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AI热潮终将退去！这位基金经理建议押注“美国人日常必需股”

将接过接力棒”。斯米德指出，在他位于亚利桑那州天堂谷的家乡，如今正在兴建的一些价值1000万到2000万美元的豪宅，“全都是靠股市财富堆起来的”。他的解决方式是，买入那些依赖普通美国人支撑的公司，例如2020年买入的D.R. Horton，以及从2018年起持有的Lennar。 “D.R. Horton是房屋建造领域的好市多，但市盈率只有好市多的四分之一。”他说。尽管房屋建造类股票近期有所调整，但他认为这只是暂时的，下一波上涨即将到来。 “目前我们维持的房屋建造水平远低于历史平均值，部分原因是有大量20岁到40岁的人群，他们结婚和生孩子的速度都明显放缓，所以买房的需求并没有像以前那么快显现，但迟早会出现。”他说。他们还持有另一家依靠普通消费者的公司——塔吉特。他认为沃尔玛“太贵了”，在股市回调时可能会受到冲击。 “受过良好教育的女性走进塔吉特本来是为了买三样需要的东西，但总是带着三样不需要的东西走出来。”他说，这些“多余的消费”正是塔吉特利润率的核心。基金还重仓医疗板块。他指出，医疗板块相对于标普500指数的冷落程度，是自1993年以来最严重的。他们持有默沙东，“非常有吸引力”，以及几乎从基金成立之初就持有的安进。 “尽管安进股价已经涨了很多，但它的市盈率大约在13到14倍之间，而其股本回报率与苹果公司非常接近。”他说。基金也在石油和天然气领域有较高配置，持仓包括Diamondback、西方石油和康菲石油。斯米德表示，他们今年初本以为经济会乐观复苏，因此过于激进，结果被“关税恐慌”打击不小。不过他依然看好能源板块，认为产油的二叠纪盆地“正在见顶”，未来十年将成为原油供应最大的拖累，从而推高能源股价格。在科技板块，他们也有一点点布局，比如自2018年起持有的高通，“没人关注高通，因为不在AI讨论的核心位置。但这家芯片设计公司“过去十年一直保持着40%到50%的股本回报率，而且估值很低”。 “如果未来十年它的盈利每年增长10%，即便市盈率只有15倍，那这支股票也会非常惊人。”斯米德说。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-16 22:00

AI芯片需求激增！台积电Q3净利润飙升39%创纪录

电还表示，为应对结构性增长，公司正加速亚利桑那州产能扩张，2纳米制程本季度晚些时候将实现量产；A16制程下半年有望实现量产。

格隆汇10-16 15:21

“我爱希特勒”：泄露的电报群聊揭示共和党年轻领导者的种族主义

的人，常常得到其他成员点赞或附和。当亚利桑那州青年共和党主席卢克·莫西曼问纽约成员是否在看NBA季后赛时，朱恩塔回复：“我想看猴子打球就去动物园。” 他在其他地方也把黑人称为“西瓜人”。威廉·亨德里克斯亨德里克斯在七月也发出类似的话：“这哥们在炸鸡店点餐。他要不要来点西瓜和果汁？” 亨德里克斯曾是堪萨斯州共和党总检察长克里斯·科巴奇的通讯助理，直到上周四。他还在聊天中说，尽管在政治上有分歧，他依然喜欢密苏里的青年共和党组织，因为“密苏里不喜欢同性恋”。 Politico联系了堪萨斯州总检察长发言人、州共和党主席达尼德丽·赫伯特，并与她分享了亨德里克斯的聊天内容。赫伯特回应称：“我们已经注意到你文章中提到的问题”，并表示亨德里克斯“已不再在科巴奇办公室任职”。在另一段聊天中，堪萨斯州主席德怀尔告诉朱恩塔，密歇根青年共和党成员承诺“将投票给最右翼的人”。 “太棒了，我爱希特勒，”朱恩塔回应。德怀尔用笑脸回应。少数族裔被频繁攻击朱恩塔目前是纽约州众议员迈克·赖利的幕僚长。今年早些时候，他竞选全国青年共和党联合会主席时，得到了斯特凡尼克和特朗普顾问罗杰·斯通的背书，但最终以六个百分点败选。赖利没有回应采访请求。今年早些时候，斯特凡尼克还曾接受纽约州青年共和党的颁奖，并在八月称赞朱恩塔“展现了卓越领导力”。她的竞选团队和领导的政治行动委员会都向该组织捐过款。她的高级顾问亚历克斯·德格拉斯表示，斯特凡尼克“得知纽约州青年共和党及其他州组织领导人在一个大型群聊中发表的言论后，感到极为震惊”。 “如果Politico的描述属实，这些评论令人发指、带有反犹太、种族主义色彩，完全不可接受，”他表示，并强调斯特凡尼克从未雇用过聊天群成员。“如果描述属实，斯特凡尼克呼吁所有涉事者立即辞职。” 斯通也发表声明谴责。 “我当然没看过这个所谓的聊天记录，”他说，“如果是真的，我当然会以最强烈的措辞谴责这些言论。这会让我很惊讶，因为这与我所认识的彼得完全不符。我认识他的身份只是纽约青年共和党负责人，他在这个角色上表现不错。” 聊天群里几乎没有哪个少数群体能幸免于被他们攻击。他们的言论经常以歧视性的笑话形式出现，与许多保守派评论员、播客和喜剧人所使用的语言相呼应，反映出国家政治话语尺度的整体滑坡。例如，朱恩塔那句关于飞行员肤色的言论，呼应了遇刺的保守派网红查理·柯克的说法。他曾说，“如果我看到一个黑人飞行员，我会想，希望他够资格。” 柯克当时在讨论多元化招聘如何“引发不健康的联想”。沃克还用“独眼麦凯恩”称呼共和党众议员丹·克伦肖（最早由塔克·卡尔森使用），克伦肖曾在阿富汗担任海豹突击队队员时失去一只眼睛。沃克还说，“我喜欢的是没有被俘的战斗英雄”，这句话正是特朗普在2015年对已故参议员麦凯恩的攻击。戴顿大学研究白人极端主义的教授阿特·吉普森认为，这些青年共和党的言论明显受到特朗普语言风格影响。他说，特朗普惯常使用夸张、情绪化的表达方式，在保守圈中推动激烈言论正常化，对仍在寻找政治语言边界的年轻人具有巨大影响。白人至上主义象征其中一条是七月底的内容。亚利桑那州青年共和党主席莫西曼提议，通过把对手与白人至上主义组织联系起来，来争取更多支持，但他很快意识到这个策略可能适得其反——堪萨斯的青年共和党人可能因此更喜欢对手。 “我们能不能搞一些纳粹剪辑，像支持纳粹和法西斯的宣传片那样发出来？”他问。 “天呐，我太喜欢这个计划了，”亚利桑那青年共和党活动主席瑞秋·霍普回应。 “唯一问题是我们会失去堪萨斯代表团的支持，”莫西曼说。霍普和两位堪萨斯成员对此消息发了笑脸表情。霍普未回应采访请求。莫西曼拒绝置评。吉普森说，这些对话让他想起新纳粹和白人至上主义群体的网络讨论。 “你说一两次是开玩笑，但你说了251次，那就不再是笑话了，”他说，“某些观念重复得越多，对我们来说就越真实。” 几周后，聊天群里一名住在酒店的成员问大家：“猜猜我住几号房？” “1488，”德怀尔回复。白人至上主义者常用“1488”：14代表“我们必须保障我们人民的存在和白人儿童的未来”这14个词的口号，88则是“希特勒万岁”的缩写——因为H是字母表中第8个字母。在二月的一段对话中，朱恩塔谈到纽约奥兰治县的青少年共和党组织（似乎属于全国青少年共和党网络），他为这个组织年轻成员的“意识形态立场”感到满意。 “他们支持奴隶制那些东西。太牛了（They support slavery and all that shit. Mega based)，”他说。 “based”这个词在网络文化中常用于表达认同，尤其是对大胆或有争议的想法。奥兰治县共和党主席考特尼·坎菲尔德·格林发表声明说，县党部对所属青少年组织在聊天中被提及感到失望。 “我们的青少年志愿者，与纽约州青年共和党和全国青年共和党联合会没有任何关系，”她说，“这种行为在奥兰治县共和党内没有容身之地。” 纽约州共和党主席埃德·考克斯也谴责了聊天中的言论。 “我对一小部分青年共和党人发表种族主义言论的报道感到震惊和厌恶，”他说，“正如我们谴责极左派恶毒的种族主义和反犹言论一样，我们也不能容忍我们党内出现这样的行为。” 恶毒攻击对手聊天成员也谈论个人生活。其中包括一些关于宗教信仰的讨论，比如部分成员虔诚的天主教信仰和他们的教堂出勤情况。许多辱骂性言论和暴力语言表面上是“玩笑”。莫西曼被群友称为“豆子佬”和“西裔贬称”。 “继续躲在柜子里吧，死基佬，”纽约的沃克在七月这样调侃，尽管他自己也是这个词的主要受害对象。群聊中也出现了针对亚洲人的攻击性语言。 “我祖先和中国人一起修铁路，”沃克说，指的是他的意大利血统。 “放走他祖先吧！”马利诺回应，“中国佬留下。” 还有人宣称，“西班牙人来到美洲后，把每一个女人都上了。” “性行为是基佬行为，”德怀尔写道。 “性行为？那是强奸，”莫西曼回应。 “太棒了，”沃克说。他们对敌人使用的语言更是充满恶意，尤其是针对在今年夏天击败朱恩塔、再次当选全国青年共和党联合会主席的对手——“Grow YR”派系领导人海登·帕吉特。 “所以你是说是海登基佬自己写了那份决议？”朱恩塔在五月底问道。 “强奸海登！”莫西曼在下月写道。 “阿道夫·帕吉特现在正在基佬地堡里，”沃克七月说。帕吉特回应称：“全国青年共和党联合会坚决谴责一切形式的种族主义、反犹主义和仇恨。我要明确表示，这种行为完全与我们的价值观相悖，在我们的组织及更广泛的保守派运动中都没有容身之地。” 朱恩塔还用满是粗口的语言，攻击那些支持或倾向帕吉特阵营的各州青年共和党组织。他写道：“明尼苏达——死基佬。” 接着又说：“阿肯色——近亲交配的牛奸犯。内布拉斯加——在我们这边起义；已经封锁他们的投票绑定，代表里我们占多数。马里兰——肥胖恶臭的犹太人……罗德岛——叛徒婊子，我要把她们从地球上抹除。” 朱恩塔还表示，计划让一位竞争派别的青年共和党成员“在大会现场自杀”。塞缪尔·道格拉斯在另一段对话中，佛蒙特州州参议员道格拉斯向聊天群成员描述，帕吉特阵营中一位犹太同事可能在处理马里兰州代表人数问题时犯了程序错误。 “我本来要说，你对全国组织太高看了，居然还指望那个犹太人讲诚信。”布里安娜·道格拉斯在回复丈夫消息时写道。她是佛蒙特州青年共和党的全国委员会女代表，也是塞缪尔·道格拉斯的妻子。布里安娜没有回应多次置评请求。 “如果这个聊天群泄露了……” 在报道本文时，Politico也在调查另一起指控：朱恩塔和青年共和党人在管理纽约州组织财务方面存在问题，甚至没有支付去年一场奢华节日派对的场地费用。 Politico的报道详细说明了组织缺失法定财务披露表格的情况，而随后尝试补交时，发现组织负债超过2.8万美元。截至周二的最新记录显示，这个组织负债超过3.8万美元。纽约州青年共和党的政治账户接受的捐款，必须向州选举委员会报告。支出同样需要申报。当时朱恩塔对Politico表示，这些指控“不过是一次可悲可笑的政治抹黑”。但在“RESTOREYR WAR ROOM”聊天群中，他和沃克却轻描淡写地拿组织财务问题开玩笑。 “纽约州青年共和党账户的支出像是，500美元——生发膏，1000美元——减肥药Ozempic，”沃克发消息说。他还写道：“纽约州青年共和党肯定要破产了，我太清楚了。” 朱恩塔开玩笑说：“今晚我从账户里划走了1万美元，用来支付下次去意大利度假的开销。” “我把钱花在按摩上了，”他还说，指的是另一张存入账户的支票。 “太好了，等着被场地方告吧。”沃克回复。聊天成员偶尔也会意识到群聊的毒性，还会评论一旦这个群被外人看到会发生什么。沃克对这种可能性考虑得最多。有一次，他开玩笑说要炸掉在纳什维尔举办的全国青年共和党联合会大会，然后补充道：“开玩笑的，给我们分配的FBI监控员看看。” 还有一次，他思考他们这些人发出的成千上万条信息，以及如果这些内容公之于众会有什么后果。 “如果这个聊天泄露了，我们真的完了，彻底完了，”他写道。来源：加美财经

加美财经10-15 04:00

天选之子巴伦·特朗普怎么赚到的1.5亿美元？

一家高端房地产开发公司，计划在犹他州、亚利桑那州和爱达荷州拥有房产和高尔夫球场。特朗普曾私下向他儿子提供建议，并赞同这个想法。但特朗普并未为该公司提供资金，他们计划将该公司并入特朗普集团，成为其子公司。但巴伦的商业首秀似乎并未成功。在美国，一般房地产开发项目从立项到获利通常至少需要 12–24 个月，意味着这家快速解散的公司根本来不及进入项目执行或现金流阶段。目前也没有公开数据显示巴伦从房地产公司生涯中赚到了钱。三、进军家族项目——跻身WLFI联创 2024年9月，巴伦成为特朗普家族项目 World Liberty Financial的联合创始人，也正是WLFI项目，让特朗普家族盆满钵满的同时，帮助巴伦快速积累了大量的财富，攫取人生中的第一桶金。持有特朗普家族在 World Liberty 股份的公司 DT Marks Defi LLC 于 2024 年 9 月获得了总计 225 亿枚名为 $WLFI 的加密代币。作为推广和允许该项目使用特朗普名字的交换条件，该公司还获得了 World Liberty 在首笔 1500 万美元收益后 75% 的收入。根据特朗普担任总统期间提交的财务披露，截至今年年初，他拥有 Trump Marks Defi LLC 70% 的股份。他的家族拥有剩余的 30%。他的儿子埃里克、小唐纳德和巴伦都被列为联合创始人，因此假设他们均摊这 30% 的股份，那么他们每人将拥有 10% 的股份。最初，这 10% 的股份并不多。World Liberty 代币一旦购买就无法转售或转让，代币销售额也一般。但在特朗普赢得大选后，WLFI的销售情况马上好转。根据该公司及其客户公布的数据，截至 8 月份，World Liberty 已售出价值约 6.75 亿美元的代币。巴伦的税后收入约为 3800 万美元。今年3月，World Liberty宣布推出另一款产品：USD1稳定币。USD1的市值约为26亿美元，特朗普家族似乎持有该公司38%的份额。巴伦可能约赚到3400万美元。 8月，World Liberty与一家名为Alt5 Sigma的上市医疗保健公司达成协议，该公司正寻求转型成为一家加密货币资金管理公司。作为交易的一部分，Alt5用价值7.5亿美元的$WLFI代币换取了100万股Alt5 Sigma的股票、9900万份认股权证，以及2000万份可按更高价格行使的认股权证。 Alt5 用其筹集的大量资金购买了价值 7.17 亿美元的 World Liberty Financial 代币，其中超过 5 亿美元流向了特朗普的公司，另有约 4100 万美元（税后）流向了巴伦。详情可查看《从抱特朗普大腿到左手倒右手 ALT5和WLFI的资本游戏如何玩？》巴伦还获得了约 22.5 亿枚 World Liberty 代币，占特朗普公司最初获得的 225 亿枚代币的 10%。巴伦的10%股份如今价值约4500万美元。所有这些加起来略高于1.5亿美元，对于一个19岁的大学二年级学生来说，这可不是一笔小数目。巴伦没有任何其他已知资产，但用这些钱足以支付他67,430美元的纽约大学斯特恩商学院学费，比这笔钱多2200倍。四、竞选 TikTok 高级职位正如上文指出，巴伦曾帮助特朗普赢得了年轻的选民，若巴伦竞选TikTok高级职位成功，那么也将确保增强TikTok在年轻人中的吸引力。据特朗普于9月签署的行政令：“TikTok美国将由一家新成立的合资公司运营。字节跳动将获得TikTok美国业务利润的约50%。” 相关内容可查看《特朗普行政令全文：TikTok美国剥离方案详情》特朗普曾在一段视频中说道：“对于所有 TikTok 的年轻人来说，我拯救了 TikTok，所以你们欠我很多。” 特朗普 2024 年总统竞选活动的前社交媒体经理杰克·阿德文特 (Jack Advent)指出：“特朗普总统兑现了他的承诺，拯救了 TikTok 以及数百万通过该应用经营企业和获取未经过滤的新闻的美国人。TikTok 的用户群体绝大多数是年轻人。我希望特朗普总统能考虑任命他的儿子巴伦以及其他美国年轻人加入 TikTok 董事会，以确保它仍然是一款年轻人愿意继续使用的应用程序。” 从房地产到加密货币，再到TikTok，有懂王老爸的商业基因做底、家族关系网赋予的无限机遇，天选之子巴伦的商业生涯也许刚刚开始…… 五、附：特朗普其他四位孩子的身家 1982年，特朗普和父亲一起登上了首届福布斯400富豪榜，两人的身价加起来达到2亿美元（相当于今天的6.6亿美元），他的第一句名言是：“人是所有动物中最凶猛的，生活就是一系列以胜利或失败告终的战斗。”几十年后，特朗普入主白宫，他的家族正以新颖的方式将这些杀手本能货币化。贾里德·库什纳和伊万卡·特朗普净资产：10亿美元；1亿美元 2021年1月，库什纳创立了私募股权公司Affinity Partners。库什纳利用自己担任总统顾问期间建立的关系，从卡塔尔、沙特阿拉伯和阿联酋的支持者那里筹集了46亿美元，并已向22家公司投资了超过20亿美元。该公司估值约2.15亿美元。得益于Affinity的资金支持，加上他在家族房地产公司库什纳公司持有的20%股份（价值5.6亿美元），库什纳如今已是亿万富翁。这对夫妇位于迈阿密精英住宅区印第安溪岛的房产也起到了推波助澜的作用，杰夫·贝佐斯就住在该岛。自2020年他们买下这栋房产以来，其价值已上涨两倍多，达到约1.05亿美元。埃里克·特朗普净资产：7.5亿美元次子埃里克·特朗普去年的身价估计为4000万美元，他在加密货币领域赚的钱比他的任何兄弟姐妹都多。其中大部分资金来自American Bitcoin，这是一家他于3月份与他人共同创立的加密货币挖矿公司，该公司于9月初上市，并一度使他成为亿万富翁。埃里克持有的7.5%股份价值约5亿美元。他还获得了World Liberty Financial代币销售约10%的分成。今年5月，他与哥哥小唐纳德（Don Jr.）前往中东，签署了一项协议，授权家族企业在卡塔尔的一个高尔夫度假村使用其家族品牌，并开展其他一些新业务。截至2024年7月，兄弟俩似乎已从某些授权协议中分得20%的利润。小唐纳德·特朗普净资产：5亿美元小唐纳德持有American Bitcoin的少量股份，并担任World Liberty的联合创始人。他和埃里克于8月成立了一家特殊目的收购公司（SPA），正在寻找科技、医疗保健或物流领域的并购目标。他也是反觉醒经济的重要参与者，与自称“反ESG”的风险投资公司1789 Capital合作，并在反觉醒、反堕胎的在线平台Public Square、在线枪支零售商GrabAGun以及Truth Social的母公司担任董事会成员。他的财富较去年估计的5000万美元有所增长。迈克尔·布洛斯和蒂芙尼·特朗普净资产：2000万美元；1-2000万美元迈克尔的父亲是 Massad Boulos，与 SCOA Nigeria、Boulos Enterprises 等公司有关联。蒂芙尼的资产公开来源相对较少，不像其兄姐那样长期参与家族产业等的运作。

金色财经10-13 16:27

英特尔Panther Lake芯片亮相：18A制程开拓美国先进PC与AI市场

1月实现广泛市场供应。与此同时，位于亚利桑那州钱德勒市的Fab 52工厂已全面投产，为18A制程大规模生产做好准备。18A制程是英特尔首个在美国开发的2纳米级节点，相较前代产品性能功耗比提升15%，芯片密度提升30%。 Panther Lake处理器架构与AI性能 Panther Lake采用多芯片可扩展架构，为不同市场和客户提供灵活性。其核心规格如下：处理器核心数量 CPU性能提升 GPU规格图形性能提升 AI加速能力酷睿Ultra第三代最多16个性能+效率核心 >50% Arc GPU最多12个Xe核心 >50% 180 Platform TOPS Panther Lake同时支持边缘计算与机器人应用，英特尔提供机器人AI软件套件与参考板，便于客户开发控制及AI感知功能。亚利桑那Fab 52工厂投产与技术突破 Fab 52是英特尔在亚利桑那Ocotillo园区的第五座大型晶圆厂。18A制程融合RibbonFET全环绕栅极晶体管技术和PowerVia背面供电系统。RibbonFET提供更高效开关性能，PowerVia优化功率流与信号传输。18A制程将支持未来至少三代客户端和服务器产品。CEO陈立武表示：我们正进入一个激动人心的计算新时代，半导体技术的巨大飞跃将塑造未来数十年。美国一直是英特尔最先进研发、产品设计和制造的家园。至强6+服务器芯片布局与市场定位代号Clearwater Forest的至强6+处理器最多288个效率核心，单周期指令数较前代提升17%，专为超大规模数据中心、云服务商及电信运营商定制。该处理器计划2026上半年推出，并与Panther Lake同在Fab 52生产。该芯片帮助组织扩展工作负载、降低能源成本、提升智能服务能力。英特尔面临的市场挑战与竞争压力 Panther Lake肩负着验证英特尔在PC及AI市场的竞争力。面对苹果M系列、高通PC芯片及AMD竞争，18A制程芯片的量产与良率成为关键。消息显示，当前18A良率不足10%，而台积电2nm芯片良率已达30%。行业分析师Ben Bajarin指出：公司终将面临一个必须抉择的时刻——判断自己到底能不能成功。英特尔14A技术原计划2028年投产，但若无法赢得客户支持，可能放弃该工艺。Fab 52短期窗口对于证明18A制程可行性至关重要。编辑总结英特尔通过Panther Lake及18A制程在美国本土取得技术突破，兼顾PC与服务器市场的AI及边缘计算需求。Fab 52投产和RibbonFET/PowerVia创新增强了生产能力和效率。然而，芯片良率及竞争压力仍是制约因素。短期内，Panther Lake将成为英特尔重塑市场信心、应对苹果、高通及AMD挑战的关键试金石。常见问题解答 Q1：Panther Lake芯片何时上市？ A1：酷睿Ultra第三代预计今年底开始出货，2026年1月广泛供应。 Q2：18A制程有哪些技术创新？ A2：包括RibbonFET全环绕栅极晶体管和PowerVia背面供电系统，提升功率效率和信号传输。 Q3：Panther Lake AI性能如何？ A3：XPU设计支持180 Platform TOPS，CPU和GPU性能均提升超过50%，支持边缘及机器人AI应用。 Q4：至强6+处理器的市场定位是什么？ A4：面向超大规模数据中心、云服务商和电信运营商，提高工作负载处理效率并降低能源成本。 Q5：英特尔面临哪些竞争压力？ A5：主要来自苹果M系列、高通PC芯片和AMD，18A制程量产良率和客户预订决定能否抢占市场。来源：今日美股网

今日美股网10-10 15:42

铜价创16个月新高推动美国铜矿股全面上涨：费利浦·麦克莫兰、南方铜业与泰克资源领涨

铜业泰克资源主要矿产地印尼、美国亚利桑那州秘鲁、墨西哥加拿大、智利产量规模全球最大之一中等偏上中等成本控制优秀良好中等盘前涨幅 3.1% 2.1% 2.4% 对比显示，费利浦·麦克莫兰在产量和成本控制上具有优势，因此在铜价上涨周期中更受投资者青睐。市场专家观点及未来趋势分析近期，矿业分析师约翰·史密斯在接受媒体采访时指出：“随着全球基础设施投资持续增加和新能源车需求上升，铜的长期供需仍将偏紧，铜价可能维持高位。” 投资者需关注全球宏观经济波动、矿产供应政策以及主要铜矿企业的生产动态。长期来看，高铜价可能刺激新矿开采，但短期内供需紧张仍是支撑价格的关键因素。编辑总结总体来看，铜价创16个月新高推动美国主要铜矿股上涨，费利浦·麦克莫兰、南方铜业与泰克资源分别表现出不同的涨幅优势。市场预期铜供需紧张将延续，这对矿业公司盈利和投资者信心形成支撑。但投资者仍需关注全球经济波动、政策变动及企业运营风险，以全面评估投资价值。常见问题解答问题1：为什么铜价会在16个月内创下新高？回答：铜价上涨主要受全球经济复苏、基础设施投资增加及供应链紧张影响。作为关键工业金属，铜需求与经济活动密切相关。近期新能源车和电网建设的扩张进一步推高了铜的市场需求。问题2：费利浦·麦克莫兰盘前涨幅高于其他公司原因是什么？回答：其主要原因是费利浦·麦克莫兰的产量规模大、成本控制优秀，使得市场预期其在高铜价周期中获利能力更强，从而获得更多投资者青睐。问题3：南方铜业和泰克资源与费利浦·麦克莫兰相比表现如何？回答：南方铜业和泰克资源虽然也受益于铜价上涨，但由于产量规模和成本控制略逊于费利浦·麦克莫兰，盘前涨幅相对较低。不同矿区和生产效率的差异造成了市场预期差异。问题4：铜价持续上涨对行业和投资者意味着什么？回答：铜价上涨有利于矿业公司盈利增长，也可能推动新能源、建筑及电动车产业链的发展。然而，高价格可能导致成本上升和投资者关注价格波动风险，需要综合判断投资时机。问题5：未来铜市可能面临哪些不确定因素？回答：主要不确定因素包括全球经济增速变化、主要铜矿开采政策、能源成本波动以及地缘政治风险。这些因素可能影响供应端和需求端，从而对铜价和矿业股走势产生显著影响。来源：今日美股网

今日美股网10-10 00:10

美国政府停摆致非农数据缺席高盛估算失业申请人数上升黄金突破3880美元

采用了劳工部的季节性调整模型，并估算了亚利桑那州与马萨诸塞州的缺失数据。这一结果显示，就业市场虽仍具韧性，但存在轻微放缓迹象。编辑总结综上所述，政府停摆使得非农与失业数据的发布延后，加剧了市场的不确定性。短期内，黄金价格走高，反映出投资者的避险情绪。美联储官员在失业率预估中强调谨慎，政治层面的争论进一步加剧就业数据的敏感度。高盛的独立分析为市场提供了部分参考，显示美国劳动力市场虽稳定但已出现轻微压力。常见问题解答问1：为什么美国9月非农就业数据未能按时公布？答：因政府停摆，劳工部的统计与数据发布工作暂停。待政府恢复运作后，数据才会正式公开。问2：政府停摆对市场的直接影响是什么？答：市场缺乏关键经济数据参考，投资者难以判断基本面，导致股市承压。同时，避险需求提升黄金等资产价格。问3： Goolsbee提到的4.3%失业率估算是否可信？答：这是基于联储模型的推算，缺乏官方数据验证，但对市场而言具有一定参考意义，特别是在评估劳动力市场趋势时。问4：高盛是如何估算失业救济申请人数的？答：高盛利用各州公布的数据，并根据劳工部的季节性调整方法，对缺失州的数据进行推算。其结果显示首次申请人数上升，持续申领人数下降。问5：投资者应如何应对数据缺失的风险？答：投资者可以参考市场机构的替代性分析，如高盛的推算，同时关注黄金等避险资产的表现。但需谨慎对待短期波动，避免过度解读。来源：今日美股网

今日美股网10-05 00:11

亚马逊无人机在亚利桑那坠毁，引发FAA与NTSB调查

com 报道，亚马逊（AMZN）近期在亚利桑那州发生无人机坠毁事故。此次事故涉及公司配送无人机，对地面未造成重大伤害，但引发了监管部门对无人机运营安全的高度关注。事件报道由 CNBC 提供，显示亚马逊无人机项目在快速扩张过程中仍面临技术和安全挑战。 FAA与NTSB调查情况美国联邦航空管理局（FAA）和国家运输安全委员会（NTSB）已对该无人机坠毁事件启动调查。调查将重点关注：无人机飞行操作是否符合FAA规定无人机技术设计及系统故障可能性无人机自动控制和避障系统表现 FAA发言人表示：“我们将严格审查无人机事故，确保公共安全和航空操作规范得到遵守。”NTSB调查负责人Mark Reynolds（化名）指出：“调查将对无人机商业化运营提供重要安全指导和改进建议。” 事件对无人机业务与市场影响分析此次事件可能对亚马逊无人机业务及整体市场产生以下影响：影响领域潜在影响无人机业务运营可能暂缓部分无人机配送项目，强化安全检测和飞行规范投资者信心短期内股价波动（AMZN +0.81%），长期需关注监管结果对业务的潜在限制行业规范 FAA和NTSB调查结果可能推动商业无人机行业安全标准升级分析师认为，虽然此次事故规模有限，但对于无人机商业化运营具有警示作用。亚马逊可能加快改进无人机避障和自动控制技术，以避免类似事件再次发生。编辑总结亚马逊无人机在亚利桑那坠毁事件引发FAA与NTSB调查，凸显无人机商业化运营面临的技术和安全挑战。公司需在确保公共安全的同时推进无人机配送业务。投资者和行业观察者需关注调查结果对业务扩展、技术改进及监管合规的潜在影响。常见问题解答问：亚马逊无人机坠毁的原因是什么？答：目前具体原因尚在调查中，但FAA和NTSB将重点关注飞行操作合规性、技术设计和自动控制系统表现，以评估事故成因。问：此次事故是否造成地面人员伤害？答：报道显示，事故未对地面人员造成重大伤害，但引发监管部门对无人机安全性的关注。问：FAA和NTSB调查的重点是什么？答：调查将涉及无人机操作规范、技术系统故障、自动避障性能以及是否符合FAA安全标准，为商业无人机运营提供改进建议。问：此次事件会对亚马逊无人机业务造成长期影响吗？答：短期可能导致部分项目延缓，但长期影响取决于调查结果及公司技术改进措施。若安全问题得到解决，将有助于提升商业运营信心。问：投资者应如何看待此次事件？答：投资者需关注调查进展及可能带来的监管政策变化。短期股价可能波动，但从长期来看，技术改进和合规措施可能增强无人机业务的可持续发展潜力。来源：今日美股网

今日美股网10-04 00:10

2025年Q3半导体与AI行业季度投资报告：算力驱动下的确定性与长期价值锚定

程预计25H2量产，30%产能落地美国亚利桑那州，日本第二座晶圆厂、德国德累斯顿工厂进展顺利，为分散地缘风险、匹配全球AI算力需求的前瞻性布局。短期挑战方面，Q3毛利率指引55.5%-57.5%（低于预期57.2%），系新台币升值与海外工厂毛利率稀释（初期每年2%-3%），但长期毛利率目标维持53%以上，体现“短期让利换长期份额”逻辑。（三）存储端：HBM需求爆发，SK海力士引领结构性增长存储板块Q2“量价齐升”，SK海力士（SKHynix）成核心受益者。Q2营收22.23万亿韩元（同比+35%，环比+26%），营业利润9.21万亿韩元（同比+68%），创季度新高；DRAM业务收入占比77%，HBM需求强劲，维持25年HBM销量同比翻倍计划，M15X晶圆厂将于25Q4投产，26年起供应HBM。市场格局上，全球HBM市场呈SK海力士、美光、三星三足鼎立，Q2SK海力士HBM市占率超40%（Counterpoint数据），核心依托321层NAND与HBM3E技术优势，印证“技术迭代速度决定企业生存”。（四）设计端：英伟达垄断AI芯片，AMD差异化竞争突围 AI芯片设计呈“一超多强”格局。英伟达Q2数据中心业务营收411亿美元（同比+56%），GB300NVL72系统能效较Hopper提升10倍，推理性能达H100的10倍；大行预测2028年AI加速器TAM达5630亿美元，英伟达市占率维持85%以上，其CUDA生态构建的“护城河”是核心优势。 AMD聚焦推理场景差异化竞争，MI350AI芯片均价提至2.5万美元（同比+67%），汇丰评估“可与英伟达B200竞争”，26年AI芯片销售额预计达151亿美元（远超此前96亿美元），体现“错位竞争”智慧。 AI板块：算力基建加码，需求结构迎来“推理革命” 2025年Q3，AI行业从“训练端驱动”转向“训练+推理双轮驱动”，智能体AI普及推动计算量百倍级增长，云厂商资本开支持续加码提供“确定性基建支撑”。（一）算力基建：云厂商资本开支创纪录，26年增长确定性强 25年五大云厂商资本开支合计超3600亿美元，较24年增长45%：谷歌上修25年资本开支至850亿美元（原750亿美元），Q2单季224.5亿美元（同比+70%），26年增速预计30%；Meta上修25年至660-720亿美元（原600-650亿美元），暗示26年超千亿；微软FY25达882亿美元，FY26Q1预计超300亿美元。结构上，70%投向AI服务器与数据中心，20%投向网络设备（如英伟达Spectrum-X以太网），10%投向软件生态，确保算力“有量更有质”，避免“重硬件轻软件”浪费。（二）需求结构：推理需求爆发，智能体AI开启“算力质变” 推理计算量实现量级突破，英伟达CEO黄仁勋指出，智能体AI计算量是传统聊天机器人的100-1000倍（依任务复杂度）；MetaAI眼镜单设备日均推理请求超1000次，较传统手机APP增长10倍，属“功能革命”而非简单量增。需求分层明显：欧盟计划投资200亿欧元建20个AI工厂，英伟达25年主权AI收入预计超200亿美元（同比翻倍）；企业端，微软Copilot月活超8亿，覆盖70%财富100强企业，“政府+企业”双轮需求提供长期稳定增量。（三）应用落地：从“实验室”到“产业端”，AI重构传统行业 Q3AI应用向产业端渗透。Meta雷朋AI眼镜销售加速，计划推奥克利运动款，覆盖“日常+专业场景”；WhatsApp企业版测试中，助企业触达15亿日活用户，美国“点击发消息”收入同比+40%。微软医疗领域DragonCopilotQ2记录1300万次医患交互（同比+7倍），节省10万小时；制造业客户用AzureAI优化产线，设备利用率提升20%，印证“AI降本增效”核心价值。（四）企业级AI：Palantir跨域渗透，数据与AI协同革命 Palantir（PLTR）AIP平台成破局关键：制造业与李尔延长五年合作，助其全球工厂跨部门协同，2025年已省超3000万美元；医疗领域联合TeleTracking打造医院“数字神经系统”，AI预测可提前调配资源，试点医院急诊等待时间预计缩短20%以上。财务上，Q3营收指引10.83-10.87亿美元（同比+50%），美国商业营收增速预计超85%，40法则得分达94%（远超行业40%标准），诠释“打通数据孤岛+锚定场景”的技术变现逻辑。（五）AI广告生态：AppLovin闭环赋能，技术重构投放效率 AppLovin（APP）依托AXON2.0机器学习引擎构建生态闭环：需求侧通过AppDiscovery分析百亿级数据点，为广告主精准定位用户；供给侧依托MAX聚合8万+开发者流量，经ALX程序化交易匹配。Q3营收指引13.2-13.4亿美元，经调EBITDA率超81%。案例上，LionStudios借其AI工具5周完成100组实验，全球安装量提升20%；跨境电商客户获客成本降低35%，实现广告“精准滴灌”。 2030年三大AI巨头展望（一）英伟达：AI工厂引领算力生态革命英伟达2030年战略聚焦“AI工厂”，黄仁勋明确全球AI基础设施年度支出将达3-4万亿美元（较此前上调）。每1吉瓦AI工厂需50万个GPU，其产品覆盖60%-70%市场份额，单场景对应350亿美元硬件需求；Susquehanna预测2030年其AI显卡市占率仍维持67%。战略落地中，通过Spectrum-XGS以太网联结全球数据中心，联合OpenAI部署10吉瓦数据中心，押注GPU能效优势，将从硬件商升级为算力规则制定者。（二）博通：AI定制化与网络协同突破博通2030年锚定“AI定制化算力+超高速网络”，CEO陈福阳明确2030财年AI收入目标1200亿美元（较2025年200亿美元增五倍，已绑定高管激励）。策略上，为七家核心LLM创建者供定制化ASIC芯片，企业级推理需求交由通用GPU；网络端以以太网为AI集群标准，2030年带宽需求达100太比特，计划2026-2027年部署光学解决方案，成云大厂AI基建“核心配套者”。（三）甲骨文：AI云生态与推理市场霸权甲骨文2030年瞄准“AI云基础设施+推理市场主导权”，管理层明确2030财年OCI收入目标1440亿美元（较2025年180亿美元增七倍），AI相关收入占比将升至60%。逻辑上，依托与OpenAI等超4500亿美元剩余履约义务（RPO）锁定训练市场，押注推理市场规模“超训练市场”，通过AI数据库向量化技术打通企业数据与公有模型。支撑措施上，2026-2030年累计资本开支4050亿美元，建液冷数据中心与全球算力节点，短期营业利润率从44%降至38%仍坚持“规模优先”，将转型为企业级AI算力核心。投资逻辑与策略：以确定性锚定长期，以策略应对波动（一）核心投资逻辑：三大确定性维度锁定标的技术壁垒确定性：选“不可替代”龙头，如阿斯麦（EUV市占超90%）、台积电（先进制程代工市占超60%）、英伟达（AI芯片市占超80%），技术壁垒是抗风险核心。需求韧性确定性：聚焦“AI算力链+产业AI”，如SK海力士（HBM需求同比+100%）、CRWV（AI算力租赁RPO超300亿美元）、微软（AzureAI增速39%），需求是成长引擎。现金流确定性：关注自由现金流稳定企业，如台积电（Q2自由现金流135亿美元）、微软（FY25超800亿美元），现金流是利率高企环境下的“安全垫”。（二）具体操作策略：金字塔加仓与倒金字塔卖出金字塔加仓：半导体龙头（如英伟达、台积电）股价回调2%加仓2份、4%加仓4份、6%加仓6份，“越跌越买”摊薄成本，控制仓位不赌单边。倒金字塔卖出：标的从底部涨30%卖10%、40%卖20%、50%卖30%，逐步落袋，不追求“卖在最高点”，确保盈利真实。风险提示：警惕三大不确定性地缘政治风险：美国对华芯片管制或升级，H20等产品出货存疑；欧盟DMA法案或影响Meta、谷歌欧洲收入（占比超20%），需持续跟踪政策。估值分化风险：英伟达2026年预期PE达35倍（高于半导体行业平均25倍）；CRWV等算力租赁标的P/S达8倍（高于行业中枢5倍），高估值需业绩支撑，不及预期或回调。产能瓶颈风险：台积电CoWoS产能25年缺口20%，阿斯麦HighNAEUV产能26年才满足需求；云厂商数据中心受电力、土地限制，部分项目延期，或制约算力释放。结语：算力革命的长期主义 2025年Q3半导体与AI行业处“量变到质变”关键期，半导体技术为AI供“物理基础”，AI需求为半导体供“成长动力”，二者共生共荣。投资需持“长期主义”，不被短期波动、地缘政策干扰，以技术壁垒锚定价值，以科学策略应对风险。行业技术迭代与需求升级是绝对趋势，短期波动为相对现象，唯有控制贪惧、以安全边际为盾、长期价值为矛，方能在算力革命中捕获收益。注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇10-03 18:20

“特不靠谱”？他的产业棋局，正在一个个落地成金！

发展和国家利益牢牢绑在一起。如今英特尔亚利桑那州工厂产能爬坡，俄亥俄州新厂破土动工，那个曾被质疑“要外迁”的芯片巨头，已成美国半导体自主化的标杆。波音更直接拿下数百亿美元的F-47战斗机合同，压过洛克希德·马丁，用订单证明“美国制造”的分量。美国钢铁公司的经历更有说服力。特朗普刚提出对钢铝加征25%关税时，舆论满是“贸易战会反噬”的担忧，但就在市场嘲笑这一政策“不切实际”时，我们从“贸易保护+基建需求”的双重逻辑出发，判断本土钢铁企业会直接承接红利。果不其然，政策落地后进口钢材占比从29%跌到18%，国内钢价应声上涨；叠加万亿基建释放的海量需求，美国钢铁不仅订单排到明年，还在俄亥俄州扩建钢厂，创造出5000多个岗位，把“振兴铁锈地带”的口号变成了实打实的就业数据。 02 从“单点喊话”到“体系搭建”：关键领域的霸权布局如果说制造业回流是“补短板”，那在国防、关键资源这些战略领域，特朗普的操作早已升级为“建壁垒”。那些曾被当成“随口一提”的方向，如今都成了有资金、有订单、有机制的系统性工程。而这一趋势，早在市场质疑声最盛时就被我们捕捉到——就在外界怀疑特朗普战略决心时，我们已锁定“关键领域自主化”机会，提前布局甲骨文、Palantir、MPMaterials及核电领域。 MPMaterials的崛起堪称教科书。谁能想到，这家一度濒临破产的稀土企业，会在特朗普政府扶持下变成“美国稀土国家队”？起初外界觉得“关键矿产自主”只是竞选口号，可就在市场轻蔑这一方向“没前途”时，我们分析美国稀土供应链的脆弱性，判断MPMaterials会成为政策重点扶持对象。随后国防部4亿美元投资、1.5亿美元贷款接连落地，还附上“10年包销+价格下限”的兜底协议；政府更成立50亿美元关键矿产基金，帮它整合采矿、分离、加工全产业链。现在再看，这哪里是扶企业，分明是打造“资源安全的命门”，我们提前布局的逻辑完全落地。核能领域的爆发也超出预期。特朗普签署“加快核能发展”行政令时，不少人觉得这是“逆新能源潮流”，但就在市场嘲笑核能政策“过时”时，我们看到“能源自主+技术国产化”的双重需求，把核电列为重点方向。很快红利兑现：美国唯一浓缩铀生产商CentrusEnergy拿到独家订单，股价涨超21%；小型模块化反应堆龙头NuScale获5亿美元研发补贴，全球首个SMR项目2027年就要投产；核燃料技术商Lightbridge更在政策落地当天股价暴涨42.59%，我们当年指出的核电机会，正肉眼可见地开花结果。 AI与国防交叉领域，Palantir的市值飙升更有说服力。从206亿美元涨到1732亿美元，这家被戏称为“CIA干儿子”的企业，用市值证明特朗普“AI驱动国家安全”战略的含金量。早在市场嘲笑“AI军事化是天方夜谭”、外界质疑特朗普技术布局时，我们就看透Palantir和政府的深度绑定逻辑，将其纳入布局——政府不仅开放最高涉密权限，还把国防预算中30%的AI防务基金投向它的生态，更让它主导“复制者计划”等核心项目。当Gotham平台在俄乌冲突中实现“分钟级决策”，那些曾质疑的人终于懂了战略深意，我们提前布局的价值也彻底凸显。甲骨文的案例同样典型。特朗普宣布甲骨文参与5000亿美元“StargateProject（星际之门项目）”时，不少人觉得这是“蹭AI热度”，但就在市场轻蔑这一合作“没实质内容”时，我们从“AI基建+政府资源”的角度判断，甲骨文会成为美国AI战略的核心参与者。如今甲骨文负责超80%的政府与军方AI数据存储，年营收贡献超20亿美元，用业绩印证我们的判断，也让那些轻视特朗普战略决心的人哑口无言。 03 从“短期刺激”到“长期绑定”：能源与基建的深层逻辑能源领域，特朗普“退出《巴黎协定》”“扶持传统能源”的举动，曾被批“短视”，但就在外界质疑这一政策“难持久”时，我们看穿“能源自主+选区利益”的双重算计——这些政策绝非短期刺激，而是长期绑定的战略布局。埃克森美孚、PioneerNaturalResources等油气巨头的境遇就是证明：联邦土地钻探许可审批从6个月缩到2个月，甲烷排放限制等环保法规被直接撤销，单井开采成本降了近10%；更关键的是，政府以“能源安全”名义限制海外油气进口，本土页岩油占比从65%升到72%，企业订单和利润率一起涨。而马拉松石油等炼化企业，借着燃油车市场份额稳定的红利，把开工率从85%拉到92%，政策红利直接变成财报里的利润。这些趋势，和我们当年“传统能源扶持会持续落地”的判断完全一致。基建领域的传导效应更明显。特朗普喊出“万亿基建”时，市场担心“资金不到位、落地慢”，但就在外界嘲笑基建规划“画大饼”时，我们从产业链逻辑出发，判断需求会从上游资源延伸到下游零售、物流，劳氏公司、CommercialMetals这些标的会直接受益。如今劳氏的财报给出答案：木材、钢材等建材销量涨17%，对公业务营收暴增30%；CommercialMetals的基建专用钢材订单涨45%，诺福克南方铁路的货运量因原材料运输需求涨18%，政策红利形成完整链条，我们预判的基建机会，也在市场中一一兑现。 04 别再低估的“特朗普效应”：这些产业机会正在兑现回看这几年的产业变化，最该改的认知是：特朗普的产业政策从不是“拍脑袋”，而是围绕“国家安全、选票利益、技术霸权”搭的严密体系。更关键的是，当市场还在对他的战略摇摆质疑时，我们始终保持独立判断——提前布局甲骨文、Palantir、MPMaterials及核电领域，更点出波音、英特尔的困境反转逻辑，如今这些判断都被市场验证。对投资者来说，与其纠结“政策靠不靠谱”，不如盯着已验证的核心机会：国防与AI交叉领域的Palantir、甲骨文，关键矿产领域的MPMaterials、美洲锂业，传统能源与基建产业链的美国钢铁、劳氏公司，还有半导体自主化的英特尔。这些和政策深度绑定的企业，是特朗普战略落地的直接受益者，也是我们持续跟踪的核心标的。曾经的“不靠谱”论调，早被落地的项目、增长的财报打破。特朗普的产业棋局或许有争议，但绝不能忽视——“美国优先”的导向下，真金白银的扶持和订单从不是玩笑。我们会继续深耕产业逻辑，在市场杂音里找价值，陪投资者穿越周期、抓红利。为了帮大家理清受益公司，我们整理了相关名单。但要提醒的是，政策反复、产业变化快、企业信息杂，这些都会给分析添难度。格隆汇研究院会沿着这条主线跟踪机会，动态调整估值，为会员提供精准服务。如果你对这些机会感兴趣，欢迎扫描下方二维码加入我们：注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇09-29 20:31

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