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探营世界互联网大会博览会：蚂蚁集团携AGI最新成果亮相百灵大模型家族首次展出

人知，发展为挑战顶尖玩家”。这也反映了中国AI大模型技术在开源生态中跃升到更加重要的位置。此外，蚂蚁集团凭借其在AI领域的技术突破与产业实践，获得互联网之光博览会四项大奖。这些成果覆盖金融、能源、AI企业服务与信贷等领域，展现了蚂蚁集团将人工智能技术转化为产业价值的综合能力。 AI普惠实践：从健康管家到具身智能机器人，AGI技术走入日常生活在展台体验区，基于蚂蚁医疗大模型开发的AI健康管家AQ引来众多参观者驻足。这款应用不仅支持语音问诊、报告解读等上百项健康服务，更能直连全国5000多家医院的医疗资源。“只需说句话，就能获得专业的健康建议，还能直接挂号问诊，太方便了。”一位刚体验完AI问诊的观众表示。现场工作人员演示了AQ的最新功能——拍一下血压计、血糖仪即可智能解读数据，并支持健康数据异常的即时预警。这些功能直击老年慢病管理痛点，让健康管理变得更加便捷。一位现场体验者感慨：“就像身边随时有位健康管家，特别适合我们这些关心父母健康但又工作忙碌的子女。” （图说：世界互联网大会博览会上，蚂蚁AI健康管家AQ引来众多参观者驻足）值得关注的是，AQ联合蓝马甲在乌镇峰会期间开展的AI健康义诊活动吸引了大量参与者。义诊区健康亭设有“皮肤照相馆”“AI名医热线”“慢病管理中心”“打假公告栏”“健康问诊处”等多个体验点位，观众可通过拍摄皮肤、舌苔等获得健康检测，或直接与医生的AI分身通话咨询。现场还有专业医师坐诊，为老年人提供面对面的健康指导。据介绍，AQ计划与蓝马甲联合走进全国100个社区，持续开展助医志愿服务和健康科普活动，通过“技术+服务”的模式，将AI健康管理能力带给更多老年群体。蚂蚁灵波机器人在展区与观众流畅互动。现场工作人员介绍，蚂蚁灵波机器人依托自研的模型与算法底座，致力于让机器人成为居家生活的好帮手。目前，灵波推出的首款单场景服务机器人Robbyant-R1，已在餐饮服务、展馆导览、医疗问答等多个生活服务场景中投入实际应用。（图说：观众在蚂蚁展台体验与蚂蚁灵波机器人互动）在支付体验区，支付宝的“碰一下”和“看一下支付”引来不少观众体验。“碰一下”即可快速过闸、自助买单，“看一下支付”让用户可直接通过智能眼镜完成支付。这些便捷的交互方式，成为激发AI时代产业发展的"新基建"，让智能生活触手可及。安全基石与创新体验：构筑可信AI生态在AI技术深入应用的同时，蚂蚁集团展示了其为应对AI时代安全挑战而构建的技术体系。搭载gPass技术的AI眼镜体验区吸引众多参观者驻足，现场观众戴上AI眼镜，只需给出语音指令，即可体验大会智能体“桐小乌”，享受沉浸式导览服务。作为全球首个智能终端可信连接框架，gPass集成了“安全、交互、连接”三大核心能力，为AI眼镜与智能体之间的交互构建了安全屏障。（图说：搭载了蚂蚁gPass技术的AI眼镜，实现“桐小乌”的伴游新体验）蚂蚁密算带来的“密态可信数据空间”引发行业关注。技术人员介绍，通过全链路、低成本、高性能的自研密算技术，实现了计算过程数据可用不可见、计算结果保持密态化，并将数据处理成本降至明文分布式计算的1.5倍以内，在"医保+商保"融合等应用场景取得实效。在“文澜重光·数韵流芳”文化体验区，观众通过MR设备“走进”虚拟文澜阁，翻阅《四库全书》数字版本。这一由浙江图书馆和200多位蚂蚁集团员工志愿者累计投入超4000公益时完成的项目，让沉睡的文化瑰宝在数字世界焕发新生，展现了科技赋能文化传承的创新实践。从攻坚AGI核心技术的百灵大模型，到深入健康医疗场景的AQ应用，再到构建安全可信的人机交互体验，蚂蚁集团在乌镇呈现的不仅是技术突破，更是“人本视角”的科技叙事。正如展台负责人所言：“AGI的终极目标，是让智能上限的突破，最终转化为普通人身边温暖可靠的服务。”

金融界昨天18:16

英伟达CEO看好中国AI产业发展，人工智能ETF(515980)盘中涨近4%，近5日累计“吸金”5.22亿元，份额创成立以来新高！

最新消息，英伟达CEO黄仁勋日前在接受采访时表示：“中国将赢得人工智能竞赛。”他将中国的潜在胜利归功于更有利的监管环境和更低的能源成本。存储芯片方面，11月5日，SK海力士表示，已与英伟达就明年HBM4的供应完成了价格和数量谈判，HBM4的供应价格将比HBM3E高出50%以上。场内ETF方面，截至2025年11月6日 14:28，中证人工智能产业指数(931071)强势上涨3.77%，成分股协创数据(300857)上涨9.82%，寒武纪(688256)上涨9.68%，中科曙光(603019)上涨7.02%，中际旭创(300308)，奥比中光(688322)等个股跟涨。人工智能ETF(515980)上涨3.80%。拉长时间看，截至2025年11月5日，人工智能ETF近3月累计上涨44.38%。流动性方面，人工智能ETF盘中换手5.68%，成交4.65亿元。规模方面，人工智能ETF最新规模达79.83亿元。份额方面，人工智能ETF最新份额达94.85亿份，创成立以来新高。资金流入方面，人工智能ETF最新资金净流入1.03亿元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”5.

有连云昨天14:56

如何把握“人工智能+”新风口？

中国 AI产业的发展已逐步形成了“场景驱动、垂直深耕、生态协同”的特色路径，与海外市场逻辑有所不同。场景落地优先是显著特征。海外追通用技术突破，中国企业从具体场景切入，“小步快跑、快速迭代” 实现商业化闭环。消费领域，AI 从工具化迈向生态化，覆盖教育、电商等全流程智能服务；产业领域，聚焦 “降本增效”，在智能制造质检、智慧农业病虫害识别等环节突破，“点上成功” 带动 “面上推广”。垂直深耕成企业共识。庞大细分需求推动 AI 向垂直领域渗透。工业制造中，AI 与机器人结合重塑生产，形成核心零部件到整机的多层次布局；低空经济领域，粤港澳大湾区首条城际无人机物流航线开通，AI 在空域管理等环节快速成熟，推动行业规模化运营，中国在多细分领域形成技术与市场双重优势。生态协同是重要优势。互联网平台生态为 AI 扩散提供渠道，大模型企业与垂直行业深化合作。科技巨头开放 API 降低中小企业门槛，垂直企业注入行业知识优化模型，形成 “通用能力 + 行业知识” 创新模式。如具身智能开放平台加速技术转化，企业级 AI 平台与 ERP 等集成，推动 AI 成为核心生产要素。 “人工智能+”的未来展望基础设施率先受益。AI 普及带动智算中心、专用芯片等增长。算力领域，2025 年智能算力规模预计破 300 EFLOP/s，液冷等配套技术扩容；数据领域，高质量语料需求激增，推动数据加工等业态，形成完整产业链；安全领域，催生模型、数据等全方位防护需求。垂直应用将现领军企业。制造业中，AI 与机器人融合推动 “智能制造 2.0”，核心部件国产替代加速；服务业，AI 推动服务向 “个性化” 转型，智能客服等渗透率提升；公共服务领域，AI 在政务等场景深化，提升效率且助力技术迭代。跨界融合创造新商业模式。“AI + 制造”“AI + 交通” 等新形态涌现。人形机器人有望突破工业、家庭场景，带动全产业链；AI 与低空经济结合，重塑物流等行业模式，创造新消费需求。从 “互联网 +” 到 “人工智能 +”，我国产业数字化迈向更高阶段。“互联网 +” 解决 “连接”，“人工智能 +” 聚焦 “效率” 与 “创新”，释放数据价值，重构生产与商业模式。政策、生态、场景创新将推动中国 AI 从 “跟跑” 到 “领跑”，为经济高质量发展注入动能。对投资者而言，关注技术前沿与场景商业价值，或将成为在变革中寻长期确定性的有效途径。如何把握AI+投资浪潮？回顾历史，每一轮新技术产业周期都会催生一个核心引擎产业，从过去的房地产到互联网，无一例外都引领了当时的经济增长和资本市场行情。如今，人工智能已毫无悬念地成为当前新技术产业周期的核心引擎。以过往的产业经验为例，在互联网产业周期中，持有全面覆盖互联网全产业链的指数产品，收益远高于仅投资互联网上游基础设施的标的；房地产产业周期中，覆盖房地产开发、运营及相关上下游应用的指数，表现也优于单一的房地产上游建材板块。如今，人工智能产业的逻辑同样如此——算力作为 AI 产业的上游子行业，虽然前期短期内涨幅迅猛，但长期来看，AI 产业的真正价值将通过下游广泛的应用场景实现爆发式增长。中证人工智能产业指数（931071）凭借其对 AI + 应用的 “更分散、更重磅” 配置，成为当前市场环境下值得关注的投资选择。该指数在AI应用布局上展现出显著的“分散化”，将投资视野延伸至 AI + 应用的全领域，无论是与大众生活息息相关的AIGC（生成式人工智能）软应用，还是代表未来科技方向的消费电子、自动驾驶、机器人等硬应用，均被纳入其投资组合。这种分散化的配置不仅能有效降低单一应用领域波动带来的风险，让投资者有望分享 AI 技术在各行业渗透过程中的成长红利。同时，指数在 AI应用配置上的“重量化”同样十分突出，其深刻洞察到 AI 产业的发展逻辑 ——技术最终需要通过应用落地才能实现商业价值的最大化。这种 “重应用” 的配置策略，能让投资者更精准地把握 AI 产业从 “技术突破” 到 “商业变现” 的价值兑现过程，在产业发展的关键阶段抢占先机。数据来源：中证指数公司、深圳证券交易所，华富基金整理，截至2025.9.15。在 AI产业发展如火如荼的当下，投资者对标的的筛选愈发严苛 —— 既要规避单一环节波动风险，又要精准捕捉高景气赛道红利。中证人工智能产业指数凭借对 AI 产业链的全面覆盖与 “半主动” 优化策略，为投资者提供了穿越产业周期的优秀选择。从持仓结构看，中证人工智能产业指数实现了对 AI 产业链 “算力 - 应用” 的全维度覆盖。从上游光模块、ASIC芯片，到中游服务器，再到下游AIGC、自动驾驶、机器人，指数全面覆盖AI全产业链，既抓住了算力基建的“硬支撑”，也捕捉了应用落地的“软红利”，彻底规避单一板块投资盲区。一方面更加适合当前高低切下需要算力应用更加均匀分布的市场环境，另一方面，也为应用端潜在加速发展的产业趋势埋下伏笔。更值得关注的是，该指数通过“AI业务纯度 + 成长性”双指标进行选股与加权优化，形成特色化的 “半主动” 投资亮点。被动跟随市值规模的传统人工智能指数，往往高景气度但市值较小的优质标的权重偏低，而中证人工智能产业指数通过主动筛选高纯度 AI 业务企业、优先配置高成长潜力标的，对ASIC 芯片、光模块等核心景气赛道的权重均在20%以上；同时对机器人、智能穿戴等具备“0-1”突破潜力的领域提前布局，精准把握了产业发展的核心脉络。这种 “半主动” 策略，让该指数在 2025 年 AI 产业景气周期中“大放异彩”。在市场众多人工智能产品中，目前独家跟踪这只指数的华富人工智能 ETF（515980）可看做人工智能行业的“小宽基”。从长远角度来看来看，通过人工智能ETF（515980）及其联接基金（A类008020，C类008021）工具，投资者不仅可以分享算力板块的景气发展，更有望深度把握 AI+应用带来的长期成长机遇。注：文中所提产品及相关公司仅作为示例，不构成任何投资建议。风险提示基金/股市有风险，投资需谨慎。本文关于人工智能板块的论述仅为本公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自中证指数公司、深圳证券交易所、公开资料整理，本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金/股市投资。华富人工智能ETF为股票型ETF基金，采用指数化投资策略，紧密跟踪中证人工智能产业指数，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%；华富人工智能ETF联接基金为股票型ETF联接基金，主要投资于目标ETF、标的指数成分股和备选成份股票，其中投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%。中证人工智能产业指数的历史收益情况不预示其未来表现，不构成对华富人工智能ETF及其联接基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动的风险。基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，具体风险请详见《招募说明书》。基金管理人对以上两只基金的风险评级均为R4级，适合风险承受能力等级为C4级及以上投资者认购。请投资者注意，不同基金销售机构对以上两只基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读以上两只基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解以上两只基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。以上两只基金由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理职责。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。ETF上市后将在二级市场进行交易，尽管套利机制的存在将使得ETF交易价格与IOPV(基金份额参考净值)的差异控制在一定范围内，但ETF交易价格受诸多因素影响可能存在显著不同于IOPV的情形，投资者买入ETF可能存在一定的折溢价风险。华富人工智能ETF可能发生基金投资组合业绩与标的指数业绩存在偏离、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。华富人工智能ETF联接基金可能发生基金投资组合业绩与目标ETF基金业绩存在偏离、不完全一致等风险。基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

金融界昨天14:45

创纪录IPO背后：小马智行(02026.HK/PONY.US)与中国AI的“智造”突围

梯队的Robotaxi公司。一同上榜的中国AI企业家还有DeepSeek的梁文锋、宇树机器人的王兴兴。《中国互联网络发展状况统计报告》显示，2024年我国人工智能产业规模突破7000亿元，连续多年保持20%以上的高速增长。在人工智能的众多应用场景中，自动驾驶被视为技术门槛最高、战略价值最大的领域之一。它不仅需要强大的算法支撑，还需结合传感器技术、车规级硬件、数据安全等多个细分领域的突破，是检验AI技术产业化能力的“试金石”。在此背景下，各项利好政策频出。今年8月份，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，将智能驾驶列为战略重点场景，为自动驾驶产业发展提供了明确的政策指引。小马智行作为L4级自动驾驶领域的代表企业，正成为智能汽车时代的“核心能力提供者”。其基于强化学习范式的世界模型与虚拟司机技术体系，构建了从算法研发到硬件集成的全栈能力，不仅为自身Robotaxi业务提供支撑，更通过技术授权、车辆集成等方式赋能传统车企，推动整个产业的智能化转型。这种“核心技术+产业落地”的模式，正是人工智能与汽车产业深度融合的典范，为中国汽车工业的高质量发展提供了底层技术支撑。二、小马智行的核心竞争力：技术壁垒与商业落地的双突破 L4级自动驾驶研发门槛高、周期长，需算法、硬件、数据等多维度协同突破。小马智行自成立便坚持全栈自研，打造出完整技术体系，构筑起强大的竞争壁垒。软件算法层面，小马智行以虚拟司机”为核心搭建技术架构，实现感知、预测、决策、控制全流程自主研发。独特的世界模型（PonyWorld）通过强化学习范式，每周能生成100亿公里的仿真测试数据，很好地解决了自动驾驶“长尾场景”覆盖问题。硬件层面，小马智行通过“车规级定制+成本优化”，实现性能与经济性平衡。第七代自动驾驶系统采用100%车规级零部件，设计寿命达60万公里。其中，自动驾驶套件（ADK）成本较前代下降70%，其中车载计算单元（ADC）成本下降80%，激光雷达成本下降68%。在智能化汽车浪潮下，L2级辅助驾驶近三年上车应用，极大带动上游传感器、芯片等中国供应链企业的飞速发展，也使得小马智行业内最早探索使用车规级激光雷达和SoC芯片，在前一代方案中不断进行技术积累，彻底打破L4技术被视为“高成本”“实验室产品”的桎梏。这种成本优化并非简单缩减硬件，而是通过软硬件深度协同提升效率。例如，自研的车规级域控制器基于四颗英伟达Orin-X芯片，算力达1016 TOPS，同时体积、重量、功耗较前代降低超50%，成为全球首个基于车规级芯片实现L4级全场景无人驾驶能力的系统方案。据花旗银行9月研报，在全球多家实现全无人Robotaxi运营的企业中，该自动驾驶套件的成本方案做到了最低，车规级的标准带来长达60万公里的Robotaxi产品生命周期，在国际市场形成极强的竞争力。此外，软硬件深度协同，避免了“算法与硬件不匹配”造成的资源浪费，让小马智行自动驾驶系统可在复杂城市道路和高速公路场景中稳定运行。数据显示，其L4自动驾驶安全性比人类驾驶高出10倍，为商业化落地筑牢技术根基。技术的终极价值在于落地应用，小马智行在自动驾驶商业化领域成绩斐然。在监管许可方面，小马智行是国内目前唯一一家在北上广深四座一线城市，获得面向公众的自动驾驶出行服务全部所需监管许可的L4级自动驾驶科技公司，一线城市运营总面积超2000平方公里。其中，在北京、广州、深圳等地实现7×24小时全天候测试和服务，有助于补充夜间运力的短缺，降低用户出行成本。与此同时，小马智行的规模化效应初步显现。公司目前运营超720辆自动驾驶出租车(Robotaxi），；“小马智行（PonyPilot）”App注册用户数超53.2万，2025年以来每辆全无人Robotaxi日均订单量逾15单，用户满意度评分达4.9（5 分制），97%的用户给出5分好评。三、资本热捧背后：全球投资者对中国自动驾驶的信心背书小马智行港股IPO引发的认购热潮，本质上是全球资本对中国自动驾驶技术实力与商业化前景的认可。机构和市场投资者的强劲需求下，小马智行全额行使15%发售量调整权，此次IPO发售约4825万股股份，每股发售价不超过139.00港元，已成功引入包括Eastspring在内的多家国际顶级投资机构作为基石投资者，基石认购总额达到1.2亿美元，同时将获得Uber等战略投资方参与锚定认购。事实上小马智行此前在美股上市之后，基于今年4月第七代Robotaxi车型发布，小马智行以“千台”为关键节点规划了清晰的商业化时间表与盈利路径，其就已经先后吸引了柏基投资、方舟投资、威灵顿资产管理、富达投资等知名机构积极买入，其中方舟投资旗舰基金多次加仓。频频获得国际长线资本的青睐，印证了市场对小马智行商业战略的深度认可。此外，彭博社截至2025年8月的分析师评级显示，小马智行获得8个“买入”评级。这也进一步体现了专业投资机构对其技术壁垒与增长潜力的信心。进一步来看，小马智行推进港股上市，并非单纯的融资行为，而是其全球化战略的关键一步。首先，“美+港”双重上市格局将拓宽其全球投资者基础，提升股份流动性，尤其有望在短期内加入港股通，打开内地资金参与通道。其次，港股作为国际资本市场的重要平台，将进一步提升小马智行的全球品牌影响力。后续小马智行在开拓海外市场方面，将有更大想象空间。通过和本土企业及监管方和深度合作，小马智行已在韩国、卢森堡、阿联酋、新加坡、卡塔尔等地落地Robotaxi测试。与此同时，Waymo为代表等美国自动驾驶公司除本土市场外，也在开辟亚洲、欧洲等海外市场动作频繁——全球市场正在成为中美自动驾驶玩家们的“新战场”。根据招股书计划，小马智行拟将港股上市募资的50%用于市场进入战略，40%用于技术研发。这也就意味着，在港股上市后，充足的融资将为小马智行推进L4自动驾驶技术的大规模商业化提供资本保障，并通过在研发方面的持续投入，进一步巩固其全球领先的地位。更重要的是，资本的认可将形成“融资-研发-落地-再融资”的良性循环。自动驾驶研发需要持续的资金投入，港股上市后，其资金成本将进一步降低，能够吸引更多主权基金、养老金等长期机构投资者，优化股东结构，将为小马智行带来更稳定的资本支持，减少短期市场波动对企业战略的干扰。四、结语小马智行在港股的成功上市，早已超越单一企业的资本里程碑，它更像一面棱镜，折射出中国在“智能革命”浪潮中的战略雄心与产业路径。这标志着以小马智行为代表的中国L4级自动驾驶企业，开始具备向全球输出“中国经验”与“中国标准”的底气与能力。这一进程，恰恰是中国在新一轮全球经济格局重塑中抢占高地的缩影。当中国企业凭借电动化实现“换道超车”后，以智能驾驶为代表的深度智能化，正成为引领下一阶段全球产业竞争的核心引擎。长期来看，这将稳步确立中国在全球自动驾驶领域的领先地位，为构建人类未来出行的全球蓝图，贡献一份至关重要且充满中国智慧的力量。

格隆汇昨天14:26

10月净流入占规模比全市场跨境ETF第一！恒生科技ETF天弘(520920)昨日金针探底，南向资金疯狂涌入港股

科技ETF天弘(520920)一键布局中国AI核心资产。【热点事件】南向资金持续大幅加仓港股市场，是港股市场今年以来最大的增量资金来源。 11月5日，南向资金净买入额再度超百亿港元，达103.73亿港元。至此，今年以来南向资金累计净流入超1.28万亿港元，连续创年度净流入额历史新高。【机构观点】方正证券此前表示，当前我国经济基本面稳中有进、韧性较强，同时政策利好不断释放，A股、港股市场信心显著回升。此外，南下资金仍在持续加速流入港股市场，叠加美联储降息周期开启，港股流动性环境也有望进一步受益。国泰海通证券认为，2026年重视港股科技主线。展望2026年，在港股估值仍有抬升潜力、增量资金确定性高以及优质稀缺性资产有望不断累积的背景下，港股有望乘势而上，牛市格局并未改变。结构上，AI浪潮下港股科技是2026年的行情主线。在产业进展+政策支持下，港股科技板块基本面或更优。估值不贵、基本面更优的港股科技有望获内外资增配。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天09:46

中国迄今去除外国技术最激进一步！北京禁止外国AI芯片进入国有数据中心

查政府招标文件发现，自2021年以来，中国AI数据中心项目已获得超过1000亿美元的国家资金。大多数数据中心在建设过程中均获得过某种形式的政府支持，目前尚不清楚有多少项目将受到新规约束。其中一名消息人士透露，包括西北某省一座原计划使用英伟达芯片的数据中心项目已被搁置。该项目由一家获得政府资助的民营科技公司负责。美国以“防止中国军方提升能力”为由，对AI芯片实施出口限制。对此，中国近年来采取多项反制措施，推动减少对美技术依赖。去年，中国政府以安全为由禁止在关键基础设施中使用美国美光（Micron）芯片。今年，美光决定退出中国服务器芯片市场。此外，中国还限制国内科技巨头采购英伟达的高端芯片，并展示了完全由国产AI芯片驱动的数据中心。中美科技脱钩的又一步英伟达CEO黄仁勋曾多次游说特朗普政府放宽AI芯片出口限制，称保持中国AI产业对美国硬件的依赖“符合美国利益”。然而，英伟达在中国AI芯片市场的份额已从2022年的95%骤降至零。被排除在大型国家项目之外，将使英伟达等外国厂商在华收入受到严重打击——即便此前美中刚就恢复部分先进芯片销售达成共识。据消息人士透露，这次新规涵盖英伟达目前被允许对华销售的H20芯片，以及更高端的B200、H200芯片（这两款已被美国出口管制禁止出口）。不过，后者仍通过灰色渠道在中国市场流通。国产芯企的机遇与风险新政为中国本土AI芯片厂商进一步扩大市场份额铺平道路。中国已有一批AI芯片公司，从最具代表性的华为，到寒武纪等上市公司，以及初创企业如摩尔线程、燧原科技和沐曦科技。这些企业的部分产品已能与英伟达的中高端芯片竞争，但因生态软件不如后者成熟，开发者普遍不愿切换。业内人士指出，该政策虽然能显著提振国产芯片销量，但也可能进一步扩大中美在AI算力上的差距。目前，美国科技巨头微软、Meta和OpenAI等，已投入或计划投入数千亿美元建设搭载英伟达最先进芯片的数据中心。与此同时，中国龙头芯片制造商中芯国际因美国对半导体制造设备的制裁而面临产能受限问题，高端芯片生产仍受制约。

欧罗巴11-05 18:31

ETF盘中资讯｜全球波动不改加仓热情！科创人工智能ETF（589520）近3日吸金2159万元，资金用脚投票力挺后市！

决心。 3、市场空间方面，专业机构预测中国AI产业未来五年年均增长32.1%，2029年整体规模突破万亿。中信建投证券表示，复杂国际形势下科技自立自强重要性凸显，AI产业链国产化进程同样提速，推动AI全产业链国产化闭环，实现AI产业安全可控发展。盘面上，今日（11月5日）重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）随市回调，场内价格一度跌超2%，现跌1.52%，值得关注的是，上交所数据显示，该ETF近3日连续吸金，合计金额2159万元，资金坚定逆行加仓，彰显对后市的信心！成份股方面，天准科技涨超3%，石头科技涨逾1%，思看科技逆市飘红。另一方面，福昕软件跌超6%，合合信息跌近5%，复旦微电、海天瑞声、奥比中光等个股跌幅居前，拖累指数表现。【国产替代之光，科创自立自强】站在当前时点，关注科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）的三大亮点： 1、政策点火，AI腾飞：顶层政策引爆，AI或成为贯穿本轮行情的引领板块。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。 2、国产替代，自主可控：科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点。 3、20CM高弹性，进攻性强：相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。风险提示：科创人工智能ETF及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界11-05 14:05

港股午评：恒指涨0.2%、科指跌0.2%，创新药及黄金股低迷，科技股分化，内银股活跃，三桶油齐创新高

是恒生科技。优先推荐互联网龙头为代表的中国AI领域领头羊，有望迎来内、外资共振做多。随着AI应用深化，投资者有望上调互联网龙头的长期盈利增长中枢，从而推动“盈利预期上调”和“估值提升”的戴维斯双击。当前科技股的未平仓卖空占已发行股本比例仍处高位，这也意味着一旦AI进展超预期，将可能空头触发集中回补的行情。国泰海通：①当前港股位置不高，对比历史/海外有上行空间，调整后性价比凸显，估值盈利匹配视角下中期港股估值有抬升潜力。②明年港股增量资金明确，低配+联储降息背景下外资望超预期回流，南向定价权提升背景下明年流入规模或超1.5万亿元。③港股是中国创新类资产的汇聚地，港股互联网、新消费、创新药、红利等优质稀缺资产望继续支撑本轮牛市行情。④结构上，AI浪潮下港股科技仍是2026年行情主线，关注出海加速+业绩兑现的创新药与牛市背景中的港股券商。招商国际：最新发布的港股报告指出，二十届四中全会释放的“十五五”规划纲要建议远超市场预期，叠加中美关系显现缓和迹象以及美联储降息预期强化，这三大边际利好将支撑港股市场在四季度由“抑”转“扬”。报告还建议投资者主攻人工智能和有色金属两条主线，同时重视保险股弹性，并增配必需消费板块以布局“困境反转”机会。中信建投：美联储如期降息，降息周期推进，对港股形成直接利好。中长期维度，今年港股流动性充裕，目前南向资金持续流入，AI叙事在阿里云业绩高增，互联网企业自研芯片下得到强化，具有强产业逻辑板块值得持续关注。

金融界11-04 12:15

存储芯片板块反复活跃，科创芯片ETF博时(588990)涨超1%

控已成为战略必需。弗若斯特沙利文预测，中国AI芯片市场规模将从2024年的1,425.37亿元增长至2029年的13,367.92亿元。当前国产AI产业链正从算力、存力、运力到制造环节全面推进自主可控，其中交换芯片作为“AI运力”关键组成，国产化率仍处低位，有望成为下一个高赔率国产替代方向。资金流入方面，科创芯片ETF博时最新资金流入流出持平。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”3010.41万元。科创芯片ETF博时紧密跟踪上证科创板芯片指数，上证科创板芯片指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月31日，上证科创板芯片指数前十大权重股分别为海光信息、寒武纪、澜起科技、中芯国际、中微公司、芯原股份、华虹公司、拓荆科技、佰维存储、沪硅产业，前十大权重股合计占比60.55%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云11-04 09:55

白宫爆发激烈争论！美媒曝“一场被取消的谈判”：特朗普临时叫停英伟达对华芯片计划

对，认为这将严重威胁美国国家安全，助长中国AI数据中心能力的提升。面对几乎一致的安全顾虑，特朗普最终在10月30日的釜山会谈中未将该议题带入正式议程。这被视为白宫鹰派的阶段性胜利，也代表着特朗普在对华高科技出口政策上暂时维持强硬立场。英伟达的“夹缝求生”与特朗普的“平衡术” 英伟达作为全球市值最高的科技公司，其对中国市场的依赖极深。芯片出口限制始于2022年，之后华盛顿多次调整政策，使企业陷入反复博弈。黄仁勋近月频繁奔走华府，并与特朗普保持密切沟通。多名知情人士称，两人“几乎每周深夜通话”。特朗普在上周接受CBS《60分钟》采访时表示，美国将允许英伟达与中国“在某些层级合作”，但强调“我们不会把那种芯片给别人”——暗示最顶级版本Blackwell仍禁止出口。英伟达正在设计性能下调30%至50%的“中国版Blackwell”，以期在监管框架内保留部分市场。即便如此，方案能否获批仍未可知。釜山峰会原被视为中美关系的关键缓和契机。美方希望通过降低部分关税换取中国恢复稀土磁材出口，而北京方面则期待美国在AI芯片禁令上作出松动。最终，两国虽宣布恢复部分农产品贸易、暂停加征部分关税，但在高科技领域未达成突破性协议。对中国而言，这一结果意味着短期内难以获得先进芯片供应，将延缓其AI与半导体自主化进程；对美国而言，则保持了战略“技术领先窗口期”。白宫回应：决策只为“美国利益” 白宫发言人Kush Desai在声明中表示：“特朗普总统在制定政策时，会倾听各界声音，包括顶级企业领袖的意见。但最终的决策，始终以美国人民的最大利益为唯一考量。” 此番表态显示，特朗普在重塑科技贸易政策的同时，试图平衡“企业利益、地缘竞争与选举政治”三方压力。芯片战争远未结束即便Blackwell出口受阻，英伟达仍在寻求折中方案。今年8月，特朗普曾提议放宽对旧版芯片H20的出口，条件是企业需上缴15%的中国销售收入，但该计划随后被中方抵制，导致英伟达在华销售额锐减。与此同时，美国国会及智库也加紧反制英伟达的游说活动。众议院“中国问题特别委员会”甚至批评黄仁勋的公开发言“天真且危险”，并将AI竞赛比作冷战时期的核军备竞赛。目前，英伟达仍在等待华盛顿批准其“低功率版Blackwell”进入中国市场。特朗普计划于2025年4月访问北京，黄仁勋预计将在行程前后继续推动芯片出口议题。结语：AI竞赛与大国关系的“灰色地带” 这场关于AI芯片出口的政策拉锯，已超越单纯的商业竞争，成为地缘政治与科技霸权的缩影。在全球AI产业加速军备化的背景下，特朗普政府的每一次决策都牵动着市场、企业与国家战略。正如一位白宫经济顾问所言: “这不仅是关于芯片的决策，而是决定21世纪谁掌控算力的博弈。”

财经风云11-04 06:37

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