FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

独立站与AI：Shopify示范史上最强Beta，谁能成为下一个Alpha？

言，独立站模式可能相对陌生，但这恰恰是中美互联网发展差异的体现。欧美互联网起步于90年代初期，PC和信用卡支付普及早，人们习惯通过商家官网直接购买，商家则倾向于通过独立站来沉淀品牌和用户数据，这是一种“线上即线下”的延伸模式。相对而言，中国互联网起步较晚，2000年左右才开始大规模探索电商模式，多年发展后形成了以阿里、京东为代表的垄断平台生态。商家通过平台获取流量和用户，但牺牲了品牌塑造和数据控制能力。由此，独立站与平台模式各有优劣：前者增长慢、爆发力有限，但可沉淀品牌和用户；后者效率极高，却无法深度连接消费者。在这种国外环境下，Shopify得以充分发挥SaaS模式的优势——通过不断扩展功能和集成能力，打通线上销售、支付、物流和营销等环节，为商户提供完整的解决方案，使其能够高效管理店铺、沉淀用户并实现规模效应。疫情红利与成长泡沫：股价高歌与回落疫情成为Shopify的第一个催化剂。20-21年全球封锁促使消费大量转向线上，Shopify借此迎来了爆发式增长。公司收入与利润快速提升，股价一度冲上2000亿美元市值，PS估值达到40倍。然而，好景不长。随着疫情退潮，消费者逐步回流线下，市场对高增长的预期迅速下降，Shopify股价在2021年底到2022年初出现大幅回撤，下跌58%，八个月内回撤超过80%。这一阶段，成长股从天堂跌向地狱，仅需一个拐点便足够。战略失误+豪赌：Shopify用13亿美元换来的醒悟更具挑战的是战略摇摆。2022年，Shopify收购物流公司Deliverr，试图复制亚马逊模式，在北美自建物流网络。这一动作对以轻资产SaaS为核心的公司而言，是一次偏离主航道的冒进。物流业务不仅需要大量资本投入和长期沉淀，而且在短期内拖累利润。不到一年，管理层意识到错误，果断出售物流资产，亏损约13亿美元，为自己的战略失误买单。市场迅速给予肯定——消息发布当日股价大涨20%以上。这段经历清晰地展示了优秀管理层的价值：伟大的公司未必不会犯错，但一定能快速修正方向。 AI奇点降临：史无前例的投资Beta 正当市场思考Shopify未来时，AI浪潮到来，成为新的增长引擎。 2023年，Shopify推出Sidekick与Shopify Magic，将AI深度嵌入商户工作流。AI不仅能生成文案、客服应答，还能优化营销素材、库存管理，甚至提供经营建议。这种模式直接提高了中小商户的运营效率和营销转化率，让原本资源有限的小商户能够获得类似大品牌的能力。为什么大企业也会选择Shopify？关键在于它能够降低成本、支持更多实体运营，并提供功能拓展。正如ShopifyCFO所言：“要么组建庞大的内部工程团队开发系统，要么被困在传统商业软件平台中，即便想突破现状，也像被胶带封住一样难以变通”。Shopify通过一系列解决方案缓解了这些痛点。据安永报告，Shopify POS能够让企业零售商拥有成本降低约22%，实施速度提高约20%，显著提升运营和营收效率。结合AI赋能，Shopify为不同规模的商户提供了高效、可扩展的数字商业平台。从宏观角度看，AI是一种史无前例的Beta。它的渗透速度远超以往任何技术浪潮：ChatGPT在发布数天内用户突破100万，短短2个月便拥有上亿用户，速度远超TikTok或Instagram在初期的用户增长曲线。资本市场对此反应迅速：英伟达股价在两年内上涨近十倍，微软因OpenAI投资屡创新高，Meta和谷歌也在AI战略上加大投入。这种“横向渗透”的能力意味着，AI不仅连接信息，更直接提升生产力和经济效率——每一家公司在AI驱动下，都有可能被重估。在这样的背景下，Shopify通过AI为商户赋能，进一步强化了其核心SaaS业务的价值。独立站模式结合AI，不仅提高商户效率，还扩大了平台粘性和商户基数，使公司在电商生态中的位置愈发稳固。 AI是Beta，而Shopify则可能成为其中的Alpha：不是单纯依赖行业大势，而是通过独特能力和技术叠加，创造长期复利。投资启示：好环境、好生意、好经理人投资哲学告诉我们，伟大的公司往往具备三要素：好环境、好生意、好经理人。 Shopify的经历验证了这一点：环境催化（疫情与AI）、及时调整、业务聚焦（剥离物流业务专注主营业务）、再度抓住时代机会（AI赋能）。这不仅是投资教科书式的案例，更是对所有投资者的启示：在史诗级的Beta浪潮下，寻找真正的Alpha，是最能放大财富的行为。抓住风口：小船到大船，财富水涨船高如今， AI的浪潮正以前所未有的速度重塑产业格局。从零售到办公，从搜索到创作，每一个环节都可能被重新定义。近期，Oracle选择All in AI、OpenAI全球大会即将举行、微软在AI内容商业化上持续动作，整个产业热情高涨，技术突破和应用落地同时加速。AI正在加速商业化，每一次创新都可能重塑行业格局，带来前所未有的机遇。这不仅是技术的革命，更是时代赋予投资者的机会窗口：机会稍纵即逝，而潜在的财富增值空间巨大。在这样的背景下，寻找具备长期成长力的公司，犹如从小船驶向巨轮，见证它们的成长，财富也随之水涨船高。但关键不在于盯住某一家公司，而在于捕捉这个时代赋予的整体浪潮。敢于行动、积极探索的人，将可能收获最丰厚的回报，而此刻，无疑是最好的切入时机。更多详细具体的投资机会交流，请大家提前预约锁定我们925火热专场直播《924行情一周年，怎么看？》近期市场调整更有机会，关键是要抓住主线、逆向布局。科技成长股仍是未来3-5年超额收益的核心来源，而节前的回调正是上车的好时机。附：格隆汇研究院国庆专场直播预告国庆与中秋双节将至，应读者呼吁，格隆汇研究院特筹备国庆专场直播（2025年9月25日），直击核心疑问： 1.美联储降息如何影响A股、港股、美股？节后市场是涨是震？ 2.双节助力下，消费、科技、新能源、周期板块潜力几何？ 3.热点切换频繁，如何踏准节奏斩获“节日红包”？ 4.大盘蓝筹与中小盘股，哪类更值得长期持有？ 5.全球低估值板块中，哪些暗藏价值机遇？格隆汇研究院以数据为基、逻辑为纲，深耕市场多年，擅长提前洞察结构性机会。当前市场机遇与挑战并存，这场直播将助力投资者拨开迷雾、找准方向。锁定9月25日直播，与我们共析市场脉络、布局价值标的，畅享财富硕果！本报告基于公开信息和研究分析，仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。

格隆汇09-25 21:01

美股盘前要点 | 传英特尔接洽苹果寻求投资，黄仁勋卖股套现超4020万美元

务部回应购买波音飞机谈判进展：当前影响中美正常经贸合作的最大障碍在于美单边限制措施。 9. 欧盟8月新车注册量同比增长5.3%，特斯拉注册量降近37%。 10. 高通推出新一代手机旗舰芯片骁龙8 Elite Gen5以及两款PC产品。 11. 百度旗下萝卜快跑获颁迪拜首张自动驾驶测试牌照并获准在开放道路提供Robotaxi试乘服务。 12. 京东：未来三年将在人工智能方面持续投入，带动万亿人工智能生态规模。 13. 星巴克预计重组成本将达10亿美元，裁减约900个工作岗位 14. IBM与汇丰银行合作，共同推出全球首个量子赋能算法交易系统。 15. 瑞银董事长Colm Kelleher力挺首席执行官Sergio Ermotti作为其接班人。 16. 小鹏汽车：明年会把全球第一台“汽车+飞机”组合折叠的飞行汽车真正量产并交付。 17. 爱奇艺：将推出国内首个AI剧场，明年一季度将上线首批AI叙事影片。美股时段值得关注的事件： 22:00 美国8月成屋销售总数年化

格隆汇09-25 20:42

ETF日报｜重启AI叙事？海内外算力共振，大数据产业ETF领涨3.6%，高“光”159363放量逼近前高！港股AI强势，513770创新高

证券表示，在美联储新一轮宽松周期开启、中美关系缓和、互联网及科技新一轮进展启动下，港股情绪或仍有进一步改善空间，科技板块或依然处在布局区。值得注意的是，港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）跟踪中证港股通互联网指数，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，最新权重占比分别为18.11%、15.29%、12.15%，前10大持仓汇聚各领域互联网龙头公司，合计占比超72%，龙头优势显著，为港股AI核心标的。今年以来，在AI概念加持下，互联网板块的弹性明显更高，中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额，领涨弹性突出。注：中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。此外互联网估值更低，中证港股通互联网指数最新市盈率PE仅26.19倍，位于近5年30.61%分位点的中低位水平，不仅显著优于美股、A股科技，比同期恒生科技市盈率历史分位（36.02%）还要低。港股互联网ETF（513770）最新规模已突破115亿元，创历史新高；年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！来源：沪深交易所等，截至2025.9.25。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布于2016.10.18；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，大数据产业ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界09-25 20:40

特朗普今日签TikTok行政命令！路透：中美官员将在美财政部举行技术性贸易会谈

与此前在斯德哥尔摩、伦敦和日内瓦举行的中美多轮会谈类似，马德里会谈涵盖了世界两大经济体之间的多项贸易议题，但在核心争议问题上尚无进展。这些问题包括：中国要求美国降低关税；而美国方面则抱怨中国减少了对美国农产品的采购，并且中国由国家主导的过剩产能正在以廉价出口的形式充斥全球市场。

风起09-25 19:29

港股收评：恒指跌0.13%、科指涨0.89%，锂电池及有色金属概念股走高，奇瑞汽车上市首日涨近4%

货币政策发力，将开启2021年以来首次中美同步货币宽松，港股或将吸引更多外资流入。招商证券：AI产业仍是港股主线。从基本面看，二季度国内云厂商AI需求旺盛，驱动AI云业务收入快速增长。自研芯片成为近期AI大厂新的催化，市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了AI产业持续高景气，海外映射仍然存在。银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。

金融界09-25 16:31

A股收评：创业板指涨1.58%，AI产业链集体爆发，剑桥科技、中科曙光、宁德时代等多股创新高

自主可控等领域仍将是未来的长期趋势。在中美围绕AI算力芯片的贸易政策持续存在不确定性的背景下，预计国内大模型开发企业与互联网平台或将逐步提高国产芯片的采购与使用规模。相应的国产芯片供应商及其配套产业链企业有望迎来发展机遇。中信证券：长视频行业迎来政策利好展望长剧生态复苏中信证券指出，通过复盘2010年以来影视剧行业面临的政策，以及其对于内容制作公司和平台的业绩影响，我们认为广电总局《进一步丰富电视大屏内容促进广电视听内容供给的若干举措》有望在多方面给长视频行业带来实质性利好。看好后续长视频平台及优质内容制作公司提高产能、提升内容周转效率和资金使用效率以及剧集IP商业化空间打开带来的业绩改善和增长潜力。

金融界09-25 15:21

全球芯片龙头Q4业绩大超预期，科创芯片反复活跃，海光信息涨超4%！科创芯片50ETF(588750)涨超1%冲击四连阳，最新单日净流入近2亿元

业的关键支撑环节是科技战中的重中之重。中美科技战愈演愈烈，有望催化国产替代加速，国产化率较低的环节仍有较大替代空间。市场上芯片相关指数众多，本文选取当下热门的科创芯片、半导体等指数进行比较，可以发现，虽然均聚焦为芯片板块，但在指数编制上却大有不同。一句话总结：科创芯片指数聚焦芯片核心环节，“含芯量”更高，弹性强，成长性高。【科创芯片指数：“含芯量”更高】从选样空间来看，相比其余指数在全市场范围取样，科创芯片指数选样空间为科创板，而科创板聚焦“硬科技”板块，是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%。从行业分布来看，科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节，核心环节占比高达95%，高于其他指数。从调仓频率来看，科创芯片指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势。数据来源：Wind，截至2025/9/22 【科创芯片指数：成长性更强】由于科创芯片指数聚焦芯片 “高精尖” 的上游中游环节，在周期成长与国产替代加速下，展现出较强的成长性。科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年H1净利润增速高达71%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！数据来源：Wind，截至2025/9/22 【科创芯片指数：向上弹性强】由于科创芯片指数在科创板选样，具备20cm大长腿，抢反弹更快。特别地，科创芯片指数向上修复弹性在同行业指数中最强，924至今最大涨幅高达186.5%！从夏普比率和最大回撤来看，科创芯片指数不仅风险调整后的收益表现更优，而且走势相对稳健。数据来源：Wind，统计区间均为2024/9/24-2025/9/22 看好芯片核心科技，可关注科创芯片50ETF（588750），跟踪复制科创芯片指数，涨跌幅弹性高达20%，覆盖芯片产业链核心环节，高纯度、高锐度、高弹性！低门槛布局科创芯片核心环节，高效把握“新质生产力”大行情，抢反弹快人一步！场外投资者可关注联接基金（A：020628；C：020629），可7*24申赎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 14:21

阿里、小米等芯片开发进程加速，重仓的港股通科技ETF(159262)盘中最高涨超2%，连续12日“吸金”规模突破50亿元

的价值重估。中泰证券指出，港股市场在中美元首通话等行程推进以及A股情绪回暖的支撑下，短期有望延续结构性上涨。伴随AI需求指引持续好转，港股科技将是最值得期待的方向。近期科技板块表现强劲，流动性宽松环境（美联储降息25bp）及政策面利好进一步提振市场风险偏好，或可关注盈利改善明显且具备成长性的科技行业。场内ETF方面，截至2025年9月25日 13:11，港股通科技ETF(159262)现涨1.65%，盘中最高涨超2%。成分股方面，华虹半导体涨超4%，优必选、中兴通讯跟涨。前十大权重股合计占比78.87%，其中小米集团-W涨超3%，快手-W、舜宇光学科技等跟涨。港股通科技ETF紧密跟踪恒生港股通科技主题指数，恒生港股通科技主题指数（「HSSCITI」）旨在反映能通过港股通买卖，业务与科技主题相关的香港上市公司之表现。指数剔除了医药、汽车和家电，聚焦TMT行业，科技属性更加纯正。值得注意的是，权重股中阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W三大AI领军企业合计权重近45%，其中第一大权重股阿里巴巴-W权重占比超16%！叠加中芯国际、华虹半导体等核心“硬科技”标的，形成高浓度科技龙头组。规模方面，截至2025年9月24日，港股通科技ETF最新规模达50.34亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一。份额方面，港股通科技ETF最新份额达39.58亿份，创成立以来新高，位居可比基金第一。从资金净流入方面来看，港股通科技ETF近12天获得连续资金净流入，最高单日获得3.25亿元净流入，合计“吸金”7.85亿元。港股通科技ETF(159262)，港股硬科技，从“互联网”到“AI+”。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 14:01

中美突发重磅！华尔街日报：习近平在向联合国发表的讲话中隐晦批评特朗普

#中美关系#FX168财经报社(亚太)讯美国《华尔街日报》周四(9月25日)报道称，中国国家主席习近平在根据《巴黎协定》提出一项新的温室气体减排计划时，不点名地批评了美国总统特朗普(Donald Trump)，并批评一些国家正背离应对全球变暖的努力。 (截图来源：《华尔街日报》) 习近平在周三向联合国发表的视频讲话中表示：“绿色低碳转型是时代潮流。尽管个别国家逆流而动，但国际社会应当把握正确方向。” 习近平发表上述讲话的前一天，特朗普称气候变化是一场“骗局”，并表示可再生能源和移民问题正在摧毁西方国家。《华尔街日报》称，习近平的讲话凸显了中美两国领导层在清洁能源和气候变化问题上截然不同的态度。中国已成为清洁能源技术的主要制造国，也是十年前签署的国际气候协议《巴黎协定》的捍卫者。特朗普宣布美国退出该协议，并将经济导向化石燃料。周二，他在联合国表示：“风车真可悲”，并警告各国：“如果你们不摆脱绿色能源骗局，你们的国家将会失败。” 中国的计划承诺扩大清洁能源。中国首次承诺在整个经济中减排，目标是到2035年将排放量比峰值降低7%至10%。然而，这个目标让环保组织和其他人士感到失望，因为它没有具体说明峰值是多少。中国是世界上最大的温室气体排放国，约占全球总量的三分之一。气候科学家表示，中国的排放轨迹对未来全球变暖的路径有很大影响。能源与清洁空气研究中心(Centre for Research on Energy and Clean Air)的Lauri Myllyvirta表示：“这些目标并未明确中国未来的排放路径。” 在中国首份巴黎计划中未涵盖强效温室气体甲烷之后，新计划涵盖了所有经济部门和所有温室气体排放。该计划承诺到2035年，风能和太阳能发电量将在2020年的基础上增长六倍以上，目标是届时清洁能源占中国能源消费总量的30%。《华尔街日报》称，一些分析人士指出，习近平亲自在联合国气候大会上通过视频讲话宣布该计划，表明政府致力于发展清洁能源。不过，一些人表示，鉴于中国过去十年大幅增加低碳能源，大幅减缓排放增长，中国本可以制定更宏伟的目标。风能和太阳能发电量增长如此之快，以至于在过去一年中，它们基本遏制了燃煤发电量的增长。相反，习近平坚持自《巴黎协定》签署以来中国气候政策一贯的谨慎方针。华盛顿亚洲协会政策研究所(Asia Society Policy Institute)分析师Li Shuo表示：“鉴于最近的分析表明中国正接近排放峰值，这是一个错失的机会。这再次反映中国在地缘政治和国内经济不确定性背景下采取的保守方针。” 如果中国不加大减排力度，世界实现《巴黎协定》目标的可能性就很小。《巴黎协定》呼吁各国政府努力将全球变暖幅度控制在与工业化前时代相比接近1.5摄氏度的水平。去年的变暖已经超过1.5度的临界值，尽管科学家通常会用10年或更长时间的平均值来衡量气候变化。《巴黎协定》呼吁发达国家带头减少排放，并要求它们为发展中国家摆脱化石燃料的转型提供资金帮助。 2015年签署该协议时，中国被列为发展中国家。自此以后，西方国家多次挑战这一地位，但北京方面拒绝重新划分发展中国家和发达国家之间的界限。

tqttier09-25 13:28

科创芯片设计ETF(588780)交投活跃涨超1%，存储芯片市场再迎涨价潮，机构看好AI硬件带动芯片需求及国产替代机会

自主可控等领域仍将是未来的长期趋势。在中美围绕AI算力芯片的贸易政策持续存在不确定性的背景下，预计国内大模型开发企业与互联网平台或将逐步提高国产芯片的采购与使用规模。相应的国产芯片供应商及其配套产业链企业有望迎来发展机遇。科创芯片设计ETF(588780)，作为唯一跟踪上证科创板芯片设计指数的ETF，具备20%涨跌幅的弹性收益，芯片设计行业占比高达96.1%，“含芯量”满满，瞄准半导体高景气度细分赛道，成长空间可期。风险提示：以上所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-25 13:01

24小时热点