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如何看待本次汇率波动对A股的影响？

美元的走强。图：中长期看人民币汇率与中国出口增速高度相关数据来源：万得，截至2024年3月22日其二，中美利差与人民币汇率关联度较高，当中国国债利率相对美国国债利率走强时，往往人民币汇率走强，反之则反，背后是两国投资回报率的不同变化可能带来的跨境投资资金对人民币需求的变化，但解释度相对出口增速要弱，影响或更偏短中期。图：人民币汇率与中美利差同样较为相关数据来源：万得，截至2024年3月22日未来展望：人民币难持续贬值下扰动偏短期从前述人民币汇率的影响因素出发，我们可作两方面推演：其一，当前全球制造业正走向周期复苏，全球、美国制造业PMI均已触底回升，而中国作为制造业大国，出口份额较高，历史来看均会受益海外制造业的上行，也是在近期从出口数据上观察到持续改善的逻辑所在，故从这个维度看，出口将会对人民币汇率中枢有升值支撑。图：全球制造业复苏导向中国出口回升数据来源：万得，截至2024年3月22日其二，当前海外通胀已大幅下行，同时如美国的就业市场已出现部分转弱迹象，虽然整体韧性还在，但美联储的加息周期已大概率结束，后续更多考虑的是降息的节奏和空间，由此看后续美债收益率再大幅上行的概率较低，给中美利差所带来的压力将相对过去2年大幅缓解，难构成人民币持续贬值的基础。图：美联储加息见顶后美债利率往往难再大幅上行数据来源：万得，截至2024年3月22日总结来看，汇率扰动偏短期，A股受影响有限。短期人民币汇率的波动更多是由欧洲降息预期变化带来的美元指数波动，以及市场对部分汇率点位的预期锚定所导致，但从基本面角度来看，影响人民币汇率中枢的重要宏观变量为中国出口增速与中美利差，而全球制造业复苏导向国内出口回升、美联储加息周期大概率结束导向中美利差难再大幅扩大，均指向后续人民币持续贬值的可能性较小，更多为短期情绪性冲击，自然其对A股市场的压力更偏短期，中长期看A股在宏观转好下仍会有估值修复行情，而作为A股市场核心资产代表的沪深300指数有望受益，相关产品【沪深300ETF易方达（510310，联接A/C：110020/007339）】，同时具备全市场费率、规模优势，是投资者在当前低估值环境下把握高性价比机会的得力工具！以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-03-28

中红医疗上涨5.29%，报12.34元/股

和地区。公司已通过多项国际质量认证，被中国出口信用保险公司评为V级客户，致力于成为全球领先的综合型医疗健康用品及服务供应商。截至9月30日，中红医疗股东户数2.09万，人均流通股5876股。 2023年1月-9月，中红医疗实现营业收入15.82亿元，同比增长29.58%；归属净利润919.72万元，同比减少76.26%。

金融界2024-03-28

韩企加大在华投资韩国知名运动服装品牌对中国出口额暴增超300%

看到中国消费市场活力涌动，众多外企加大了在华投资，其中就有不少韩国企业。数据显示，自2020年以来，以开拓中国市场为投资目的的在华韩企比重已经从13%增长至93%。中国消费市场升级也给韩国企业带来机遇。数据显示，韩国知名人参品牌在华销售额两年间增加了近五成。韩国知名运动服装品牌去年第三季度对中国的出口额也同比暴增超三倍。

金融界2024-03-27

中国半导体重磅消息！路透：荷兰首相将与中国领导人就芯片出口政策进行会谈

光刻设备供应商阿斯麦(ASML)发放向中国出口先进“DUV”(深紫外)工具生产线的许可证。与此同时，荷兰也面临着保护自身经济利益的压力，其中就包括阿斯麦。这家荷兰最大的公司将中国大陆视为仅次于台湾的第二大市场。路透社称，预计在北京举行的会谈将集中在阿斯麦是否会获得荷兰政府的许可，以继续维护其已出售给中国客户的价值数十亿欧元的先进设备。目前这些设备在现有许可证到期后将受到出口限制，其中许多许可证将于12月31日到期。迄今为止，出口限制对阿斯麦的财务业绩影响不大。该公司在全球光刻系统市场占据主导地位。光刻系统是帮助制造计算机芯片电路的关键工具。但从长期来看，如果荷兰被视为一个不可靠的商业伙伴，中国芯片制造商可能会寻求用尼康(Nikon)和佳能(Canon)等竞争对手的设备来取代荷兰的设备。荷兰贸易部长杰弗里·范莱文(Geoffrey van Leeuwen)周二对荷兰商业日报FD表示，捍卫阿斯麦的利益是他的“第一要务”。路透社称，范莱文的言论反映了荷兰政府必须走的“外交钢丝”，阿斯麦现在是美中“芯片战争”的焦点。阿斯麦本身也对荷兰政府的支持程度感到不满，该公司首席执行官威胁说，如果公司的增长计划无法在荷兰实现，阿斯麦将“离开”荷兰。对此，阿斯麦上周五拒绝置评。该公司表示，自己遵守了所有出口规定。

天马行空2024-03-27

中金：上调一季度增长预测

改善。海外经济表现较好，其库存周期拉动中国出口。春节假期所呈现的商品和服务消费超预期景气，有阶段性的提振因素，但也不排除经济结构调整的影响。将一季度GDP同比增速由4.5%左右上调至5.0-5.5%。展望未来，1-2月的新增社融与信贷均同比少增，而更能转为实物工作量的信贷融资有所增长。但中国还处于金融周期下行阶段，需求不足是主要矛盾，经济复苏基础仍需财政发力来巩固。

金融界2024-03-27

2023年挪威货物贸易情况

11.15%，进口国排名第2位；挪威向中国出口额35.46亿美元，同比下降34.10%，出口减少主因系石油及石油产品同比下降78.08%，中国占挪威出口额的2%。挪威贸易逆差72.54亿美元。

金融界2024-03-25

中国突传重磅消息！英国金融时报：中国禁止在政府电脑中使用英特尔和超威半导体芯片

并立法鼓励更多技术在美国生产，并禁止向中国出口先进芯片和相关工具。中国财政部和工业和信息化部于去年12月26日低调公布了新的个人电脑、笔记本电脑和服务器指导方针，官员们今年开始遵循这些指导方针。根据中国财政部官网发布关于印发《台式计算机政府采购需求标准（2023年版）》的通知，乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位，在采购台式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。去年12月的同一天，中很难过国家检测机构中国信息技术安全评估中心(China Information Technology Security Evaluation Center)公布了首份“安全可靠”处理器和操作系统榜单，全部来自中国企业。在获批的18款处理器中，有来自华为和政府支持的Phytium公司的芯片。两者都在华盛顿的出口黑名单上。中国处理器制造商使用的是混合芯片架构，包括英特尔的x86、Arm和国产芯片，而操作系统则源自开源的Linux软件。中国政府的采购改革是在军事、政府和国有部门实现技术自主的国家战略的一部分，这一战略被称为“IT应用创新”。一位管理IT系统替换的地方政府官员表示，这些标准“是全国范围内第一个详细而明确的促进创业的指示”。据两名知情人士透露，国有企业的监管机构——中国国有资产监督管理委员会也要求它们在2027年之前完成向国内供应商的技术转型。知情人士表示，自去年以来，国有集团开始季度报告其IT系统改造的进展，不过一些外国技术将被允许保留。中国政府主导的远离外国硬件的行动，将削弱在华美国企业，首当其冲的是全球占主导地位的个人电脑(PC)处理器制造商英特尔和超威半导体。中国是英特尔去年最大的市场，占其540亿美元销售额的27%，占超威半导体230亿美元销售额的15%。微软没有公布在中国的销售额，但该公司总裁布拉德·史密斯(Brad Smith)去年向美国国会表示，中国贡献了该公司1.5%的营收。英国《金融时报》指出，对于英特尔或超威半导体来说，可能难以进入被认可的处理器名单。为了获得评估，公司必须提交其产品的完整研发文档和代码。根据中国国家检测机构的一份通知，评估的最高标准是在中国完成的设计、开发和生产水平。近几个月来，中国省级和市级财政部发布了数十份关于新指导意见的通知，试图确保成千上万的采购者遵守规定。两名采购官员向英国《金融时报》表示，购买使用外国处理器和微软Windows操作系统的电脑仍有一些回旋余地。美国致力于通过2022年《芯片和科学法》，提高国内半导体产量并减少对中国大陆和台湾的依赖。《芯片和科学法》通过提供面向国内生产产品的财政援助，并对先进芯片生产项目提供补贴，为美国半导体产业提供支持。

tqttier2024-03-25

美联储助力股市创新高，股市还会继续飞

让人民币贬值的意图，日元下跌可能会削弱中国出口商的竞争力。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以40888.43收盘，较上周上涨5.36%。本周五，德国DAX 30指数以18212.63收盘，较上周上涨1.54%。本周五，英国FTSE 100指数以7930.92收盘，较上周上涨2.63%。分析与展望欧洲欧洲股市周四加入全球股市上涨的行列，创下历史新高，科技股和矿业股领涨，原因是一系列主要央行发出的鸽派信号刺激了投资者的风险情绪。瑞士国家银行周四将其主要政策利率下调 0.25 个百分点至 1.5%，令市场大吃一惊。这一决定使瑞士成为首个降息的主要经济体，表明政策制定者对抑制通胀的信心不断增强。英国央行周四一如预期维持利率不变，但暗示由于通胀下降速度超过预期，降息可能即将到来。与此同时，挪威央行维持基准利率不变，并预测将在今年晚些时候下调一次借贷成本。日本周五，日经 225 指数短暂突破 41,000，创下历史新高，原因是日本 2 月份通胀加速。不过，周五收盘有所回落，略低于 41,000 点大关。日本 2 月份的总体通胀率为 2.8%，高于 2 月份的 2.2%。剔除新鲜食品价格的核心通胀率为 2.8%，而上个月为 2%。日本央行在周二的货币政策声明中表示，"将以可持续和稳定的方式实现 2% 的物价稳定目标"。日本本周 17 年来首次加息，结束了全球最后一个负利率政策。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2024-03-24

上海航交所：本周中国出口集装箱运价综合指数环比下跌2.6%

2.57点，与上期相比跌40.35点；中国出口集装箱运价综合指数报1244.83点，与上期相比跌2.6%。

金融界2024-03-22

奥马电器(002668.SZ)：2023年出口收入约占公司总收入的67%

可能会对客户下单节奏有影响。年初以来，中国出口集装箱运价指数（CCFI）地中海航线和欧洲航线有所上涨，但目前仅为2022年最高点的三分之一左右，该事件并未对公司经营造成重大影响。公司将持续关注该事件对全球航运市场以及公司具体业务的影响，并在必要时采取有效的应对措施，确保公司业务持续稳健。

格隆汇2024-03-22

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