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决战今晚！全球屏息以待美联储，降息终极悬念将揭晓！

至3.125%，2028年不变，长期或中性利率维持在3%不变。另外，压力山大的鲍威尔表态也是市场最为关切的重点。上个月，鲍威尔已经松口暗示降息的临近。由于降息决定几乎已成定局，投资者将紧盯鲍威尔是否会在此前立场基础上进一步转向。随着市场对9月美联储降息预期的消化，投资者开始紧盯鲍威尔是否会进一步转向。抛开通胀因素外，他还面对着特朗普的持续重压，美联储独立性正面临历史性冲击。为了推动“大幅降息”，特朗普此前要求罢免库克，任命的三位官员已进入美联储委员会。白宫贸易顾问也最新称，美联储利率至少高出100个基点；美联储今天应该降息50个基点，下次会议再降息50个基点。法国巴黎银行分析表示，如何应对政治压力，可能成为推动美联储将政策重心向“劳动力市场疲软”倾斜的决定性因素。而降息本身是鲍威尔今天最“轻松”的任务。金融市场如何应对？摩根大通最新表示，今夜美联储存在几个尾部风险。摩根大通为9月美联储利率决议给出五种不同的情景以及对标普500指数的影响：加息情况下（概率1%），标普500指数将下跌2%-4%；维持利率不变（概率4%），将导致1%-2%的跌幅；鹰派25个基点降息（概率40%），下跌0.5%-持平；鸽派25个基点降息（概率47%），上涨0.5%-1%；而50个基点降息（概率7.5%），下跌1.5%-上涨1.5%。该行分析指出，美联储加息概率极低，维持利率不变也缺乏条件，降息25个基点成为大概率事件，但关键在于偏鹰还是偏鸽。若偏鹰，可能削弱美股涨幅；若偏鸽，则为市场注入动力。极端情况下，加息或50基点降息仍是尾部风险。法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示，如果美联储在未来几个月采取的货币政策立场不如预期鸽派，股市可能下跌。 “如果市场感知美联储不愿像当前定价那样激进降息，可能会引发平仓潮。” 若美联储降息，黄金或是赢家。美国银行大宗商品分析师Michael Widmer表示，在过去的25年里，当美联储放松货币政策，同时通胀率仍高于央行2%的目标时，金价在此后一年里从未下跌过。美国银行预测，金价将在2026年达到每盎司4000美元。

格隆汇09-17 23:31

策略师：美联储降息行情已透支股债多头不宜恋栈

言中表示，希望将利率水平“校准”回接近中性利率的水平。虽然近期就业市场出现的“冻结”迹象让这种再调整更显紧迫，但就目前来看，其仍可以被视为一种防患于未然的“保险措施”。这种情况通常对金融资产较为有利，而市场表现也印证了这一点。过去一个月，标普500指数上涨了约2.1%，10年期美债收益率下跌25个基点。接下来关键的问题是：本周的降息及其前瞻指引（考虑到美联储领导层即将更替，指引可能比往常更缺乏说服力）是否足以支撑市场延续涨势。高盛美国金融状况指数在上周三收于2022年4月以来最宽松水平，意味着金融市场已提前消化了相当程度的政策宽松。在这种情况下，美联储也就不再需要实际执行大幅降息。换言之，市场可能过度高估货币宽松将带来的积极影响。历史记录告诉了我们什么？在“公开声明时代”（1994年至今）里，美联储降息后，金融市场的表现如何？我们是否能够从降息前的市场走势中，辨别出降息后的价格行为有何不同？毕竟，我认为没有人会认为本周的降息情境（请原谅我把它视为已成定局）与2020年3月或2008年10月的情境有任何可比之处。我回顾了过去30年间所有37次降息，并统计了随后的1天、1周和1个月内市场走势。同时，我还将数据按组分类，依据是在降息前的一个月（包括降息宣布当天）期间，股市或债市是否已经出现上涨。统计结果并未预示本周降息后资产价格会明显进一步走高。相反债券价格在政策落地后往往会出现回调（这正是去年发生的情况）。股市方面，在降息前股债齐涨背景下，降息后的一个月平均变动幅度仅略高于零，但从所有分组来看，在降息后的一周，股市平均是下跌的。我对美元也做了类似分析。结果显示，无论在政策宽松前是走强还是走弱，美元降息后往往会上涨。当前的市场环境与过去三十年相比具有一些独特性，包括美国与其他经济体的关系、美联储在国内的政治位置等。但考虑到目前空头仓位可能仍占主导，任何形式的风险厌恶事件都可能触发空头回补。 “买预期，卖事实”是金融市场中最广为流传的说法之一，它能久经不衰是因为其背后确实存在事实依据。过去30年间，市场在美联储议息会议前普遍有“前会效应”（pre-FOMC drift），即股票和债券价格提前上涨。然而，等降息真正落地之后，市场走势往往趋于平淡，甚至回落。从这一角度来看，对于战术型多头投资者而言，或许应该避免过度恋战。注：Cameron Crise是一位宏观策略师。

金融界09-16 08:00

摩根士丹利、德意志银行上调美联储降息预期

温，美联储将力求 “更果断地” 达到其中性利率水平。经济学家们预测，明年 1 月之后，美联储将暂停降息以评估通胀影响 —— 一季度通胀往往会出现回升。他们在报告中指出：“一旦这一短期波动因素消退，随着劳动力市场持续恶化，我们预计美联储将在 4 月和 7 月进一步降息。” 此前，摩根士丹利曾预测，从本月到 2026 年 12 月，美联储将每季度降息 25 个基点，使利率降至 3% 以下。尽管目前该行预计降息节奏将大幅加快，但仍维持对最终利率（终端利率）的原有预测。经济学家们反对本月实施 50 个基点的更大幅度降息，理由是当前失业率仍相对较低，且在美联储去年降息 1 个百分点后，联邦基金利率已较中性水平靠近 100 个基点。另一边，以马修・卢泽蒂（Matthew Luzzetti）为首的德意志银行经济学家则仍预计，美联储官员将在整个 2026 年暂停所有降息行动。他们表示：“尽管目前我们的 2026 年预测中未包含额外降息，但鉴于我们对通胀和劳动力市场的预期与利率低于中性水平的情况不符，2026 年降息次数增加的风险仍偏上行。”

金融界09-13 10:20

摩根士丹利及德意志银行现预计美联储未来数月将以更快步伐降息

于就业形势趋缓，央行将“更果断地”迈向中性利率目标。经济学家预测，明年1月之后美联储将暂停降息，以评估通胀影响 —— 通常第一季度通胀压力会回升。“待这些干扰因素消退后，随着劳动力市场持续恶化，我们预计4月和7月将进一步降息。”他们写道。此前，摩根士丹利预测美联储将从本月起至2026年12月，每个季度降息25个基点，使利率降至3%以下。尽管该行目前预期降息步伐将大幅加快，但仍维持对终点利率的预测不变。经济学家们不认为本月会实施50个基点的大幅度降幅，理由是失业率仍处于相对低位，且联邦基金利率在央行去年下调1个百分点后，已接近中性利率100个基点。德意志银行经济学家Matthew Luzzetti团队则维持原有预期，认为美联储官员将在2026年全年暂停降息。他们表示：“尽管我们当前预测明年不会进一步降息，鉴于我们的通胀和劳动力市场预期与利率降至中性以下不符，但2026年存在更多降息的可能性。”

金融界09-13 10:10

【美联储政策前瞻】摩根士丹利预言四连降德银紧急修正预测美联储逼近关键转折点

与疲软的就业市场，为美联储更果断地接近中性利率提供了空间”。不过他强调，不支持一次性 50个基点的“大动作”，原因是失业率仍处低位，且去年已累计降息1个百分点。德意志银行：年内三次降息德意志银行则修正预测，新增一次降息，预期美联储将在9月、10月和12月三次各降息25个基点。此前该行仅预期9月与12月各一次。首席经济学家Matthew Luzzetti仍预计，美联储在2026年全年将维持利率不变，不会进一步放松。但他同时承认，若通胀与就业市场恶化超预期，“风险仍偏向2026年会有更多降息”。市场押注与潜在分歧市场定价显示，大部分投资者认为，美联储将在12月后暂时按兵不动，直到2026年4月再度行动。然而摩根士丹利的激进预测，显然在与市场形成分歧。过去，摩根士丹利预期美联储将在2025年至2026年每季度降息一次，如今则改为快速下调，但最终终端利率水平依旧维持在 3%以下。前景预测：加速宽松还是谨慎观望？美联储下周会议大概率将启动本轮宽松的第一步，但政策前景依然扑朔迷离。若劳动力市场持续恶化，摩根士丹利式的“连环降息”或许成为现实；若通胀再度反弹，德银式的谨慎路径可能更接近最终答案。

Heidi09-13 01:12

美聯儲官員密集表態

審慎。他承認利率存在回落空間，並指出“中性利率”或約為3%，暗示未來數年美聯儲可能逐步調整當前政策高度。但由於貿易政策的不確定性仍存，他傾向於保持觀察態度，以免倉促應對引發副作用。勞動力市場疲態初顯，政策轉向關鍵觸發點近期就業數據持續弱化，引發了政策制定層面的關注。根據最新JOLTS報告，美國7月職位空缺降至718.1萬個，創年內新低，低於市場預期。企業招聘意願的回落成為市場焦點，也為美聯儲提供了政策調整的現實理由。聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆（Alberto Musalem）在公開演講中指出，若忽視就業市場潛在惡化的跡象，可能導致更深層次的經濟風險。他上調了對就業下行風險的評估，並提醒，美聯儲不僅肩負著通脹控制職責，同樣也必須履行“促進充分就業”的法定使命。沃勒的觀點更是直指核心：“勞動力市場的惡化往往來得迅速且劇烈，我們不能等到問題爆發才行動。” 通脹壓力複雜化，關稅因素仍是擾動來源儘管就業因素成為政策討論的中心，但通脹走勢仍是決策框架中不可忽視的組成部分。最新《褐皮書》調查顯示，美國多地企業正面臨關稅成本傳導問題。儘管部分企業嘗試將上漲成本轉嫁給消費者，但價格敏感性與市場競爭限制了這一過程的幅度。卡什卡利指出，近期白宮提高多項進口關稅，在短期內或將推升輸入性通脹，但這種效應可能較為短暫。他強調，關鍵在於區分“臨時性價格擾動”與“結構性通脹壓力”。沃勒與穆薩萊姆也表達了類似看法，認為目前的價格上行多與政策衝擊相關，未必具有持續性。他們預計，到2026年下半年，通脹將逐步回落至美聯儲2%的目標區間。未來政策節奏：數據驅動與靈活調整並行在市場對9月降息預期升溫的背景下，美聯儲官員不斷強調“數據優先”原則。沃勒在發言中多次提到，不會遵循預設路徑，而是根據實際經濟走勢進行靈活調整。他預計，在未來3至6個月，美聯儲可能根據經濟變化，選擇是否繼續下調利率，但這並不意味著寬鬆週期的全面開啟。鮑威爾主席也在傑克遜霍爾會議上指出，當前政策立場需根據經濟前景再平衡。儘管他沒有明確支持降息，但他強調“適時調整政策”以反映經濟變化，是聯儲職責所在。穆薩萊姆進一步指出，當前的政策水準仍具適應性，短期內無需激進轉向。其他數據、會議及事件概覽多位美聯儲高層近期密集發聲，沃勒與博斯蒂克主張適度降息，卡什卡利則持謹慎態度，反映政策取向逐漸轉向靈活。勞動力市場疲軟跡象引發擔憂，職位空缺下降成為政策調整的重要參考。通脹壓力依舊複雜，關稅擾動短期推升價格，但整體趨勢預計在2026年逐步回落至目標區間。美聯儲強調數據驅動和靈活調整，鮑威爾表態維持政策適應性以應對經濟變化。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #美聯儲降息 #勞動力市場 #通脹與關稅 #政策靈活調整

MonetaMarkets亿汇09-05 11:51

黄金新一轮涨势即将开启？今年来涨超黄金30%的黄金股ETF(517520)弹性更大！

息跟进。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利称中性利率在3%左右，预示利率有下调空间，而亚特兰大联储主席博斯蒂克支持年内小幅降息。这些官员言论使市场对9月降息概率预期升至96.6%，美元指数承压走弱，黄金期货应声上涨0.77%至3619美元/盎司，创下历史新高。美联储理事提名人米兰承诺维护FOMC独立性，强调货币政策不受政治干预。同时英国央行行长贝利对美联储独立性面临的威胁表示担忧。央行独立性疑虑可能削弱市场对法定货币信心，推动投资者转向黄金等非主权资产，伦敦期铜在触及五个月高位后企稳，反映大宗商品市场对货币宽松的提前定价。此外，美国职位空缺数据降至近一年低位，就业市场疲软强化了美联储政策放松的理由。萨默斯警告美联储公信力危机风险，而"美联储传声筒"称职位空缺与失业比跌破1。这些因素共同推动金价七连涨，现货黄金持稳于3557美元附近，市场押注疲弱数据将迫使美联储采取更激进降息路径。此外，在黄金的需求端方面，实物黄金需求呈现强劲态势，世界黄金协会计划在2026年试点"数字黄金"项目，这可能会为规模达9000亿美元的黄金市场带来革命性变化。在中国市场，足金首饰单价已突破1050元，创下历史新高，但消费者购买热情未减。理财市场也积极响应金价上涨，目前存续46只"含金"理财产品，预计将吸引更多资金流入黄金相关投资渠道。黄金价格的未来走势将受到多重利好因素推动，整体呈现看多趋势。疲软的经济数据、美联储降息预期以及对美联储独立性的担忧削弱了美元吸引力，为黄金提供强劲支撑。市场进入季节性消费旺季，叠加地缘政治风险和去美元化趋势，将进一步推高金价。分析师普遍预计中短期目标在3600-3800美元，长期甚至可能突破4000美元。央行的持续购金和潜在ETF资金流入也将支撑价格。尽管美联储内部政策分歧可能加剧短期波动，但黄金的避险属性和宽松货币政策环境仍主导市场情绪。交易者应关注美联储政策动向、地缘政治局势及美元走势，逢低布局多单，同时警惕短期回调风险。长期投资者可持有黄金以对冲不确定性，短期交易者需密切关注关键数据发布和央行表态。在金价上涨周期中，黄金股具有更大弹性：多家黄金矿企发布财务报告，显示业绩显著增长。据统计，有6家大型金矿公司归母净利润增速介于48%~67%、5家大型金矿公司归母净利润增速高于100%，业绩高增的核心原因主要是金价上涨和产量增加带来的量价齐升，同时高增的业绩进一步摊薄金矿公司PE估值，后续黄金股或再迎戴维斯双击。东北证券表示，美国财政+货币政策逐渐失序，中长期持续看多金价：鲍威尔在杰克逊霍尔会议上放鸽，短期预计金价保持强势，此外宽松只是金价向上的第一推动力，但金价上涨空间并不依赖降息，而是靠新增不确定性出现，或者中长期逻辑的发酵扩散。而财政+货币纪律逐渐松动，叠加财政对联储独立性的侵蚀，带来货币价值贬损，即是金价牛市的中长逻辑。华泰证券重申美联储降息有望驱动美实际利率下行，或将驱动ETF等配置资金流入，对黄金是利好。中长期除非美国恢复高增长低通胀并行的经济预期，并能有效降低赤字率，否则以央行为代表的买家或延续当前购金策略，黄金的上涨趋势或持续。典型黄金公司当前估值及筹码结构均较优，且未来有望显著受益于金价上涨和产量增加。建议关注相关标的。永赢$黄金股ETF(517520)$及其联接基金（A类:020411 / C类:020412）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数(931238.CSI)，精选沪深港三地优质黄金产业链上市公司。通过投资这只基金，或可高效捕捉金价上行红利，充分分享优质黄金矿企的成长收益，并能有效分散个股风险，布局整个黄金产业赛道。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-05 11:11

美联储多位高官发出降息信号：沃勒与博斯蒂克强调劳动力市场疲软为核心动因

克立场与措辞分析卡什卡利与穆萨莱姆的中性利率与通胀看法劳动力市场与JOLTS数据解读官员立场对比表对市场与政策的可能影响编辑总结常见问题解答美联储政策总体概览根据 www.Todayusstock.com 报道，近期包括美联储理事沃勒与亚特兰大联储主席博斯蒂克在内的多位高级官员公开表达了对未来降息的偏向，核心理由集中在劳动力市场走弱。当前联邦基金目标区间仍为4.25%—4.50%，但市场普遍预期9月会议存在降息25个基点的高概率，并进一步押注年内可能出现多次下调。官方表态与近期宏观数据走向共同塑造了短期货币政策预期。沃勒观点与言论解读沃勒在接受媒体采访时重申其长期立场：“我一直明确表示，我认为我们应该在下次会议上降息。”他早在7月底会议上投票支持放松政策，并强调先发制人而非被动应对就业恶化的立场——“你要在劳动力市场恶化之前采取行动，因为一旦就业市场转差，通常会迅速恶化。”从话语中可见，沃勒对就业数据敏感性极高，倾向通过提前降息来防止就业快速恶化对经济造成二次冲击。他同时强调政策仍将以数据为导向，表明并非承诺长期宽松路径。博斯蒂克立场与措辞分析博斯蒂克在文章中写道：“目前，我认为政策略显紧缩。”并指出劳动力市场的放缓程度足以使政策“适度放松”，他还认为“可能在今年剩余时间内降息25个基点是合适的。”博斯蒂克的措辞比沃勒更为谨慎，但同样承认就业端下行对货币政策转向具有实质性影响。他未设明确时间窗口，但表述显示对近期降息的接受度较高。卡什卡利与穆萨莱姆的中性利率与通胀看法明尼阿波利斯主席卡什卡利指出，若中性联邦基金利率约为3%，当前利率仍有“温和下调空间”，但他对贸易政策带来的不确定性保持警觉，未明确支持短期内降息。圣路易斯主席穆萨莱姆则在公开讲话中表示，已调高对劳动力市场下行风险的评估，同时认为关税带来的通胀冲击“迄今为止较低”，因此对持续高通胀风险的评估略有下调。总体上，二人虽未全面拥抱立即降息，但均承认部分下调空间与风险平衡的变化。劳动力市场与JOLTS数据解读最新JOLTS报告显示，截至7月职位空缺减少约17.6万个，降至718.1万个，低于预期，表明招聘活动出现放缓。这一数据为官员们关于“劳动力市场疲软”的担忧提供了实证支持，也增强了市场对降息的预期。劳动力相关指标出现分化：失业率可能仍低但空缺与招聘速度走弱，意味着劳动力市场正在由供需紧张向均衡或弱化转变，这正是美联储在决定是否放松政策时重点考量的信号。官员立场对比表官员对降息态度主要论据沃勒（理事）明确支持近期降息担心就业快速恶化，主张先发制人博斯蒂克（亚特兰大主席）倾向在近期内适度降息政策略显紧缩，劳动力放缓可支持适度放松卡什卡利（明尼阿波利斯主席）谨慎，承认温和下调空间中性利率与贸易不确定性使时机复杂化穆萨莱姆（圣路易斯主席）更为中性但关注就业下行预计通胀将于2026年下半年回落至目标对市场与政策的可能影响短期内，若9月FOMC确实下调25个基点，将推动债券市场收益率下行并短暂提振股市风险资产，尤其是对利率敏感的板块如房地产与成长型科技。但降息若被视为对经济前景恶化的回应，长期市场情绪可能出现复杂反应。此外，官员公开表达的立场分歧强调了政策路径仍高度依赖未来的数据更新，特别是通胀走势、职位空缺与薪资增长等指标。编辑总结当前美联储内部与外部数据共同指向一个关键事实：劳动力市场的降温已成为政策讨论的核心变量。多个高官已公开释放降息信号，但在时机与力度上存在分歧；决策仍将以未来数据为准。短期内，市场应关注即将公布的就业与通胀数据，以及关税等外部冲击对价格传导的进一步影响。常见问题解答（约400-500字）问1：美联储官员为何如此强调劳动力市场，而不是只看通胀？答：美联储的双重使命包括实现价格稳定与最大化就业。过去一段时期内通胀显著上行，故政策以抑制通胀为优先。但当招聘、职位空缺和薪资增长开始出现持续放缓时，失业率可能随之上升，进而影响消费与总体需求。官员们担心若等到就业显著恶化再行动，经济下行可能迅速加速。因此，劳动力市场的领先指标（如JOLTS、招聘速度）在政策判断中变得关键，因为它们可提前显现就业转弱带来的连锁影响。问2：如果9月降息会带来哪些直接市场反应？答：直接反应通常包括短期国债收益率下行、美元走弱以及股市对利率敏感板块的上涨。银行业净息差可能受到压力，而房地产和高杠杆成长股可能受益。此外，若市场将降息解读为经济前景恶化的信号，风险资产在中长期可能出现波动性上升，因此需要关注政策声明中的措辞与未来前瞻指引。问3：官员意见分歧会如何影响FOMC决策？答：FOMC的决策是委员会内多数意见的结果。即使个别官员（如沃勒）明确支持降息，若其他票委对通胀风险担忧仍然较高，决议可能更为谨慎。意见分歧会在声明与点阵图（如果发布）中体现，市场对措辞敏感，任何模糊或摇摆的表述都会增加短期的不确定性。因此，最终决策依赖于最新宏观数据以及对未来风险平衡的集体评估。问4：贸易关税上调会如何改变美联储的通胀与就业判断？答：关税会抬高进口商品成本，进而传导至消费者价格，短期内可能推升通胀压力。若企业选择将成本转嫁，通胀将更持久；若企业吸收成本或竞争导致难以提价，通胀影响可能有限。官员们指出关税传导具有不确定性与滞后性，若关税导致持续性价格上涨，美联储可能推迟降息或维持更紧的立场；相反，若通胀受抑则更易允许政策转向以支持就业。问5：普通投资者应如何根据这些表态调整配置？答：普通投资者应关注三类数据：日常通胀指标、招聘与职位空缺数据以及官方声明中的措辞变化。若市场证实降息路径，短期可适度增加对利率敏感资产的配置（例如长久期债券与部分成长股），但同时保留防御性仓位以应对经济转弱风险。多元化、关注估值与基本面，以及避免对单次政策动作过度反应，是应对政策不确定性的合理策略。来源：今日美股网

今日美股网09-05 00:11

美元兌加元陷入震盪拉鋸

聯儲將有“落後於形勢”的風險。他同時將中性利率水準估算在3%左右，較當前區間低約125至150個基點。他強調，釋放政策回歸中性的信號有助於市場理解美聯儲不會長期維持過緊的立場。 PCE數據並未給美元帶來顯著衝擊，而加拿大經濟的意外疲軟卻對加元構成額外拖累。美元兌加元在事件驅動下更多體現為區間震盪走勢，上方的回撤空間有限。市場依舊押注美聯儲將在9月實施25個基點的降息，但降息幅度與節奏存在分歧，令匯價延續拉鋸格局。技術面分析：在30分鐘週期內，USD/CAD呈現區間震盪的特徵。布林帶中軌約1.3741，價格多次圍繞這一樞軸位反復拉鋸。上方阻力集中在1.3766（布林上軌）和1.3778（盤中高點），而下方1.3725與1.3720的雙低點形成共振支撐，一旦失守，布林下軌1.3720將由支撐轉化為壓力。從技術指標來看，MACD已由負轉正，DIFF略高於DEA，柱狀圖轉正至0.0004，但動能仍偏有限；RSI(14)位於53.7附近，輕微偏多卻未進入超買區間。布林帶早前經歷擠壓後邊際張口，疊加“上沖受阻、回踩中軌”的節奏，顯示多空力量均未取得決定性優勢，量能突破依舊是趨勢演變的關鍵。多頭視角下，USDCAD有望逐步抬升。技術上，一旦1.3778被放量突破並企穩於上軌之上，價格可能進入“上軌行走”，目標上看1.3857的歷史阻力。若MACD正柱同步放大，二次金叉形成，則多頭動量將獲得強化。反之，若1.3720中軌被有效擊穿，並且1.3705/1.3700雙底失守，行情可能加速回落至前期密集成交區。技術上，一旦RSI跌破50且MACD柱體重新轉負，空頭動能將被放大。但考慮到加拿大基本面尚存掣肘，空頭要演化為單邊下行，仍需重大外部利好作為催化劑。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #美元兌加元 #PCE #美聯儲降息預期 #美聯儲沃勒

Moneta_Markets09-01 11:33

沃勒釋放政策前瞻信號

-4.50%的高位區間，但與其估算的“中性利率”水準（約2.75%-3.25%）相比仍具明顯的下行空間，這意味著美聯儲具備適度放鬆政策的條件。沃勒特別強調，美聯儲不能在經濟數據全面轉差之後才採取行動，否則將錯過最佳調控窗口。他支持以25個基點作為政策微調的起點，認為這不僅是對勞動力市場疲軟跡象的應對措施，也體現出美聯儲“預防式寬鬆”的策略思維。這一立場與部分鴿派理事的看法形成呼應，強化了市場對9月政策轉向的預期。通脹回歸目標區間，為政策寬鬆提供空間沃勒之所以有底氣推動降息，核心支撐因素之一是對通脹走勢的重新評估。他引用美聯儲內部研究指出，儘管外部存在關稅政策不確定性，但扣除這些暫時性影響後，美國通脹路徑正在逐步向2%的長期目標靠近。當前，美國的通脹預期仍保持錨定狀態，市場信心未被動搖。沃勒特別指出，若排除波動性較大的能源與食品價格，美國核心通脹已表現出持續降溫的趨勢。這種結構性回落，為貨幣政策調整提供了必要空間。換言之，在通脹風險溫和化、價格預期穩定的背景下，美聯儲無需再像過去兩年那樣高度警惕價格螺旋上行的問題，而可以將注意力更多放在經濟增長與就業方面。此外，沃勒還指出，當前的利率環境對經濟形成了實質性壓力，特別是在家庭信貸成本與企業融資利率方面，已經影響到消費與投資意願。美國勞動力市場轉弱成隱憂沃勒在講話中對美國勞動力市場的最新表現表達了擔憂。他指出，自5月以來，非農就業新增崗位已出現顯著下降，平均每月新增僅為3.5萬個，遠低於2024年初時的活躍水準。儘管目前失業率仍處於4.2%的相對低位，但他警告稱，一旦失業率持續上升，將對消費支出與企業信心構成連鎖衝擊。不過，沃勒也保留了“看數據行事”的餘地。他強調，是否在9月後繼續加快降息步伐，將高度取決於即將公佈的8月就業報告以及通脹表現。如果數據顯示經濟正在進一步放緩，而通脹繼續保持溫和，他不排除支持繼續降息的可能。這種靈活的數據依賴模式，體現了美聯儲應對複雜經濟局勢時的務實態度。美聯儲政策方向漸趨明朗儘管美聯儲內部仍存在不同觀點，但沃勒與鮑曼等理事在近期公開表態中已釋放出降息共識正在形成的信號。早在7月30日的FOMC會議上，兩人便對維持高利率的決定表示異議，主因是擔憂經濟活動持續放緩、尤其是就業市場的走弱。沃勒也強調，美聯儲當前並未“落後於曲線”，但若等到經濟形勢明顯惡化再行寬鬆，反而將造成更大滯後風險。因此，他主張通過提前溝通政策意圖，引導市場形成合理預期，以最大限度減少未來政策調整帶來的衝擊。這種前瞻性的溝通機制正逐步成為美聯儲新一輪政策調整的基石。其他數據、會議及事件概覽沃勒強調貨幣政策應保持前瞻性，支持9月FOMC會議以25個基點降息作為“預防式寬鬆”的起點。通脹走勢逐漸回歸目標區間，核心物價持續降溫，為貨幣政策放鬆提供操作空間。勞動力市場明顯轉弱，就業增速放緩帶來潛在風險，使降息訴求進一步增強。美聯儲內部降息共識逐漸凝聚，前瞻性溝通成為減少政策衝擊、引導市場預期的核心工具。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #降息 #通脹 #勞動力市場 #前瞻性政策

MonetaMarkets亿汇09-01 11:28

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