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周四美股成交额排名特斯拉大跌英特尔大涨苹果欧盟法规争议

人驾驶出租车企业，表明公司在AI与智能交通领域布局持续推进。苹果(AAPL)欧盟法规争议周四，苹果收高1.81%，成交140.26亿美元。公司要求欧盟反垄断监管机构废除旨在保护数字消费者的法规，称该法规可能增加用户隐私风险并阻碍创新。苹果强调正遵守法规，但敦促监管机构重新评估法规对欧洲用户及企业的影响，并采取更灵活实施方式。甲骨文(ORCL)股价下跌原因周四，甲骨文收跌5.55%，成交113.85亿美元。部分原因是罗斯柴尔德旗下Redburn机构首次给出“卖出”评级，预测股价可能回调40%，认为市场高估了其AI交易对云业务的提振效果。Globalt Investments高级投资组合经理布坎南指出，虽然订单规模巨大，但若集中在少数终端市场，存在一定风险。英特尔(INTC)大涨及合作计划周四，英特尔收高8.87%，股价创一年新高，成交96.81亿美元。原因包括公司与台积电就投资或制造合作进行接洽，以及获得美国政府和英伟达的投资支持。英特尔还与苹果进行初步接洽，探讨战略合作，但谈判尚处早期阶段。 Meta Platforms(META)用户数据披露周四，Meta收跌1.54%，成交79.17亿美元。CEO扎克伯格透露，Instagram月活用户规模已达30亿，而Facebook月活也突破30亿。用户数据披露显示社交媒体平台仍在快速增长，但市场对增长可持续性保持关注。加密货币概念股表现周四，美股加密货币概念股普遍下跌。Strategy(MSTR.US)跌6.99%，Oklo(OKLO.US)跌9.18%，Robinhood(HOOD.US)跌3.27%。市场担忧数字货币和相关企业估值高企，部分分析师下调评级。编辑总结周四美股呈现明显分化走势。科技股中，特斯拉大跌引发关注，xAI与OpenAI诉讼增加市场不确定性；英特尔因战略合作及投资支持大幅上涨。苹果在欧盟法规问题上的表态引发监管关注，而甲骨文股价回调显示市场对AI与云业务预期存在分歧。加密概念股普跌，投资者需关注行业动态和估值风险。常见问题解答问1：为何特斯拉周四大跌？答：因成交额居首，同时马斯克旗下xAI起诉OpenAI窃取商业机密，增加市场对AI竞争风险的担忧。问2：英特尔股价为何大幅上涨？答：因与台积电接洽投资合作，并获得美国政府和英伟达投资支持，同时与苹果进行战略合作初步讨论。问3：苹果为何与欧盟监管机构存在分歧？答：苹果认为欧盟数字消费者保护法规可能增加隐私风险并阻碍创新，要求废除或降低实施力度。问4：甲骨文股价下跌的主要原因是什么？答：Redburn机构首次给出“卖出”评级，认为市场高估了其AI业务对核心云业务的提振，同时订单集中风险引发部分回调。问5：加密货币概念股表现为何普遍下跌？答：主要因市场担忧数字货币相关企业估值过高，以及近期加密货币价格波动导致投资者情绪谨慎。来源：今日美股网

今日美股网09-27 00:10

起诉科米，美国总统对美国司法的攻击达到新的高度

ri Chavez-DeRemer)，交通部长肖恩·达菲(Sean Duffy)和环境保护局局长李·泽尔丁(Lee Zeldin)。 ProPublica 说，如果普尔特指控的民主党人有问题，那么，这三名川普内阁官员至少有同样的问题。对此，白宫发言人在一份声明中说：“这只是一个左翼黑钱组织的又一篇攻击文章，该组织不断试图抹黑川普总统令人难以置信的内阁成员。与公然故意实施抵押贷款欺诈的丽莎-‘腐败’-库克不同，德雷默部长、达菲部长和泽尔丁局长拥有多处住宅，他们遵守法律，完全符合所有道德义务。” 说实话，我没看明白这个声明说了什么。但白宫发言人为达菲辩护时倒是说了句实话：“是银行，而不是部长，决定并将这两笔抵押贷款归类为主要住宅。” 房地产律师道格·米勒(Doug Miller)就是这样说的：“很少有消费者了解这个问题，如果说这里有人有错的话，那很可能就是建议他们签署这笔显然不是主要住所贷款的贷款人员。为了争取业务，贷款人员往往会报出较低的利率。” 据 ProPublica，房地产专家说，同时在不同的抵押贷款上声称主要住所通常是合法的，而且很少被起诉。房地产律师和联邦判决数据也证明，抵押贷款欺诈很少被起诉。对此，普尔特指出 2016 年一名加州妇女被认定犯有为多个公寓骗取多笔贷款的罪行，她谎称这些公寓将是她的主要住所。但该案还有另外一层欺诈：这名妇女从未打算住在这些房子里。因为她信用良好，所以被秘密收买，假冒房产买家，然后再将房产转让给真正的买家。她后来拖欠贷款，给贷款方造成了 50 多万美元的损失。而这一层欺诈更严重，应该也是被起诉的主要原因。如果普尔特只有这一个例子，反倒证明了纯粹的抵押贷款欺诈不会被起诉。另外，据 NBC 报道，川普的财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)也曾将两处房产同时称为自己的“主要住所”。而且，经手这两笔贷款的美国银行表示当时知道这两处房产都不是主要住所。所以，我们可以得出两个结论： 1）声明一处以上房产为主要住所的做法很普遍。因为普遍，几乎是一抓一个准。我敢说，把国会议员都过一遍，大概率 90% 以上的人都有类似的问题。这时候选择性执法就特别不公平，等于是你知道所有人都有问题，却选择性地抓，想弄谁弄谁。这就是政治迫害了。 2）一般不会纯粹因为抵押贷款欺诈而被起诉。是否起诉要遵循惯例，要有一致性，一贯性，否则就不公平。首先，以政敌为目标的选择性执法本身就是违法的。其次，上述两个结论都证明这件事情上，即便不是出于政治目的，也不能选择性执法，因为太不公平了。不是说有罪不能治，而是必须通过公平、正常的渠道。任何不公平的执法都会损害政府和司法部门的公信力，也就是在损害民主的支柱。当司法部成为政治工具有没有注意到，同样是对待抵押贷款欺诈（如果是有欺诈的话），白宫对内阁成员的问题与川普政敌的问题是区别对待的。对“自己人”来说，犯错误的是银行，对“政敌”来说，哪怕证据不足也必须设法定罪。这是司法双标，其危险性不言而喻。最近还有一个沸沸扬扬的事件：司法部终止了对有“边境沙皇”之称的白宫边境事务负责人汤姆·霍曼(Tom Homan)涉嫌收受 5 万美元贿赂的调查，称“没有可信的证据”。但据《纽约时报》，有消息人士称，案子在证据收集完成之前就被终止了。这本是一次更广泛的公共腐败调查，最初并不针对霍曼，但探员们发现霍曼“闯”进了这个调查——他们录下了霍曼涉嫌接受一个装有 5 万美元现金的袋子，答应在川普赢得 2024 年大选后帮助送现金的人获得政府合同。参议院和众议院司法委员会的民主党议员已致信司法部和 FBI 高层官员提出质疑，并要求公开卧底行动中获取的所有录音。但因为参众两院都被共和党把持，民主党人很难有所作为。这项调查是在川普政府上台之初正式启动的，它的终止让现任和前任官员担心川普政府会通过保护高调官员免受法律审查而进一步将司法部政治化。如果司法部成为总统的政治工具，那么，选择性执法+国家机器，就是完美的打击政敌的武器。美国的民主还能撑六个月吗？西伯特上周五辞职，本周一，现任白宫顾问、前川普私人辩护律师林赛·哈里根已宣誓顶替西伯特的职位，接手科米和詹姆斯的案子。司法部宣布哈里根上任的内部电子邮件拼错了她的名字，可见接替过程多么仓促。哈里根的履历薄得让人吃惊，而且在此之前没有过任何检察官经历。但她对川普的忠诚是没有疑问的。只是，能否成功起诉并定罪，也不是司法部能够全盘控制的。还记得移民和海关执法局(ICE)搜捕无证移民时，有人向 ICE 特工扔三明治抗议吗？扔三明治的人连续三次被司法部指控，但连续三次大陪审团都拒绝起诉。连续三次提起指控，可以看出司法部选择性执法的偏狂；三次失败，说明证据非常非常弱。这肯定也是西伯特不肯对科米和詹姆斯提起指控的考量之一。而且，就是大陪审团同意指控，也不代表案子一定成立。被告律师不允许出席大陪审团的庭审，这是一个单方面的指控，所以，说服大陪审团不那么难。但被起诉后，被告律师时候可以走法律程序质疑案子的成立理由，要求法官驳回。如果证明是出于政治报复的选择性执法，单凭这一点，案子就可以被推翻。最后，还有陪审团这一关。最卑微的公民，这时候手里有神圣的一票。美国的三权分立中，共和党掌控的国会这一权已经成为川普总统的附庸，最高法院也一再对川普无法无天的行为保持沉默的时候，只有依然秉持良心的各级法官和最卑微的公民，还在以一己之力，维护司法这一权的一部分。评估各个国家民主程度的瑞典哥德堡大学主导的“民主多样性”项目今年 3 月发布的结果依然将美国列为民主国家，但这是因为这份报告的数据只涵盖至 2024 年底。该项目将国家的民主程度分 5 个等级（见上图）。 3 月份评估结果发布时，项目负责人斯塔凡·林德伯格(Staffan Lindberg)说，川普上任后的行为，不仅在规模上让他开始设想将美国从民主国家名单中移除，并降至五个等级中的倒数第二级，即“选举专制”国家，更重要的是事情发生的速度让他震惊：“如果这种趋势持续下去，美国的民主撑不过六个月。” 川普社交媒体的贴表明他已经疯了。如此偏狂的选择性执法，说明司法部也疯了。谁也不知道美国的民主能不能挺住。也许，科米、詹姆斯和希夫的案子，会成为美国民主的方向标。参考资料 https://www.nytimes.com/2025/09/22/us/politics/trump-lindsey-halligan-james-comey.html https://www.propublica.org/article/trump-cabinet-mortgage-fraud https://www.foxnews.com/politics/trump-pressures-bondi-prosecute-adversaries-now-deleted-social-media-post-theyre-all-guilty-hell https://www.cnbc.com/2025/09/17/bessent-fed-trump-lisa-cook-mortgage.html https://abcnews.go.com/Politics/doj-ended-probe-border-czar-tom-homan-allegedly/story?id=125781386 https://www.cbc.ca/news/world/trump-democracy-report-1.7486317 https://www.nytimes.com/2025/09/19/us/politics/erik-siebert-comey-letitia-james.html https://www.msnbc.com/top-stories/latest/trump-lisa-cook-mortgage-fraud-bill-pulte-rcna232499 https://www.kenneylegaldefense.us/blog/getting-a-federal-criminal-case-dismissed-based-on-selective-prosecution/ https://www.cnbc.com/2025/09/17/bessent-fed-trump-lisa-cook-mortgage.html https://www.nytimes.com/2025/09/23/us/politics/trump-justice-department.html https://www.nytimes.com/2025/09/24/us/justice-dept-independence-trump-kimmel.html 来源：加美财经

加美财经09-27 00:00

七部门联手发布AI交通实施意见，2027年建成一批标志性智能工程

交通运输部、国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局、国家铁路局、中国民用航空局、国家邮政局等七部门联合印发《关于"人工智能+交通运输"的实施意见》。这份文件明确了两个阶段性目标：到2027年，人工智能在交通运输行业典型场景将广泛应用，建成一批标志性创新工程；到2030年，人工智能深度融入交通运输行业，关键核心技术自主可控，总体水平居世界前列。《意见》从加大关键技术供给、加速创新场景赋能、加强核心要素保障、优化产业发展生态四大方面，部署了16项具体任务。一、政策背景：响应国家人工智能战略，交通运输成为重要试验场这一政策的出台源于国家层面对人工智能发展的高度重视。2025年8月，国务院出台《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，明确提出要推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合。交通运输领域因其场景多元、数据丰富的特点，成为人工智能重要的先行落地领域之一。七部门在系统梳理技术攻关需求、全面盘点典型应用场景的基础上，坚持"政府引导、市场主导"的原则，制定了这一实施意见。该文件与《交通强国建设纲要》《国家综合立体交通网规划纲要》一脉相承，旨在通过人工智能技术推动交通运输行业向数字化、网络化、智能化方向迈进。 9月23日，交通运输部科技司综合处处长邢凡胜在2025世界智能网联汽车大会新闻发布会上曾透露，该意见即将发布施行。仅仅三天后，文件正式对外公布，显示出政府部门推进智能交通建设的决心和效率。二、关键技术：构建综合交通运输大模型体系在技术供给方面，《意见》提出了三项重点任务：开展应用技术攻关、加快智能产品创新、建设综合交通运输大模型。综合交通运输大模型被视为智能综合立体交通网的技术底座。这一模型将涵盖多种运输方式，贯通基础设施、运输服务、行业治理等业务领域，面向交通运输典型应用场景。《意见》明确要求着力突破动态场景感知与理解、实时精准定位与导航、面向复杂环境的自主决策与群智协同等共性技术。同时，将开展陆路交通基础设施智能化设计、混行立体交通系统智能监测等行业应用技术研究。在智能产品创新方面，文件提出加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发，鼓励无人机、全地形车等新装备的研制，推动智慧列车装备、智能船舶等交通装备升级。三、应用场景：七大领域全面赋能交通运输创新场景赋能是此次《意见》的亮点之一，文件聚焦七大领域部署重点任务。组合辅助驾驶领域，将支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝地区等地集聚创新资源，依法依规推进智能辅助驾驶技术示范应用。利用高速公路ETC门架等既有设施，科学布局车路云协同感知设备与系统。智能铁路方面，将支持具身智能列车与自主协同控制系统研发，加速列车智能驾驶、群组运行控制等技术应用。智慧航运领域，推进港口智能感知网络建设，加快码头设备设施数字化建设和自动化改造。开展内河货运船舶自主航行创新工程。智慧民航方面，推动航司航线规划、签派决策等智能辅助优化，提升航班运行态势精准感知能力。深化生物识别、智能安检等"无感通行"技术应用。此外，文件还对智慧邮政、智能建养、联程联运与智慧物流等领域提出了具体任务部署，基本覆盖了交通运输全行业链条。四、支撑体系：算力、数据与网络三大核心要素为保障人工智能技术在交通运输领域的有效应用，《意见》专门就核心要素保障作出部署。算力供给方面，将加强行业算力资源统筹，遵循"科学规划、集约共享、弹性扩展"的原则，动态整合企业算力。依托高速公路、港口、交通枢纽等重大交通基础设施，因地制宜强化算力保障。数据建设方面，将加快国家综合交通运输信息平台和综合交通大数据中心一体化建设。推动产学研用各方深化数据共享，建设高质量人工智能大模型训练数据集。网络设施方面，将推动人工智能、新一代通信、物联网等技术综合应用。加快建立5G、卫星通信、卫星互联网等公共网络和行业专用网络融合的交通数据传输通道，推动交通新型基础设施从"连接提速"到"算力增效"。五、产业生态：组建交通大模型创新与产业联盟在产业发展生态方面，《意见》提出了三项重点任务。文件提出推动组建交通大模型创新与产业联盟，整合国内人工智能领域头部公司、行业企业、高校院所等创新主体，通过共享算力、共建语料、共训模型，培育开放融合的共赢生态。《意见》还明确将持续完善人工智能治理机制，构建交通运输领域人工智能技术监测、安全评测、风险预警、应急响应体系。布局交通大模型标准规范体系，建立行业大模型建设指引和准入规范。在人才培养方面，将加快培养交通运输领域人工智能科技领军人才、卓越工程师和青年科技人才。在交通运输优势学科高校推进建设人工智能科教融汇中心，鼓励开展"人工智能+交通运输"复合型人才培养。中国交通运输行业规模庞大，截至2024年底，全国公路总里程超过535万公里，铁路营业里程达15.9万公里，港口万吨级及以上泊位超过2800个。这些基础设施为人工智能技术提供了丰富的应用场景。随着《意见》的实施，中国智能交通产业将迎来新一轮发展机遇。据行业预测，到2027年，中国智能交通市场规模有望突破万亿元大关，人工智能技术将成为推动行业高质量发展的核心引擎。交通运输部将会同相关部门，细化工作任务，强化工作协同，助力实现"人享其行、物畅其流"的美好愿景。

金融界09-26 22:20

理想汽车牵手易烊千玺，共同讲述从“家庭”到“家”的新故事

全化、娱乐沉浸化等体验，实现汽车从单一交通工具向“第三生活空间”的升级。可以看到，理想i6的配置设计恰好切中了这一核心痛点，成为年轻人表达自我和生活态度的载体。值得注意的是，面对Model Y、小米SU7等五座纯电SUV的正面竞争，理想i6采取了一种巧妙地平衡策略实现差异化突围。相较于Model Y的极简设计，理想i6保留了更丰富的实用配置，避免了年轻用户吐槽的配置缩水；而对比部分品牌过度堆砌科技参数的做法，其又聚焦核心需求，未陷入参数内卷。这种产品定位不仅精准切中年轻群体对颜值、空间、智能的综合需求，更与易烊千玺的公众形象高度一致：既有大众吸引力，又保持个性特色。三、价值重构：首位代言人官宣背后的长期价值信号 2025上半年，我国新能源汽车产销量双双突破690万辆，市场渗透率高达44.3%，展现出强劲的发展势头。然而繁荣的表象之下，一场由“价格战”、“恶意竞争”等非理性行为引发的“内卷式”互撕正在悄然上演。反观理想汽车并未选择短期降价促销，而是反其道而行之，投入资源进行品牌建设。深入来看，价格战虽然能在短期内获得销量的提升，但长期来看，这不仅严重侵蚀企业利润，更动摇了企业健康发展的根基。一般来说，关于汽车的商业模式有三种，其一是10%毛利率左右的传统制造业商业模式；其二是毛利率在10%-20%之间的消费品商业模式；只有达到20%左右的毛利率，才能支持科技企业的持续研发投入，也就是汽车的第三种商业模式——科技企业。以特斯拉为例，在其2023年开始在全球范围内大打价格战之后，毛利率便迅速跌至20%以下，至今仍未回到20%以上。鉴于维持合理的利润水平才能支撑技术研发与品牌建设的持续投入，因此，理想汽车选择代言人推进品牌升级，实际上是放弃短期销量刺激，换取长期品牌价值沉淀的战略取舍。值得注意的是，理想汽车此次官宣代言人，实则超越了单纯的营销动作，其背后更映射出品牌在硬实力上的系统性升级，以此实现品牌形象与核心技术实力的双向赋能与协同发展。数据显示，今年二季度，理想汽车持续加大技术投入，当季研发费用达28亿元，全年研发投入预计达到120亿元。在高强度研发投入下，理想汽车实现了从关键技术研发到产业化落地的完整闭环，构筑了难以复制的供应链优势。与此同时，得益于健康的商业模式，理想汽车加速建设超充网络，为纯电用户提供补能保障。截至目前，理想超充站超过3200座。其中，“九纵九横”高速线路贯通后，实现平均150公里一个超充站；城市超充站超过2000座，一、二线城市3公里半径覆盖，这种补能硬实力为理想i6的市场推广提供了坚实支撑。这种“软实力+硬实力”的协同，正在构建更深的竞争护城河。品牌代言带来的流量与情感认同，能快速转化为理想i6的市场声量，而超充网络、自研技术等硬实力则能将流量转化为留存用户。对于资本市场而言，代言人事件的价值不仅在于为理想i6上市造势，更在于理想汽车展示了其突破现有用户圈层的能力。当一家企业能够从服务单一客群成功拓展到更广泛的消费群体，叠加技术与补能网络的壁垒，其市场空间和增长想象力将得到本质性重构。四、结语易烊千玺代言理想汽车，表面看是一场营销事件，实质是理想汽车战略升级的关键一步。它揭示了理想汽车的三重增长逻辑：通过用户圈层破圈打开增量空间，依托品牌升级提升溢价能力，借助“品牌+技术”协同巩固竞争壁垒。在现金储备充足、毛利率稳定的财务基础上，这种战略定力有望推动其从家庭用车龙头向全场景智能出行品牌跨越。当市场不再仅以交付量、营收等数据指标衡量其价值，而是纳入品牌影响力与用户生命周期价值等维度，理想汽车的估值体系或将迎来重构，其长期投资价值也将得到进一步释放。

格隆汇09-26 19:31

Moneta每日新聞：白宮要求制定永久裁員預案，撥款談判陷入僵局

將面臨無薪休假，還可能波及教育、醫療、交通與公共安全等基礎服務，社會影響不可忽視。而特朗普總統與民主黨人之間在月底前也沒有任何安排好的正式會晤，這讓妥協前景更顯渺茫。預算辦公室主管拉斯·沃特在通知中強調，若在撥款截止日期後採取裁員舉措，它們將被視作永久性措施，而不是臨時性過渡安排。這一表態引發外界對政府雇員就業穩定性的擔憂，也凸顯了行政當局借此對國會施壓的意圖。如果國會能在最後期限前通過短期撥款法案，那麼上述嚴厲措施將不再必要。正因如此，這份提前下發的指令既像是一種“最壞打算”的應急準備，也被視為一種政治工具。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）

Moneta Markets亿汇09-26 15:12

节前风格切换配置价值凸显，A500红利低波ETF（561680）备受挂住

01288)、雅戈尔(600177)、交通银行(601328)、中国银行(601988)、中国神华(601088)、云天化(600096)、江苏银行(600919)、工商银行(601398)、邮储银行(601658)、格力电器(000651)，前十大权重股合计占比31.13%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 14:41

地方债：稳增长与可持续的平衡需破多重现实难题

南等地已有实践。然而，投向市政产业园、交通、水利等基建领域的额度减少，叠加资金使用慢、化债收缩效应，专项债拉动经济增长的作用未充分发挥。现实挑战：付息压力、效率瓶颈与机制短板蓝皮书明确指出，地方债发展仍面临多重现实难题，直接关乎其可持续性与稳增长效能。从债务压力看，地方债大幅扩容导致付息压力持续上升，在财政承压背景下，流动性风险与长期可持续性问题凸显。部分地区债务限额与实际需求错配，限额分配机制亟待优化。从资金使用看，专项债“低效”问题突出。一方面，资金闲置现象普遍；另一方面，“一般化”倾向明显，脱离专项债“专款专用、收益覆盖”的核心属性，投资带动效应未能释放，资金使用效率亟待提升。从市场建设看，尽管境内外地方债市场持续扩容，但流动性始终偏弱，相关市场基础设施仍需完善，制约了地方债市场的深度发展。未来方向：扩容、提效与改革协同推进面对挑战，蓝皮书指出，地方债需在“扩容”“提效”与“改革”三方面协同发力。一方面，地方债仍将稳步扩容，同时优化投向结构，聚焦关键领域，提升资金使用效率，强化对稳增长的支撑作用；另一方面，需进一步完善市场基础设施，改善流动性，缓解付息压力与流动性风险。更关键的是，财税体制改革需持续深化。通过理顺央地财政关系，重构地方激励体系、改变地方政府行为模式，从制度层面解决债务与财政可持续问题，破解短期化债与中长期发展的矛盾，让地方债真正成为稳增长的“引擎”，而非财政负担。

金融界09-26 14:41

防御板块重拾涨势，节前止盈避险情绪浓厚，A500红利低波ETF（561680）的投资机会受关注

01288)、雅戈尔(600177)、交通银行(601328)、中国银行(601988)、中国神华(601088)、云天化(600096)、江苏银行(600919)、工商银行(601398)、邮储银行(601658)、格力电器(000651)，前十大权重股合计占比31.13%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 14:21

美团旅行：国庆假期前一周，新疆、云南等多地热门航线现“捡漏价”

、实惠、优质的购票体验，以及覆盖住宿、交通、度假等领域的一站式出行服务。”美团旅行相关负责人说。

金融界09-26 13:50

全球电子纸显示龙头东方科脉递表港交所，2024年全球商用端市场份额达26.3%

售、智慧办公、智慧教育、智慧物流、智慧交通及电子阅读器等多元场景。公司深耕行业十余年，基于自主核心技术，为物联网时代提供数字化新型显示解决方案。财务数据显示，公司业绩保持稳健增长。2022年至2024年间，智能物联电子纸显示模组的销售量从50.6百万片增长至67.1百万片。同期总收入分别为人民币12.13亿元、10.24亿元和11.51亿元。值得注意的是，公司海外业务表现突出，海外销售收入占比连续多年超过60%，体现其全球化布局成效。研发方面，公司持续加大投入。2022年至2024年研发支出分别为3800万元、3990万元和5600万元，占各期总收入比例保持在3.1%至4.9%之间。截至2025年6月30日，公司已获得专利94项，其中发明专利28项，展现出较强的技术创新能力。客户结构方面，公司客户集中度较高。2022年至2024年，前五大客户收入占比分别为93.3%、88.7%和82.6%，其中最大客户收入占比分别为47.7%、50.7%和36.3%。公司表示已采取多项措施管理客户集中风险。生产布局上，公司在海内外设有4个生产研发基地，截至2025年6月30日，年产能超1.3亿片，拥有47条专业生产线。2025年，越南制造基地正式竣工投产，标志着公司成为业内少数拥有自建海外生产基地的厂商。行业前景方面，随着全球绿色低碳转型深入，电子纸凭借超低功耗、类纸质感和护眼体验等优势，市场需求持续增长。灼识咨询报告预测，全球智能物联电子纸相关解决方案市场规模将以14.6%的复合年增长率，从2024年的人民币548亿元增至2029年的人民币1084亿元。风险因素包括客户集中度较高、对关键供应商元太科技存在依赖（采购额占比超50%），以及外汇汇率波动等。公司表示已制定相应风险管理措施。本次上市由中信证券（香港）有限公司担任独家保荐人。募集资金计划用于完善产能布局、生产基地智能化升级、研发投入以及营运资金等用途。上市后将有助于公司进一步提升全球竞争力，加速国际化战略布局。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-26 10:41

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