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邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌
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20年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 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根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 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Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 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根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 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日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 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根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 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根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 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根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 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根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。邦达亚洲: 日本央行或再次出手干预美元/日元小幅收跌当地时间周日，被视为“美联储喉舌”、有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos撰文称，在经济高增速和政府高赤字的情境下，即使通胀在未来几年回到美联储2%的目标，利率也可能不会回到2020年以前的超低水平。问题在于所谓的中性利率。一般来说，如果借贷和支出强劲且通胀压力上升，中性利率必须高于当前利率。如果借贷和支出疲软且通胀消退，则中性值必须更低。自2022年初以来，通胀飙升导致美联储将利率提高至远高于中性的位置。 Timiraos表示，由于通胀现已下降，但经济活动依然坚挺，对中性利率的估计在未来几个月可能会变得更加重要。如果中性利率上升，可能需要提高短期利率，或者随着通胀下降而推迟降息。它还可能使决定抵押贷款和公司债务利率的长期债券收益率在更长时间内保持较高水平。另外，资管规模达2100亿美元的资产管理公司TCW Group的全球利率联席主管Jamie Patton表示，随着美联储自2022年3月以来的紧缩行动慢慢渗透到经济中，她的团队“预计会出现硬着陆”，因此她看好美国国债。 Patton表示，如果官员们认为加息“将更快地影响经济——我们认为这不是真的——这意味着美联储很可能在太长时间内保持过高的利率。”“这将增加经济增长下降幅度大于预期的风险，并最终导致通胀。这支持了我们的长期立场。” 根据Patton的观点，货币政策滞后——或者说央行紧缩政策在经济中完全发挥作用所需的时间——现在更长了。原因包括与几年前相比，美国债务的可变利率减少，企业在大流行短缺后不愿裁员，以及美联储庞大的资产负债表——目前资产超过8万亿美元。今日需要关注的数据有，德国7月PPI年率和加拿大截至8月18日全国经济信心指数。黄金/美元上周五黄金震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于1889附近。除空头回补对黄金构成了一定的支撑外，美元指数在获利回吐和美联储9月份暂停加息预期的打压下高位回落也是支撑黄金反弹的重要因素。此外，美债收益率回落也对黄金构成了一定的支撑。今日关注1900附近的压力情况，下方支撑在1880附近。美元/日元上周五美元/日元震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于145.40附近。除获利回吐持续对汇价构成打压外，美元指数涨势暂歇，自9周高位回落也对汇价构成了一定的打压。此外，投资者对日本央行再次干预汇市的担忧也对汇价构成了一定的打压。今日关注146.50附近的压力情况，下方支撑在144.50附近。澳元/美元上周五澳元震荡盘整，日线微幅收涨，现汇价交投于0.6400附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，美元指数在多重利空因素的打压下自9周高位回落也对汇价构成了一定的支撑。不过，欧美股市普跌，市场的避险情绪挥之不去限制了汇价的反弹空间。今日关注0.6500附近的压力情况，下方支撑在0.6300附近。
邦达亚洲2023-08-21
散户入场重要信号？巴菲特大军再次号召！施罗德：坚定押注“这资产”将迎接反弹……
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况已经翻转了，”他说。“因此，即使长期中性利率没有改变，央行也会将政策维持在中性利率之上，以避免通胀压力。”
小萧2023-08-18
“新美联储通讯社”：利率将升至22年高位，“最后一加”无法被证实！
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，美联储将需要在更长时间内继续加息。中性利率从2008年金融危机到2020年疫情爆发，美联储官员和经济学家得出的结论是，中性利率（即在充分就业和稳定通胀情况下，货币政策既不收缩也不扩张的短期利率）急剧下降。鉴于这一认识，再加上危机后经济增长疲软，美国开启了一段利率处于历史低位的时期。在最近的经济预测中，一些美联储官员似乎提高了对中性利率的预期。大多数官员估计经通胀调整后的中性利率约为0.5%。此外，官员们在短期展望中隐含的中性利率有所上升。鲍威尔可能面临政策制定者如何看待中性利率前景的问题。如果该利率上升，这将对债券价格和资产市场产生重要影响，因为这可能表明，即使通胀回到较低水平，利率也可能会稳定在较高水平。
金融界2023-07-27
最后的倒计时！鲍威尔恐露出鹰爪？“新美联储通讯社”透露天机市场正式进入“疯狂48小时”
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，美联储将需要在更长时间内继续加息。中性利率从2008年金融危机到2020年大流行开始，美联储官员和经济学家得出的结论是，中性利率(即经济全速运转时平衡供需的水平)大幅下降。这一点，再加上危机后的疲弱增长，开启了一段利率处于历史低位的时期。在最近的经济预测中，一些美联储官员似乎提高了他们对中性利率的预期，这种利率很可能在较长期内普遍存在。大多数官员估计，经通胀调整后的中性利率在0.5%左右。此外，官员们在短期展望中隐含的中性利率已经上升。鲍威尔可能面临政策制定者如何看待中性利率前景的问题。如果利率上升，将对债券价格和资产市场产生重要影响，因为这可能意味着，即使通胀回落到较低水平，利率也可能在较高水平上稳定下来。美元静待美联储决议出炉美元周三小幅走低，数小时后市场普遍预期美联储将升息，许多市场人士认为这将是美联储40年来最激进的升息行动中的最后一次。美联储宣布加息后，预计欧洲央行周四也将加息，日本央行将于周五结束货币政策会议，会议可能会阐明其收益率曲线控制(YCC)政策。衡量美元兑六大主要货币汇率的美元指数下跌0.16%，但仍接近周二触及的近两周高点。 (美元指数30分钟走势图，来源：FX168) “我们必须看看美联储是否仍然对通胀水平不太满意。它还希望在2%的目标上取得更多进展吗?这将是关键，”华盛顿Convera高级市场分析师Joe Manimbo表示。联邦基金期货价格反映出，美联储在结束为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议后加息25个基点至5.25%-5.50%区间的可能性为99.6%。德国商业银行外汇分析师Esther Reichelt称，外汇市场对今天美联储会议的反应将在很大程度上不取决于预期的加息25个基点，而是取决于会议周围的其他一切。 “我们经常强调，25个基点左右对美元的估值没有影响。在我看来，最重要的一点是:由于这种对数据依赖的加剧，美联储可能会控制市场对即将降息的预期，而这反过来又可能与美元前景有关。在考虑降息之前，美联储很有可能在一段时间内维持终端利率不变。在确定加息周期是否真的结束之前，降息的预期也可能被进一步推迟到未来。最后，降息的前景可能会引发美元持续疲软的下一阶段，特别是我们的央行专家预计，欧洲央行明年将把关键利率维持在终端利率，这与市场预期相反。然而，这只会在未来几个月成为一个问题。相反，今天的焦点在于这样一个事实:现在讨论这个问题还为时过早。目前，美元将不得不拭目以待。” 面对已被视为限制的利率，美国经济仍表现强劲，这扶助美元指数从7月18日触及的15个月低点99.549上扬。欧洲央行和日本央行利率决议接踵而至欧洲央行周四将公布政策，市场普遍预期其将升息25个基点，但经济放缓的迹象令年底前再次升息的可能性受到质疑。美市盘中，欧元/美元小幅上涨0.08%，至1.1062。杰富瑞首席欧洲经济学家Mohit Kumar在周四欧洲央行会议前的一份报告中表示，欧洲央行行长拉加德传递的关键信息可能是围绕数据依赖对未来货币政策决策的重要性。他表示：“简而言之，我们认为欧洲央行将继续为9月再次加息敞开大门，但仍将依赖于数据。”预计在即将召开的会议上，有关疫情紧急购买计划和欧洲央行资产负债表的政策不会有任何变化。杰富瑞预计加息25个基点，与市场一致。澳洲联邦银行策略师Joseph Capurso表示，“如果欧洲央行维持其鹰派立场，欧元本周很可能走高，虽然欧洲央行的立场并非一定会强硬，但可能性比联邦公开市场委员会更大。” 德国商业银行的经济学家指出，欧洲央行在之前的会议上暗示，将在周四的会议上继续加息。在市场最初将其视为鸽派信号的情况下，欧洲央行可能很难转向不那么明确的前瞻性指引。然而，越来越多的迹象表明，欧洲央行也不再按自动驾驶仪行事。周二公布的银行贷款调查显示，信贷条件收紧的迹象越来越多，德国经济再次出现放缓的迹象，这些迹象应该很快就会抑制人们对欧洲央行利率的乐观情绪。欧洲央行可能面临着比美联储更大的沟通挑战。这也意味着它“出错”的风险更高，即出现不受欢迎的汇率波动的可能性增加。对日本央行将对收益率曲线控制政策进行强硬调整的猜测，导致日元在本月早些时候飙升，但最近几天有所回落。美元/日元下跌0.35%，至140.38。瑞士信贷的经济学家在日本央行会议前分析了美元/日元的前景。 “外汇市场显然反映出一种鹰派事态发展的极大可能性，比如扩大10年期日本国债的YCC交易区间，或者发出YCC结束不远的强烈信号。我们倾向于淡化市场情绪，并在寻找令人失望的鸽派结果时看到更好的不对称性。” 日元与世界其他大部分国家的利差扩大，使得日元成为今年最疲软的主要货币(兑美元下跌5.5%)。丰业银行经济学家指出，投机和对冲基金的大量空头积累，以及日元仍然相对便宜的估值，如果收益率差有所收窄，将为短期收益敞开大门。到目前为止，7月份的价格走势表明，美元/日元在6月份的峰值145附近可能会出现重要的技术反转。主要的中期支撑位位于135，这可能是日元近期涨幅的极限。
夏洛特2023-07-26
屏气凝息！美元黄金短线突然坐上“过山车” 华尔街已达成共识，唯独美联储不赞同？
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持按兵不动。如果通胀持续存在，这可能是中性利率更高的信号，美联储可能需要将利率提高到6%或更高，以使通胀回到目标水平。” 其他人则认为还会有更多的加息。瑞讯银行高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示:“如果你认为本周的加息将是美国本轮紧缩周期的最后一次，那么美联储很有可能会破坏你的情绪。” 与此同时，周二支撑市场人气的是中国股市的反弹，尤其是房地产开发商的反弹，此前中国政府暗示将支持负债累累的房地产行业。周二公布的其他经济数据显示，标普Case-Shiller指数显示，5月份房价连续第四个月上涨。5月房价涨幅最大的是中西部城市，但整体涨幅突显出房屋供应持续不足。在房价上涨的同时，消费者信心也在上涨。周二公布的数据显示，一项衡量消费者信心的指标达到了两年来的高点。咨商会7月消费者信心指数升至117.0，高于经济学家的预期，也高于上月修正后的110.1。虽然市场情绪正在好转，但该指数仍低于大流行前的水平，消费者正在应对高物价和利率上升的代价。
会员
夏洛特2023-07-26
Kitco调查：看涨情绪悄然重回市场！分析师警告：黄金恐在1980美元处遭遇阻力
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“目前的金价看起来仍具有吸引力，因为在中性利率环境下，还有其他因素可以推动金价上涨。一旦美联储结束加息，投资者将转向黄金作为避险或地缘政治对冲工具。” 与此同时，随着美元遭遇自去年11月以来最严重的抛售，许多分析师都看好黄金。美元指数本周可能收于100以下，跌幅超过2.2%。不过，分析师也指出，美元贬值并没有给黄金带来巨大好处。COMEX 8月黄金期货周五收涨0.03%，报1964.40美元/盎司，本周累计上涨逾30美元或1.65%。黄金正经历4月份以来的最佳单周表现。本周，20位华尔街分析师参加了Kitco黄金调查。各有9位分析师(占45%)分别预计下周金价将走高和横盘整理。与此同时，两位分析师(占比10%)近期看空黄金。与此同时，有592人在网上投票。其中，363位受访者(61%)预计下周金价将上涨。另有148人(占25%)预计金价会走低低，81人(占14%)对近期前景持中性态度。（图源：Kitco黄金调查）散户投资者的看涨情绪跃升至一个月来的高点。然而，即使是普通民众也怀疑市场是否已经准备好突破，他们预计下周金价将收于1979美元左右。 StoneX市场策略师James Stanley说，他预计金价近期将测试1980美元的阻力位。 “与我上周看到的情况相联系，多头终于迈出下一步，在维持住1900美元支撑位后突破阻力位，”他表示。“当前节点下我不认为多头是明确的，但现在球在他们的场上，最大的问题是卖方对1980或2000阻力水平测试有多大的反应。” 不过，并非所有分析师都看好下周的金价。Barchart.com资深市场策略师Darin Newsom说，金价看起来有点吃紧。 “虽然中期趋势在8月黄金周线图上出现了上升，但该合约的波动幅度和速度都足够大，足以将日线图拉入超买状态。下周开盘前，金价可能面临几天压力，但我预计不会出现暴跌。”“美元指数仍处于长期下行趋势，仅此一点就可能为黄金提供潜在支撑。”
忆芳2023-07-15
会员
“艰难时刻”开启？滞后效应恐将突袭美联储！
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区间，高于其官员认为的2.5%左右的“中性”利率，这一利率既不会刺激也不会放缓经济。如果政策一直是限制性的，虽然经济尚未完全感受到，但通胀率已从9%降至3%，有理由认为美联储的工作基本上完成了。随着通胀降至目标水平，并以100年来最稳定的速度放缓，失业率接近50年来的最低水平，美联储正接近实现其双重使命目标。周三公布的数据显示，6月美国CPI同比上涨3.0%，低于5月份的4.0%。从去年夏天9.1%的41年高点到现在，通胀同比增速已经连续12个月放缓，这是自1920年6月至1921年6月以来持续时间最长的下降。经济学家Phil Suttle周三写道：“反通胀过程一直很迅速，目前进展良好。” 考虑到政策滞后的因素，现在市场的话题可能会转向利率市场反映的明年年底前降息150个基点中，有多少会真正兑现。
金融界2023-07-14
不可捉摸的中性利率或让美债多头壮志难酬
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否跟想象中一样低。这个数字就是所谓的中性利率，即既不会刺激也不会制约经济增长的利率水平。美债多头在今年年初斗志昂扬，他们坚信美联储的激进紧缩周期会让政策利率达到远高于中性利率的水平，官员们很快就会不得不改为降息。他们押注长期利率将回归低位，短期债券的上涨速度将变得更快，年底前美联储会转向宽松货币政策。让我们把时钟快速拨到今天，尽管6月通胀数据一度刺激国债本周走高，但现在10年期美债收益率和1月初相比没什么变化。与此同时，收益率曲线距离几十年来最严重倒挂也不是很远，市场基本放弃了对今年年内降息的押注。包括高盛、TwentyFour Asset Management在内的机构也在关注此事。他们警告说，中性利率已经上升，更多美联储官员最终会认识到这一趋势，债券多头可能遭殃，而看跌美债的人会受益。高盛认为，经通胀调整的中性利率水平是美联储长期利率预测给出的隐含中性水平的四倍。 “人们没有真正留意长期利率，”TwentyFour Asset Management的投资组合经理Felipe Villarroel表示。“我们认为它即将移动。这意味着10年期国债上涨的空间有限，因为锚点变得更高了。” 周三公布的数据显示，CPI同比升幅已放缓至3%这个两年最低点，进一步刺激了对美联储本月加息后可能结束紧缩政策的猜测。周四国债延续涨势，因最新数据显示美国生产者价格指数增长微弱。不过，包括新建住宅销售、消费者信心在内的一系列火爆数据支持Villarroel的论点。这些数据表明，虽然政策利率已经达到2007年以来最高水平，但其相对于中性利率的限制性可能还不够强。如果事实果真如此，意味着美联储无法在短期内转向宽松政策。这对年初就盼望债市反弹的投资者来说是个打击，一项指标显示净多头头寸已经达到2010年以来最高。继去年下挫12%，今年迄今国债累计上涨了1.5%。更多痛苦前美国财政部长萨默斯和前纽约联储行长Bill Dudley等人都认为投资者的痛苦可能尚未结束，因为市场仍然低估中性利率。他们的想法是，财政赤字膨胀，去全球化风险和清洁能源投资增加等因素意味着持续数十年的借款成本下行压力可能正在逆转，金融危机后压制中性利率上行的经济疲软局面发生改变。 FS Investment首席美国经济学家Lara Rhame周二表示，“如果中性利率升高，我认为这种情况正在发生，美债将很难看到价格上涨”。到目前为止，这种对中性利率的看法只是少数人意见。虽然一小部分美联储官员上调了对长期利率的预估，但预估中值仍为2.5%。 TwentyFour Asset Management的Villarroel认为，美联储的利率预估中值可能会在大约六个季度内逐步上升至3%。但投资者多数不这么看。利率互换市场一个指标显示，市场对经通胀调整的中性利率预估值为0.8%左右，与2020年之前的10年均值一致。与美联储0.5%的预估中值相去不远。贝莱德的Jeffrey Rosenberg表示，中性利率难以估算导致不宜在债市大举建仓。身为系统多策略基金经理的Rosenberg表示，“这确实削弱了美联储大幅降息的能力，也影响债券本身的风险对冲作用。
金融界2023-07-14
实际中性利率是美联储预期的4倍？债市“大屠杀”恐还未停止
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临长期的巨变，更多的痛苦还在后面？一旦中性利率提升，美联储大举降息的能力恐遭削弱…… 债券市场重新振作起来的多头可能想要降低他们的乐观情绪，因为他们的命运取决于一个抽象的、几乎难以捉摸的数字是否像他们想象的那么低。今年影响固定收益投资者观点的核心因素是所谓的中性利率，这一利率既不会刺激也不会制约经济。今年年初，看好美国国债的人因为相信美联储的紧缩政策将使借款成本远远超过中性水平，并且官员们很快将不得不改变政策方向而备受鼓舞。市场押注的是，长期利率处于低位的时代将回归，短期债券将以更快的速度反弹，因为各国央行将在年底前转向宽松政策。快进到今天，10年期美国国债收益率与1月初的水平差不多，尽管周三公布的一份报告显示，消费者价格指数（CPI）出现降温，导致10年期美国国债收益率出现反弹。与此同时，收益率曲线离几十年来最严重的倒挂仍不远，对2023年降息的押注也几乎消失了。包括高盛集团和TwentyFour资产管理公司在内的公司都注意到了这一点。他们警告说，中性利率已经上升，更多的美联储官员最终将承认这一趋势，从而让看涨债券的人受挫，而那些抛售美国国债的人将获益。对高盛而言，经通胀调整后的实际中性利率是美联储共识水平的四倍之多。 “人们并没有真正关注长期联邦基金利率”，TwentyFour资产管理公司的投资组合经理Felipe Villarroel表示。“我们认为它即将发生改变。这意味着10年期美国国债的上涨空间将更加有限，因为其锚定的收益率将更高”。周三公布的数据显示，CPI年率已经降至3%，为两年来低点，这加剧了人们对美联储可能在本月再次加息后结束紧缩政策的猜测。不过，Villarroel的观点也在新屋销售和消费者信心等一系列热门经济报告中获得支持。这些数据表明，虽然美联储的基准利率已经达到2007年以来的最高水平，但相对于中性利率可能还不够紧缩。如果是这样，这意味着美联储短期内仍无法转向宽松政策。这对投资者来说是一个打击。今年年初，投资者预计债券市场将从去年的暴跌中复苏，从某种程度上说，他们的净多头头寸达到了2010年以来的最高水平。在去年创纪录地下跌12%之后，截至周二，美国国债价格在2023年仅上涨0.8%。更多的痛苦还在后面？美国前财政部长萨默斯（Larry Summers）和前纽约联储主席杜德利（Bill Dudley）等人都表示，债券投资者的痛苦可能还没有结束，因为市场仍然低估了中性利率，也就是所谓的“r星利率”。这种观点认为，不断扩大的财政赤字、去全球化的风险以及对清洁能源的投资等因素意味着持续数十年的借贷成本下降压力可能正在逆转。这种动态标志着自大金融危机之后，经济增长疲软期限制了中性利率的时代的结束。 FS Investment首席美国经济学家Lara Rhame周二表示，“40年来，除了例外情况，利率一直呈下降趋势。展望未来，如果r星利率出现这种反弹，我认为我们正在看到这种反弹”，债券价格将很难上涨。到目前为止，认为中性利率将上升的人只占少数。虽然一小部分美联储官员上调了他们对长期利率的预期，但大多数官员的预期中值仍为2.5%。纽约联储主席威廉姆斯及其同事在5月更新的模型中基本上支持这一观点。 TwentyFour资产管理公司的Villarroel则认为，美联储的利率中值可能会在大约六个季度的时间里逐步升至3%。总的来说，投资者没有预料到这一举动。掉期市场对通胀调整后星的评估约为0.7%，与2020年之前的10年平均水平一致。这也与美联储对扣除通胀因素后的实际中性利率0.5%的预估中值相差不远。在贝莱德的罗森伯格（Jeffrey Rosenberg）看来，正是由于难以衡量中性利率的位置，才使得投资者难以在债券市场采取激进的立场。罗森伯格是该公司系统性多策略基金的投资组合经理，他说，由于围绕中性利率的种种问题，“它确实削弱了美联储大举降息的能力”。他补充说，这削弱了债券作为对冲工具的作用。中性利率也处于另一场市场辩论的中心，即深度倒挂的收益率曲线，这是一个受到广泛关注的预示经济衰退即将到来的指标。部分投资者认为，目前对r星利率的低估限制了长期收益率，可能会使收益率曲线保持平坦甚至倒挂。高盛首席利率策略师科拉帕蒂（Praveen Korapaty）说，结果是这种倒挂夸大了经济衰退的前景。他对实际中性利率的估计在1.5%到2%之间，这意味着曲线应该再陡峭50个基点左右。他表示，“这个周期和上一个周期，我们看到的是一组非常不同的事实，这让我感到不可思议。神奇的是，人们坚持认为，在两个周期中，经济能够承受的利率水平是完全相同的”。
金融界2023-07-14
重要风向标将何去何从？大摩挑战前纽约联储主席
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胀，以弥补前几年较低的价格。与此同时，中性利率（即既非限制性也非刺激性的利率）可能已经上升，因为为填补赤字和绿色能源转型提供资金的资本需求不断上升，他补充说。“我预计2009年至2019年期间将是一个异常值”，他在一封电子邮件回复中表示。摩根士丹利的利率策略团队则表示，从7月中旬开始，美国国债收益率有下降的空间。该行的美国利率策略主管Guneet dingra在上周五的报告中表示，届时季节性因素将转为有利因素，债券市场可能会从外汇储备企稳、6月份通胀数据以及自3月份多家银行倒闭以来首个完整季度的银行盈利报告中获得额外支撑。
金融界2023-07-05

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