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9.23今日黄金走势顺势看涨不变，空头不死、多头不止！

见过太多的分析，也见过太多的盈利，然而亏损还是跟随你，那是因为你总喜欢综合分析操作，而市场本身就是多数必死，少数必盈的抉择。综合分析，不如只跟一人，虽然没人能保证百分百盈利，但是，我们只要建立入场、出场、风控三位一体的平衡术，实现稳定盈利即可。积少成多，其实也没那么难。【QQ：3385097785 钉钉：jmy591 公众号：江沐洋】

江沐洋看黄金09-23 16:07

基金经理投资笔记 | 林国怀：投资中，时间一定是你的朋友吗？

有这类资产只会越来越不值钱，时间越长，亏损越大。这就是“价值陷阱”，本质是资产未来赚钱能力的永久性缩水，“低估”变成“越来越低”。有很多原因可能会导致资产的价值损耗。比如在人口结构或消费习惯的变化下，行业需求萎缩，市场蛋糕变小；或是在技术驱动的行业中，因技术路径的颠覆性变化导致企业被“降维打击”；以及供给端“内卷”造成的格局恶化，使得盈利能力大幅下降，甚至被挤出市场；当然，还有企业自身的经营不善或者财务造假等，也都会造成价值陷阱。历史上这类案例其实很多，比如黑莓（BB.N）就是技术路线被“降维打击”的典型，这家公司从2007年70倍PE，跌到2009年仅11倍PE，并在2016年彻底退出手机硬件市场，其利润池消失，投资者也永远等不到价值回归。如果在2009年看起来很“便宜”（11倍PE）的时候“抄底”黑莓（BB.N），持有到2025年，16年过去了，投资者仍然亏损90%。这就是时间的敌人。投资前的基本功：自己学，或者借助专业力量所以，长期投资并非“圣杯”，估值低也不等于便宜，正如兴证全球基金的投资理念“风险控制，长期投资，价值投资”，只有当长期投资与价值投资相结合时，时间，才是我们的朋友。否则，低估是诱饵，时间是敌人。很多投资者不研究基本面和估值，不对资产进行价值判断，以赌博心态参与市场，认为投资是“零和博弈”。但事实上，持有价值损耗的资产，或者买在市场高位，本身预期回报率就是负的。投资不是赌博，不是“零和博弈”。在买入前，你至少要去思考：资产的未来现金流怎么样？盈利是否可持续？资产值多少钱？现在贵不贵？当前市场情绪处于什么样一个状态？是否过热？虽然预测的难度较大，胜率并非100%，但投资本来就是基于概率分布下的对期望值和风险的判断。如果缺乏经验或者时间做相关研究，则可以借助投顾、基金等专业投资者的力量，而不是盲目跟风、追涨杀跌。此外，执行层面应遵循“数字信号”还是“模拟信号”？假设投资者接受了以上建议，落实到执行层面，是不是就应该在发现有价值的资产被低估时立即全仓买入呢？我们发现，投资中存在着两种决策逻辑：一种是“数字信号”式投资。即像开关一样非0即1，认为市场“好”时全仓买入，试图赚尽每一轮行情；认为市场“差”时清仓离场，力求规避所有波动。这种决策方式简单干脆，契合人们对“精准掌控”的心理期待。但现实是，市场从不是清晰的二进制代码，不是“好”或“坏”那么简单，没有人能精准预判转折点，满仓可能撞上黑天鹅，全线防守也可能错过慢牛起步。另一种是“模拟信号”式投资。即连续渐变的调整和动态应对。结合基本面和估值的情况，逐步加减仓。这种方式不追求“买在最低点、卖在最高点”，而是承认我们无法精准预测未来，所以用渐进式的决策对冲判断失误，在不确定中持续控制风险、积累收益。写在最后：时间本身是中性的，它不会自动奖励“长期”，只会奖励“正确”。所以，我们需要做的，首先是在投资前做好基本功，在对资产的内在价值和市场的估值位置进行充分评估后，再做决策，同时放弃对0与1的执着，接受市场的连续与复杂，用“模拟信号”式的渐进决策应对变化，用理性和耐心去积累财富—真正做“时间的朋友”。风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。基金投资须谨慎，请审慎选择。

金融界09-23 15:50

博泰车联打新分析：散户优先现金打新？警惕暗盘追高

显著。 3. 财务表现：收入高增但持续亏损，研发投入承压收入增长强劲：2022-2024年营收分别为12.18亿、14.96亿、25.57亿元人民币，复合年增长率44.91%；2025年前5个月营收7.54亿元，同比增长34.36%，增长动能持续。盈利仍处亏损期：2022-2024年净利润分别为-4.52亿、-2.84亿、-5.41亿元，2025年前5个月亏损收窄至-2.20亿元（同比收窄10.15%），主要因域控制器业务毛利率较低（2024年整体毛利率11.77%，2025年前5月回升至13.09%）。研发投入高企：近三年研发投入超7亿元，2024年研发开支2.07亿元，占亏损比例38.33%；累计申请专利超6000件（发明专利占80%），技术壁垒依赖持续投入。打新关键数据：孖展、中签率与融资成本对于打新投资者而言，孖展热度、中签率预测及融资成本是决策核心，需结合“机制B”的特殊性分析： 1. 孖展认购：热度适中，无回拨不影响分配比例孖展规模：截至2025年9月22日，孖展总额5.1554亿港元，超额认购约3.83倍；其中富途证券贡献2.44亿（占比47.3%）、老虎国际0.66亿、华泰国际0.99亿，头部券商是主要认购渠道。机制B影响：公开发售比例固定10%（104.37万股），无强制回拨——即便孖展超购100倍，公开发售份额也不会增加，仅影响中签率，不改变分配结构。 2. 中签率预测: 散户中签难度适中基于发行规模（公开发售52184手，甲组/乙组各26092手），中签率与申购人数负相关：融资成本参考：10倍杠杆为主流，乙头门槛517万甲组融资：10倍杠杆下，认购1手需本金207港元、10手2065港元、50手1.03万港元、100手2.07万港元，计息天数1天，成本较低。乙组门槛：乙头（最低认购2500手）需认购资金517万港元（10倍杠杆下本金51.7万港元），适合大资金投资者；乙组顶头槌（26092手）需资金5.39亿港元。 3.保荐人与市场情绪：头部机构背书，暗盘表现亮眼保荐人的历史业绩直接反映项目定价与市场把控能力，博泰的五大保荐人均为港股IPO市场主力，过往表现稳健：打新策略建议与风险提示策略建议：优先现金打新，警惕暗盘追高适合人群：看好智能座舱赛道长期发展、能承受短期波动（如破发风险）、投资周期6个月以上的投资者；短期投机者需谨慎，因盘中流动性较弱（开盘后成交额快速萎缩至“几手成交”）。操作建议：现金打新优先：若申购人数低于10万，一手中签率16%以上，现金打新成本低（无利息），收益性价比更高；若人数超20万，可考虑10倍杠杆认购5-10手，提升中签概率。避免暗盘追高：多数新股暗盘“一步到位”，博泰暗盘涨幅已较高（54%），追高易被套；若需卖出，建议上市首日观察机构承接力后再操作。关注国配渠道：国配拿货比例仅1%（公配0.5%），但锁定期更稳定，若有机构资源可参与，避免散户集中抛售风险。风险提示：三大核心风险需警惕行业竞争风险：前两大竞争对手市占率（21.7%、10.4%）远超博泰（7.3%），且高通、**等巨头可能直接切入，挤压市场份额。持续亏损风险：公司尚未实现盈利，2024年经营现金流-7.06亿元，虽2025年前5月转正（0.9亿元），但仍依赖融资，若后续收入增长不及预期，可能扩大亏损。供应链依赖风险：核心芯片（如高通8155/8295）依赖单一供应商，若芯片短缺或涨价，将直接影响产品交付与毛利率。对于打新投资者，建议以“小额现金+低杠杆”参与，重点关注上市后是否纳入港股通（需市值超50亿港元，当前98港元股价对应市值90亿港元，已达标），若纳入将显著提升流动性，长期可逢低布局。

老虎证券09-23 12:01

中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一！深圳迅策科技第三次冲击港交所

.0%的下滑。在盈利方面，公司持续处于亏损状态，2022年至2024年净利润分别为-9651.2万元、-6339.1万元和-9784.5万元人民币，而2025年上半年亏损进一步扩大至1.08亿元，净亏损率高达54.6%。毛利率方面，从2022年的78.0%降至2025年上半年的66.7%，反映出业务扩张过程中可能面临的成本压力。客户结构的变化显示出公司业务拓展的新动向。2022年至2025年上半年，资产管理行业收入占比从74.4%降至47.3%，而多元化行业收入占比则从25.6%升至52.7%。这种行业收入结构的变化表明公司正在积极拓展资产管理以外的业务领域。迅策科技在发展过程中面临多重挑战。持续亏损是最突出的问题之一，尤其是在2025年上半年亏损加剧的背景下。此外，公司所处的实时数据基础设施及分析市场竞争激烈，尤其是在资产管理行业领域，面临着价格压力及快速的技术发展挑战。收入模式的变化也带来新的考量，交易模式收入占比在2024年1-3月已达59.2%，这种需要更多定制的模式可能导致成本上升，进而影响盈利能力。迅策科技在招股书中表示，通过持续提升公司的技术能力，相信能够于可见将来为不同行业的数字化打造引人注目的实时数据基础设施。随着实时数据基础设施及分析市场仍处于早期发展阶段，公司将继续投资于技术及解决方案。第三次递表港交所的迅策科技，其上市进程与未来发展态势，值得市场持续关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-23 11:31

猪价新低，养殖利润全亏损，政策推动产能去化，畜牧养殖迎布局窗口？

继盈利超16个月后，养殖端再度陷入全面亏损。近期举办的生猪养殖行业座谈会推动产能去化落地，计划用半年时间调减100万头能繁母猪。根据农业农村部数据，2025年7月末全国能繁母猪存栏为4042万头，环比减少0.02%，同比增加0.02%，相当于正常保有量的103.6%，显示出产能去化进程依然缓慢。业内人士认为，在行业盈利的情况下，依赖企业自发调降产能难度较大。因此，加强对产能调控的落实，才是对产能顺利去化更为高效的保障。申万宏源认为，本轮生猪养殖行业内生性扩产周期也已几近结束，仔猪养殖亏损或加快产能淘汰。在“反内卷”政策与亏损减产的双重推动之下，行业产能有望进入加速去化的阶段。本轮猪周期逐步进入下行尾声，左侧布局正当时。畜牧养殖ETF（516670）紧密追踪中证畜牧养殖指数，标的指数覆盖生猪养殖产业链，根据Wind概念划分，与养猪相关概念成份股权重合计占比约60%，包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望等生猪养殖企业；疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念占比约40%。费率方面，管理费0.2%/年，同赛道品种均为0.5%/年，布局成本更低。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-23 11:31

恒力期货能化日报20250923

减量，若政策端和市场调节共同发力，部分亏损或落后产能可以逐步淘汰出市场，供需面存在缓解的可能，但改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：暂观望风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。烧碱方向：不追空行情跟踪： 1.当前呈现32碱下跌而50碱上涨的分化局面，现货情绪并无明显改观，魏桥持续降低收货价格后，送货量依旧维持高位，表面当前现货压力依旧大，但现货持续降价后，价格已不算高位，后续或存在新一轮非铝下游补库窗口。 2.四季度烧碱将处于供需两旺格局，但核心驱动的加强需要氧化铝产能维持高位，且年内投产不延后，若同时叠加海外处于囤货周期，则更容易存在供需错配的机会。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库向下驱动：烧碱新投产策略建议：暂观望风险提示：宏观情绪变化。

恒力期货09-23 11:27

山石网科：上半年持续亏损，“双A战略”成效不显，遭大股东减持

山石网科(688030.SH)仍未扭转亏损局面，公司近三年半累亏金额达6.37亿元。证券之星注意到，期间费用高企是导致公司持续亏损的主要原因。尽管公司提出以自研ASIC芯片和AI技术为核心的“双A战略”以寻求突破，但目前其ASIC芯片产品化应用尚未落地。不仅如此，AI赋能下，公司主营业务毛利率不增反降。进一步研究发现，公司上半年营收虽实现增长，但对前五大客户的依赖度却持续加深。同时，云安全业务增速出现放缓，其他安全领域业务收入也进一步收缩。在业绩亏损的背景下，公司大股东减持股份的行为加剧了市场担忧。前五大客户集中度高公开资料显示，山石网科主要聚焦网络安全领域，目前公司业务线涵盖基础设施安全、云安全、数据安全、应用安全、安全运营、工业互联网安全、信息技术应用创新、AI安全、安全服务、安全教育等10大类产品及服务。 2025年中报显示，公司实现营业收入4.17亿元，同比增长9.46%；归母净利润为-7655.72万元，同比亏损有所收窄。证券之星注意到，公司上半年收入增长的背后，主要是来自前五大客户的收入占比提高。公司采用直销与渠道代理相结合的销售模式，并以渠道代理为主。在该模式下，总代理商可直接向山石网科采购，因此公司客户集中度较高。2025年上半年，公司向前五名客户的销售收入占营业收入的比重为83.59%，同比提升了2.18个百分点。分业务来看，边界安全是山石网科的营收支柱，在上半年保持稳健增长。该业务主要包括智能下一代防火墙、数据中心防火墙、入侵检测和防御系统等产品。2025年上半年，边界安全业务线实现营业收入3.11亿元，占总营收的比例为74.58%。公司云安全解决方案可以覆盖私有云、公有云、多云、混合云等不同场景。今年上半年，公司的云安全业务线实现营业收入3794.24万元，同比增长14.47%，与去年55.95%增速相比有所放缓，占总收入比例为9.1%。公司的其他安全领域主要包括安全运营、内网安全、数据安全、应用安全、安全服务、综合实训平台、工业互联网安全。今年上半年，公司其他安全业务收入6032.62万元，同比下降15.94%，已连续三年出现下滑。值得一提的是，山石网科正在积极布局国际业务，其海外市场主要聚焦于东南亚片区与美洲地区两大市场。但目前，公司来自海外市场的收入比重较小，占总营收比例不足一成。证券之星还注意到，受营业收入规模增长、应收代理商款项规模增加等因素的影响，公司应收账款随之攀升。2025年上半年，公司应收账款账面价值为10.3亿元，同比增长36.13%，其增速高于营收的9.46%，占流动资产的比重为70.01%。毛利率、现金流双双下滑山石网科的盈利能力表现较为堪忧。自2022年起，公司已连续三年出现亏损。2022年-2024年，公司归母净利润分别为-1.83亿元、-2.4亿元、-1.37亿元。经计算，公司三年半累亏金额为6.37亿元。公司表示，持续亏损的主要原因包括营业收入增长未达预期、组织架构调整，以及在营销体系建设和产品研发等方面的持续投入。在这一背景下，山石网科于2025年正式提出“双A战略”，即以自研ASIC安全专用芯片和AI技术为核心的双轮驱动战略，旨在通过硬件与智能技术的深度融合，提升网络安全产品的性能与智能化水平，构建全域安全防护体系。半年报提及，公司报告期内成功启动ASIC芯片量产流片，并在金融、医疗、教育、政企等行业完成能力验证点部署。这意味着ASIC芯片已进入试点验证或小范围应用测试阶段，其产品化应用尚未落地。证券之星注意到，AI赋能之下，公司的毛利率不增反降。2025年上半年，公司主营业务毛利率为70.68%，同比下滑了4.86个百分点。亏损压力下，山石网科也在持续推进控费增效。今年上半年，公司总体人数同比减少约13%，其期间费率同比下降约15个百分点。尽管如此，公司的期间费用仍保持较高水平。山石网科的期间费用主要来自于销售费用和研发费用。随着公司业务规模持续增长和市场竞争逐渐激烈，公司在市场开拓及技术创新上需要保持持续投入。今年上半年，公司销售费用总额为1.31亿元，销售费用率为31.48%，研发费用总额为1.68亿元，研发费用率为40.4%。亏损之际，公司的“造血”能力也较为薄弱。2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.26亿元，同比扩大80%，主要受销售回款和收到的软件产品增值税退税及政府补助款项同比减少等因素影响。遭大股东减持从股权架构上来看，山石网科股权结构较为分散，公司无控股股东和实控人。 2023年2月26日，山石网科完成了第一大股东变更，引入具备业务协同效应的第一大股东神州云科。此后，神州云科进一步增持公司股份。截至2025年6月末，其持股比例已增至12.96%。除神州云科外，持股5%以上的股东还包括：三六零数字安全(持股比例6.99%)及其一致行动人奇虎科技(持股比例3%)、田涛(持股比例6.44%)、宜兴光控(持股比例6.08%)以及国创开元(持股比例5.58%)。目前，无任何一方股东持有公司股份50%以上或能实际支配公司股份表决权超过30%。证券之星注意到，近一年时间以来，山石网科遭到了公司5%以上大股东的减持。据今年2月公司发布的股东减持股份结果公告，元禾重元在2024年11月至12月期间，以集中竞价交易方式减持公司168.92万股，减持比例为0.94%，共套现2937.66万元。减持完成后，元禾重元的持股比例下滑至4.87%，不再是公司持股5%及以上的股东。与此同时，另一股东国创开元也实施了多轮减持。在2024年11月至2025年2月期间，国创开元以集中竞价的方式共减持公司179.69万股股份，减持比例为0.997%，共套现3144.72万元。减持完成后，国创开元持股比例为5.58%。随后在2025年7月至8月期间，国创开元再度减持公司105.06万股股份，减持比例为0.58%，共套现1830.61万元。减持完成后，国创开元持股比例下降至5%。经计算，国创开元两次减持共套现4975.33万元。(本文首发证券之星，作者｜李若菡)

证券之星09-23 11:21

农林牧渔行业半年报：利润显著提高

联水产、民和股份等30家公司上半年录得亏损。盈利超过1亿元的企业中，牧原股份、圣农发展、禾丰股份、晓鸣股份的利润同比增幅超过700%，立华股份、天邦食品、中粮糖业利润降幅超过40%。图3：农林牧渔企业2025年上半年归母净利润前二十牧原股份2025年上半年实现收入764.63亿元，同比上升34.46%；归母净利润105.3亿元，同比上升1169.77%。业绩的整体增长，一方面，公司生猪出栏量上升带动公司收入上涨；另一方面，公司养猪成本持续下滑，养殖业务毛利率较去年同期增长10.59个百分点。立华股份2025年上半年出现增收不增利，公司营收83.53亿元，同比增长7.02%；归母净利润1.49亿元，同比下降74.1%。利润大幅下滑与肉鸡养殖业务出现阶段性亏损有关，上半年商品鸡销售均价同比下滑18.4%，鸡肉板块毛利率同比下降7.65个百分点。晓鸣股份、海利生物毛利率大幅增长毛利率方面，A股117家农林牧渔企业2025年上半年平均毛利率约17.93%，同比上涨0.03个百分点；毛利率中位数为13.86%，同比上涨0.27个百分点。2025年二季度，农林牧渔企业平均毛利率为16.97%，中位数为13.46%。具体来看，海利生物上半年毛利率位居第一，达77.11%，科前生物、永顺生物超过60%，40家公司毛利率不足10%。其中，晓鸣股份、海利生物的毛利率同比分别增长31.08个百分点、29.33个百分点，贤丰控股、益生股份等15家公司的毛利率同比下滑超15个百分点。图4：农林牧渔企业2025年上半年毛利率前二十海利生物为生物医药公司，2024年通过重大资产重组将长期亏损的“动保（动物生物制品）”业务剥离，专注于“人保”业务。2025年上半年，公司实现营业总收入1.1亿元，同比增长2.02%；归母净利润1823.48万元，同比增长20.56%；扣非净利润1546.95万元，同比增长218.73%；毛利率同比增长61.39个百分点至77.11%。贤丰控股曾主营猪用疫苗，在2024年下半年新增覆铜板、饲料业务，导致2025年上半年营业总收入6.13亿元，同比增长2048.03%。中报显示，公司的猪用疫苗毛利率较去年同期下滑21.95个百分点，扣除非经常性损益的净利润为-723.66万元，公司整体盈利能力仍有待提升。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1963807369595064320/PLH）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经09-23 11:11

生猪：周期反买，别墅靠海

往是“人弃我取”——越是当行业陷入全面亏损、市场情绪陷入极度悲观时，就越是布局下一轮周期上升的最佳时机。目前从DCE生猪的走势来看，继7月23日创下年内高点之后，生猪期货就一路下跌。今日盘中更是下探到12770元/吨，迭创近年新低。现货价格也是。根据猪好多网，外三元生猪均价从9月20日起就已经跌破13元/公斤，最新猪价为12.83元/公斤，一度创下本轮下行周期新低。目前猪价已跌破大多数养殖户的成本线，自繁自养模式已出现亏损，外购仔猪每头也要亏超过200元——持续的亏损将迫使高成本产能退出市场，为下一轮周期上涨积蓄能量。什么逻辑呢？我们都知道：生猪周期的核心驱动因素是产能变化。回顾历史，猪周期通常遵循“价格下跌->产能去化->供应减少->价格上涨->产能扩张->供应过剩->价格下跌”的循环。因此，当行业进入全面亏损阶段时，产能势必会持续去化，最终导致供需关系逆转。而当猪价重新上涨时，能够存活下来的龙头企业势必将享受价格上升带来的盈利弹性，届时养殖股的投资逻辑也会从“博弈周期反转高度与持续时间超往轮”向“价格兑现”过渡——那个时候右侧布局，反而不如趁现在博弈反转左侧布局的空间大。数据显示，2025年7月末全国能繁母猪存栏量4042万头——这一月度数据还是2024年以来持续同比增加后，首次实现同比持平，后续很有可能转降。政策层面已经开始发力调控产能。9月16日，农业农村部召集头部企业开会，明确提出要推动产能去化——比如要求前25大养殖企业在年底前减少100万头能繁母猪，并且限制2026年的出栏量。同时收储机制也在轮番开展。华储网发布通知，将于今日、也就是9月23日开展中央储备冻猪肉收储竞价交易，规模达1.5万吨——注意，这是本月第三轮收储，此前9月18日和19日已分别实施收储操作。根据市场推算，2025年规模场理论产能仍呈现环比上升态势，实际兑现效果也要等到26年二季度后。按照10-12个月的传导周期，2026年下半年生猪供应将受到影响，预期猪价可能会在2026年下半年迎来趋势性扭转，届时价格也许回升至15-16元/公斤区间。也就是说，接下来的大半年时间，猪周期势必会迎来反转，眼下无疑已经进入左侧布局的成熟期。目前畜牧养殖ETF（516670）日线已经录得6连阴，资金正借此机会疯狂埋伏：10个交易日有9天都在涌入ETF，区间累计净流入高达1.4亿元。这个ETF管理费仅0.2%/年，远低于同类品种，跟踪的中证畜牧养殖指数与养猪相关的概念股权重合计占比约60%。市场永远在周期中轮回，而机会往往隐藏在最悲观的时候，希望大家别在黎明前被震荡洗出场。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-23 11:01

通缩蔓延至肉毒杆菌和光子嫩肤，中国医美行业价格战即将打响？

。据彭博数据，新氧在过去四年中有三年亏损，预计2025年仍将继续亏损，尽管其美容诊所收入在二季度暴增426%，首次超过原有预约平台。同时，尽管Loviselle的低价活动吸引部分爱美人士，但社交媒体上也引发广泛讨论，质疑折扣项目的实际效果。消费者和部分医生对国产医药和健康产品（从仿制药到婴幼儿奶粉）的信任度较低，这种怀疑情绪也波及低价医美。潜在的质量风险可能促使更多精打细算的消费者继续赴韩求医，或选择本地高价但口碑良好的精品诊所。

超启09-23 10:32

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