FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

A股头条：美方威胁对华加征100%关税，商务部回应；闻泰科技半导体资产遭荷兰冻结，商务部公告附件首次改为WPS格式上热搜

领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。 2、对高通公司立案调查市场监管总局介绍详情近日，因高通公司涉嫌违反《反垄断法》，市场监管总局对其立案调查。市场监管总局表示，这是市场监管总局依据《反垄断法》开展的一项日常执法工作。2023年5月，高通公司宣布收购Autotalks公司。在收到举报后，市场监管总局对该项集中进行了综合评估，认为该项集中虽未达到申报标准，但有证据证明具有或者可能具有排除、限制竞争效果。2024年3月12日，市场监管总局根据《反垄断法》第二十六条规定，书面通知高通公司要求其进行申报，未申报或者申报后获得批准前不得实施集中。2024年3月14日，高通公司致函市场监管总局，表示放弃此项交易。2025年6月，高通公司在未进行申报、也未与市场监管总局作任何沟通的情况下，完成对Autotalks公司的收购。接到举报后，市场监管总局进行了核实，高通公司也承认了相关事实。在相关事实清楚、证据确凿的基础上，市场监管总局依法对高通公司收购Autotalks公司违法实施经营者集中事宜进行立案调查。下一步，市场监管总局将继续秉持依法依规、客观公正原则推进相关调查工作。 3、上海市印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》上海市人民政府办公厅印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》。《若干措施》从六个方面推出具体举措。其中一大方面内容是明确了重点发展领域。上海将围绕未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向，分近、中、远三个层次，合理规划、分层推进、精准培育。发展壮大细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能等领域，重点支持降低成本、提高可及性、构建产业生态；加快培育硅光、6G、第四代半导体、类脑智能等领域，重点支持优化产品设计、拓展应用场景、验证市场价值；加速布局量子科技、可控核聚变、再生医学等前沿领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛、产品可行性验证。评：主航道投资再迎利好消息，科技赛道利好不断。 4、中芯国际、佰维存储两融折算率分别再调回70%、50% 根据申万宏源证券、申万宏源西部证券公告，周五收市后调整融资融券可充抵保证金证券及折算率，自10月13日起生效。其中，中芯国际、佰维存储两融折算率分别再调回70%、50%。就在10月9日，佰维存储、中芯国际等在上一交易日被多家券商将折算率调为零。而通裕重工、创益通两股的折算率则由65%下调至0%。根据交易所规定，个股静态市盈率如果超过300倍，或者负数的情况下，融资融券折算率就会被调为零。评：折算率下调2个交易日后，两融政策传来最新动向，让部分杠杆资金压力下降。 5、“商务部公告附件首次改为WPS格式”登上微博热搜 “商务部公告附件首次改为WPS格式”词条登上微博热搜。商务部10月9日发布2025年第61号公告，对含有中国成分的部分境外稀土相关物项实施出口管制。除管制规则外，附件采用WPS格式，要求相关申请文件须以中文提交两大细节引发热议。据悉，10月9日之前最新的两个公告，文件都是word或pdf格式。评：政府部门公文附件使用WPS，远不止是选择一款办公软件那么简单。特别是在这次商务部的公告上使用，也是国家推动关键技术自主可控、保障信息安全的重要体现。 6、闻泰科技：公司对安世的控制权暂时受限公司股票13日起复牌闻泰科技公告称，近期，公司子公司安世半导体以及安世半导体控股（合称“安世”）收到荷兰经济事务与气候政策部下达的部长令（Order）和阿姆斯特丹上诉法院企业法庭（简称“企业法庭”）的裁决。荷兰时间2025年9月30日，荷兰经济事务与气候政策部对安世下达部长令（Order），要求安世及其下属所有子公司、分公司、办事处等全球30个主体对其资产、知识产权、业务及人员等不得进行任何调整，有效期为一年。目前安世日常经营仍在持续运转，但受上述部长令（Order）和企业法庭裁决的影响，短期内将面临决策链条临时变更/延长、资源配置灵活度下降等情况，可能会对企业运营效率形成一定影响。公司对安世的控制权暂时受限，公司作为股东的经济收益权仍不受影响。 7、上纬新材：股票交易停牌核查完成周一开市起复牌智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排上纬新材公告称，公司股票将于10月13日复牌。此前，公司因股票交易异常波动停牌核查。公司已关注到近期市场存在部分媒体关于上纬新材与实际控制人邓泰华及其控制的智元创新(上海)科技有限公司(以下简称“智元创新”)相关资产进行整合的讨论与报道。公司发函向公司收购人暨控股股东上海智元恒岳科技合伙企业(有限合伙)(以下简称“智元恒岳”)及实际控制人邓泰华核实，截至目前，收购方智元恒岳及其一致行动人上海致远新创科技设备合伙企业(有限合伙)(简称“致远新创合伙”)不存在在未来12个月内对上市公司及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的明确重组计划。截至目前，未来36个月内，智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排。市场策略 A股的大幅低开，目前来看已经无法避免。但是调整是短期的，是上升途中的。分钟线给了多次顶部结构助规避短期风险，下周一如果跌幅较大，基本判断本次短期风险的核心部分就已经过去了。题材掘金 Neuralink新进展！植入设备+机械臂渐冻症患者首次独立进食、喝喝水当地时间10月11日，马斯克旗下脑机接口公司Neuralink展示了渐冻症患者Nick Wray通过脑机接口控制机械臂吃东西的画面。Wray已完成N1芯片的脑部植入。据悉，这是Neuralink获美国食品药品监督管理局（FDA）批准的CONVOY研究项目的一部分，Wray是第8位接受该脑机植入手术的患者。标的：九州通（600998）三博脑科（301293）商业航天再迎政策催化：山东掷18条“政策礼包” 商业航天产业热度继续升温，山东省政府办公厅近日印发的《加快推动商业航天产业高质量发展的若干措施》（下称“《若干措施》”）明确提出，到2027年山东将实现年产100发运载火箭、150颗商业卫星的产能目标，商业航天产业规模突破500亿元，全力构建具有全国影响力的产业新高地。标的：中兵红箭（000519）泰永长征（002927）公告精选【重大事项】闻泰科技：公司对安世的控制权暂时受限，公司股票13日起复牌百利天恒：子公司SystImmune与百时美施贵宝的合作触发2.5亿美元里程碑付款锡业股份：主产品锡未来市场价格走势能否持续上涨存在不确定性云南铜业：公司阴极铜、黄金等产品未来市场价格能否继续上涨或维持高位存在不确定性明阳智能：拟投资142.1亿元在苏格兰建设英国首个全产业链一体化风电机组制造基地泰凌微：筹划在香港联合交易所有限公司上市海鸥住工：未参与任何形式的灯塔工厂资质申报与认定长江电力：前三季度公司境内所属六座梯级电站总发电量约2351.26亿千瓦时与上年同期基本持平中国核电：前三季度累计商运发电量1843.64亿千瓦时，同比增长14.95% 科伦药业：子公司核心产品TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗获国家药监局批准第三项适应症华大智造：子公司就CoolMPS测序技术签署授权许可协议特宝生物：派格宾增加适应症上市许可申请获得批准宝泰隆：宝泰隆一矿获批为正式矿井阳光诺和：BTP4507获得药物临床试验批准华纳药厂：撤回盐酸阿罗洛尔片药品注册申请【业绩】横店东磁：前三季度净利同比预增50.1%-65.2% 【增减持】中持股份：股东长江环保集团拟协议转让所持公司的全部股份【签大单】时代新材：签订合计44.9亿元叶片销售合同华大智造：子公司就CoolMPS测序技术签署授权许可协议光启技术：子公司签订合计5.16亿元超材料产品批产合同山高环能：子公司中标餐厨垃圾委托运营服务项目交易提示【新股申购】马可波罗（深市主板）申购代码：001386 股票代码：001285 发行价格：13.75 发行市盈率：14.27 行业市盈率：32.2 发行规模：16.43亿元主营业务：建筑陶瓷的研发、生产和销售【可转债交易提示】【转债赎回】三羊转债【最后交易日】三羊转债 Z金能转【开始转股】安集转债【转债除息】锂科转债【正股分红】精达转债优彩转债广泰转债【限售解禁】

金融界 1评论10-13 07:30

油价重挫至5月低位：中美贸易紧张与OPEC+增产引发原油市场担忧

dayusstock.com 报道，在中美贸易紧张局势骤然升级、同时中东局势缓解的背景下，全球原油供应过剩担忧加剧，油价跌至5月以来的最低水平。周五，WTI原油期货下跌5.32%，收报58.24美元/桶，本周累计下跌4.34%；布伦特原油期货下跌4.75%，报62.12美元/桶，本周累计下跌3.73%。市场情绪明显偏向悲观。中美贸易紧张对油市的冲击美国总统特朗普周五威胁对中国商品加征大规模关税，市场担忧全球两大经济体的贸易摩擦将抑制原油消费。Again Capital LLC创始合伙人John Kilduff指出：“如果特朗普落实最新关税威胁，将对经济产生负面影响，冲击原油及成品油需求。”此类政策不确定性加剧了市场抛售压力。供应因素与中东局势影响油价进一步承压的原因还包括中东局势缓解：以色列开始从加沙撤军，美国也发出最后通牒要求哈马斯释放剩余人质。由于中东地区约占全球原油供应三分之一，该进展消除了之前的地缘风险溢价。同时，OPEC+联盟内外不断增加原油产量，上周末同意提高产量配额，以抢占市场份额，这进一步推动了市场对供应过剩的担忧。市场机制与交易策略影响根据Bridgeton Research Group数据，商品交易顾问(CTAs)在周五大幅削减多头仓位，WTI原油空头比例升至91%，相比10月9日的55%显著增加；布伦特原油空头比例也处于类似水平。CIBC私人财富集团高级能源交易员Rebecca Babin表示：“原油面临三重压力——贸易紧张削弱需求、更广泛风险资产抛售让买家观望，以及系统性策略增加空头。如果缺乏抄底催化因素，可能在找到支撑前出现更大跌幅。” 此外，“伽马效应”(gamma effects)也加剧价格波动。在60美元附近存在大量看跌期权持仓，未平仓合约达到10.9万手。随着期货价格在此价位波动，做市商对冲行为可能放大市场下行压力。主要原油价格与空头比例对比表品种最新价格周跌幅空头比例 WTI原油 58.24美元/桶 -4.34% 91% 布伦特原油 62.12美元/桶 -3.73% 90%以上编辑总结总体来看，原油市场近期受中美贸易紧张、中东局势缓和及OPEC+增产等多重因素影响，油价大幅下跌。政策不确定性、供应过剩和市场技术性因素（如CTAs减仓及伽马效应）共同加剧了市场波动。投资者需关注地缘政治动态及宏观经济信号，同时密切关注空头比例和期权市场变化，以判断短期油价走势。常见问题解答问1：油价近期为何大幅下跌？答：主要原因包括中美贸易紧张升级导致需求担忧、中东局势缓和降低地缘风险溢价，以及OPEC+增产导致供应增加。此外，CTAs大幅减仓和期权市场“伽马效应”也加剧了价格波动。问2：特朗普的关税威胁如何影响油市？答：特朗普威胁加征大规模关税可能抑制中美贸易，降低石油及成品油需求，增强市场悲观情绪，导致油价承压。问3：中东局势缓解对油价意味着什么？答：以色列从加沙撤军及美国要求哈马斯释放人质，消除了此前因中东冲突而存在的原油供应风险溢价，从而对油价形成下行压力。问4：CTAs减仓和空头比例升高意味着市场怎样？答：CTAs削减多头仓位导致WTI空头比例升至91%，显示市场情绪极度偏空，同时系统性策略可能放大价格下行压力，增加波动性。问5：“伽马效应”对油价波动有什么作用？答：大量期权持仓在关键价位附近，使得做市商需对冲风险，进一步放大油价波动，并可能迫使其加大卖出力度，从而加剧下跌。来源：今日美股网

今日美股网10-13 00:10

周末重磅要闻出炉！美方宣布将对中方加征100%关税，商务部回应中芯国际、佰维存储两融折算率分别再调回70%、50%

领，维护好来之不易的磋商成果，继续发挥中美经贸磋商机制作用，在相互尊重、平等协商基础上，通过对话解决各自关切，妥善管控分歧，维护中美经贸关系稳定、健康、可持续发展。如果美方一意孤行，中方也必将坚决采取相应措施，维护自身正当权益。商务部回应中方宣布针对美对华造船等行业301调查限制措施实施反制：希望美方纠正错误做法与中方相向而行商务部新闻发言人就中方宣布针对美对华造船等行业301调查限制措施实施反制答记者问。商务部表示，相关反制措施旨在维护国际航运和造船市场的公平竞争环境，是“正当防卫”行为。希望美方慎重考虑，纠正错误做法，与中方相向而行，通过平等磋商与合作找到解决问题的办法。对高通公司立案调查市场监管总局介绍详情近日，因高通公司涉嫌违反《反垄断法》，市场监管总局对其立案调查。市场监管总局表示，这是市场监管总局依据《反垄断法》开展的一项日常执法工作。2023年5月，高通公司宣布收购Autotalks公司。在收到举报后，市场监管总局对该项集中进行了综合评估，认为该项集中虽未达到申报标准，但有证据证明具有或者可能具有排除、限制竞争效果。2024年3月12日，市场监管总局根据《反垄断法》第二十六条规定，书面通知高通公司要求其进行申报，未申报或者申报后获得批准前不得实施集中。2024年3月14日，高通公司致函市场监管总局，表示放弃此项交易。2025年6月，高通公司在未进行申报、也未与市场监管总局作任何沟通的情况下，完成对Autotalks公司的收购。接到举报后，市场监管总局进行了核实，高通公司也承认了相关事实。在相关事实清楚、证据确凿的基础上，市场监管总局依法对高通公司收购Autotalks公司违法实施经营者集中事宜进行立案调查。下一步，市场监管总局将继续秉持依法依规、客观公正原则推进相关调查工作。交通运输部：自10月14日起对美船舶收取船舶特别港务费交通运输部发布关于对美船舶收取船舶特别港务费的公告。经国务院批准，自2025年10月14日起，对美国的企业、其他组织和个人拥有船舶所有权的船舶；美国的企业、其他组织和个人运营的船舶；美国的企业、其他组织和个人直接或间接持有25%及以上股权（表决权、董事会席位）的企业、其他组织拥有或运营的船舶；悬挂美国旗的船舶；在美国建造的船舶，由船舶挂靠港口所在地海事管理机构负责收取船舶特别港务费。上海市印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》上海市人民政府办公厅印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》。《若干措施》从六个方面推出具体举措。其中一大方面内容是明确了重点发展领域。上海将围绕未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间、未来健康六大方向，分近、中、远三个层次，合理规划、分层推进、精准培育。发展壮大细胞与基因治疗、脑机接口、生物制造、具身智能等领域，重点支持降低成本、提高可及性、构建产业生态；加快培育硅光、6G、第四代半导体、类脑智能等领域，重点支持优化产品设计、拓展应用场景、验证市场价值；加速布局量子科技、可控核聚变、再生医学等前沿领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛、产品可行性验证。工信部等七部门：加强新型信息基础设施建设按需布局算力基础设施加速算力与行业融合应用工信部等七部门关于印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》的通知，加强新型信息基础设施建设，深化“5G+工业互联网”融合创新和规模化应用，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用。提升工业数据要素供给，推动数据资源化、资产化和要素化，建设一批高质量行业数据集。推动人工智能技术与服务型制造融合创新，引导通用大模型、行业大模型和智能体在重点场景布局应用。提升网络和数据安全保障能力。工信部：开展卫星物联网业务商用试验支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展工信部就《工业和信息化部关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知（征求意见稿）》公开征求意见。通过开展卫星物联网业务商用试验，丰富卫星通信市场供给，激发市场主体活力，提升行业服务能力，建立安全监管体系，形成可复制可推广的经验和模式，支撑商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展，服务构建新发展格局。卫星物联网业务商用试验对象为符合条件的企业，企业通过构建卫星物联网星座，建立客服系统，以及计费、营账等业务支撑系统，提供卫星物联网服务。资本市场证监会原发行审核委员会主任委员、发行监管部副主任郭旭东接受监察调查据中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组、浙江省纪委监委消息：中国证监会原发行审核委员会主任委员、发行监管部副主任、一级巡视员郭旭东涉嫌严重职务违法，主动投案，目前正接受中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组和浙江省台州市监委监察调查。中芯国际、佰维存储两融折算率分别再调回70%、50% 根据申万宏源证券、申万宏源西部证券公告，周五收市后调整融资融券可充抵保证金证券及折算率，自10月13日起生效。其中，中芯国际、佰维存储两融折算率分别再调回70%、50%。就在10月9日，佰维存储、中芯国际等在上一交易日被多家券商将折算率调为零。而通裕重工、创益通两股的折算率则由65%下调至0%。根据交易所规定，个股静态市盈率如果超过300倍，或者负数的情况下，融资融券折算率就会被调为零。 9月A股新开户数294万户同比增长61% 2025年9月A股新开户294万户，同比大幅增长61%。2025年前三季度已累计新开2015万户，同比增长50%。从月度对比来看，2025年1月A股新开157万户，2月新开284万户实现近翻倍增长，3月突破300万户，4月因关税摩擦市场震荡环比下降37.22%，5月受假期影响进一步回落，6月、7月、8月新开户数加速回升，9月环比增长11%。与2024年9月新增183万户开户数相比，2025年9月新开户同比大增61%，远超去年同期开户水平。结合2024年全年开户数据来看，294万户高于去年的11个月份。多家信托公司收通知摸排逆回购杠杆率情况多位信托业人士透露，近期收到通知，要求排查是否按照《关于规范债券市场参与者债券交易业务的通知》制定了内部制度，有无逆回购金额超过限制的情况发生等问题。一位信托业标品业务部门人士透露，近期收到监管通知，要求排查并反馈两项情况，一是公司是否按照《通知》制定了内部制度，是否在系统内设置相应指标以进行监测；二是公司2024年至今有无超限（逆回购金额超前一日净资产的90%、100%，正回购金额超前一日净资产的70%、100%）情况发生，如有，需提供产品名称、资产余额、发生日期、指标值。华东地区一信托公司相关人士坦言，公司9月收到通知进行了逆回购杠杆率情况的排查。中信证券：近期的出口管制和出口许可制可能成为有助于对外挺价、对内加速出清落后产能的举措中信证券研报认为，当一国对全球供应有足够影响力时，理应将份额优势转化为全球定价权和利润，以避免本国优质资源被贱卖、优质工业产能被浪费，同时补贴居民部门，提高工资水平和社会保障水平，完善内部循环。全球范围内，非科技行业的资本开支增长长期持续低迷，国内的传统工业板块资本开支在反内卷的大趋势下也开始明显放缓，不少传统行业投入产出比已经企稳甚至回升，龙头公司在景气低点也能够持续创造利润，同时这些传统制造业在利润率底部的估值水平也并不高。这些都为中国制造业将份额优势逐步转化为定价权提供了条件，中企也应该借势逐步告别内卷式竞争。近期的出口管制和出口许可制，既是弥补漏洞和完善制度维护国家利益，也有助于对外挺价、对内反内卷加速出清落后产能，具备合规能力和全球化运营经验的头部企业，反而可能获得更稳定的海外份额与更好的盈利水平。考虑到短期利润兑现、中期景气回升和长期叙事逻辑的平衡，当前仍然主要关注偏上游的资源板块和传统制造业。公司要闻闻泰科技：公司对安世的控制权暂时受限公司股票13日起复牌闻泰科技公告称，近期，公司子公司安世半导体以及安世半导体控股（合称“安世”）收到荷兰经济事务与气候政策部下达的部长令（Order）和阿姆斯特丹上诉法院企业法庭（简称“企业法庭”）的裁决。荷兰时间2025年9月30日，荷兰经济事务与气候政策部对安世下达部长令（Order），要求安世及其下属所有子公司、分公司、办事处等全球30个主体对其资产、知识产权、业务及人员等不得进行任何调整，有效期为一年。目前安世日常经营仍在持续运转，但受上述部长令（Order）和企业法庭裁决的影响，短期内将面临决策链条临时变更/延长、资源配置灵活度下降等情况，可能会对企业运营效率形成一定影响。公司对安世的控制权暂时受限，公司作为股东的经济收益权仍不受影响。公司股票及可转换公司债券将自10月13日开市起复牌，公司可转换公司债券“闻泰转债”恢复转股。两市首份三季报出炉：金岭矿业前三季度净利润同比增长47% 金岭矿业(披露2025年三季度报告，公司第三季度实现营业收入4.79亿元，同比增长17.78%；归属于上市公司股东的净利润为7016.81万元，同比增长0.25%。前三季归属于上市公司股东的净利润为2.20亿元，同比增长47.09%。同时公司披露2025年前三季度利润分配方案：以公司当前总股本为基数，向截至分红派息公告确定的股权登记日登记在册的全体股东按每10股派发现金股利0.50元（含税）。上纬新材：股票交易停牌核查完成下周一开市起复牌智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排上纬新材公告称，公司股票将于10月13日复牌。此前，公司因股票交易异常波动停牌核查。公司已关注到近期市场存在部分媒体关于上纬新材与实际控制人邓泰华及其控制的智元创新(上海)科技有限公司(以下简称“智元创新”)相关资产进行整合的讨论与报道。公司发函向公司收购人暨控股股东上海智元恒岳科技合伙企业(有限合伙)(以下简称“智元恒岳”)及实际控制人邓泰华核实，截至目前，收购方智元恒岳及其一致行动人上海致远新创科技设备合伙企业(有限合伙)(简称“致远新创合伙”)不存在在未来12个月内对上市公司及其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的明确计划，或上市公司拟购买或置换资产的明确重组计划。截至目前，未来36个月内，智元创新不存在通过上市公司借壳上市的计划或安排。国际财经美股三大指数周五集体收跌大型科技股普跌美股三大指数周五集体收跌，道指跌1.9%，本周累计下跌2.73%；纳指跌3.56%，本周累计下跌2.53%；标普500指数跌2.71%，本周累计下跌2.43%。纳指、标普500指数创4月以来最大单日跌幅。大型科技股普跌，博通跌近6%，特斯拉跌超5%，亚马逊跌近5%，英伟达跌超4%，苹果、Meta跌超3%，微软、谷歌跌超2%。半导体、加密货币概念股跌幅居前，费城半导体指数大跌6.32%，Circle跌超11%，Arm跌超9%，AMD、高通、Coinbase跌超7%，科磊跌超6%，美光科技跌超5%，阿斯麦跌超4%，英特尔跌超3%。黄金、烟草以及稀土等少数板块走高，金田涨超2%，美国黄金公司涨超1%。白宫官员：联邦政府裁员程序已正式启动美国白宫管理和预算办公室主任罗素·沃特在社交平台X上表示，随着政府“停摆”进入第10天，联邦政府雇员裁减程序已正式启动。沃特在帖文中表示：“裁员已经开始。”但未提供进一步细节。美国教育部发言人10日证实，该部门已被纳入新一轮裁员范围，预计将进一步裁减人员，但具体细节尚未公布。教育部是特朗普政府拟彻底撤销的机构之一。特朗普上任时，该部门约有4100名员工。到本月1日政府“停摆”时，教育部仅剩约2500名员工。此次裁员被视为白宫推动“缩减联邦政府规模”计划的一部分。哈马斯官员称该派别准备放弃加沙地带治理权据央视新闻，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）高级官员巴塞姆·纳伊姆称，哈马斯准备放弃在加沙地带的治理权，但哈马斯成员不仅在加沙地带存在，也分布在约旦河西岸、约旦境内及海外地区。纳伊姆指出，目前哈马斯不会将武器交给任何一方，“除非交给巴勒斯坦国”，届时哈马斯武装成员可以加入未来当地的军队中。

金融界10-12 18:00

灰犀牛来了！史诗级大爆仓

近几年相对高位，部分资金相对谨慎，叠加中美关系仍然存在较大不确定性，市场风险偏好或将有所回落；另一方面，重要会议临近，市场的政策预期有望升温，叠加美联储年内仍有降息空间，或将对市场形成支撑。

格隆汇10-12 14:41

关税引发市场波动，各大券商集体解读！不会成为市场拐点性事件，A股向上趋势不变

流入红利等防御性板块；但从中长期视角，中美关系演绎的大背景下，稀土、国产替代、军工仍是核心主线，具备持续配置价值。至于内需等周期性板块，其修复节奏更依赖后续国内稳增长政策的具体落地情况，不必操之过急。财通证券指出，中美竞合关系始终是宏观层面的不变主题，全球化深度演绎了20年，没有一方在短期内可以做到硬拖钩，但也不会如市场所期待的一帆风顺，摩擦不可避免，债市就处于有利位置，需要时刻保持做多的势能。至于债市的空间，由于市场有了参照系、也更加理性地评估影响，因此我们可以以4月对等关税为例，时间维度可能演绎2~4个交易日，空间维度按照4月的一半估计，也即长端利率下行10个bp以内，短期内10年国债有望挑战1.7%。国泰海通认为对市场的影响预计会相对可控。一方面，目前美国宣布的关税政策是在11月初执行，两国还有谈判的时间和空间，是否会落地新增关税还有不确定性。另一方面，即使新加关税落地，预计特朗普政府最终还是会纠偏政策，这或许只是时间的问题。从宏观视角看，本次关税冲击和4月那次相比，需要考虑其他几方面因素。首先，市场是有“经验”和“记忆”的。4月份，全球是初次经历美国对主要经济体的对等关税，关税摩擦到底会持续多久，可能加码的幅度有多大，美国政府是否会纠偏、以及纠偏速度会多快，都存在很高的不确定性。但经历了4月的关税摩擦“实验”后，市场是会有“经验”和“记忆”的，尤其是风险资产先经历大幅调整，之后又快速收复跌幅，甚至创出了新高。其次，中国的应对经验更丰富。经过4月的关税实验以后，我国有望在应对方式和工具上更加精准有效。例如在4月初对等关税落地时，我国风险资产也出现了比较大幅度的异常波动，之后在强有力的政策和资金支持下，风险资产普遍触底反弹。在企业层面上，出口型企业也逐渐找到了应对关税的办法。此外，当前的宏观信心和预期会更强一些。4月时大家不仅担心外部风险的冲击，也对国内的经济需求端、供给端有一定的顾虑。但在过去几个月，我国供给端的优势没有被限制住，需求侧也得到了更多的政策支持，信心和预期是比之前更强。银河证券研报指出，A股或现小幅波动，向上趋势不变，伴随市场风格切换。短期不确定性的上升将降低市场对中国资产的风险偏好，前期获利盘较大也使得投资者将重新审视市场定价是否合理。不过，仍然看好后续中国市场投资机会。其一，特朗普TACO概率大，中国产业链供应链韧性强，对于经济基本面的实际影响有限；其二，中国逆周期政策仍具有较大空间，增量储备政策将根据形势变化及时推出；其三，二季度以来，中国版“平准基金”已起到了良好的稳市作用，未来如果股票市场波动较大，稳市机制将再次发挥重要作用。方正证券研报指出，本轮关税冲突短期或对市场带来一定扰动，但中长期不改A股继续走牛特征。市场的学习效应较强，目前看本轮冲突大概率不及4月，而4月冲突中A股短期波动，后续随着中美关系好转+中长期资金积极托底市场，A股走出独立行情。本轮重点仍关注后续中美谈判进展，尤其是10月底APEC会议成果；中长期维持对A股看好态度，一是外需短期虽承压，经济向好趋势不变，中国企业将继续保持中长期全球竞争优势，全球出口有冲击但韧性尤强；二是上市公司质量稳步提升夯实微观基础；三是分红回购不断增加提高投资者回报；四是耐心资本持续流入助力市场健康发展，预计将为后续A股市场带来更多增量资金。中金公司海外与港股策略首席分析师刘刚Kevin撰文指出，短期因情绪导致的波动或许难以避免，但市场也会密切观望11月前的谈判进展。如果投资者已调降部分仓位，可以观望并选择更好时机以更低成本再介入优质景气方向，中美信用周期或再迎拐点。如果投资者没有降仓位，可能也没必要在一开始最恐慌的时候操作，可以待恐慌略微缓解反抽后适度根据需要调整。不会改变四季度债市交易的底层逻辑至于债券市场，浙商证券固收研报称，本次行情或与4月行情“形似而神不似”，把握事件冲击后的调仓机会。展望下一阶段，短期债市迎来相对难得的回暖时机，或应把握切券调仓机会，将配置交易重心由30年国债逐步向10年国债转移。权益牛市的大趋势或不会就此终结，若后续开盘出现较大幅度调整，或意味着更具性价比的配置点位。银河证券认为，债券短期利好，中期看政策组合。汇率方面，短期中美关税博弈将成为汇率的重要影响因素，美元兑人民币汇率的波动区别为7.1-7.2。国海证券研报指出，参考今年4月的市场表现，自4月2日特朗普宣布加征对等关税后，截至4月7日，10Y国债收益率快速下行16BP。若本轮冲击再度引发市场避险情绪，或将重现类似的交易机会，值得投资者关注。需要说明的是，此次关税事件作为短期的外部冲击，可能不会改变四季度债市交易的底层逻辑。招商证券研报认为，短期关税风险上升的背景下，权益类资产波动会被放大，本次美股调整更加类似扰动因素，预计调整10%至20%，目前是调整初期，市场风险偏好下降，黄金仍有配置价值；中期特朗普大概率见好就收防止内部风险失控，对权益类资产无需过度悲观。债市短期或现交易机会类比今年4月，美国发起的关税战曾导致债市利率快速下行，那么此次事件是否导致债市可能重演类似行情，从而打破近期债市的震荡格局？

金融界10-12 14:41

周评：特朗普吓坏市场！中美贸易休战似乎即将崩溃，日元跌麻了，黄金冲破4000

12万美元下方盘整，周五由于特朗普升级中美贸易战，更是失守11万美元关口，加密货币的最新抛售潮是自至少今年4月初以来规模最大的一次。本周主要美股指均在上周反弹后回落，标普累跌2.43%，道指累跌2.73%，纳指累跌2.53%，分别创5月23日以来、8月1日以来和4月17日以来最差单周表现。欧洲斯托克600指数本周累跌1.10%，连涨两周的德英意西股和连涨四周法股均回落。本周要闻盘点：中美贸易休战似乎即将崩溃在本月美国总统特朗普与中国国家主席习近平将在韩国举行重要会晤及中美贸易休战期到期之前，双方博弈升级，在争夺谈判筹码的同时，也加大了两国关系再度紧张的风险。中国商务部在纽约时间周三深夜宣布了对稀土和其他关键材料的广泛出口控制，这些材料对于美国的国防和技术应用至关重要。此消息引发了特定群体的震惊，但在更广泛的市场中并未产生类似反应。直到周五上午特朗普在Truth Social上发布了一篇近500字的帖子，威胁将对中国商品大幅加征关税。这一举动令主要的美国股指经历了一整天的暴跌。几个小时后，特朗普宣布从11月1日起对中国加征100%的关税——这一决定威胁将推动关税接近双方早些时候警告的有效脱钩水平。他还宣布计划对关键软件实施出口管制。美国股市周五大幅下跌，经历了六个月来的最大抛售，标准普尔500指数和纳斯达克指数创下4月10日以来最大单日百分比跌幅，美国国债收益率下跌，美元走弱，原因是美国总统特朗普的言论再次引发了对美中贸易战的担忧。华尔街的恐惧指数攀升至自4月以来的最高水平。科技股领跌华尔街，标准普尔500科技指数下跌4%，半导体指数下跌6.3%。英伟达公司——世界最大市值公司，也是处于两国出口管制谈判中心的关键企业——股价下跌近5%。所有这一切都发生在总统的一条社交媒体帖子之后。在美国上市的中国公司股票也出现下跌。电子商务公司阿里巴巴集团下跌8.4%，京东公司下跌6.2%。股市收盘后继续下跌。由于贸易担忧给需求前景蒙上阴影，油价下跌逾2美元/桶，而现货黄金反弹至4000美元上方。 “他再次让市场措手不及，并给市场打上了更多问号，市场正被质疑是否有很高的热情，并被仔细审视是否有太多的不确定因素，” Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik表示。世界两大经济体之间突如其来的此番反复发生在中美元首会晤的几周前，双方本计划敲定一项广泛的贸易协议。谈判的核心杠杆是出口控制——特别是美国对中国所需的半导体和人工智能芯片的出口管制，以及中国对美国所需的关键矿物和磁铁的出口管制。特朗普提出，由于局势升级，他可能不会在韩国与习近平会晤，但专家普遍认为，中国的宣布和特朗普的回应是实际会晤前的谈判一部分。然而，许多人，包括鹰派和特朗普政府前官员，担心中国现在比以往更有优势。 “在中国的媒体中，人们认识到中国掌握着杠杆，并正在利用这些杠杆来大幅削弱我们的制造业，包括半导体、人工智能和国防领域的产品，”特朗普第一任期内的前商务部官员、现为Wiley Rein律师事务所合伙人的Nazak Nikakhtar表示，“但是，如果你采用握手协议，这就是经典的博弈论：对方会评估你是否会反悔。如果他们认为你软弱，他们就不会遵守协议。” 日本政坛动荡冲击日元日本自民党总裁选举使支持经济刺激政策的议员高市早苗（Sanae Takaichi）有望成为下一任首相，这令日元节节败退、日股兴奋不已，但这一切在周五出现意外：持续26年合作关系的日本自民党-公明党执政联盟发生破裂，高市早苗能否成为日本首位女首相，成为一大悬念，日元也惊现大逆转行情。在10月4日举行的日本自民党总裁选举中，64岁的日本前经济安全保障担当大臣高市早苗在最终投票中以29票优势击败农林水产大臣小泉进次郎，当选民党成立70年以来首位女性总裁。作为财政和货币政策宽松的支持者，高市早苗被认为会引发人们对债券供应量增加的担忧，同时降低日本央行本月加息的预期。自上周末高市早苗意外赢得自民党总裁选举后，日元便开始承压下行。美元/日元连续4个交易日收高，周一跳空高开超200点，一度升穿150点，紧接着三个交易日进一步拉升，最高触及153.26水平。周五日本财务大臣加藤胜信加大了对日元走势的警告力度。 “我们正目睹市场出现单边快速波动，”加藤胜信向记者表示，“政府将审慎评估任何过度或失序的市场变动，”他补充道。周五有消息称公明党将退出与自民党的执政联盟。此事引发市场对尚未正式确认的新任首相高市早苗的质疑，日元随即出现反转行情。大和资本市场欧洲研究主管Chris Scicluna表示，如果高市未能出任首相，或无法有效执政，“所谓的‘高市交易’也就无从谈起了”。黄金一举冲破4000美元本周黄金一举突破4000美元，创下历史新高。尽管金价处于纪录高位，投资者对黄金的兴趣依然强劲，首次买入黄金的投资者数量不断增加。传统上被视为避险资产的无息黄金，在本周三创下4059.05美元的历史新高。推动金价上涨的因素包括地缘政治风险、各国央行持续增持、ETF资金流入、美联储降息预期以及贸易相关不确定性。瑞银在一份报告中表示：“美国政府的停摆为黄金交易提供了动力，同时日本和法国的财政担忧也加剧，尤其是在近期政治领导层变化的背景下。” 今年以来，黄金价格上涨超过53%，有望录得自1979年石油危机以来的最大年度涨幅。尽管金价屡创新高，投资者对黄金的热情依旧高涨。据世界黄金协会数据显示，截至目前，今年全球黄金ETF资金流入已达640亿美元，其中仅9月就创纪录地流入173亿美元。市场普遍预计美联储将在短期内降息，再加上地缘政治与经济不确定性升温，以及对AI泡沫逼近的担忧，都是黄金成为首选对冲工具的原因。这也意味着金价可能还有进一步上涨的空间，而这本身也带来了隐忧。 Allegiance Gold首席运营官Alex Ebkarian表示，“4000美元这一心理关口触发投机者和短期交易者的获利了结，但长期投资者应将其视为市场对纸币信心下降的确认信号。”他补充称，黄金未来五年将处于长期牛市周期中。目前，市场主要依靠惯性推动，而在美国政府停摆的背景下，缺乏阻力来打断这波上涨趋势。美国劳工统计局（BLS）已宣布将继续公布CPI数据，但发布时间可能会推迟，这对多头而言存在潜在风险：若通胀数据高于预期，可能引发市场鹰派预期再定价，从而导致黄金出现更大幅度的回调。从大周期来看，黄金整体仍有望维持上行趋势，因为在美联储的鸽派反应机制下，实际收益率预计将继续下行。但从短期来看，如果利率预期出现鹰派调整，金价可能迎来一轮技术性回调。

风起10-12 12:58

下周展望：中美贸易恐再成头条！美国政府停摆将进入第三周，日本政治动荡加剧

尽管美国政府停摆进入关键阶段，但美元受持续不确定性支撑。下周美国CPI报告可能发布，但美联储需要更多数据来证明降息的合理性。与此同时，日元持续疲软，美元/日元交易已进入干预区域。

风起10-12 11:06

特朗普与习近平会晤前博弈升级！中美贸易休战将到期 TA们成关键筹码

8财经报社(亚太)讯在本月即将举行的中美元首会晤及中美贸易休战期到期之前，美国总统特朗普与中国国家主席习近平正加紧部署策略，双方在争夺谈判筹码的同时，也加大了两国关系再度紧张的风险。北京出招：稀土出口限制再加码本周，中国宣布对稀土及其他关键原材料实施新一轮出口限制，呼应今年4月针对特朗普“解放日”关税的反制措施。同时，北京继续避免采购美国大豆，加大对美国农业腹地的经济压力——这些地区在2024年大选中普遍支持特朗普。这一出人意料的举措紧随特朗普政府一系列针对中国的行动，包括拟对停靠美国港口的大型中国船只征收巨额费用、禁止中国航空公司经俄罗斯上空飞行美中航线、以及扩大对华为等企业的出口管制。综合来看，双方正加紧为本月在韩国亚太经合组织（APEC）峰会期间的领导人会晤布阵。除非延期，否则中美关税休战协议将于11月10日到期，该协议曾将美方关税一度推升至145%。凯投宏观中国区主管Julian Evans-Pritchard在一份报告中写道：“这种强硬的做法有些冒险，即使最终得到回报，也会使与美国的谈判复杂化。”他补充说，虽然限制的时机“可能是机会主义的，但我们怀疑新的控制措施主要是出于中期地缘战略目标”，即限制外国竞争者在关键领域的发展。特朗普放话限制对华出口对特朗普和习近平而言，如果美国作出对等回应，双方寻找“下坡路”的难度将更大。特朗普已威胁将在会晤中拿出自己的筹码，暗示可能限制某些对华产品出口，但未透露具体内容。他对记者表示，美国从中国进口了大量商品，“也许我们必须停止这么做——但我也不知道具体是什么，你也不知道，没有人知道。”他补充说，美国财政部长斯科特·贝森特和商务部长霍华德·鲁特尼克将负责处理此事。稀土成博弈焦点根据美国地质调查局数据，中国2024年占全球稀土开采产量的近70%。（来源：彭博）中国对稀土行业的主导地位赋予了其关键的谈判筹码，目前仅有17种金属元素中的5种未被纳入出口管控。新增的五种中重稀土加上此前受限的七种，使受控元素总数增至12种。这些材料广泛用于高性能磁体、半导体、精密军工等高科技领域，中国在分离和精炼环节具有压倒性优势，令其在全球供应链中占据主导地位。新增管制瞄准的五类矿物，主要出口对象为韩国、日本、美国、德国和加拿大。分析人士称，这凸显稀土问题已成为中美之外其他贸易伙伴的摩擦点。今年早些时候，中国延迟稀土出口许可审批曾给欧洲和亚洲制造业带来冲击，此番进一步收紧或再次引发生产链中断的担忧。谈判议题：从稀土到大豆中国的稀土管控为其在谈判中提供关键杠杆，但习近平的施压空间有限，尚未受限的轻稀土储量丰富、开采容易、战略敏感度较低。尽管局势紧张，北京仍释放出重新接触的信号。李强总理上月在纽约联合国大会期间表示，中美“可以也应该成为朋友和伙伴”。据悉，中国正在推动特朗普政府放宽对中资交易的国家安全限制，甚至可能提出1万亿美元的投资计划，远超欧盟、日本与韩国的承诺。恢复采购美国农产品——尤其是大豆——被视为中国最易释放的善意信号。特朗普也在白宫表示：“他有事要跟我谈，我也有事要跟他谈。其中一件就是大豆。” 对美国而言，降低与阿片类药物危机相关的对华20%关税，可能是特朗普的低成本谈判筹码之一。花旗集团经济学家余向荣等指出，双方可能强化各自筹码，谈判议题将涵盖出口管制、中国采购美国产品、以及中国服务业开放等多个方面。他们认为：“虽然脆弱，但中美关税休战有望延续。今年早些时候，双方都认识到彻底贸易脱钩并不可取。”

超启10-12 08:19

会员

“特朗普交易”新纪录：2万亿美元灰飞烟灭神秘人30分钟暴赚2亿美元

微涨。分析人士指出，市场此前一直认为中美贸易谈判虽缓慢但在改善，投资者普遍预期特朗普与习近平将在APEC峰会期间会晤。如今，这条推文不仅摧毁了这种信心，更让华尔街重新面对一个问题：市场真的还拥有定价权吗？二、导火索：稀土禁令与贸易战阴影特朗普的激烈言辞并非空穴来风。前一夜，中国政府宣布进一步强化稀土出口管控，要求出口企业申请许可证，并特别指出军用相关用途将被严格限制。中国掌握着全球约 70% 的稀土供应，这些金属是芯片、光伏、电动车与高精尖武器制造的关键原料。这项政策被外界视为对美方长期关税威胁的“对称回应”。特朗普随即在Truth Social上连发多帖，指责中国“垄断资源”“挟持全球供应链”，并扬言将“用更严厉的关税重塑公平”。结果，美国市场在数小时内出现股汇双杀、资金出逃。美元指数一度回落至三周低点，黄金价格突破每盎司4000美元。分析师指出，这种“即时政策喊话”的危险在于，它不再通过官方渠道发布，而是通过社交媒体直接触达市场，让投资者在没有任何政策细节的情况下陷入恐慌。 “这不是政策，这是情绪。”一位纽约基金经理对彭博表示。三、暗流汹涌：神秘账户精准“押中崩盘” 然而，真正令市场震惊的，并不仅仅是股市的暴跌，而是加密市场中出现的一连串“精准操作”。据链上数据分析平台追踪，10月11日凌晨，一名匿名账户在去中心化交易平台 Hyperliquid 上建立了大规模比特币与以太坊空头仓位。令人瞠目的是——这些仓位建立的时间，正好在特朗普发布关税威胁的半小时前。三十分钟后，特朗普的帖子引爆市场，比特币瞬间暴跌，从 12.25万美元跌至10.5万美元，跌幅接近15%。以太坊同步下挫，链上数百亿美元杠杆头寸被清算，散户账户爆仓惨烈。（图源：Zerohedge）而那名神秘交易者在市场最低点平仓离场，净赚约1.92亿美元。（图源：@mlmabc）链上分析师@mlmabc在社交媒体上评论道： “这只是Hyperliquid上能看到的部分。如果他在中心化交易所也有布局，实际收益可能更高。我几乎可以确定，这个人与当天事件密切相关。” 这一事件在加密社区引发巨大震动。许多交易者质疑，这名操作者是否提前获知了特朗普即将发布的政策声明。短短半小时的时间差，让“巧合”显得异常苍白。那一天，加密市场数百亿美元的杠杆头寸被清算，无数散户账户归零。有人冷笑道——“总统的帖子成了比美联储利率更致命的信号。” 四、内幕交易疑云：谁提前知道了什么？事实上，特朗普团队及其盟友被指“提前获知”市场敏感信息的争议，早在数月前就已浮出水面。今年5月，非营利调查机构 ProPublica 发布了一份重磅报告，标题直截了当—— 《十余名美国官员在特朗普关税导致市场暴跌前精准抛售股票》。报告揭露，自2025年1月特朗普重返白宫以来，至少十余名行政部门高官及国会助手在重大政策公布前进行了时机“完美”的证券交易。例如： Tobias Dorsey，白宫行政办公室代理总法律顾问，于2月25日至26日出售了多只指数基金及个股，总额高达18万美元。次日特朗普宣布对墨西哥、加拿大和中国征税，标普500应声下跌近2%。 Marshall Stallings，美国贸易代表办公室公共事务主管，在3月25日至27日卖出数万美元的Target与Freeport-McMoRan股票——而这些股票正是他一周前才刚买入的。随后，特朗普发布最严厉关税，相关公司股价暴跌两成。 Stephanie Syptak-Ramnath，时任美国驻秘鲁大使，在3月24日至25日抛售25万至65万美元股票，并转而买入债券与国债基金。两天后，特朗普宣布“解放日”关税，市场全面崩盘。她随后在暴跌后低位重新建仓。 Pam Bondi，现任司法部长，于4月2日出售了价值100万至500万美元的Trump Media股票。当日晚间，特朗普宣布新一轮关税政策。调查指出，这些交易可能违反《禁止国会知识交易法》（STOCK Act），该法明确禁止官员利用非公开政府信息进行证券交易。然而，自2012年该法通过以来，从未有任何一人因此被起诉。 ProPublica记者评论：“法律的存在更像装饰，而非约束。” 五、推文与市场：一场“可预测的循环” 特朗普“推文干预市场”的手法并非新鲜事。早在2017年，他首次执政期间就以社交媒体“发号施令”而闻名，常常一句话就能改变市场走势。而到了第二任期，这一行为从“偶发”变成了惯例化的政策手段。他的操作逻辑几乎形成闭环： 1. 先通过推文或声明威胁征收关税，制造恐慌； 2. 市场下跌，散户恐慌抛售； 3. 特朗普再发推鼓吹“现在是买入的好时机”； 4. 随后宣布政策缓和，市场反弹； 5. 内圈资金低买高卖，散户再度被收割。 2025年4月9日，这一循环的荒谬性被展现得淋漓尽致。特朗普在市场开盘后数分钟发布全大写帖文—— “THIS IS A GREAT TIME TO BUY!!!（现在是买入的好时机！！！）” 四小时后，他宣布暂停对多国加征的关税，道琼斯指数单日暴涨近3000点。任何照做的投资者都在几个小时内获得巨额收益。而他本人是否早已知悉这一决定？答案显然不言自明。六、政治与金融伦理：问责的真空这一系列事件引发了美国政坛的强烈反应。参议员 Adam Schiff（加州）、Ruben Gallego（亚利桑那）与 Elizabeth Warren（马萨诸塞）联名致信白宫，要求“全面调查总统、家人及幕僚是否涉及内幕交易”。 Warren在国会质询中怒问： “当总统的推文足以撼动全球市场，而其身边人又在精准买卖股票时，这难道不是赤裸裸的腐败？” 白宫发言人Kush Desai回应称，指控“毫无根据”，称总统“有责任让美国人对经济信心十足”。然而，前布什政府首席道德律师、现任明尼苏达大学教授 Richard Painter 直言反驳： “如果在布什时代有人这么做，他早就被解雇了。问题是——特朗普永远不会被解雇，因为他就是最高决策者。” 七、推文时代的市场逻辑：恐慌、投机与操控过去的市场依赖数据、模型与政策预期；而如今，算法和投资者都不得不盯着特朗普的Truth Social账号。他的每一条贴文都可能改变上万亿美元资产的流向。有人称之为“新型市场干预”，也有人更直白地说—— “我们正生活在一个由社交媒体主导的金融时代。” 一位伦敦对冲基金经理无奈地说： “我们分析的不再是基本面，而是一个人的心情。” 加密市场更是这种新生态的镜像。那名在Hyperliquid上暴赚的神秘交易者，也许只是这个时代的缩影——在一个被权力、算法与情绪共同驱动的市场中，真正的信息优势，已经远超技术本身。结语从稀土禁令到推文风暴，从华盛顿权力圈到链上匿名账户，这场跨市场的震荡揭示了一个残酷的现实：在特朗普主导的“个人化金融时代”，政策不再由制度决定，而是由瞬息万变的社交言论决定。资本市场已不再只是经济的反映——它成为了政治的战场。而谁能提前读懂下一条推文，谁就可能成为下一个赢家。

财经风云10-12 08:07

全线暴跌！下周怎么办？

能像之前那样跌得很急。不过好在，目前中美的关税是否重启依然存在很大变数。根据现有的相关报道来看，这一次特朗普突然发动的关税变数的原因大概脉络是： 9月8日，巴基斯坦政府与美国战略金属公司签署两项关于稀土和关键矿产供应的谅解备忘录，合作初期将以原矿出口为核心，优先供应锑、铜精矿及钕、镨等轻稀土资源，中期将推进巴基斯坦境内建立完整冶炼产业链（巴基斯坦总理已亲赴美国与特朗普详谈）。并且在10月初首轮载满战略矿物的货轮已经向美国启航。目前中国具备全球最完善的稀土提炼技术和设备体系，而巴基斯坦也都是利用中方的。这样一来，肯定是不行的。于是我方才会宣布对稀土及提取技术、设备出口进行新的限制。当然我方对英伟达、高通的芯片进行调查，也有其他的原因——主要也是针对美方对中国高端芯片出口方面限制的反制措施。然后特朗普就借此发飙，才突然发出的极度施压。但需要指出的是，目前特朗普的施压还是停留在口头上，对于本月底的APEC峰会的双方会晤并没有打算取消。这就很符合之前的习惯。同时，中国商务部和海关总署发布的四份相关文件，统一措施将于11月8日生效，距离中美现行贸易休战协议11月10日到期仅剩两天。显然，双方选择的生效时间节点都非常微妙，各自留有余地。说明会否执行还是依谈判决定的。所以在接下来的一段时间（可能到月末双方会晤或11月10休战协议结束前），如果双方没有出现缓和表态或依旧采取对抗行为，那么股市的回调波动风险都是会加大的。然后到了重新谈判时刻，如果届时双方谈拢，那么皆大欢喜，股市又能够继续嗨上去；如果谈不拢，那么新一轮的大回调可能就免不了了。不过，危中也有机。一些板块可能重新成为资金避险的主要方向，但注意有一个前提条件是——要在短期的普跌之后。首先是市场屡试不爽炒作的国产替代逻辑，核心在于突破“卡脖子”环节、构建自主产业链，结合当前产业进展与政策导向。核心代表有半导体设备与材料（蚀刻机、光刻机、薄膜沉积设备、晶圆材料、电子特气等）、模拟/算力芯片、高端制造核心装备尤其是工业母机与自动化控制相关的设备、高端医疗设备、各种先进应用软件等。逻辑很简单，在历次关税谈判中，这些都是美国的重点针对领域，美方的出口限制越严格，国内政策扶持力度（如专项补贴、采购倾斜）越大，设备与材料的替代速度越快，长期成长逻辑越明确。其中，上述的方向也与军工板块有较大契合，恰好军工板块在9月份已经显著回调，不排除重新获得资金关注。其次是高息股蓝筹资产，尤其是近期已经大幅回调的银行和公用事业板块，目前已经逐步跌出性价比（平均股息率重回4.5%以上）。这些资产的容量足够大，一直都是资金避险的首选方向。还有就是不受关税影响的内循环经济，比如必需消费和农业板块。食品饮料、医药等板块在4月关税冲击期间逆势上涨0.27%；农业板块也展现出显著抗跌性，部分细分领域甚至逆势走强，成为当时市场中少有的“避风港”（4月8日至4月10日，申万农业指数累计上涨4.3%，其中种业板块涨幅达6.7%，而同期上证指数反弹幅度为3.2%。）。其实还有一个潜在板块——资源安全与战略金属材料（稀土、贵金属、有色、锂等）也经常是资金喜欢避险的主流方向，但由于近半年来积累的涨幅已经很大，估值水平较高，此时的避险价值已经打了折扣，不一定能继续得到避险资金的认可，只有等后续能否跟随大市回调重新跌出机会了。 03 结语目前，市场已经形成“TACO交易”（全称Trump Always Chickens Out），意思是特朗普在放出狠话之后总会“临阵退缩”，由此让股市出现重新上涨的规律性现象。基于此，尽管现在关税阴云虽再度集结，可能引发股市再次出现大波动，但我们也不必过于担忧，参考以往经验，或许很快市场又迎来新一轮的TACO交易机会也说不准。但在谈判结果未出之前，大家最好还是要保持足够的审慎。（全文完）

格隆汇10-11 20:01

24小时热点