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港股开盘：恒生指数跌0.64％，恒生科技指数跌1.14％，宝龙地产涨超8%

W跌0.94％，腾讯控股跌1.02％，京东集团-SW跌2.89％，小米集团-W跌0.5％，网易-S跌2.41％，美团-W跌1.35％，快手-W跌1.24％，哔哩哔哩-W跌0.81％。宝龙地产涨超8%，港龙中国地产涨近3%，碧桂园涨2.6%，碧桂园服务涨超1%。重点关注哔哩哔哩跌0.81%，2023年中期净营业额总额103.74亿元，同比增加4.1%。净亏损为人民币21.78亿元，同比收窄49.3%；经调整净亏损为人民币19.95亿元，同比收窄44.9%。五谷磨房涨超5%，预计中期纯利超8000万元，同比增超52.8%。中国海洋石油涨0.94%，上半年总收入1920.64亿元，同比减少5.09%；归属股东净利润637.61亿元，同比减少11.3%。福耀玻璃涨0.43%，上半年营收150.31亿元，同比增长16.49%；归属股东净利润约28.36亿元，同比增长19.07%。永利澳门跌0.97%，上半年经营收入107.4亿港元，同比增长230.6%；归属股东净利润8746.7万港元，同比扭亏为盈。海外市场美股方面，三大指数连跌三日，纳指跌1.17%，道指跌0.84%，标普500指数跌0.77%。中概股涨跌互现，阿里涨 1.72%，拼多多涨 0.81%，京东跌0.34%，百度跌 0.54%，理想涨1.29%，蔚来涨0.88%，小鹏涨0.45%。大型科技股多数收跌。苹果收跌 1.46%，微软收跌1.1%，谷歌收涨1.05%，亚马逊跌 0.81%，英伟达跌 0.33%，Meta跌 3.13%，特斯拉跌2.83%。

金融界2023-08-18

京东物流外部客户助力二季度赚8.3亿一体化供应链出海服务华为、宁德时代

连续四个季度占比接近70%。这说明，从京东集团“断奶”后，京东物流的独立性、成长性明显增强。近年来，京东物流持续加强网络建设，目前，在全国运营1600个仓库，全球运营近90个保税仓库、直邮仓库和海外仓库，拥有超过30万自营配送人员，京东物流供应链服务能力不断增强。据披露，京东物流与知名饮料品牌中粮可口可乐的合作，从一仓拓展至全国多仓。在海外，京东物流服务于华为、宁德时代等全球知名企业。二季度营收净利强劲增长经济复苏，京东物流经营表现强劲。半年报披露的数据显示，今年上半年，京东物流实现实现营业收入778亿元，同比增长32.6%，净利润为1.14亿元。二季度的经营数据最为亮丽。公司营业收入为411.78亿元，同比增长31.68亿元，净利润为5.08亿元，调整后的净利润为8.3亿元，同比增长288%。从收入构成来看，外部客户收入539亿元，在保持57.7%增速的同时，占公司总收入69.3%。上年同期，外部收入占比为58.3%。对比发现，今年上半年，外部收入占比提高了11个百分点。数据显示，外部收入占比已经连续四个季度约70%。上半年，京东物流一体化供应链客户收入达到388.53亿元，快递、快运等其他客户收入达389.09亿元，均表现为快速增长。对于上述变化，在物流专家杨达卿看来，京东物流实现了两个方面的转变。第一，京东物流对京东集团内部依赖大幅降低，体现了京东物流的身份转换，其已经从原来服务京东集团的“企业物流”，变成脱离京东集团转为服务全社会的“物流企业”。第二，京东物流的服务升级，公司不再是传统的快递服务商，而是产业供应链服务商。一体化供应链服务是B2B的企业合作，一体化供应链服务合作增加，意味着京东物流将在产业互联网时代服务能力提升，能够更有力地帮助客户通过物流降本增效。反过来，京东物流与物流需求较高的头部企业合作的广度、深度将不断加深。半年报披露，京东物流深耕快消品、家电家具、3C、服饰、汽车、生鲜等六大行业，深耕与现有客户的合作范围和服务深度，在多个行业成功打造标杆项目，外部一体化供应链单客平均收入达到24.7万元，同比增长23.8%。京东物流与快消、汽车等行业头部客户的合作规模进一步扩大，尤其是汽车行业。公司已将服务沃尔沃、上汽通用五菱等汽车客户的成功经验进行复制，为理想汽车、零跑汽车等多个新能源汽车客户提供汽车售后备件仓配物流服务等。全球运营90个海外仓提升服务能力京东物流经营业绩增长源自服务能力提升，这背后，是一体化供应链网络建设，以及技术赋能。今年6月18日，京东物流亚洲一号昆山智能产业园2期投入运营。昆山亚一园区面积超50万平方米，具备日均分拣超450万件包裹的全球领先能力。 2023年，是京东物流亚洲一号智能产业园投入运营的第10年。近10年，公司已在全国20多省市布局了数十座亚一园区，亚一园区高度智能化的订单处理能力与集成效应，构成了亚洲规模最大的智能仓群。根据半年报，截至今年6月底，京东物流在全国运营超过1600个仓库和由云仓生态平台上第三方业主经营的2000多个云仓，超过1.9万个配送站及网点，仓储网络几乎覆盖全国所有的县市区。值得一提的是，京东物流的仓储网络与亚一园高效协同，使得公司提供的优质服务普惠城乡，带动产业链升级。京东物流也在持续推进海外物流基础设施建设。截至今年6月底，公司已在全球运营近90个保税仓库、直邮仓库和海外仓库，总管理面接近90万平方米。与此同时，公司借助技术赋能仓储物流。今年以来，公司在芬洛1号仓等欧洲多个仓库引入了自动化分拣拣选方案（PSP），通过“地狼”AGV搬运机器人和智能分拣机器人的配合，将拣货效率提升超3倍。目前，公司技术驱动的产品和解决方案已经涵盖包括园区、仓储、分拣、运输和配送等供应链的主要流程和关键环节。此外，公司首创的大规模自动化仓储生产与管理模式“北斗新仓”与仓储拣选机器人相结合，在宿迁智能仓投入使用，全仓效率提升2倍。以海外仓为支点，京东物流助力中国品牌出海和海外客户降本增效。目前，京东物流通过推进一体化供应链服务出海，服务于华为、荣耀、美的、宁德时代、迈瑞医疗等国内外知名企业。快递+产业助农增收除了持续提升服务能力，京东物流还在不断增强服务效率。快递企业提供高效的时效服务，无论是对于普通消费者，还是特殊需求客户而言，其重要性不言而喻。自2010年推出211限时达服务13年来，京东物流将“上午下单、下午收货”的时效服务带到全国数百个城市。这也是公司核心竞争力之一。公司称，即便是在天山山脉的新疆维吾尔自治区昌吉回族自治州玛纳斯县，当地消费者也能享受到当日达的服务。京东物流披露的数据显示，今年京东618高峰，全国仍然有超过95%区县实现了当日达、次日达。京东物流的高效服务，与其配备自营人员直接相关。截至今年6月30日，公司已拥有超43万名员工，其中一线员工数量超41万名，上半年一线员工薪酬福利支出260亿元，同比增长26.1%。京东物流深耕产地产业带，服务实体经济。公司形成了快递+产业服务模式，在全国重点产地产业带，通过“驻点揽收”方式，将揽收点前置在农特产地中，为烟台大樱桃、茂名荔枝、福鼎白茶等生鲜农产品开辟绿色通道，通过产地直发、商流带货等创新方式助力产业带产品第一时间进入市场，助力农民增收。此外，京东物流还创造了快递+文旅模式，在山东淄博、河北承德、重庆磁器口等热门景区设置专门揽收点，提供行李暂存、应急药品等服务，打造旅游服务新体验。京东物流认为，高效、优质的快递物流服务是推动公司业绩增长的强劲动力。今年上半年，含快递、快运等其他客户收入达389亿元，同比增长89.2%。

金融界2023-08-18

【ETF盘前早报】昨日沪指探底回升收涨0.43%，恒生互联网ETF(159688)收涨1.34%，成交额破2亿元

90)、阿里巴巴-SW(09988)、京东集团-SW(09618)、腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、百度集团-SW(09888)、金蝶国际(00268)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比90.3%。消息面，上周阿里云Serverless应用引擎SAE2.0正式公测上线，实现应用成本下降40%以上，在产品使用更简单，标准更加开放，弹性能力上持续增强三大能力上进行升级。百度、字节跳动、腾讯和阿里巴巴已下价值10亿美元的订单，将从英伟达约10万颗A800处理器，将于今年交付，预计可为公司云服务业务带来增量。去哪儿和华为终端云服务签订全面合作协议，有望进一步为用户提供指挥式体验。东方证券表示，此前高层会议召开，提及“扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用”，结合此前平台经济座谈会、民营企业座谈会召开，互联网板块有所复苏，今年优选增速表现优异+边际上下半年增速持续高+估值相对低位，年底到明年看广告行业。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-18

港股收评：恒生指数跌0.01%、恒生科技指数涨0.78% 汽车、影视股走强，碧桂园跌超7%

W涨0.95%，腾讯控股涨1.22%，京东集团-SW跌1.42%，小米集团-W涨1.53%，网易-S跌0.31%，美团-W涨0.91%，快手-W涨2.14%，哔哩哔哩-W涨0.65%。汽车股反弹，小鹏汽车涨超4%。乘联会数据显示，8月1-13日，乘用车市场零售57.7万辆，同比增长5%，较上月同期增长8%；新能源车市场零售20.8万辆，同比增长38%，较上月同期增长1%。乘联会指出，近期楼市降温利好车市，对车市购买力恢复有促进作用。影视股表现活跃，乐华娱乐涨超5%。国家电影局最新统计数据显示，截至8月14日，2023年暑期档电影票房达171.62亿元，中国电影市场已经连续55天破亿元，有望刷新中国影史同档期票房纪录。银行股走低，东亚银行跌超3%。花旗发表研究报告指，预料内地会出现更多信託违约，但导致“雷曼时刻”情景可能性不大。该行预料，个人开发商不会接受政府援助，但压力测试显示即使在开发商进一步违约的情况下，亦无损银行股本，主要因已预留大量的撇账及拨备。碧桂园跌超7%，碧桂园地产集团有限公司公告，根据相关规定，“19碧地03”、“20碧地03”、“20碧地04”将自2023年8月18日起按照《通知》有关规定转让并继续停牌。当前公司债券兑付存在重大不确定性，为保障债券持有人权益，公司将严格按照相关债券《募集说明书》及《债券持有人会议规则》等文件约定落实偿债保障措施。

金融界2023-08-17

京东2023Q2业绩电话会议分析师问答

东业绩电话会回放 $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 提问：祝贺第二季度的增长业绩超出了管理层的预期，电子/电器业务表现强劲，3P 增长快于 1P。我只是想听听管理层对第二季度各类别业绩的看法，以及您对业务重组和您正在跟踪的关键绩效指标的展望，以及考虑到宏观和下半年的总体增长前景业务重组？谢谢。回答： [翻译]谢谢罗纳德提出的问题。尽管第二季度宏观经济和消费形势面临挑战，我们仍然致力于巩固用户对我们价格竞争力的认知，培育开放的平台生态系统，并努力进一步优化业务结构。目前取得的成果超出了我们的预期。面对持续的消费环境，京东的商业模式表现出了非凡的韧性。通过不断增强供应链能力，确保了促销季期间更可靠、更低成本的产品供应和高质量的服务，使我们的【核心优势】品类市场份额进一步扩大。例如，由于零售房地产市场和耐用品需求仍在复苏，整体家电市场面临压力。然而，京东的家电业务明显跑赢行业，并继续获得市场份额。我们将这一成就归功于京东强大的用户认知度，以及我们提供的购物体验和我们多年来努力打造的优质供应链。此外，我们的3C品类也表现强劲。这可以归因于我们强大的供应链能力、具有竞争力的价格和深厚的用户认知度、卓越的购物体验（包括便利的以旧换新服务）以及我们在O2O市场的积极发展。值得注意的是，第二季度我们的手机销量实现两位数增长，超越行业水平。所以，正如我刚才在开场白中提到的，值得强调的是，今年我们在开放平台生态建设方面取得了重大进展，无论是商户规模还是产品供给都在加快扩大。过去两个季度，3P GMV 的增长也有所加快。此外，今年以来，尽管我们针对新商户推出了一系列的支持政策，例如降低平台服务费和提成费率，但前两个季度我们的3P收入增速仍然高于1P，保持在两位数范围内。当然，还有其他类别需要我们继续努力和改进。例如，超市品类的增长动力受到品类结构优化以及疫情后线下促销的复苏以及去年较高的比较基数的影响。然而，我们看到我们平台上的一般商品类别（包括超市类别）的第三方商家数量和产品供应量显着增加。我们还继续加强我们的供应链能力并优化履行。我们的战略执行和组织架构调整逐步取得成效，为下半年超市品类健康发展提供了动力。从长远来看，我们坚信超市品类作为京东增长的关键驱动力具有巨大潜力。回答：那么，罗纳德，回答你的第二个问题，我们的首要关注点是我们的用户表现，因为我们提倡价格竞争力的策略。在第二季度，我们看到用户参与度趋势不断改善，特别是 ARPU 和核心用户群规模持续增长。这些趋势表明，我们在增强用户体验方面的努力已经成功地赢得了他们的认可以及他们的钱包份额。以百亿补贴计划为例，该计划有效提升了平台购物频次和跨品类购买。还有平台——抱歉，该程序也为吸引新用户和激活低购物频率用户做出了有意义的贡献。其次，在开放生态方面，我们非常重视商家和产品的多样性以及商家在平台上的运营效率。今年以来，我们简化了商户的入会手续，加大了对商户的支持力度，比如降低商户的运营成本、提供更多的运营工具、为商户制定明确的指引等。因此，我们看到加入平台的新商户数量快速增长，第二季度商户空间同比增长三位数。通过丰富我们的商户群体并扩大我们的产品供应，我们能够更好地满足用户多样化的购物需求。这将成为我们未来收入和利润增长的关键驱动力。三是着力提升供应链能力。一个直接的体现就是我们能够继续为用户提供高质量的服务，同时推进价格竞争战略。我们在核心类别中进一步扩大市场份额也证明了这一点。与此同时，我们的供应链能力也帮助我们实现履行毛利率的持续增长。所以，我只想补充一点，正如我们之前分享的那样，今年我们的重点 KPI 将集中在我们的 GMV、盈利能力和现金流上。谢谢。最后一个关于下半年展望的问题，正如Sandy早些时候所分享的，尽管宏观经济和行业环境存在不确定性，但我们的业务继续呈现健康改善的态势。我们将继续致力于我们的长期战略，并对我们的核心业务增长将保持强劲势头充满信心。谢谢。提问：感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于我们的3P策略以及未来的GMV贡献。我的第二个问题是关于我们的品类扩张策略。鉴于我们看到商户数量增长非常快，管理层能否分享最新动态？谢谢。回答：那么，首先我分享一下——回答大家关于用户招募的问题。所以，有几项措施。所以，首先我们会加大招商力度，降低平台的门槛和门槛，简化流程，降低商家入驻我们平台的固定成本。其次，在商户运营方面，我们会营造一个公平的环境，让大家在我们的平台上竞争。这个竞争不仅是我们1P、3P商家之间的竞争，还包括我们POP商家之间的竞争。所以，我们会为商家在我们平台上发展业务制定一个非常清晰的成长路径，这符合我们的价值主张，并在我们的商家中进行充分的宣传和促销。另外，我们也会提供足够的工具来支持我们的商家在我们的平台上进行运营，包括数据支持以及我们在京东平台上运营技能的培养，以提高他们的运营效率。是的。关于本季度取得的成绩，我刚才提到，第二季度商户总数增长了三位数。尤其是，我们看到超市、时尚、家居用品等品类的商家数量不断增加。他们的3P收入也以两位数的速度增长，均高于1P收入。因此，对于我们 3P 业务的前景，总的来说，我们希望——也想重申，我们正在开发的 1P 和 3P 与我们以消费者为中心的价值主张保持一致，即卓越的选择、速度、质量和价值，最终目标是增加他们在京东的钱包份额。所以，我们会尽力在成本效率和消费者体验之间取得平衡，让我们的用户根据产品、价格、服务在我们的1P产品和3P产品之间进行选择，从而尽力满足用户的需求。不同用户的多样化需求。所以，我们3P的长期目标是GMV占整个京东平台的60%左右。回答：而且，我想分享更多关于我们的——在品类方面。正如我们看到的，经济复苏仍然是一个持续的情况，并影响了高温和手机不同时间安排等的不匹配。但值得注意的是，第三季度的整体表现不仅受到宏观环境和功能趋势的影响，还受到此类季节性因素的影响。此外，我们还在积极努力，进一步优化业务结构。尽管如此，总体而言，我们对发展势头和业务健康状况的改善充满信心。正如前面提到的，我们预计下半年超市品类将呈现好转趋势，增速将好于上半年。我们专注于提升该品类的运营质量，例如优化品类结构、改善销售渠道结构、提升运营能力，我们有信心看到超市品类的盈利趋势向好。从长远来看，超市品类仍然是我们增长的主要推动力之一。在时尚品类，我们继续致力于拓展品牌和商家，丰富产品线，优化品类结构和流量配置。通过专注于这些关键领域，我们的目标是保持时尚品类不断改善的增长轨迹。提问：上半年和618促销活动已经过去，管理层能否与我们分享一下您如何评价自己年初至今的执行绩效？您认为京东在哪些方面达到了您最初的预期？京东在哪些方面还需要改进或需要修改初始策略才能达到您想要的业绩？谢谢。回答：所以刚才我也提到了，实际上在这个季度，我们采取了一些措施来推动我们的日常低价，以及培育我们的开放平台战略，都看到了一些积极的进展。所以，在用户端，我们稳步实施了一系列的行动，进一步优化价格策略，提升用户体验，受到了消费者的好评，超出了我们的预期，而随着大促的成功，也就像间接证明用户对于促销的心态还是非常强烈的，这也意味着用户需要一个相对较长的时间来改变心态。因此，我们致力于推动天天低价的销售模式需要时间和奉献精神。而在商家获取方面，市场生态系统的蓬勃发展也需要时间。虽然我们在招商方面取得了不错的进展，但在平台运营、流量分配机制等方面还有很大的改进空间。提问：感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于新业务的。我们听到一些消息称我们将重新专注于拼拼业务。但如果你看看第二季度，新业务的微幅亏损实际上已经相当严重了。所以，我只是想问一下，未来12到18个月我们新业务的重点是什么。谢谢。回答：我们的首要重点仍然是增强供应链能力、建立开放的生态系统以及发展按需零售和其他长期能力。按需零售包括我们最近更新的 Shop Now 服务，这是我们新零售战略的关键组成部分。我们的创新零售业务融合了拼拼社区团购业务、分布式仓储、7Fresh等业务。其主要目的是在我们的供应链运营中创造协同效应。目前，我们正处于实验阶段，测试不同的模式，以增强供应链的协同效应，产生更高的收入，以满足客户的需求并改善他们的购物体验。即使这个商业模式在某些市场被证明是可行的，我们仍然会采取循序渐进的方式，逐个城市进行测试。因此，总体投资是可控的。这不会影响我们对全年盈利能力的预期。是的，我认为应该是，产生更高的协同效应，而不是更高的收入。所以，现阶段对于这些新业务来说，规模并不是我们的首要任务。提问：感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是，我们注意到电商平台越来越多地将低价策略作为重点和关键举措。用户更频繁地比较不同平台之间的价格。平台也变得更加商品化和相似。京东未来将如何脱颖而出？我们又该如何思考中国电子商务行业的整体发展？我的第二个问题是，我们注意到我们正在重新进入社区团购。您能与我们分享一下策略吗？和我们之前投资的京喜有什么不同？谢谢。回答：在京东，我们不断致力于增强差异化竞争力。所以，我们的核心优势在于我们基于供应链的商业模式。通过不断发展我们的供应链和用户体验能力，我们可以保证高品质、低价格和可靠的产品供应。我们还可以有效地将产品与用户匹配，创造卓越的分享体验，进一步建立用户对京东的信任。我们还想重申，不仅对于电子商务，而且对于所有零售商来说，从我们存在的第一天起，我们的核心竞争力或我们业务的资产就是低价。这就是为什么我们始终坚持成本效率和客户体验的经营理念。所以事实上，实际上，我们非常欢迎，我们期待欢迎我们的用户在下订单决定之前跨平台比较价格，因为我们对我们的供应链能力以及低价和高质量非常有信心我们可以提供基于我们独特的1P服务的服务，这受益于我们的规模优势。正如我之前介绍的，我们将继续专注于增强用户对我们卓越的选择、速度、质量和价值的认知度。因此，现在我们希望利用我们在速度和质量方面的既定优势，同时，我们不断致力于通过吸引更多商家并增强其多样性和丰富性来扩展我们的平台生态系统，这将使我们能够迎合更多的需求经过验证的用户需求在选择和价值部分进行更多工作。所以同时，我们在保障和提升用户体验方面也做出了很大的努力，包括：第一，对商户的入驻和产品管理保持高效的管理；二是不断提升1P业务规模效应，降低采购成本，让利给用户，同时提高1P服务标准，确保最佳的用户体验；最后，强调我们平台运营中的产品、价格和服务的核心标准。关于拼拼，我们之前也提到过，我们的社区团购业务和团队一直保持着存在感。继去年业务优化后，拼拼将重点转向北京及周边地区。目前，团队正在探索本土短链供应链模式，尤其是生鲜产品，完善产品体系，提升用户体验，优化业务流程，提升用户体验。目前拼拼正在小规模试点测试这一模式，总体投资可控。

老虎证券2023-08-17

京东2023Q2业绩电话会议高管解读财报

东业绩电话会回放 $京东(JD)$ $京东集团-SW(09618)$ 许冉大家好，感谢您今天加入我们讨论我们的第二季度业绩。第二季度对于京东来说是一个富有成效的季度。我们的业绩表现稳健，营收和利润都超出了我们的预期。更重要的是，在本季度，我们有效地执行了业务和组织发展，进一步提高了供应链能力，并在充满挑战的行业环境中实现了许多运营和财务里程碑。我们对这些优先事项所取得的进展感到鼓舞，我想与您分享一些细节。首先我要重申京东自成立以来的经营理念，就是不断追求更低的成本、更高的效率和更好的客户体验。这是我们所做一切的核心，它主要由两个关键要素组成，即客户体验和供应链能力。首先，在客户体验上，我们始终专注于提供一流的客户体验，并不断寻找改进选择、速度、质量和价值的方法。特别是今年以来，我们在选择和价值方面付出了更多努力，同时我们的质量和速度继续领先于行业。在选择上，我们正在采取切实措施完善我们的平台生态系统，这对京东来说意味着我们的1P和第三方市场业务繁荣共存。我们的平台生态系统战略以持续改善客户体验为目标，1P和3P模式都是实现这一目标的手段。对于我们的第三方市场业务来说，这是一个令人兴奋的季度。我们认为，我们还处于实现京东市场业务潜力的早期阶段，但随着我们提高运营效率，我们很高兴看到 3P 商家数量同比增长了一倍以上，并在第二季度创下了历史记录。工具和流量分配机制，构建[音频不清晰]有效的运营环境。随着经营环境的改善，更多3P商家为客户带来了更广泛的产品选择，推动3P市场GMV连续两个季度加速增长。此外，我们看到 3P 收入连续两个季度实现两位数增长，这主要是由于越来越多的 3P 商家将广告预算分配给京东平台，广告收入强劲增长。在价值方面，今年以来，我们推出了新举措，以提升我们为用户提供价值的声誉。有时我听到有人说京东追求低价将不可避免地影响用户体验和我们的盈利能力。我们知道这个论点是不正确的。价值意味着为许多客户提供低价和额外的价值或服务。毫不奇怪，京东的供应链能力是实现这一目标的关键。通过我们的供应链产生更低的成本和更高的效率，我们能够为客户提供更多的价值和额外的服务。以我们的百亿折扣计划为例，我们不断丰富了众多精选3P商品的价值，引起了客户的共鸣。该项目的3P GMV贡献在7月份已逐步提升至50%以上。此外，随着该计划的推进，我们仍然能够在第二季度保持健康的利润，伊恩将很快对此进行详细阐述。这是我们如何利用供应链并有效管理业务以更好地为用户服务的有力证明。另一个证明是，我们的核心品类，包括个人电脑和家电，继续受益于我们强大的供应链能力，这使我们能够以低廉的价格提供稳定的供应，同时提供高质量的服务。因此，本季度我们在这些核心类别上的市场份额进一步增加。在本季度，我们观察到强劲的用户参与趋势，包括我们应用程序上更高的购买频率和 ARPU。特别是，回头客数量持续两位数增长，而每用户平均GMV则实现高个位数增长。京东Plus会员数量继续同比增长20%以上，第二季度达到3600万。所有这些都是对我们速度和质量的有力证明。随着我们的供应链能力继续成为我们弹性业务绩效的基石，用户对我们改进的选择和价值的认可变得更加强烈。在今年的最后两个季度，我们一直[专注于]执行我们的战略重点，包括我们的平台生态系统，并通过速度、质量和价值的卓越选择来增强我们的客户体验。今天我们已经谈了很多我们的业务发展，现在我想分享一些关于我们组织架构重组的进展情况。我们在第二季度推出了这一举措，重点是管理架构扁平化，将更大的决策权下放给更贴近用户的运营部门。我们的目标是提高组织效率并激励一线人员的创业精神。目前，重组工作正在按预期进展。我们已经完成了每个运营单元的职责重新分配和 KPI，现在正在跟踪和评估执行情况，并进一步精简运营中的节点并迭代我们的业务支持系统。重组涉及的工作量很大，其成效的发挥还需要时间。但我们看到，在新的架构下，我们的运营部门更有动力，专业精神和执行能力也得到了提升。看到我们的决定和努力开始得到回报并取得早期积极成果，真是令人鼓舞。随着京东继续执行这些战略，从长远角度来看，我们比以往任何时候都更有信心实现健康可持续增长，并继续抓住新机遇进行创新并推动业务增长。今年 6 月 18 日，在我们成立 20 周年之际，我们推出了雄心勃勃的 35711 愿景。未来20年，我们要建成3家营收超万亿元、净利润超70亿元的企业、5家京东子公司跻身世界500强、7家市值超千亿的上市公司。集团贡献税收1000亿元，创造就业岗位超100万个。这一愿景概述了未来 20 年持续增长的道路，以及我们对积极社会影响的承诺。这也凸显了我们对中国经济长期发展坚定不移的信心和决心。展望下半年和未来，我们专注于业务的健康增长，并在以成本、效率和客户体验为中心的长期战略不变的推动下，投资于令人兴奋的新机遇，和更深层次的使命感。我们相信，我们有能力为用户、业务合作伙伴、股东和整个社会创造长期价值。至此，我将把它交给伊恩来了解我们的财务要点。谢谢。伊恩我们很高兴地报告，京东的收入和盈利能力都超出了我们的预期。我们继续积极主动地开展业务，并在多个优先事项上取得了扎实进展，包括建立强大的市场生态系统，增强用户对我们的选择、速度、质量和价值价值主张的认知度，以及提供健康的盈利能力。这样的结果验证了我们的战略重点，我们对我们业务势头的潜在实力充满信心。接下来，让我们看看第二季度的财务业绩。第二季度净收入同比增长 8% 至人民币 2,880 亿元。打破收入结构。第二季度产品收入同比增长3%。按品类来看，第二季度电子及家电收入同比大幅增长11%，主要得益于家电和手机的强劲增长，这两项业务在本季度均超过了行业增速。我们在这些类别中进一步巩固的市场领导地位表明我们强大的用户认知度、强大的供应链能力和行业领先的服务质量，这些都是京东的关键差异化因素。第二季度百货收入同比下降 9%，主要是由于我们的超市类别表现疲软，部分受到去年同期因新冠疫情影响而基数相对较高的影响。尽管如此，我想重申我们对超市未来业绩的信心，因为其运营效率显着提高，产品结构更加健康。第二季度服务收入同比增长30%，其中市场和营销收入同比增长9%。我想强调的是，在 3P 广告收入的推动下，本季度第三方商家产生的收入增长速度快于 1P。随着我们为商家推出更多支持措施，我们看到本季度商家基础扩张显着加速。令人鼓舞的是，我们的流量转化率有了有意义的提高，这表明我们的流量分配算法正在有效地推动我们的1P和3P业务的共同发展。回到我们的服务收入。第二季度物流及其他服务收入同比增长52%。剔除德邦整合的影响，物流及其他服务收入同比有机增长12%。现在，让我们转向我们的细分市场表现。自去年第四季度以来，我们不断调整运营，专注于提高效率和建设核心能力，本季度京东零售收入同比增长 5%。从京东零售盈利能力来看，二季度毛利率同比继续扩大。尽管我们采取了坚定的措施来解决平台上的价值，但我们的积极努力显然提高了供应链的运营效率。京东零售的非 GAAP 营业利润率为 3.2%，较去年第二季度略有下降，这是因为我们积极投资于用户体验，这已经开始体现在用户参与度的改善上。营业利润率同比小幅下降的部分原因是去年第二季度受新冠疫情影响利润率异常高。虽然我们积极削减包括营销支出在内的运营费用，但我们仍坚持推动可持续增长并提高核心零售业务长期盈利能力的目标。在用户方面，随着我们不断扩大平台供应和解决平台价值，京东零售在第二季度的用户购物频率和留存率同比增长，这导致该季度每个用户的平均 GMV 更高。这也部分归功于我们核心用户群的扩大。总体而言，我们对强大的用户质量指标感到满意，这是我们关注用户质量和用户体验的结果。京东物流第二季度收入同比增长31%。剔除平台整合的影响，增长率为5%。得益于外部客户的强劲增长，第二季度外部客户收入占京东物流收入的69%。盈利能力方面，JDL 本季度非 GAAP 营业利润率为 1.2%，同比增长 113 个基点，主要得益于其优化的业务结构和客户结构，以及更好的规模经济和业务扩张。达达报告本季度营收为人民币 28 亿元，非美国通用会计准则运营亏损为人民币 2900 万元，与去年同期相比大幅改善，这主要是由于运营效率和规模经济的改善。同城按需零售业务仍然是我们战略定位的重要支柱，我们欣喜地看到，到家和立即购已扩大与30万家线下门店的合作，并在超过2,000个县提供按需零售服务、地区和城市。第二季度新业务收入下降至人民币43亿元，京西和国际业务同比进一步缩减，而京东地产保持强劲增长势头。新业务盈利扭亏为盈，录得营业利润11亿元，主要得益于二季度JDP第三期核心基金募集的收益，以及京西和国际业务亏损收窄。本季度最低限度。转向综合盈利。第二季度，我们实现非美国通用会计准则归属于普通股股东的净利润 86 亿元人民币，同比增长 32%。非 GAAP 净利润率达到 3%，较去年同期增长 55 个基点，创下 6 月促销季度的新纪录。最后，截至6月30日，我们最近12个月的自由现金流为人民币330亿元，同比增长21%。这主要是由于我们的盈利能力提高，从而带来了更高的经营现金流，以及进一步优化的现金周转周期。最后，随着我们继续改善运营，我们在第二季度看到了多个令人鼓舞的趋势。我们相信，凭借健康、可持续的业务结构和增强的核心能力，我们将变得更加强大，释放我们的集团潜力。

老虎证券2023-08-17

港股午后强势拉升，恒生科技指数收涨1.37%，恒生科技ETF基金(513260)收涨1.12%，成交额超1.2亿元

024)、小米集团-W(01810)、京东集团-SW(09618)、腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、百度集团-SW(09888)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.11%。国泰君安证券表示，Q3存在国内政策预期升温叠加FOMC加息周期接近尾声，港股或有上涨的窗口期。期间，关注恒生科技指数以及互联网零售等板块，另外关注地产链在港股的估值优势。恒生科技ETF基金(513260)，场外联接(A类：013127；C类：013128)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-17

港股强势反弹，恒生科技ETF华安(513580)涨超1%，盘中成交额超2亿元

024)、小米集团-W(01810)、京东集团-SW(09618)、腾讯控股(00700)、网易-S(09999)、百度集团-SW(09888)、小鹏汽车-W(09868)，前十大权重股合计占比71.11%。天风证券表示，国内经济数据发布，市场情绪短期有所降温。然而当前港股估值处于低位，边际层面南向资金明显流入，期待潜在政策利好有望催化风险偏好改善。中期来看，随港股科网公司AI大模型发展逐步兑现增量价值，有望持续吸引资金增配。恒生科技ETF华安(513580)，场外联接(A类：015282；C类：015283)。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-17

港股午评：恒生指数跌0.12％，恒生科技指数涨0.93％，汽车股大幅回暖

SW涨0.9%，腾讯控股涨1.52%，京东集团-SW跌1.28%，小米集团-W涨1.53%，网易-S跌0.62%，美团-W平收，快手-W涨1.82%，哔哩哔哩-W涨1.62%。汽车股回暖，东风集团股份涨3%，吉利汽车、长城汽车、比亚迪股份涨超2%。小鹏汽车涨超5%，理想汽车涨近5%，零跑汽车涨超4%，蔚来涨超3%。啤酒股普涨，百威亚太、青岛啤酒股份、华润啤酒涨超2%。免税政策预期有所增强，旅游股中国中免涨4.77%；内房股低迷，碧桂园跌超3%；券商、银行股下跌。联邦制药涨超12%，公司预计上半年净溢利同比增长90.8%。香港航天科反弹逾10%，首颗人造卫星预计将于明年初完成。周黑鸭涨超7%，中期净利同比增长453.6%。新秀丽同样涨超7%，中期股东应占溢利同比增171.5%。

金融界2023-08-17

恒科翻红！腾讯净利润同比增41%！恒生科技ETF基金(513260)连续7日吸金超1.4亿！港交所回应下调印花税

团均小幅上涨，中芯国际微涨；跌幅方面，京东集团-SW一度跌3.2%，百度集团-SW一度跌2.68%，携程集团跌2.67%，阿里巴巴-SW跌2.13%，阿里健康跌2.11%，京东健康跌1.38%。主流ETF方面，主打低费率的恒生科技ETF基金（513260）近期交投轰出巨量，8月15日单日成交额高达1.6亿元，仅次于上市首日成交额。 8月17日，恒生科技ETF基金（513260）一度跌2%，但随即连续拉升走强，一度翻红，截至10:40，成交额超3500万元，早盘持续溢价，溢价率现达0.04%，反映买盘力道强劲，资金逢跌布局意愿不减。值得注意的是，上交所权威数据显示，恒生科技ETF基金（513260）近期资金面持续火爆，已连续7日获资金净流入，7日累计净流入额超1.42亿元，回调之际资金趁势布局！公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）综合费率显著低于主流费率，管理费（0.15%）和托管费（0.05%）加总后，综合费率仅为0.2%，明显低于主流ETF产品；较低的综合费率意味着更好的投资体验，越来越多的精明投资者秉承“省到就是赚到”的投资理念，选择恒生科技ETF基金（513260）。（数据来源：Wind，截至2023.6.30）【腾讯、京东集团、京东健康公布第二季度业绩，腾讯第二季度净利润同比增长41%】腾讯公告，该季度营收1492亿元，上年同期营收1340.34亿元；第二季度净利润261.71亿元，同比增长41%。京东集团发布2023年第二季度业绩报告期内，京东集团净收入为2879.3亿元人民币，同比增长7.6%；非美国通用会计准则下归属于上市公司普通股股东的净利润达到86亿元人民币，同比增长31.9%。二季度Non-GAAP净利润率3.0%，创历史同期最高。2023年第二季度商品收入同比增长3.5%，服务收入同比增长30.1%，低价策略初见成效。第二季度，京东“春晓计划”二季度持续发力，新增商家数同比增长417%。京东健康在港交所发布公告，2023年上半年营收271.1亿元，同比增34.0%；期间盈利15.62亿元，同比增600.6%；期间非国际财务报告准则盈利24.36亿元，同比增101.2%。【港交所上半年派息比率高达90%！港交所总裁回应港股下调印花税】最新财报显示，2023年上半年，港交所营业收入为105.75亿港元，同比上升18%，归属于股东净利润63.12亿港元，同比上涨31%。同时，港交所还延续以往的豪气分红策略，每股中期股息4.5港元，派息比率高达90%。 90%是什么概念呢？即，港交所每挣10港元，就拿出9港元回馈给股东。港交所近10年来年ROE在 20%-30%之间，美国各大交易所ROE在10%左右；港交所EBITDA利润率保持在75%的高位，美国各大交易所在 45%-65%之间，港交所盈利能力领先于其他交易所。港交所行政总裁欧冠升在8月16日业绩发布会上表示，关于降低股票印花税方面，此前上调股票印花税增加了税收，是公共卫生防控时期增收的举措。未来是否下调股票印花税，取决于特区。此前，香港GEM（创业板）改革将很快展开公众咨询，今日欧冠升在业绩会上表示，目前香港市场的很多重要改革都是几年前完成的，创业板的改革也正在努力进行，在积极跟业界沟通，希望用更好的方式去改革GEM，也准备好向市场宣布一些事情，但需要一个具体的时间。公开资料显示，恒生科技ETF基金（513260）及其联接基金（A：013127、C：013128）跟踪恒生科技指数（HSTECH），是恒生重点旗舰指数，市场认可度高，优选港股市值最大的 30 家科技主题上市公司，汇聚众多享誉全球的科技类创新型企业，覆盖互联网平台经济、造车新势力、及先进工业等板块，指数前5大重仓股包括理想汽车（8.80%）、美团（7.95%）、腾讯控股（7.93%）、阿里巴巴（7.79%）、小米集团（7.72%）等。（数据来源：恒生指数公司，截至2023.6.30，指数成份股仅作展示，不代表任何形式的个股推荐）风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-08-17

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