FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

星巴克中国“易主”，博裕投资凭啥脱颖而出？

征，其曾为联想集团首席财务官，以及曾任中国平安副总经理和首席财务官的张子欣等知名投资者。博裕投资经验更是丰富，最近几年频繁出手。就在今年5月，该公司完成对北京SKP商场42%-45%股权收购，其投资涉猎领域广泛，曾投资的标的包括阿里、美团、小红书、SHEIN、宁德时代、蜜雪冰城、塞尚乳业（瑞幸供应商）等。根据Preqin的统计数据，博裕的历史基金净内部收益率（IRR）稳定在25%以上，超过亚洲私募股权基金平均15%的水平。引入的本土股东博裕能为星巴克中国做些什么呢？星巴克给出了自己的答案。星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官倪睿安（Brian Niccol）表示，“博裕在本地市场的经验与专长，将有力加速星巴克在中国市场，特别是中小城市及新兴区域的拓展。” 星巴克方面更是在公告中表示，未来中国门店规模要达到2万家，为当下8千家门店的两倍多。如此开店规模，对于直营店模式来说难以实现，但若开启加盟，或许能轻松实现。因此市场也有猜测称，星巴克中国也存在开启加盟模式的可能。尤为值得注意的是，博裕资本40亿美元拿下星巴克中国60%的股权，若以此计算，星巴克中国估值约为66.67亿美元。而在公告中，星巴克预计其中国零售业务的总价值为130亿美元，由博裕的40亿美元、星巴克在合资企业中保留的权益价值、以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益组成。这也就意味着“未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益”的估值约为63亿美元。理想的情况下，若未来十年授权收益要达到63亿美元，每年的平均授权收益就要超6亿美元。外国品牌引入本土资本的案例不在少数，例如，百胜餐饮旗下的肯德基、必胜客等品牌，通过分拆中国业务成立百胜中国；达美乐披萨通过特许经营授权的方式与本土的达势股份展开合作；麦当劳向中信资本出售麦当劳（中国）有限公司股权。现在对星巴克中国业务走向进行判断还言之尚早，毕竟博裕与星巴克设立的新合资公司预计于2026财年第二季度才能完成。另外，一家以投资见长的资本能给星巴克带来哪些资源也有待观察。

金融界昨天18:55

三大利好支撑市场，沪深300ETF博时(515130)跌幅持续收窄，机构：市场后续仍可能走出上行趋势

前十大权重股分别为宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、紫金矿业、中际旭创、美的集团、长江电力、新易盛、兴业银行，前十大权重股合计占比21.76%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天13:26

A500ETF基金(512050)交投活跃，成交额新增规模同类第一，机构称短期震荡不改稳健预期

0750)、贵州茅台(600519)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、紫金矿业(601899)、中际旭创(300308)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、新易盛(300502)、兴业银行(601166)，前十大权重股合计占比19.36%。 A500ETF基金(512050)，场外联接(华夏中证A500ETF联接A：022430；华夏中证A500ETF联接C：022431；华夏中证A500ETF联接Y：022979)，相关指数基金(华夏中证A500指数增强A：023619；华夏中证A500指数增强C：023620)， A500增强ETF基金（512370）。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:15

中国服务业活动持续扩张，自带杠铃策略的上证180ETF指数基金(530280)交投活跃

1899)、恒瑞医药(600276)、中国平安(601318)、药明康德(603259)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、中芯国际(688981)、招商银行(600036)、长江电力(600900)，前十大权重股合计占比26.29%。上证180ETF指数基金(530280)，场外联接(平安上证180ETF联接A：023547；平安上证180ETF联接C：023548；平安上证180ETF联接E：024609)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天10:46

ETF盘中资讯 | 　冰雪季旅游酒店火热！千万资金狂涌？全市场唯一养老ETF（516560）向上拉升频现溢价

江酒店、百联股份等涨幅居前；中国人寿、中国平安等非银金融成份股微跌。消息面上，冰雪产业预热活动密集启动，黑吉辽三省推出系列举措助力冰雪经济，叠加冰雪季来临利好消费需求。此外，2025年冰雪产业产值预计突破1万亿元，政策与供给红利驱动“冰雪运动+”新引擎。专业人士指出，冰雪经济规模高增长和市场预期强化，叠加季节性消费需求释放，增强了板块短期爆发力。中长期来看，“冰雪运动+”融合旅游与运动，将为板块带来持续成长空间。【全市场唯一！养老全产业链一站式布局】养老ETF（516560）为目前全市场唯一跟踪中证养老产业指数的ETF，指数选取涉及酒店旅游、文化传媒、医药卫生、人寿保险等养老相关业务的上市公司作为成份股，以反映养老全产业链整体表现，前十大权重股包括科沃斯、长白山、海思科、东方明珠、新华保险、德昌股份、中国中免、富佳股份、恒瑞医药、新媒股份。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理风险提示：养老ETF（516560）被动跟踪中证养老产业指数，指数基日为2004.12.31，发布日期为2014.6.6，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。养老ETF（516560）产品名称中的“养老”不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界昨天10:45

“国家队”三季报持仓大揭秘：金融股稳坐C位，科技股成新宠

元、9302.7亿元。此外，中金公司、中国平安、新华保险、中信建投等金融股的持仓市值也均超过600亿元。前十大重仓股合计市值达到3.28万亿元，占持仓总市值的83.9%。除了金融股外，“国家队”也在积极布局科技股，尤其是在AI产业链、半导体、新能源等板块。超声电子、濮耐股份、麦克奥迪等科技创新领域的个股成为“国家队”的新宠。这一布局方向与国家推动新质生产力发展的战略高度契合，显示出“国家队”通过资本市场引导资源向关键科技领域倾斜的决心。截至三季度末，“国家队”的总持仓市值为3.911万亿元（未包括社保基金），相比二季度有所增加。金融股的上涨对市值增长起到了重要作用，以农业银行为例，三季度累计上涨23.52%，为“国家队”贡献浮盈超过1800亿元。除了直接持有个股外，“国家队”还通过ETF间接布局股市。截至三季度末，“国家队”持有A股ETF占A股ETF总规模比例超过40%，合计持仓市值达到1.55万亿元，相比二季度末增加了超2000亿元。其中，中央汇金投资和中央汇金资产在多只ETF中的持仓比例超过20%，合计持仓市值近8000亿元。在“国家队”持有的ETF中，宽基ETF对浮盈贡献较大。华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF等宽基ETF在三季度均实现大幅浮盈。同时，科技主题ETF也表现抢眼，华夏中证5G通信主题ETF单季度涨幅超过80%，华宝中证电子50ETF、华夏国证半导体芯片ETF等科技ETF涨幅均超50%。

金融界昨天08:05

ETF日报｜A股缩量回调！银行逆市猛攻，银行ETF（512800）、价值ETF（510030）双双大涨！外资巨头继续唱多

均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。三、获资金净申购1800万份！美联储讲话扰动，有色龙头ETF重挫3%！机构：美联储仍处降息通道，并未根本改变市场盘整回调，有色金属板块领跌两市，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）深陷水面以下，场内价格收跌3.02%，日线3连阴，暂失10日、20日短期均线，但中长期均线（60日均线、半年线、年线）仍呈多头排列，中期上升趋势的技术基础仍在，下方支撑较强。值得关注的是，有色龙头ETF（159876）全天获资金净申购1800万份，或有资金趁回调积极布局！数据显示，截至11月3日，有色龙头ETF（159876）最新规模5.16亿元，为同标的指数的3只产品中，规模最大的ETF。成份股方面，钢研高纳、北方稀土、楚江新材逆市收红，创新新材平盘报收，其余56只个股尽墨。国城矿业跌停，盛新锂能跌超7%，兴业银锡、雅化集团跌逾6%，跌幅居前，拖累指数表现。消息面上，美东时间11月3日，美联储理事斯蒂芬·米兰、丽莎·库克最新讲话内容存在分歧，美联储12月份降息前景仍存在着较大的不确定性。据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为67.3%，维持利率不变的概率为32.7%。分析人士指出，美联储处于降息通道，这个大的方向并未发生根本变化。业内人士提示，有色金属板块迎来难得的配置机遇，重点关注三点： 1、全球宽松：从历史经验看，前两轮美联储降息周期，均引发了有色金属价格大幅上涨。一方面，低利率环境，使有色金属这类无息资产更具吸引力；另一方面，美元走弱使美元计价的有色金属更便宜，刺激需求； 2、供需失衡：供给紧张有望推动铜钴等商品价格继续上行，锂价则受益于储能需求超预期有望上涨； 3、政策红利：“反内卷”背景下的稳增长工作方案，激发了市场对新一轮供给侧改革的猜想，类似于2015 年供给侧改革对有色金属板块的影响，当前政策有望推动有色金属板块全面回暖。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，截至10月底，铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为27.7%、14.4%、13.2%、10.2%、9.1%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。来源：沪深交易所等，截至2025.11.4。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9；A500红利低波ETF被动跟踪中证A500红利低波动指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2025.4.9；800红利低波ETF被动跟踪800红利低波指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2024.5.21；港股通红利ETF标的指数为标普港股通低波红利指数，该指数基日为2011.1.31，发布于2017.2.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、价值ETF、A500红利低波ETF、800红利低波ETF、港股通红利ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界11-04 21:15

公募基金改革再“落子”，基金业绩或将告别“盲盒”时代！

科技等医药股，二季度突然转向贵州茅台、中国平安等蓝筹股。这种频繁的风格切换，不仅未能捕捉轮动机会，反而在医药集采冲击、消费复苏乏力等节点遭遇重创。部分基金业绩大幅跑输基准数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.11.03 而反观作为基金“基石”的业绩比较基准本应通过锚定风格、丈量表现，约束投资行为并引导理性考核，但现实却事与愿违。Wind统计表明，截至今年10月31日，最近三年里，共计有2367只主动权益型基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型基金在内）跑输业绩基准，在可比较的4349只（仅统计主代码）产品中，其占比高达63.46%。这样的情况或将一去不复返 10月31日，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引（征求意见稿）》，此次《指引》中明确提出，应突出基准对产品的表征作用，业绩比较基准应充分体现产品定位和投资风格，基准一经选定不得随意变化，不得仅因基金经理变化、市场短期变动、业绩考核或者排名而变更基准。资料来源：中国证监会官网以往公募业内“明星效应”“相对考核”及“规模导向”环境盛行，部分权益基金对其业绩基准并不“上心”，通过风格漂移博取短期收益，以吸引资金流入、实现规模扩张，而“新规”落地与实施将使其无所遁形。实际上，目前行业已有多家公司提前启动基准调整，为政策落地做好准备。Wind表明，截至10月31日，今年内已有183只基金产品发布公告变更业绩比较基准，相比去年同期的144只已大幅增加。例如，财通资管消费精选将业绩比较基准从沪深300指数变更为中证内地消费主题指数，并将比例提升了15个百分点；建信信息产业的基准变化是在同等权重情况下，用中证TMT产业主题指数替换了沪深300指数。业绩基准也不能随便乱定至于业绩基准的选取规范，在《操作细则》中有明确规定，策略基金要用策略指数做业绩比较基准，例如红利基金要用红利指数做基准，而不是用沪深300之类的宽基。行业主题基金的要求也很严格，必须选取对应行业或者主题作为基金，避免挂羊头卖狗肉。至于全市场选股的基金则要求相对宽松，只是要求以宽基指数和对应策略指数作为业绩比较基准。但是投资者并不是可以“闭眼买”的，因为本次新规对没有明显主题属性的基金影响并不大，也就是说诸如某某成长混合、某某优选之类的基金，依然可以在全市场选择标的，因此如果想选择这类基金的投资者，还是需要更多的关注到基金经理的风格和以往业绩这些指标。而此类基金在市场上并不在少数。数据显示，年初至今净值增长靠前的基金，有不少都有这类不点开持仓就根本不知道买了什么的基金，投资者们选择的时候需多多注意。年初至今净值增长靠前的基金数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.11.03 指数基金或许更加安心对于普通投资者而言指数基金的容错率可能更高，其不受基金经理主观因素的影响，因此风格漂移的概率较小，与此同时对于行业的定位也相对较精准，针对各类投资者都有不同的指数可供选择。我们拿“大众情人”沪深 300 指数基金举例，指数持有 300 家公司，涉及金融、消费、科技、制造等多个领域，就算某几家公司跌了，其他公司涨了也能 “对冲风险”，不会出现 “单只股票暴跌导致基金大幅亏损” 的情况。比如 2022 年 A 股回调，某只新能源个股全年跌了 60%，但跟踪中证新能源指数的基金，全年跌幅仅 25%。很多人觉得 “专业基金经理选股更厉害”，但事实是：长期来看，大多数主动基金跑不赢指数基金。比如美国著名的 “SP500 指数”（跟踪美国 500 家龙头企业），过去 20 年，只有不到 30% 的主动股票基金能跑赢它。当下市场里，有人热衷于追热门基金、炒妖股，觉得“这样才能赚大钱”；但更多普通人，只是想通过投资让资产不缩水，能安稳地分享经济增长的红利。对这类人来说，指数基金依然是最好的选择——它不惊艳，却足够可靠；它不赚快钱，却能帮你慢慢实现财富的积累。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-04 17:36

估值不到蜜雪冰城四成，仅与古茗相当，在中国开店26年后，星巴克中国区业务遭出售！低调的私募巨头博裕资本接盘

务总监，被誉为“创投教母”。张子欣曾任中国平安副总经理和首席财务官。 2011年，有公开消息显示，李嘉诚基金会已落实入股博裕投资顾问有限公司，但未披露入股的股权比例。2012年，马云在中方财团的支持下募资，从雅虎回购阿里巴巴的股权，完成了阿里巴巴上市前最重要的一次股权重整。此次领头的财团里就有初出茅庐的博裕投资。今年以来，博裕资本在消费等赛道密集出手，重磅押注。今年3月至4月，博裕投资通过司法拍卖及发起要约收购，花费超23亿元，拿下金科服务的实控权。 4月份，博裕资本接盘“全球店王”北京SKP。4月30日，北京市市场监督管理局公示“博裕五期美元基金有限责任公司收购北京华联(SKP)百货有限公司股权案”，公示期至2025年5月9日，相关公示文件显示，博裕五期美元基金通过其关联方拟收购北京SKP部分股权。交易后，博裕五期美元基金关联方通过财务投资间接取得北京SKP的42%-45%股权。北京SKP曾多次拿下“全国店王”称号，从2011年的65亿到2023年的265亿，连续12年销售额位居全国第一。在2020年更是以175亿元销售额超越伦敦哈罗德百货，成为“全球店王”。根据Preqin的统计数据，博裕资本的历史基金净内部收益率（IRR）稳定在25%以上，超过亚洲私募股权基金平均15%的水平。

金融界11-04 17:25

高股息资产继续走强，银行板块逆市领涨，跟踪标的第三大权重行业为银行的A500ETF龙头(563800)均衡配置各行业优质龙头

、电网设备等板块涨幅居前。消息面上，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保和新华保险五大A股上市险企2025年前三季度业绩报告已悉数披露。上述五家险企合计实现营业收入23739.81亿元，同比增长13.6%；实现归母净利润4260.39亿元，同比增长33.5%，经营向好。纵观今年险资动向，其对红利资产青睐有加。据华创证券统计，今年以来，考虑举牌后增持再度触及举牌线的情况，险资举牌共计34次（不考虑增持则是28次）。从行业分布来看（以下是不考虑增持情况的统计），举牌主要集中于银行（7次）、公用事业（6次）、环保（3次）、非银金融（3次）。国信证券指出，银行业在2025年三季报中表现稳健，收入正增率在市值权重下超过80%，业绩正增率数量占比口径超过80%、市值占比口径达94.5%，显示出较强的盈利韧性。从细分结构看，城商行收入增速弹性优于国有大行和股份行，但股份行基于细分行业的收入增速边际走弱。银行业整体ROE有所回升，金融大票对A股整体业绩增速贡献较大。当前银行业量价校准呈现“量价齐升”特征，复苏态势由点及面扩散。电力方面，江西、广东机制电价竞价结果已落地，在已出省份中价格相对友好，风电、光伏及分布式项目出清价均处于合理水平。国家能源局明确“十五五”将加快推动新能源“立起来”“靠得住”，重点发展大基地、海上风电，并推进新能源与算力、绿氢等融合发展，政策导向有利于新能源长期高质量发展。中原证券认为，“十五五”期间新能源汽车和锂电池作为新质生产力的重要组成部分，重要性进一步提升。储能锂电池需求增速预计将超过动力电池，成为最主要增长极，同时固态电池等新技术有望取得重大突破并实现商业化，行业整体景气度将持续向上。展望后市，中信证券研报称，随着四中全会顺利闭幕，“十五五”规划思路已经清晰。在上证突破4000点和三季报披露完成后，市场大概率重新回到业绩驱动的结构市。建议关注有色、新能源等有景气度延续且估值不算贵的右侧品种；同时也建议继续关注热度较高的科技方向，端侧AI预计成为新的催化线索。场内ETF方面，截至2025年11月4日 14:05，中证A500指数下跌1.12%，A500ETF龙头(563800)盘中换手4.7%，成交6.95亿元。成分股方面涨跌互现，中微公司领涨6.01%，杰瑞股份上涨5.27%，包钢股份上涨4.51%；招商轮船领跌，拓普集团、扬农化工跟跌。前十大权重股合计占比19.36%，其中权重股招商银行上涨2.82%，中国平安上涨1.10%，长江电力、美的集团等跟涨。Wind数据显示，A500ETF龙头跟踪指数前三大权重行业为电子（13.86%）、电力设备（11.14%）、银行（7.62%）。 A500ETF龙头(563800)，均衡配置各行业优质龙头企业，一键布局A股核心资产；场外联接(A类：022424；C类：022425；Y类：022971)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-04 14:15

24小时热点