来空间，聚焦可能构成发行及应用生态闭环的相关标的及产业参与方。中航证券认为，稳定币在RWA架构中的作用，主要包括稳定计价、增强流动性、连接DeFi、优化合规、吸引机构资金等。稳定币正在加速迈入全球主流金融市场体系，其市场价值及商业模式已经得到全球主流资本市场认可。建议重点关注区块链+金融科技、新能源+RWA、跨境支付三大成长主线。

金融界06-18 09:07

拉卡拉启动赴港上市，4.22万亿支付交易额助推国际化战略

泰证券行业报告） Zhang Wei（中信证券分析师，2025年5月20日）：“拉卡拉的支付+SaaS模式为商户数字化转型提供了独特价值，餐饮行业布局尤为亮眼。”（来源：中信证券投资简讯） Li Jun（安信证券分析师，2025年6月8日）：“拉卡拉的国际化战略需关注港股市场估值压力，但其跨境支付增长为长期价值提供了支撑。”（来源：安信证券市场评论）来源：今日美股网

今日美股网06-18 00:12

高盛看好中国“十巨头”：港股2025年三四季度投资机会解析

股展望三季度，港股或呈震荡向上趋势。中信证券分析，关税扰动缓和与企业盈利韧性支撑市场，恒生指数可能在23000-24000点区间波动。AI科技、新消费及创新药板块仍是结构性机会，恒生科技指数受益于政策与技术红利。四季度，随着国内稳增长政策加码（如降准或消费刺激），港股有望迎来估值与盈利双修复。中金公司预测，AI产业落地与全球流动性改善将推高科技股估值，比亚迪与小米因电动车扩张具长期潜力。然而，中美博弈与地缘政治风险可能引发波动。国泰海通建议：“增持腾讯、阿里巴巴等AI龙头，关注恒瑞医药与携程的结构性机会。”投资者需警惕油价（布伦特原油73.50美元/桶）与美联储政策对全球市场的外溢影响。编辑总结高盛“中国民营十巨头”捕捉AI科技、新消费及创新药的结构性机会，估值低、增长稳健，具市场主导潜力。相比Wisdom Tree“科技十杰”，高盛名单更多元化，涵盖家电、医药与消费品，反映中国经济新动能。港股2025年三季度或震荡向上，四季度有望因政策加码与AI落地实现双修复。腾讯、阿里巴巴等龙头受益于政策支持与全球化，恒瑞医药与携程具高增长潜力。投资者应关注AI与消费板块，警惕关税与地缘政治风险，优选低估值高增长标的。 2025年相关大事件 6月10日：中美达成90天降税协议，对华关税降至30%，恒生科技指数单日涨2.5%，阿里巴巴与腾讯领涨。 5月23日：恒瑞医药香港上市，募资12.7亿美元，股价涨0.9%，创10月以来新高，GIC认购2.68亿美元。 5月15日：小米宣布2025年电动车销量目标35万辆，计划北京第二工厂投产，股价涨3.2%。 4月28日：恒生指数公司优化指数结构，成份股增至85只，科技股权重升至28%，提振市场信心。国际投行与专家点评 6月16日，刘劲津（高盛首席中国股市策略师）表示：“中国十巨头低估值与高增长兼备，AI与新消费驱动盈利，港股具长期投资价值。”——引自高盛研究报告 6月10日，Robin Xing（摩根士丹利首席中国经济学家）称：“关税缓和提振港股情绪，但监管与地缘政治风险仍需警惕。”——引自摩根士丹利研究报告 5月28日，Sarah Tan（花旗市场分析师）表示：“恒生科技指数受益AI浪潮，腾讯与阿里巴巴估值修复空间大。”——引自花旗研究报告 5月15日，Jessica Lee（瑞银科技分析师）指出：“比亚迪与小米电动车扩张具全球竞争力，港股科技板块吸引力上升。”——引自瑞银研究报告 4月20日，David Ng（摩根士丹利宏观分析师）表示：“港股通资金流入与政策支持为十巨头提供支撑，三季度震荡中蕴含机会。”——引自摩根士丹利研究报告来源：今日美股网

今日美股网06-18 00:10

ETF复盘0617 | A股三大股指微幅调整，油气ETF(159697)近三日连续获资金净申购

资金净申购，累计净申购7300万份。中信证券表示，短期内油价持续高位波动，OPEC+的增产策略在高油价下或发生变化，关注7月6日即将召开的下一次会议。当前欧美需求正值旺季，关注去库表现能否支撑高油价。中国需求弱势运行，关注是否进一步下探。综合来看，短期扰动推动布伦特期货价格或在70-100美元/桶运行，若需求不及预期且OPEC+持续增产，中枢将逐步下移。行业板块相关产品：油气ETF（159697），联接基金（A类019827，C类019828，I类022861） · 公用事业消息面上，全国可再生能源电力开发建设月度调度视频会召开。会议强调2025年下半年要突出4个抓紧：一是抓紧“十四五”规划收官，抓好大型风电光伏基地和102项重大工程有关建设，确保如期建成。二是抓紧“十五五”可再生能源发展规划编制，树立科学理念，与其他规划做好衔接，广泛听取地方、企业、专家及行业各界的意见建议，形成高质量的规划成果。三是抓紧做好已经颁布实施政策的落实，做好新旧政策的衔接，确保平稳过渡。四是抓紧研究相应政策，回应企业关切，进一步加大政策供给，继续推动新能源高质量发展。东吴证券指出，迎峰度夏关注水电、火电投资机会。水电量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。核电成长确定、远期盈利&分红提升。绿电化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决。资产质量见底回升，绿电成长性再次彰显。行业板块相关产品：公用事业ETF（560190）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 18:18

中证国有企业200指数报1290.83点，前十大权重包含工商银行等

3.08%）、紫金矿业（2.55%）、中信证券（2.14%）、工商银行（2.06%）、五粮液（1.87%）、国泰海通（1.73%）、交通银行（1.5%）。从中证国有企业200指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比83.90%、深圳证券交易所占比16.10%。从中证国有企业200指数持仓样本的行业来看，金融占比35.58%、工业占比16.28%、主要消费占比11.54%、原材料占比9.46%、信息技术占比7.41%、公用事业占比6.47%、能源占比4.77%、通信服务占比2.78%、可选消费占比2.27%、医药卫生占比2.09%、房地产占比1.35%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。对于中证地方国有企业100指数，每次调整的样本比例一般不超过10%，除非原样本因上市公司实际控制人变更导致调整比例超过10%。定期调整设置缓冲区，排名在80名之前的新样本优先进入，排名在120名之前的老样本优先保留。中证国有企业200指数样本随中证地方国有企业100指数和中证中央企业100指数样本的定期调整而随之调整。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，对于中证地方国有企业综合指数、中证国有企业综合指数，上市以来日均总市值排名在上交所、深交所与北交所市场三市前10位的符合实际控制人属性要求的上市公司证券于上市满三个月后计入，其他符合实际控制人属性要求的上市公司证券于上市满一年后计入。样本被实施风险警示措施的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除；被撤销风险警示措施的符合实际控制人属性要求的上市公司证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。对于中证地方国有企业综合指数、中证国有企业综合指数、中证地方国有企业100指数、中证国有企业200指数，当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-17 18:17

中证国有企业综合指数报1416.53点，前十大权重包含工商银行等

1.98%）、紫金矿业（1.64%）、中信证券（1.38%）、工商银行（1.33%）、五粮液（1.21%）、国泰海通（1.11%）、交通银行（0.96%）。从中证国有企业综合指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比73.38%、深圳证券交易所占比26.43%、北京证券交易所占比0.19%。从中证国有企业综合指数持仓样本的行业来看，金融占比25.83%、工业占比21.40%、原材料占比11.69%、主要消费占比8.97%、信息技术占比8.69%、公用事业占比6.22%、通信服务占比4.37%、能源占比3.94%、可选消费占比3.84%、医药卫生占比3.05%、房地产占比1.99%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。对于中证地方国有企业100指数，每次调整的样本比例一般不超过10%，除非原样本因上市公司实际控制人变更导致调整比例超过10%。定期调整设置缓冲区，排名在80名之前的新样本优先进入，排名在120名之前的老样本优先保留。中证国有企业200指数样本随中证地方国有企业100指数和中证中央企业100指数样本的定期调整而随之调整。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。遇临时调整时，对于中证地方国有企业综合指数、中证国有企业综合指数，上市以来日均总市值排名在上交所、深交所与北交所市场三市前10位的符合实际控制人属性要求的上市公司证券于上市满三个月后计入，其他符合实际控制人属性要求的上市公司证券于上市满一年后计入。样本被实施风险警示措施的，从被实施风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其从指数样本中剔除；被撤销风险警示措施的符合实际控制人属性要求的上市公司证券，从被撤销风险警示措施次月的第二个星期五的下一交易日起将其计入指数。对于中证地方国有企业综合指数、中证国有企业综合指数、中证地方国有企业100指数、中证国有企业200指数，当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界06-17 18:17

天然气生产增速加快，油气ETF(159697)规模创近半年新高

1096亿立方米，同比增长6.0%。中信证券表示，短期内油价持续高位波动，OPEC+的增产策略在高油价下或发生变化，关注7月6日即将召开的下一次会议。当前欧美需求正值旺季，关注去库表现能否支撑高油价。中国需求弱势运行，关注是否进一步下探。综合来看，短期扰动推动布伦特期货价格或在70-100美元/桶运行，若需求不及预期且OPEC+持续增产，中枢将逐步下移。油气ETF紧密跟踪国证石油天然气指数，国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况。数据显示，截至2025年5月30日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油(601857)、中国石化(600028)、中国海油(600938)、广汇能源(600256)、杰瑞股份(002353)、新奥股份(600803)、招商轮船(601872)、中远海能(600026)、海油工程(600583)、招商南油(601975)，前十大权重股合计占比66.48%。油气ETF(159697)，场外联接A：019827；联接C：019828；联接I：022861。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-17 13:37

港股午评：恒指跌0.13%、科指跌0.06%，黄金、石油及军工股回调，脑机接口概念股大涨

，但中期中国资产重估或仍处于进行时。中信证券研报指出，在三季度末到四季度可能到来的指数牛市的关键入局点前，市场还将经历3~4个月的过渡阶段。从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，还需要看到更多反内卷和提振内需的实际举措。后续美国减税法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因。抵御宏观扰动依赖AI这样的高景气度产业趋势，近期北美在AI应用端在发生新的积极变化。而港股的流动性还在持续改善，如果随海外市场出现波动是较好的增仓机会。中金公司称，上半年，港股市场显著跑赢A股，全球表现居前，展现出韧性。但问题在于反弹呈现“脉冲式冲高回落”，且上涨高度集中，仅约35%的个股跑赢指数。中金认为，考虑到近期市场再度显露疲态，下半年港股市场将面临过剩流动性的和有限回报的“资产荒”局面。预计整体指数将维持区间震荡，结构性行情仍是主线。国泰海通认为，尽管宏观层面缺乏向上的弹性，但产业层面的深刻变革正在发生，顺应当前产业发展趋势的新消费、AI应用等港股稀缺性资产或更受市场关注。此外，展望下半年，基本面修复和资金面改善推动港股继续向上，结构上恒生科技更加值得重视。

金融界06-17 12:07

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