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存储芯片“超级周期”已至！涨价潮助推板块爆发，多股强势封板

13–18%。摩根士丹利更是认为，在人工智能热潮下，存储芯片行业预计迎来一个“超级周期”。预计今年第四季度，动态随机存取存储器DRAM的价格将环比上涨约9%。国内存储芯片企业迎来机遇当前，全球存储芯片格局正经历深刻变革。随着三星、美光等国际大厂将DDR4等成熟制程产能转向高附加值的HBM领域，全球市场出现显著供给缺口，为国内存储芯片企业承接溢出需求提供了重要机遇。与此同时，在HBM产业链关键环节，国内企业正逐步实现突破。尽管尚未完成HBM产品的自主量产，但在封装材料、特种气体、测试接口及电源管理芯片等配套领域，已有部分国内供应商通过技术突破，成功切入全球高端供应链体系。这意味着海外AI算力需求的爆发有望通过产业链传导，直接转化为对国内配套企业的实质性订单。展望后市，德邦证券研报认为，存储芯片于2024年开启新上行周期，核心受益于AI基建带来的需求增长。前两轮周期本质更多依托消费端发力，而本轮存储芯片的需求更多源自大型科技公司在AI时代的算力基建，持续性可能更强。 TrendForce集邦咨询指出，进入2026年，三星、海力士、美光三大存储巨头预计均会持续快速将产能升级至先进制程，同时减少成熟制程的产能比重。对国内公司而言，将有更多机会在国内云服务商中争取供应份额，或在全球范围内的成熟制程产品争取供应份额。

格隆汇10-16 17:40

决策分析：中美博弈尚未结束！AI热情卷土重来，黄金再创新纪录

本日经225指数上涨1.2%，受芯片与人工智能相关股票提振。此前，台湾芯片制造商台积电公布创纪录的业绩，进一步增强了市场信心。同时，日本财政温和派高市早苗竞选首相的政治进展重回正轨，也为市场增添利好。台股在台积电财报公布前已收盘，上涨1.4%，创下历史新高。韩国KOSPI指数大涨2.2%，创历史新高。此前韩国总统首席政策顾问表示，对与美国的贸易协议谈判“持乐观态度”。澳大利亚股指上涨0.9%，也创下纪录。疲软的就业数据提升了央行下月降息的预期。不过，香港恒生指数下跌0.7%，中国大陆蓝筹股在震荡交易中收平，投资者关注中美贸易关系的走向。欧洲股指期货下跌0.3%，显示部分资金或进行再平衡。美国股指期货整体持平，前一夜标普500指数上涨0.4%，纳斯达克指数上涨0.6%。费城半导体指数（SOX）大涨3%。 Pepperstone高级策略师Michael Brown表示：“我仍然认为，从长期来看，股市的阻力最小路径依然是向上。虽然盘中走势有些波动，但我认为这只是噪音。” 美元延续疲软美元连续第三个交易日走弱，对一篮子主要货币下跌0.1%。美元兑日元一度下跌0.4%至150.51，短暂逼近心理关键位150，随后反弹，在欧洲开盘前回到持平水平。部分回升来自政治消息：日本执政党自民党党首高市早苗正与右翼在野党日本维新会洽谈合作，以确保在下周可能举行的首相选举中获得足够票数。欧元兑美元上涨0.1%至1.1657美元，英镑兑美元上涨0.1%至1.3412美元。贸易局势仍存不确定性有迹象表明贸易紧张情绪略有缓和，美国财政部长斯科特·贝森特表示，可能延长当前的关税宽限期，并称特朗普仍计划本月在韩国与中国国家主席习近平会面。 Capital.com高级分析师Kyle Rodda指出：“中美之间的博弈尚未结束。只有当中国取消稀土出口管制的威胁，美国撤回11月1日上调至100%的关税计划时，局势才可能彻底缓和。在此之前，市场的不安情绪仍将持续。” 特朗普的贸易策略也推动油价脱离低点。布伦特原油期货上涨0.8%，报每桶62.41美元；美国WTI原油期货上涨0.9%，至每桶58.77美元。原油价格从五个月低点回升，此前美国总统特朗普表示，印度总理莫迪已承诺印度将停止购买来自俄罗斯的石油——俄罗斯约占印度石油进口的三分之一。特朗普周三表示，印度将停止从俄罗斯（其最大供应国）进口石油，下一步华盛顿将努力促使中国采取相同举措，以切断莫斯科的能源收入，并向其施压以推动乌克兰和平谈判。与此同时，黄金上涨0.8%，至4,241.77美元的历史新高。

云涌10-16 17:05

全球巨震！节后ETF资金涌入这些赛道

互联网巨头到新能源车新贵，从芯片制造到人工智能，构建了一个覆盖科技创新产业链的投资版图，在全球科技竞争日趋激烈的今天，这一指数已成为投资者配置中国科技资产的重要工具之一。恒生科技指数ETF(513180)作为跟踪恒生科技指数中规模最大的ETF，最新规模444.47亿元，流动性好。恒生互联网ETF(513330)最新规模345.97亿元，规模断层领先同标的ETF；其聚集互联网平台经济，指数AI含量高达97%，DeepSeek含量达86%，为布局AI+互联网核心资产的投资者提供便捷工具。对于当下市场，兴业证券张忆东认为，AI资本投入与基础设施建设进入加速期，互联网龙头们的AI战略逐步清晰；中美两国的科技公司是全球AI的引擎，当前美股互联网龙头市盈率在25至40倍之间，而港股互联网龙头仅在10至35倍之间；中国AI应用场景丰富度及产业链完整性的长期优势，将成为港股科技龙头引领牛市的关键动力。 4 华夏基金：ETF的“开拓者”和“领军者” 在市场剧烈震荡时，华夏基金旗下产品卡位了三大热门赛道：无论是黄金资产，还是芯片半导体，抑或是港股，华夏都提供了工具锐利、流动性高的ETF产品。这并非偶然，而是源于其作为“指数一哥”对产业趋势的洞见，尽可能让投资者能找到的相应投资工具。华夏旗下ETF总规模8995亿元、15只百亿级ETF的行业第一地位，不仅仅是数字的领先，更构建了深厚的护城河。巨大的规模意味着更好的流动性、更低的跟踪误差和更稳健的运行体系，为机构资金和大额资产配置提供便捷。作为境内ETF的“开拓者”和“领军者”，华夏基金已将指数业务打磨成其核心竞争力的基石。但其能力边界远不止于此，在固定收益、主动权益等多领域的领先，体现了其雄厚的投研底蕴和配置能力。当下，市场正从短期博弈转向中长期价值重塑。在这个转折点上，投资者的选择，已不单单是一只基金产品，更是其背后的资产管理能力与平台实力。上下滑动查看完整风险提示：风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇10-16 17:01

【日股收评】“高市交易”卷土重来！日经225强势站上4.8万，美日会谈刺激日元

%。电缆制造商藤仓上涨3.96%，作为人工智能数据中心投资的“风向标”备受关注。瑞萨电子在路透社报道称该公司正考虑出售其时钟芯片业务后股价飙升8.23%，该业务估值可能接近20亿美元。大阪当地的不动产和铁路类公司股价也上涨，受益于大阪可能成为“日本第二首都”的前景——这是日本维新会支持的一项政策。阪急阪神控股上涨5.8%，京阪神大楼上涨7.32%，京阪控股上涨4.14%。优衣库品牌母公司迅销下跌0.53%，成为拖累日经指数表现的最大个股。

云涌10-16 16:48

市场短期回调不改向上趋势，易方达等机构中长期绩优主动基金涌现

引发的结果承担相关责任。的研究，抓住了人工智能、通信电子等爆发力强的板块，并从中精选具备竞争优势的个股，在估值合理时布局，努力为投资者获取中长期可持续超额回报。 1 本文的主动权益基金指股票资产占基金资产比重在50%及以上，采取主动管理的股票型基金、混合型基金（偏债混合型基金除外），以上两种类型均包含QDII，同一基金不同份额仅统计主份额。股票资产占基金资产比重取2025年中报数据。

金融界10-16 16:39

“摊牌”中昊芯英独立IPO后，15连板大妖股复牌，被摁在跌停板上！单日市值蒸发近15亿元

于2020年10月，致力于为AIGC(人工智能生成内容)时代的超大规模AI(人工智能)大模型计算提供高性能AI芯片与计算集群，掌握TPU(张量处理器)架构AI芯片的核心技术并实现芯片量产，曾入选杭州“准独角兽”企业。截至今年上半年，中昊芯英的估值超40亿元。 62岁的实控人子女长期在国外对于本次筹划让出天普股份控制权的原因，天普股份提到，实控人尤建义目前62岁，体力精力有限，无力推动上市公司转型升级，尤建义的子女均长期在国外，不愿接班经营上市公司。因此，上市公司急需引入新实控人，推动上市公司高质量发展。本次交易完成后，尤建义仍会继续参与上市公司的经营管理，保证上市公司平稳发展和过渡。公开资料显示，天普股份于2020年登陆A股市场，公司主要从事汽车用高分子材料流体管路系统和密封系统零件及总成的研发、生产及销售。近年来，在全球绿色低碳转型及“碳中和”背景下，新能源汽车市场占有率不断提升，燃油车份额持续下降，上市公司业务发展一般。 2022—2024年，天普股份实现营业收入分别约为3.29亿元、3.48亿元、3.42亿元；对应实现归属净利润分别约为2556.32万元、3060.82万元、3306.6万元。

金融界10-16 16:30

首批公募三季报出炉，多支基金规模翻倍，资金布局科技主线步伐坚定

置六个月持有期混合（FOF）、华富中证人工智能产业ETF、华富中证人工智能产业ETF联接的最新规模环比均实现翻倍。数据来源：中国证监会具体来看，东财稳健配置六个月持有期混合（FOF）的规模达1.91亿元，较二季度末的2036.3万元大幅增长超800%。申购情况方面，三季度期间，有两名机构投资者分别申购该基金4709.52万份、8460.94万份。同期，华富中证人工智能产业ETF的规模也达80.79亿元，较二季度末的35.75亿元翻倍。另外，华富中证人工智能产业ETF联接的规模也由二季度末的9.96亿元跃升至三季度末的26.58亿元。上述基金规模翻倍，也是年内权益类基金规模快速增长的缩影。业绩方面，同花顺iFinD数据显示，截至10月14日，华富中证人工智能产业ETF的年内收益率则高达69.31%，其联接基金A/C份额的收益率为61.23%、60.86%，整体表现位居市场前列。华富中证人工智能产业ETF三季度规模翻倍数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.10.15 机构继续看好科技赛道，后续或有资金持续进入对于未来四季度，目前多数机构仍旧看好以人工智能为首的科技赛道。部分机构认为，人工智能产业仍具备较高的配置价值。作为一个景气逐步落地、业绩持续释放的战略性科技产业，前期的涨幅并不构成制约因素，只要产业景气趋势与公司盈利增长得以延续，估值就有望被持续消化。宏观数据似乎也可以作证上述猜想，9月社融规模3.53万亿元，政府债券和人民币贷款各同比少增逾三千亿，但9月信贷环比大幅增长，居民长期贷款2500亿，环比明显改善，显示金九银十传统成色。企业中短、长期贷款环比高增，显示企业需求正逐步拉动。从成交额上分析，数据显示，三季度成交额前五分别为电子、计算机、电力设备、机械设备、医药生物。可以说科技主线已占据半壁江山。而近期市场波动回调，前期表现强势的AI算力方向率先企稳反弹，彰显板块高景气度，也从侧面印证了 AI带动的资本开支长期空间广阔，持续性强。三季度市场成交额（申万一级行业）数据来源：同花顺iFinD 截至：2025.10.15 如何跟随机构布局四季度科技主线机会？ AI作为新兴产业而言，不少公司都会选择科创板和创业板上市，这样主板的吸引力和弹性就会反而不足，我们今天就比较科创人工智能和创业板人工智能这两个当前比较有代表性的两只指数。从行业分布来看创业板人工智能覆盖“硬件+软件+应用”全链条，硬件占比较高，（主要是光模块），软件，应用。光模块龙头权重高，能深度绑定全球AI算力需求。尤其是光模块三剑客”（新易盛、中际旭创、天孚通信）权重接近35%。当家基金华宝创业板人工智能ETF（159363）近期规模增速明显，规模突破40亿，有望成为科技赛道冉冉升起的新星。而上证科创板人工智能，聚焦科创板半导体/集成电路企业，偏向芯片、处理器等上游硬件。行业集中度高，偏向半导体，但个股覆盖广度略低。布局方向以初创或成长期的高新技术企业为主，由寒武纪这样的算力芯片龙头领衔，相对而言成长性要更胜一筹。与科创板人工智能相关的指数基金规模从2024年的2.35亿发展到了2025年119.36亿。其中博时科创板人工智能ETF（588790）规模更是接近70亿，在一众人工智能相关ETF中傲视群雄。全球来看，AI人工智能长期发展趋势不变。目前海外市场已经进入AI带动业绩和资本开支的良性循环，随着国产AI生态正在不断完善，近期国内AI人工智能产业链也在明显加速，无论是大模型、算力还是应用，也在出现加速迹象。AI人工智能全面覆盖AI产业链中算力、模型、应用环节，有望长期受益。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-16 16:10

YZiLabs领投BetterPaymentNetowrk5000万美元融资，打造下一代全球稳定币支付网络

长期回报。其投资领域涵盖 Web3、人工智能、生物科技等前沿赛道，已在六大洲、25 个国家投资逾 300 个项目，其中超过 65 家企业经历了其孵化与成长计划。更多信息可关注 YZi Labs 官方 X（原 Twitter）账号。关于 Better Payment Network（BPN） Better Payment Network（BPN）是原生构建于 BNB Chain 的多稳定币全球支付网络，通过统一的流动性层打通 G7 与新兴市场，实现企业、支付机构与金融机构的即时跨境结算。BPN 由 YZi Labs 投资支持，致力于以合规、可扩展的架构，连接 CeFi 与 DeFi，打造高效可信的全球支付网络基础设施。

ChainCatcher链捕手10-16 15:53

2025维洛全球科技颁奖盛典嘉年华（新加坡站）圆满落幕

题，深入聚焦 Web3 去中心化技术、人工智能（AI）、现实世界资产（RWA）代币化、跨境支付创新、链游生态系统等前沿议题。来自美国、英国、新加坡、中国、中东及东南亚的学术机构、基金会代表、企业领袖、技术专家齐聚一堂，现场氛围热烈、思想碰撞频繁。峰会聚焦前沿科技，赋能全球数字经济大会以“赋能实体经济，驱动数字未来”为主题，重点聚焦 Web3 去中心化技术、人工智能（AI）、现实世界资产（RWA）代币化、跨境支付创新与链游生态系统等核心议题。来自全球的学术机构代表、知名基金会负责人、企业领袖及行业专家在多场高峰论坛中发表真知灼见，围绕“科技创新如何赋能实体经济”“AI 与 RWA 的融合前景”等议题展开热烈讨论，为数字经济发展提供了新的思路与方向。国际嘉宾阵容强大 · 思想与视野交融来自美国的多位基金会代表带来了高水准的主题演讲与案例分享，其中包括： Allan W. Jennings, Esq（维洛基金会北美副主席 / NASA 顾问），阐述了从太空科技到区块链信任机制的跨界融合； Gerard Mc Keon（《Black Tie International》杂志出版人），分享了 Web3 在全球传媒与品牌传播中的新角色； Juan Ardila（纽约州议员），解读了美国对数字资产与 Web3 创新的政策动向； Paul Sladkus（CBS 记者、艾美奖得主）与 Edward Cologna（SRTV 制片人）探讨了 AI、影视与区块链技术的融合趋势。同时，来自 Paxos 稳定币联合创始人 Rich Teo、华尔街投资人 Jesse Weiner 以及国际金融分析师 Ivy Ma（CFA）的深度分析，为现场带来了全球视角的金融科技洞察。他们的发言观点务实、前瞻性强，引发了与会嘉宾的广泛共鸣，现场掌声不断，气氛热烈。 APG 发布全球启动计划，引领隐私金融新纪元作为本届峰会的总冠名合作伙伴，APG（Advanced Privacy Global）在活动期间重磅发布APG 全球启动计划（APG Global Launch Conference）。 APG 作为 GCEX 集团战略并购升级后的全球合规隐私支付平台，以零知识证明技术（zk-SNARK）为核心，融合跨境清算网络与智能合规体系，致力于构建“隐私保护、合规优先、全球可用”的新型金融基础设施。 APG 在会上展示了其在跨境支付、数字身份验证、DeFi 合规服务与 Web3 金融生态建设等方向的最新成果，并宣布将与多家国际基金会及机构建立战略合作，共同推动隐私金融与合规科技的全球标准化发展。这一系列举措赢得了与会专家与机构代表的高度认可，被认为是 Web3 金融合规化进程中的重要里程碑。整场峰会历时两天，现场讨论热烈、成果丰硕。无论是思想的深度交流，还是国际间的合作意向签署，都标志着 Veloza 科创博览会已成为连接东西方科技创新与数字金融生态的重要桥梁。此次盛会的成功举办，不仅展现了新加坡作为全球科技与金融中心的国际影响力，也进一步奠定了 Veloza 全球科技颁奖盛典嘉年华在 Web3 与创新科技领域的全球标杆地位。 2025 Veloza Global Tech & Innovation Expo & Awards 圆满收官，但科技创新的征程仍在继续。全球科技领袖的思想共鸣，将持续推动数字经济走向更加开放、智能与可持续的未来。

ChainCatcher链捕手10-16 15:53

押注未来：2025预测市场的加密爆发

的世界里 — — 从地缘政治紧张局势到人工智能的突破 — — 想象一下有一个市场，你可以直接对未来下注。这里不是赌场式的赌博，而是一个高度复杂的体系，借助群体智慧来惊人精准地预测未来。欢迎来到预测市场，现代社会的“水晶球”。图源 Backpack 进入 2025 年，这些平台已不再是小众实验，而是迅速膨胀为数十亿美元级别的现象，金融、科技与人类直觉在这里交织。以 2024 年美国大选为例，Polymarket 在选举期间的交易额超过 10 亿美元，预测准确度远超传统民调。而今，在 2025 年，这一市场有望再创新高，名义交易量预计达到 300 亿美元，较 2024 年的 163 亿美元实现 40% 的年增长。预测未来并不是 2025 年才出现的新鲜事。从股市对企业前景的定价，到保险对风险的量化，人类社会一直在为未来贴上价格。预测市场只是把这种逻辑推向极致：把未来事件拆解成合约，让市场价格来反映发生的概率。真正的变化发生在 2025 年：链上透明结算、全球无门槛参与、社交化的入口与合规化平台的并行发展，让预测市场从边缘爱好，变成资本、媒体和机构都无法忽视的赛道。 01｜理解机制：原理与类型什么是预测市场？预测市场（又称信息市场、事件衍生工具等）是让参与者围绕未来某个事件的 “是 / 否” 或多个选项下注的交易平台。合约到期后，若你买的选项“发生”，就能得到固定收益（通常是 $1／合约单位），否则亏损下注资金。交易的核心是：合约价格 = 该事件被认为发生的概率 — — 市场通过买卖行为不断调整这个概率。类型与建模机制预测市场在架构上可以有多种流派，不同设计决定其表现和局限：另一方面，合约类型也不总是“二元（是/否）”那么简单：有的合约可能是多个选项、有的是标量（数值区间）型。设计越清晰、可验证性越高的合约，越能得到用户信任与流动性支持。信息聚合 vs 操作风险预测市场的核心价值在于 “智慧的聚合”：每一位交易者基于自己的信息判断下注，从而市场价格综合众人观点。但这也带来操作风险：大户操纵、泡沫、市场偏差或意见枯竭（即多数人读相似信息）等，都可能扭曲价格。 02｜2025 三股主线：合规上岸、社交嵌入、交易所化 2.1 合规上岸：Kalshi 打通监管与分发经过与监管的长期拉扯，美国受监管的选举类预测合约被法院放行，合规样板效应显现；此后 Kalshi 进一步与 Robinhood 打通，把 NFL 与大学橄榄球的预测入口直接塞进主流券商 App，显著扩大了触达半径。对更广泛的用户而言，「像买期权一样下注现实事件」成为可理解的产品范式，也让预测市场从加密原生圈层走入更大的金融分发网络。同时，联邦监管+现金结算的叙事强化了「安全、可托付」的心智。 2.2 去中心化破圈：Polymarket 的规模与话语权增速与规模：在 2024 年大选窗口，Polymarket 交易量从 5 月的 6200 万美元暴涨到 10 月的 21 亿美元（+3268%），此后在 2025 年仍维持月度十亿美元级活跃。注意力与引用：主流媒体（CNN、Bloomberg 等）直播引用赔率数据，传统舆论与链上数据开始「双轨对表」。生态位：当前约 90% 的资金集中在 Polymarket 与 Kalshi 两端（去中心化/中心化双极），头部平台的估值与护城河快速抬升。 2.3 社交嵌入与体验升级：从「跳转」到「原地下注」内容即入口：Myriad、Flipr 等把下注口直接嵌入新闻流与社交对话里（浏览/讨论 →一键下注 →回到讨论），把「从信息到交易」的摩擦降到极低。交易所化渗透：Solana 的 Drift 在衍生品终端中加入 BET 预测模块；Base 上的 TryLimitless 用链上 CLOB（中央限价簿）重塑挂单撮合体验；而 Hyperliquid 则提出 Event Perpetuals（信息永续），用「连续交易、到期一次性结算」的设计解决二元市场流动与滑点问题。小结：合规与分发让增量用户涌入，链上创新拉高效率与可玩性，「内容 — 交易 — 结算」链路被压缩，预测市场从单一应用形态走向产品矩阵与多入口并行。 03｜热门应用场景体育预测：NFL、新赛季赛事带动新一轮狂热，合约覆盖比赛结果、球员数据乃至实时事件，预测准确率往往高于专家。加密与 DeFi：企业与投资者用预测市场对冲监管、宏观风险，RWA 代币化让股票、房地产进入链上预测，FHE 等隐私技术提升合规性。 AI 赋能：AI 模型作为虚拟交易者进入市场，实时学习、预测，甚至提供自动化下注服务。国家安全：美国情报部门研究把预测市场纳入威胁分析，南海局势、制裁政策等议题成为可参考的信号源。 04｜主要预测市场平台 Polymarket：去中心化霸主，2025 年预计全年交易额突破 350 亿美元。 Kalshi：合规代表，连接 Robinhood，聚焦选举、宏观与金融事件。 PredictIt：学术背景平台，政治预测见长，但投注上限较低。新兴玩家：TryLimitless （base链）用 CLOB 优化交易，Talus Labs 探索 AI 驱动预测，Noasight 则是 Sui 链上的预测市场，生态创新活跃。来源：Rootdata 05｜产品与机制设计：从 AMM 到 CLOB，再到信息永续 AMM 二元池：适合快速创建与长尾市场，但在临近结算时易出现价格跳变与流动性干涸。 CLOB（链上订单簿）：对做市与高频友好，深度与价格发现更接近传统交易所逻辑。TryLimitless 以 CLOB 处理多结果/多腿仓位，提前锁盈亏，体验上更像「事件期权」。信息永续（Event Perps）：引入连续交易曲线，结算时一次性锚定 0/1，期间无需高频喂价，把「新闻与概率」变成一条可做多做空的时间序列；这条路旨在承接更大体量的投机与对冲需求。预言机与裁决：结果写入的可信性是根骨。链上主流多采用第三方预言机+争议仲裁，但裁决边界与流程透明度直接决定了平台公信力（见 §05 风险）。 06｜参与与变现：从「押方向」到「做策略」如果你把预测市场只当「押谁赢」，那只是入门。真正的玩法在于把它视为合成期权与信息交易所，围绕「定价偏差 — 信息滞后 — 结构性激励」建立系统化策略。跨平台价差套利：同一事件在 CEX/合规平台/链上平台的隐含概率不一致时，低买高卖做无风险期望；配合 API 可半自动化执行。做 AMM LP：在高热度市场赚取手续费，用「delta 近中性」仓位对冲方向暴露，获取流动性溢价。贝叶斯更新 vs 市场迟滞：建立「事件 — 概率」更新模型，抢在大众处置前调整仓位，吃下信息 — 执行的时间差。赔率 — 资产联动：用预测赔率指导链上/中心化衍生品（如与 BTC/ETH 永续的联动交易），在「公告前」卡位。组合与条件单（Parlays / 多腿）：把「初选 — 大选」「数据发布 — 资产走势」等前后相关性串联，做路径依赖的风险/收益结构。风控提示：预算分配用简化凯利或固定比例；单市场不超总资金 1–3%；临近结算优先锁盈代替「赌终局」。 07｜直面黑暗面：预言机、操纵、监管与伦理预言机与裁决争议链上结算高度依赖预言机的「外部真相」。过去一年里，个别超大资金体量的市场在结果阐释与裁决流程上出现过争议：例如对新闻措辞/判定口径的理解差异，导致数千万至上亿美元规模的市场出现与大多数参与者直觉相悖的判定，用户指责出现「向巨额持仓者倾斜」的结果偏倚。这类事件直接侵蚀平台信任度，也倒逼规则可预期性与申诉流程透明化的升级。操纵与「反身性」预测市场可能反向塑造事件：当市场结果会影响舆论与行为时，大资金通过制造叙事、影响信息源，进而影响裁决与价格。设计上的解法包括：多源预言机、延迟结算窗口、清晰/可机器判定的条件描述，以及对裁决人激励与惩罚的再设计。监管与地域差异中心化合规路径与去中心化自由路径将长期并存。受监管的现金结算平台提供更强的合规与消费者保护，而去中心化平台则在全球可达、抗审查、创新速度上占优。两端此消彼长，共同抬高行业天花板。伦理困境战争、灾害类事件下注，引发社会争议。 08｜从「应用」到「基础设施」：我们正驶向哪儿？分发层：合规平台与券商 app 的深度整合，叠加社交/内容原生入口，让预测从「目的地」变成「沿途动作」。撮合层：CLOB 与信息永续把事件交易的体验与容量带向「交易所级」，承接更大杠杆、更复杂组合、更宽的题材带。生态层：资金与流动性高度向头部双极集中（Polymarket×Kalshi），同时周边的前端、机器人、数据指数、做市工具雨后春笋般出现，行业从「单点平台竞争」进化为「多角色协作网络」。结语预测市场不是万能的水晶球，但它能把不确定性价格化，把分散的信息汇聚成概率。它既是投资者的风险对冲工具，也是机构的决策辅助，更是大众窥视未来的一种「概率窗口」。未来，预测市场的路径逐渐清晰：合规化与去中心化并行：一边纳入主流金融体系，一边保持链上创新。 AI 与自动化融合：AI 交易代理、数据模型加入市场，提高效率与精度。社交化分发：从新闻到社交应用嵌入下注入口，让预测市场成为默认模块。基础设施化：从娱乐和选举扩展到经济数据、企业战略、能源、医疗。在 2025 年，预测市场已不再是小众实验，而是站上了金融与加密的主舞台。接下来的问题是：你会选择站在旁观者的位置，还是下注未来？

ChainCatcher链捕手10-16 15:52

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