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美股夜盘科技股与加密货币概念股全线反弹：特斯拉、英伟达涨近3%，Circle涨超5%

和英伟达的夜盘反弹主要受市场对电动车和人工智能需求增长的预期推动。” 加密货币概念股走势解析加密货币概念股夜盘全线走强，BMNR涨超6%，Circle涨超5%，Robinhood涨超4%，Coinbase涨近3%。这一走势反映出市场对数字资产交易和区块链技术的短期乐观预期。投资者情绪从近期加密市场调整中恢复，对交易平台和相关股票的关注度明显增加。夜盘反弹的主要驱动因素夜盘科技股与加密货币概念股反弹的主要因素包括：宏观经济数据改善、科技板块盈利预期回升、以及近期加密资产市场的稳定迹象。此外，美股整体市场情绪回暖和资金流入高成长板块也是关键推动因素。下表展示主要科技股与加密货币概念股夜盘表现：标的夜盘涨跌幅近期回调市场分析 AMD +3% -7.72% 短期修复反弹，受科技板块资金追捧特斯拉 (TSLA) +3% -5.06% 电动车需求预期回升推动股价反弹英伟达 +3% 近期小幅回调人工智能及数据中心业务前景良好 BMNR +6% 近期回调后反弹加密货币市场情绪回暖 Circle +5% 稳定投资者对数字资产交易平台看好 Robinhood +4% 近期小幅波动交易活跃度提升推动股价 Coinbase +3% 近期波动加密货币交易平台受关注投资者策略与市场启示投资者可关注科技龙头及加密货币相关板块的短期机会，同时结合基本面分析和市场情绪判断布局策略。夜盘反弹提供了高成长股短期交易机会，但应注意近期波动风险和整体市场趋势。投资者可考虑分散投资，兼顾稳健与成长性标的。编辑总结综合来看，美股夜盘明星科技股和加密货币概念股全线反弹，特斯拉、英伟达及AMD上涨约3%，BMNR和Circle领涨加密板块。整体反映投资者对科技及数字资产市场的短期乐观情绪，同时显示市场资金回流高成长性标的的趋势。投资者应结合基本面和市场情绪谨慎布局，防范波动风险。常见问题解答 Q1: 为什么科技股夜盘会反弹？A1: 科技股夜盘反弹主要由于投资者对电动车、人工智能及半导体行业的盈利和增长预期回升，同时美股整体市场情绪改善，资金流入高成长板块。 Q2: AMD近期股价为何有大幅回调？A2: AMD近期回调（-7.72%）主要受整体科技板块调整影响，但夜盘反弹显示短期市场情绪修复和资金追捧。 Q3: 加密货币概念股反弹的原因是什么？A3: 加密货币概念股反弹反映投资者对数字资产市场情绪回暖，以及对交易平台和区块链相关业务前景的乐观预期。 Q4: 投资者应如何应对夜盘反弹机会？A4: 投资者可关注短期反弹机会，但需结合科技和加密板块基本面，保持资金分散，防范波动带来的风险。 Q5: 夜盘反弹是否代表长期趋势改善？A5: 夜盘反弹主要是短期市场情绪和资金流入的表现，长期趋势仍需结合企业盈利、行业发展及宏观经济因素判断，短期反弹不等于长期趋势改善。来源：今日美股网

今日美股网10-14 00:11

高盛上调腾讯目标价至770港元预期AI应用驱动盈利增长维持“买入”评级

涨56%，市场情绪持续改善，尤其受益于人工智能（AI）技术的商业化应用与游戏业务的复苏。腾讯股价表现与业绩预期高盛预测，腾讯第三季度的收入将按年增长13%，每股盈利（EPS）预计增长18%。该行认为，增长动力主要来自高毛利业务板块（如广告与云服务）以及运营杠杆效应的提升。虽然腾讯股价近期小幅调整（主板跌约2.3%，港股通R股跌约2.35%），但机构普遍认为调整属短期技术性回落。以下为腾讯关键财务指标预测表：指标 2024年预测同比变化总收入 7500亿元 +13% 每股盈利 38.6元 +18% 净利润率 23% +2个百分点 AI投入与资本支出展望高盛在报告中指出，腾讯正加速构建其基础与多模态AI模型，并计划通过AI技术全面赋能业务体系。该行将腾讯2024至2027年的资本支出预测上调至3500亿元，主要用于强化AI算力、云服务以及广告推荐系统。高盛分析称，腾讯的微信生态和全球游戏资产为其AI应用提供了独特优势，使其能更快实现商业化落地。此外，AI驱动的生产力工具与企业服务有望成为公司未来三年的新增增长点。以下为高盛对腾讯不同情境下的目标价评估表：情境目标价（港元）驱动因素保守情境 701 广告与游戏增长低于预期基本情境 770 AI业务持续稳健扩张牛市情境 846 AI商业化与云收入加速市场反应与机构观点市场对高盛上调腾讯目标价的反应总体积极，多家投资机构认为报告反映出国际资本对中国科技巨头的信心回升。恒生科技指数虽然当天仍下跌约4%，但腾讯在分析师关注名单中维持领先地位。独立分析师陈靖远评论称：“腾讯的AI布局不仅停留在模型层面，而是深度融合在微信生态、广告分发和内容创作中。随着基础设施投入持续加大，其长期估值空间依然广阔。” 编辑总结高盛此次上调腾讯目标价至770港元，并维持“买入”评级，显示机构对腾讯中长期AI战略的信心。报告指出，腾讯凭借独特的生态与技术积累，有望通过AI驱动新一轮业绩增长。虽然短线股价波动仍存，但整体趋势向好，长期投资价值凸显。常见问题解答问1：高盛为何上调腾讯目标价？答：高盛认为腾讯AI业务持续落地、云端收入增长加快，同时高毛利板块占比提升，盈利能力增强，因此上调目标价至770港元。问2：腾讯的AI布局核心在哪？答：主要集中于多模态AI模型开发、微信生态智能化升级及广告算法优化，这些将成为未来盈利新引擎。问3：资本支出上调至3500亿元意味着什么？答：表明腾讯正加大AI与云基础设施投资力度，强化算力与平台能力，为长期增长奠定技术基础。问4：高盛的“牛市情境”目标价846港元是否现实？答：若AI业务商业化加速、游戏与广告回暖并行，则腾讯达到此估值具备可能，但需全球市场风险因素配合。问5：投资者应如何看待腾讯当前调整？答：短期股价受市场波动影响，但基本面稳健，若发力AI及云业务持续兑现，长期仍具投资吸引力。来源：今日美股网

今日美股网10-14 00:10

EarlyHealth Group收购海湾地区增长最快的网络安全公司CYB3R

及合规咨询服务。 CYB3R专注于运用人工智能提升安全成熟度、治理、风险与合规（GRC）及数据保护能力，服务于多元化的客户群体，涵盖政府机构、医疗保健提供商、金融机构、教育网络及国际服务提供商。本公告随附的照片可于以下链接查看：http://www.globenewswire.com/NewsRoom/AttachmentNg/26f5855c-3e3a-4fa3-875b-be4bf1bc69ad CONTACT: 媒体垂询，请联系EarlyHealth Group传播部：press@early-health.com

GlobeNewswire10-13 23:41

ETF日报｜A股奇迹日，自主可控乘风而起！稀土黄金大涨，有色龙头续刷新高，银行再走强，7.6亿资金进场512800

本覆盖稀土全产业链，并首次涉及半导体及人工智能领域，稀土供给刚性或进一步加强。需求端稀土传统旺季渐行渐近，供需格局或持续向好，稀土价格或稳中有进，持续推荐稀土产业链战略配置价值。申万宏源证券指出，有色金属行业景气度维持高位，贵金属受美联储降息、地缘冲突及关税政策影响，国际金价突破4000美元关口；工业金属方面，铜铝价格因印尼矿山停产引发的供给约束及弱美元环境延续上行；稀土因出口管制政策收紧价格保持强势。有色金属采选和冶炼加工业呈现量价齐升态势，利润增速维持较高水平。基本面上，根据2025年中报，中证有色金属指数60只成份股中，55股上半年实现盈利，占比超91%。从归母净利同比增速来看，10股实现翻倍，北方稀土净利暴增1951%居首，国城矿业归母净利亦暴增1111%。图：有色龙头ETF2025年中报归母净利润同比增超100%成份股业内人士认为，有色金属作为全球定价品种，是本轮大宗商品牛市的主力军。一方面，在中长期资本开支周期推动下，有色已经进入中长期供给紧张的价格上行大周期；另一方面，全球制造业投资周期持续上行，叠加逆全球化下对于战略金属资源的储备需求，将持续提升对于有色金属的需求；当下又叠加国内宏观面触底回升预期，逻辑进一步强化。多重逻辑叠加下，有色或成为本轮慢牛行情的核心品种，未来一到两年，首先看好工业有色、小金属和黄金。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。【防御需求再起，银行全天走强，百亿银行ETF（512800）放量3连阳，7.6亿资金密集涌入】市场震荡加剧，银行板块再一次走出超额表现，彰显防御性。截至收盘，A股42只银行股大面积飘红，浦发银行领涨5.66%，渝农商行涨超4%，南京银行涨超3%，重庆银行、上海银行、齐鲁银行、成都银行、沪农商行涨超2%。百亿顶流银行ETF（512800）早盘逆市走强，午后进一步冲高，场内价格一度涨1.4%，收涨0.9%，连收5日、10日两条均线，日线逆市3连阳，全天成交额21.87亿元，环比放量41%。从短期行情驱动看，关税不确定性降低了市场风险偏好，催生防御性配置需求，银行板块有望率先受益。主力资金方面，今日银行板块再获主力资金净流入34.82亿元；ETF资金亦明显升温，以A股规模最大的银行ETF（512800）为例，其近3日连续吸金，合计获净流入7.63亿元。中长期则回归银行板块基本面，机构整体盈利预期稳健，浙商证券认为，预计2025年下半年上市银行利润维持小幅正增，主要原因是得益于息差拖累改善和减值贡献加大。更重要的是，伴随着前期下跌，银行板块的股息率更有性价比。数据显示，截至10月10日，银行ETF（512800）跟踪的中证银行指数市净率PB仅0.67倍，位于近10年36.69%分位点的中低区间；同期指数股息率4.26%，在宽松周期下性价比凸显。消息面上，根据上市银行公告，近期多家银行披露了中期利润分配预案，上市银行中期分红阵营进一步扩大，国有大行合计现金分红总额将超2000亿元。这一定程度上体现了上市银行盈利能力的稳定性和资本充足水平的韧性。在监管层持续引导上市公司增强投资者回报的背景下，高分红政策不仅有助于提振市场信心，也提升了银行股在低利率环境下的防御价值配置吸引力。华泰证券表示，四季度资金或有避险需求，叠加年底日历效应，银行短期胜率有望改善。中期维度，政策层面重视稳息差、预防尾部风险，银行核心业务盈利有望持续改善，资产质量担忧缓释，股息持续性增强对长线资金吸引力。国盛证券表示，当前视角来看，银行中期分红时间临近、银行业绩确定性较高，若年底市场风格趋于均衡，银行板块或有补涨机会。顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。银行ETF（512800）基金规模稳居百亿阵营，年内日均成交额超6亿元，为A股10只银行类ETF中规模最大、流动性最佳。【关税风波再起，国防军工尽显自主可控本色，512810逆市收涨！长城军工等多股涨停】关税扰动再起，国防军工板块走出独立行情，行业涨幅在30个中信一级行业中高居第二，仅次于有色金属。国防军工ETF（512810）全面表征该行业核心资产整体走势，盘中两度逆市翻红，尾盘再次发力，场内收涨0.7%，全天振幅3.5%，放量成交9766万元。值得关注的是，场内频现溢价，显示买盘势力较强，或有资金积极介入。 79只成份股中60股收红，长城军工两连板，奥普光电、联创光电接连涨停，内蒙一机大涨7.85%。下跌方面，菲利华跌3.05%居首，航锦科技、国睿科技跌逾2%。关税风波再起，国防军工为什么能逆市走强？从逻辑来看，我国国防军工行业具有计划性强、内需刚性、自主可控等突出特征，且军贸出口亦受国际贸易扰动较小，因此在避免关税冲击的同时，还有望在自主可控主线演绎时跑出超额收益。回顾国防军工近期走势，自“9·3”以来，板块已沉寂近一月时间，伴随获利资金逐渐兑现出清，行情逐步进入稳定阶段，近日呈现明显反弹趋势。展望后市，国防军工能否尽收失地，再攀新高？华福证券表示，随着“十五五”计划将近，国防军工行业基本面改善预期明确，强烈看好其2025Q4-2026基本面向好发展。此外，可控核聚变等相关新兴产业主题热度层出不穷，国防军工新景气周期或即将到来。中航证券也认为，随着“十四五”收官和“十五五”开启，市场对新订单预期逐步增强，预期的逐步落地也将进一步对预期进行强化，这也将成为国防军工行情持续夯实基础。消息面对此也有印证，10月9日，国家国防科工局召开2025年工作推进会，加速加力推进第四季度重点任务，确保全年工作高质量完成和“十四五”圆满收官。【投国防军工，选“512八一0”】代码有“八一”的国防军工ETF（512810）兼顾传统主战力量与新域新质力量，覆盖『可控核聚变+商业航天 + 低空经济 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI 』等诸多热门题材，同时是融资融券标的+互联互通标的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。数据、图片来源：沪深交易所等。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13；银行ETF及其联接基金被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，有色龙头ETF（159876）、银行ETF（512800）、国防军工ETF（512810）风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界10-13 22:51

财报一旦“翻车”，市场或巨震！这家机构提前圈出潜力赢家

已”、资本市场活动复苏，以及围绕结构性人工智能主题的合作与投资推动等因素之上。 “所有这些因素，再加上标普500指数自4月7日盘中低点以来接近40%的直线反弹，已经点燃了企业和投资者的积极情绪。”他说。但伊曼纽尔指出，这也让标普500的市盈率达到25.6倍，在互联网泡沫外的历史高位区间。这一估值水平几乎容不下任何“非完美”的表现。 “上周五因关税政策引发的抛售暴露了市场的自满情绪，并提醒投资者，即使是最强劲的牛市也会出现调整。”他说。他指出，市场的低波动性和个股之间的高度联动，至少在上周五之前，体现出过度自满的迹象，而这在10月的财报季开启之时是非常罕见的。因此，鉴于当前的市场状态：“高涨的盈利预期和高估值意味着，市场对财报的反应可能会像上个季度一样剧烈多变。在10月底季节性因素结束和中美关系出现利好之前，波动性会对标普500的涨幅构成限制。” 关于具体股票，伊曼纽尔认为，在过去两年中，从未出现营收和利润双双失误，且在Evercore估值模型中得分较低的公司，更有可能在本轮财报季中表现优异。 Evercore所称的“高盈利门槛跨越者”中，按市值排名前十的公司包括：思科、波士顿科学、Adobe、施乐、通用汽车、Veeva Systems、VICI Properties、Zoom、Quest Diagnostics，以及GlobalFoundries。相对而言，经常营收和利润双双未达预期，过去两年中至少两次双双失误且仅有一次双超预期，同时估值偏高的公司，更可能表现不佳。 Evercore称这些公司为“高盈利障碍者”，包括：特斯拉、CRH、Kinder Morgan、WW Grainger、Targa Resources、AST SpaceMobile、Tractor Supply、Ameren、CenterPoint Energy，以及Lucid。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-13 22:00

OpenAI疯狂采购芯片，又与博通达成5000亿美元交易，此前与英伟达和AMD的交易已经高达万亿美元

陈福阳表示：“这就像铁路或互联网一样，人工智能正逐步成为全球80亿人口的关键基础设施。”他还说：“但这不可能由某一家公司独自完成，需要整个生态系统的大量合作与协作。” 与英伟达和AMD的交易不同，OpenAI与博通的合作并未获得任何财务激励。英伟达此前同意向OpenAI投资1000亿美元，AMD则授予OpenAI可用每股1美分价格购买其至多10%股份的认股权。 OpenAI与博通的这笔交易总成本可能低于5000亿美元，因为随着市场竞争加剧，芯片价格将逐步下降，目前这一市场仍由英伟达主导。 OpenAI高管表示，现在每部署1吉瓦的AI计算能力大约需要500亿美元，其中约350亿美元用于芯片采购，另外150亿美元用于运行基础设施。预计博通的芯片价格将低于英伟达。知情人士透露，与博通和AMD的合作旨在降低OpenAI对英伟达的依赖，控制成本，并在未来推动芯片价格下行。奥特曼数月来一直表示，处理器短缺已经拖慢了公司发布新版本ChatGPT的进度。来源：加美财经

加美财经10-13 22:00

AI狂潮变泡沫？IMF警告：全球市场或迎“科技版2000年”崩盘

行官员与财政部长们正面临新的金融隐忧：人工智能（AI）驱动的股市泡沫可能引爆全球市场震荡。在贸易紧张局势与公共债务膨胀的阴影尚未消退之际，这一担忧正成为下周国际货币基金组织/世界银行（IMF/World Bank）秋季会议的核心议题。 IMF警告AI泡沫或引发系统性风险 IMF总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃（Kristalina Georgieva）在上周三的演讲中直言：“市场估值正逼近25年前互联网泡沫时期的水平。如果出现剧烈调整，全球金融环境将趋紧，拖累经济增长，并令新兴市场尤其承压。” 她的警告比2000年10月IMF在《世界经济展望（World Economic Outlook）》中的表述更加坦率。当时，基金组织仅指出“股价估值仍偏高”，并警示市场可能“无序调整”。数月后，美联储被迫紧急降息50个基点以遏制暴跌。目前，全球多国央行均发出类似警示。英国央行（Bank of England）警告市场存在“剧烈调整风险”，欧洲央行（European Central Bank）官员亦表达忧虑，澳大利亚储备银行（Reserve Bank of Australia）本月同样指出金融市场“存在脆弱性”。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在9月就曾表示，市场“估值过高（highly valued）”。本周在华盛顿举行的IMF秋季会议，预计将成为一次聚焦金融稳定与AI热潮风险的高规格政策对话。 IMF将于周二发布最新的《全球金融稳定报告（Global Financial Stability Report）》与《世界经济展望》，市场预期将重点分析AI驱动资产泡沫的潜在系统性风险。此外，七国集团（G7）与二十国集团（G20）财政部长将在会议期间发表联合声明，全球投资者将密切关注其对AI估值、通胀路径及金融政策协调的立场。彭博经济研究（Bloomberg Economics）首席经济学家汤姆·奥利克（Tom Orlik）指出：“人工智能或许是一个泡沫，但同时也是一股不可忽视的力量。IMF关于估值过高的警告无疑正确，但问题在于——在‘害怕错过（FOMO）’的情绪主导下，投资者是否会真正听进去？” 中美贸易战阴云再起，地缘风险推高市场波动除金融风险外，贸易冲突再度升温也令市场不安。上周五，特朗普总统（Donald Trump）宣布自11月1日起对中国商品加征额外100%关税，并对“所有关键软件”实施出口管制。此举是对中国近期扩大稀土及关键原材料出口限制、对**高通公司（Qualcomm Inc.）**发起反垄断调查，以及对美国船只征收新港口费用的回应。中国商务部（Ministry of Commerce）敦促美方停止威胁，恢复谈判。美国副总统J.D. 万斯（JD Vance）则在福克斯新闻（Fox News）上表示，美国在这场博弈中“拥有更多筹码”，若北京展现诚意，华盛顿“愿意理性谈判”。美国：停摆压制数据发布，鲍威尔讲话受关注受政府停摆影响，美国官方经济数据持续延迟公布。投资者将聚焦鲍威尔周二在全美商业经济协会的演讲，他将阐述对劳动力市场与通胀前景的最新看法。多位美联储官员——包括克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）、迈克尔·巴尔（Michael Barr）与斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）——也将发表讲话。市场还将关注《褐皮书（Beige Book）》与制造业调查数据，以评估经济韧性。加拿大与亚太地区：政策分化与通胀差异扩大加拿大财政部长弗朗索瓦-菲利普·尚帕涅（Francois-Philippe Champagne）与央行行长蒂夫·麦克勒姆（Tiff Macklem）将出席IMF会议。国内方面，9月房地产销售与新屋开工数据将揭示加拿大房地产复苏力度，此前加拿大央行（Bank of Canada）降息为市场注入短期支撑。亚洲市场焦点集中于中国与印度的贸易与通胀数据。中国9月出口有望回升，但物价数据仍显示通缩压力；印度则可能报告消费价格进一步回落。此外，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore）预计将维持货币政策不变，并公布三季度GDP预估值。澳大利亚就业数据与韩国、马来西亚贸易报告也将成为本周市场观察的重要窗口欧洲与新兴市场：财政风险与评级焦点在欧洲，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）与英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）的发言备受瞩目。法国新任总理塞巴斯蒂安·勒科努（Sébastien Lecornu）将筹组内阁并提交预算案，投资者密切关注法国债务动态。德国ZEW投资者信心指数与欧元区工业产出数据预计将影响欧元走势。在意大利，晨星DBRS（Morningstar DBRS）可能发布评级上调，这将使意大利获得自2018年以来的最高主权信用评级。英国方面，薪资与GDP数据将验证通胀放缓趋势，为英格兰银行（BOE）提供政策空间。拉美与非洲：通胀降温与货币干预成焦点阿根廷通过与美国财政部（U.S. Treasury）签署200亿美元货币互换协议（swap line）**及干预汇市，暂时缓解金融危机风险，但比索贬值已推高通胀。巴西与秘鲁将公布GDP先行指标，哥伦比亚则延续复苏势头。非洲方面，尼日利亚（Nigeria）通胀或降至20%以下，为央行11月再度降息创造空间。

埃尔瓦10-13 20:30

特朗普又放狠话，为何这一次中国股市“逢低买入”呼声越来越高？

来说，这一轮回调可能是受欢迎的。中国在人工智能领域的进展以及本土芯片企业实力的增强，帮助抵消了持续的地缘政治担忧。阿里巴巴集团和华虹半导体等科技龙头的股价截至上周五已较年初翻倍。瑞银中国股票策略主管James Wang在报告中写道：“鉴于4月时局势迅速缓和，这次可能会有更多投资者选择抄底。” 此前，部分分析师预计，特朗普宣布从11月1日起对中国征收额外100%关税，并对“所有关键软件”实施出口管制后，中国资产周一可能遭遇惨淡交易。这一声明是在他威胁取消与习近平主席的会晤数小时后发布的，作为对中国扩大稀土出口限制的回应。尽管股市早盘大幅下跌，但随后出现V型反弹。沪深300指数收复了盘中2.7%的跌幅，芯片、软件和金属板块上涨。恒生中国企业指数从盘中低点反弹，收跌1.5%。与此前的关税引发的暴跌相比，这次跌幅相对温和。4月7日，当特朗普宣布加征关税时，沪深300指数曾暴跌7%，恒生中国企业指数更是一度下挫近14%，但这些关税措施随后被推迟或调整降低。虽然投资者整体情绪仍偏乐观，但在今年大涨之后，中国股市出现回调迹象。估值已上升，恒生中国企业指数的远期市盈率接近11倍，高于其五年平均的8.7倍。 Pepperstone集团策略师Dilin Wu表示，如果关税主要是谈判策略，市场可能会经历短期冲击后迎来买入机会。但如果措施完全落实，中国出口商的成本将上升，利润受到挤压，可能引发新一轮波动。周一其他资产也整体稳定。人民币在央行上调中间价的提振下小幅走高。中国30年期国债期货涨幅回吐，收盘上涨0.3%。 Aberdeen投资基金经理Xin-Yao Ng表示：“很明显，双方的言辞都是月底预期会晤前的谈判筹码，现在下结论为时过早。”

欧罗巴10-13 20:11

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从宠儿到弃子：Atlassian的至暗时刻，还是逆向布局的良机？

程相对短暂，究其原因，是投资者担忧随着人工智能接管更多工程与编码工作，公司增长可能出现疲软。但有外国分析师认为，我们必须思考一个问题：Atlassian今年以来股价已下跌约40%，这样的跌幅中有多少是市场过度反应所致？作者：Gary Alexander AI收购案：为应对时代变革筑牢“防线” 要理解Atlassian股价为何下跌，就必须先了解“vibe coding”的兴起。多数投资者对这一概念并不陌生，因为它正是今年驱动股市的核心话题之一：如今，人们完全可以通过通用AI提示生成代码。这一能力打破了潜在应用程序与软件创作者的进入壁垒，且由于非技术背景创业者如今也能设计和开发工具，市场预计这将催生一波新技术浪潮。市场普遍观点认为，这种AI能力最终将减少所需软件工程师的数量——而这将直接影响Atlassian这类“按席位收费”的软件公司，因为开发者和软件工程师在其用户基础中占比极高。但奇怪的是，“vibe coding将取代人类工作”的担忧并未均匀波及所有可能受影响的公司。例如，Atlassian与GitLab（一家整合开发者与IT运维团队的DevOps公司）今年股价遭遇重挫，但同为DevOps领域的JFrog（GitLab的直接竞争对手）、以及其IT服务管理工具与Atlassian的Jira正面竞争的ServiceNow，却未受明显冲击。与往常一样，当前驱动市场的主要是情绪和动量，而非理性逻辑。我们必须强调一个事实：尽管Atlassian今年股价持续下跌，但其增长率尚未出现任何放缓迹象。短期内，软件工程师的工作内容可能从“编写代码”转向“审核代码”（这些代码或由AI代理生成），但Atlassian并未出现华尔街所担忧的“席位数量大幅缩减”的情况。事实上，如下表所示，Atlassian核心云产品在第四季度实现了26%的同比增长，较第三季度25%的同比增速提升1个百分点（我们未考虑公司整体营收8个百分点的增速提升，因为这一数据受去年“许可证/服务器产品逐步停用”导致的业绩对比基数降低影响）。此外，值得一提的是，在第四季度财报发布后，Atlassian宣布了多项重大新收购计划，这些计划将有助于公司持续推动增长，并抵消2026财年可能出现的自然增长放缓。 9月末，该公司宣布以10亿美元收购初创公司DX——这是一款开发者生产力工具，可帮助诊断并消除产品开发流程中的瓶颈。同月早些时候，Atlassian还斥资6.1亿美元收购了两家主打AI的网页浏览器公司Dia和Arc。毋庸置疑，企业投入巨额资金收购技术，未必能立即提振市场信心。但对于Atlassian而言，这是一种合理利用充裕现金储备（略低于30亿美元）的方式：既可以推动增长，也能在AI军备竞赛中保持竞争力。若未来因人员流失导致更多开发者离开（目前这一担忧尚未切实发生），持续扩充开发者工具矩阵，也能为DX产品创造交叉销售机会。此外，新收购的AI浏览器与Atlassian的“集客营销战略”高度契合——与多数软件公司不同，Atlassian的新业务主要依靠自助服务模式，而非组建庞大的企业销售团队。这些AI浏览器或成为吸引新入行的小型开发者使用Atlassian日益丰富的产品组合的重要途径。估值审视即便AI正在改变行业格局，但鉴于Atlassian持续扩充产品矩阵，且作为市场上最受欢迎的开发者生产力工具之一展现出的实力，投资者应给予其“估值容错空间”。目前Atlassian股价接近145美元，对应市值为379.2亿美元。结合其第四季度资产负债表中的29.3亿美元现金与9.877亿美元债务计算，其企业价值为359.8亿美元。 Atlassian预计2026财年（该财年已启动，将于明年6月结束）营收同比增长18%，按此推算，全年营收将达61.6亿美元。市场共识预测显示，该公司2027财年营收将进一步同比增长19%，至73.3亿美元；同时，2026财年每股收益预计为4.22美元（同比增长15%），2027财年备考每股收益预计为5.21美元（同比增长23%）。据此计算，Atlassian当前估值倍数如下： ➢ 企业价值/2026财年营收：5.8倍 ➢ 企业价值/2027财年营收：4.9倍 ➢ 2026财年市盈率（P/E）：34倍 ➢ 2027财年市盈率（P/E）：28倍对于一家仍有望实现15%-20%左右营收与每股收益增长的公司而言，这样的估值倍数相当合理——尤其是在当前股市整体估值处于较高水平的背景下。风险与总结尽管Atlassian当前存在估值低估（且市场今年对其AI相关担忧反应过度），但我们仍需理性看待Atlassian面临的风险。我们此前已讨论过一个核心风险：从长期来看，AI可能取代开发者工作，导致Atlassian的席位数量减少。但这一担忧被过度夸大，且尚未在公司业绩中体现。另一项风险在于，若企业选择在不同的平台即服务（PaaS）平台（如基于Palantir Foundry）上构建AI应用，随着AI平台公司规模扩大并推出更完整的产品组合，开发者可能会放弃Atlassian等工具，转而使用原生集成的工作流与协作工具。尽管如此，这些风险均处于可控范围——尤其是在Atlassian通过收购与自研（如用户数量持续大幅增长的Rovo AI产品）双轨并行，不断完善自身AI产品矩阵的情况下。即便在市场繁荣时期，Atlassian的估值倍数常维持在两位数水平，但当前其营收倍数仅约5倍，这样的逢低买入机会不应被忽视。 $Atlassian Corporation PLC(TEAM)$

老虎证券10-13 19:31

特朗普似乎又上演“TACO”，市场终于松口气！黄金创新高逼近4100

更高的概率。” 今年以来，标普500在人工智能热潮和美联储降息预期的推动下大幅上涨，目前估值依然偏高。交易员预计，在财报季和贸易不确定性并存的背景下，市场波动将有所加剧。财报季前夕：波动预期升温由于美国政府停摆导致经济数据发布延迟，企业财报的影响可能被放大，使市场对利率走向的判断更加不确定。摩根大通、高盛和花旗将于周二公布三季度财报。根据彭博数据，标普500成分股期权市场隐含财报发布后平均波动幅度为4.7%，接近7月的水平。当时的预期波动为自2022年以来财报季开局的最高水平。 LSEG IBES数据显示，标普500企业第三季度整体盈利预计同比增长8.8%，强劲的财报表现将成为维持市场高估值的关键。纽约梅隆银行高级宏观策略师Geoff Yu表示：“在财报季，市场焦点仍将集中在估值高企的领域。我们已经看到资金更趋向防御，接下来是验证与确认的时候。” Lombard Odier高级宏观策略师Homin Lee表示：“短期来看，风险资产可能进入波动加剧但方向不明的阶段。在这种环境下，是否与市场走势对着干，取决于投资者的信念强度。” 美元反弹、黄金创新高债券市场方面，美国因假期休市，欧洲国债收益率小幅走高。随着法国总统马克龙宣布新内阁以应对日益加剧的政治危机，法国国债保持稳定。法国10年期国债收益率小幅上升1.2个基点至3.48%，法股上涨0.5%，显示市场对短期政治稳定仍抱有希望。汇市在上周避险资金涌入日元和瑞郎后有所企稳。美元兑日元上涨0.7%至152，欧元持稳于1.1605美元，美元兑瑞郎上涨0.3%至0.80105。美元兑日元上涨 0.8% 至 152.295日元。日本政坛方面，上周五公明党退出执政联盟，令自民党新党首高市早苗成为首位女首相的前景蒙上阴影。市场正在评估这一政治变动对未来的影响。美元指数持稳，衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数上涨0.2%至99.2，从上周五特朗普宣布对中国征收100%关税后的下跌中反弹，此前周五曾下跌0.6%。这一强硬举措让市场想起4月“解放日”时特朗普突然宣布全面加征关税的情景，引发当时股票与加密货币市场的抛售。三菱日联银行策略师Lee Hardman指出：“正如今年早些时候我们看到的那样，双方都无法长期承受如此高的关税。特朗普周末的言论再次表明，双方有可能走向缓和。因此，这些贸易威胁可能在短期内加剧外汇市场波动，并引发部分套息交易的平仓。” 期货市场显示，美联储本月降息25个基点的概率为98%，12月再次降息的概率相似。美联储主席鲍威尔将在周二的美国全国商业经济协会（NABE）年会上发表讲话。本周还有多位美联储官员及全球央行行长将在华盛顿参加IMF-世界银行年会。加密货币市场在上周五暴跌后波动加剧，比特币最新上涨0.2%至 115,313美元。大宗商品方面，黄金的避险买盘持续，金价突破4,070美元，显示投资者在不确定性加剧下持续增持避险资产。银价因伦敦市场出现历史性逼空行情而飙升至数十年来新高。油价也随中美可能达成妥协、避免新关税的预期而回升。布伦特原油上涨1.6%至每桶63.74美元，美国WTI原油上涨1.6%至每桶59.83美元。

欧罗巴10-13 18:41

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