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外资转向！做多中国资产

结合，有助于增长再平衡和缓解内部风险；人工智能正重塑盈利格局，AI资本支出对利润的提振正在兑现；中国股票相对全球股市仍存在深度折价；潜在的中国资产再配置资金规模可达数万亿美元。摩根士丹利中国首席策略师王滢表示，“9·24”以来，中国股市经历了波澜壮阔的行情变化，站在目前点位，她保持谨慎乐观态度。基本面方面，2024年6月之后，中国上市公司的企业盈利逐渐改善，金融、互联网板块、硬核科技、制药、原材料、高端制造、自动化等行业中绝大部分上市公司盈利预期调整呈现乐观态势，去年开始的“反内卷”在企业整体盈利方面彰显出积极影响。流动性方面，今年5月见底之后，长期国债收益率整体向上，表明境内投资者对中国经济持乐观预期。投资者从债市到股票的配置迁移仍处于早期阶段。从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。如9月上旬的统计数据显示，外资持有A股总市值在2.57万亿左右，占A股总市值比例达2%，而比例的历史高位为4.3%左右（2021年12月）。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。紧抓核心科技在策略方面，高盛认为，在中国慢牛市场的前景下，主张采用以阿尔法收益为核心的策略，重点投资“中国十巨头（腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏）”、“中国人工智能主题”、“全球化领军企业”、“逆周期受益者”以及“成长板块的A股小盘股”。摩根士丹利同样建议长期关注中国高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等。多名华尔街知名投资人，也在积极布局中国科技股。最新披露的数据显示，“木头姐”凯茜•伍德的方舟投资四年来首次买入阿里巴巴；好莱坞电影《大空头》原型、全球知名对冲基金经理迈克尔·巴里在今年二季度买入阿里巴巴的看涨期权；全球资管巨头景顺（Invesco）为例，其旗舰新兴市场基金在7月大手笔加仓了京东、阿里巴巴-W等中国公司；根据高盛的报告，全球对冲基金在8月份的A股总资金流入创下了近年来单月最高纪录；除了机构，还有散户，如韩国散户持有港股市值，较2024年底增长超三成，偏爱小米、腾讯和比亚迪等公司。在谈到新发行的Rayliant-ChinaAMC中国科技创新ETF(CNQQ)时，锐联集团创始人许仲翔表示，在当前时点发行一只专注于中国科技股的ETF，其核心契机正是市场所热议的“DeepSeek时刻”。这一时刻让全球投资者意识到，中国科技产业已经超越了传统的硬件代工角色，在多个领域与全球头部“玩家”并行甚至实现了局部领先，这种认知上的转变促使国际投资者重新审视中国科技公司的定位。如CNQQ的重仓股，有AI云计算和应用大厂阿里巴巴、腾讯控股、小米、美团、网易，也有全球领先的新能源和半导体制造企业宁德时代、比亚迪、中际旭创、寒武纪、北方华创。这些企业本身，以及所归入的指数，如互联网大厂所在的恒生科技指数，在性价比上仍然具备比较优势。截止10月22日，恒生科技指数最新估值PE(TTM)为22.76倍，处于指数成立以来约28.94%的估值分位点，即当前估值低于指数成立以来71%以上的时间，处于历史估值的中底部区间。对比全球主要科技指数，恒生科技估值也显著低于纳斯达克指数(约43.16倍)，甚至低于标普500指数（约29.26倍）。战略窗口期从去年“924”至今的一年多，政策的持续加码、中国科技创新持续投入与突破、投资者对中国经济长期发展信心继续增强，以及企业业绩数据上的兑现，无论是A股还是港股市场，都呈现出估值修复、利润增长、成长性回归的良好局面。而随着这一局面的持续，资本对于中国资产的看法和配置，有机会进入一个持续改善和加速的阶段。尤其是华尔街对中国资产的看法，正经历显著转向，从之前的谨慎观望转向“结构性看好”，他们也不再将中国资产简单视为“便宜的价值股”，而是开始追逐其“成长的确定性”。尽管宏观经济仍存在某些挑战，地缘问题、贸易问题也时有干扰，但在中国经济高质量发展、全球AI科技大升级的浪潮中，中国核心的科技资产已不再是可有可无的战术配置，而是全球投资组合里不可替代的战略组成部分。现在，对于华尔街，乃至全球投资者来说，都是一个难得的战略窗口期。而CNQQ，为全球投资者提供了一个布局中国资产的便捷工具。对于国内科技投资者来说，CNQQ也提供了一个在非国内交易时间，关注中国重要科技上市公司的工具。即:白天可以看双创指数(创业板、科创板)、恒生科技指数，晚上可以看CNQQ，实现24小时、全天候观测中国重要科技上市公司的价格变化。 CNQQ价格变化截图；来源：富途

格隆汇10-23 18:15

明略科技开启招股，预计11月3日上市

销及营运战略设计与决策程序，维护人类与人工智能的和谐共荣环境。明略科技具备深厚的技术积累与广泛的行业认可。截至2025年6月30日，公司拥有2322项专利及596项专利申请，获得逾460项国内和国际奖项。其中，公司拥有的1296项发明专利，涵盖数据智能、企业知识图谱及数据隐私等核心领域。客户方面，公司累计服务众多企业，截至2025年6月30日已为135家财富500强企业提供服务，客户覆盖消费品、食品与饮料、汽车、3C、线下零售和餐厅连锁等多个行业，展现出强大的市场认可度与客户粘性。主营业务：多元化布局，“营销+营运”双轮驱动明略科技的主营业务聚焦数据智能领域，以营销智能和营运智能为两大核心业务线，辅以行业解决方案，形成多元化业务布局。其中，营销智能业务是公司传统优势板块，核心产品秒针系统根据弗若斯特沙利文资料，是中国第一款领先的营销智能应用软件，2024年在媒体平台覆盖广度方面排名第一，集成媒体支出优化、社交媒体管理和用户增长软件，助力企业提升数字及户外渠道营销实效。从收入结构来看，公司“营销+营运”业务双轮驱动。2022年至2024年，营销智能业务收入分别为8.03亿元、7.53亿元、7.31亿元，占总收入比例分别为63.3%、51.5%、52.9%，2025年上半年达3.54亿元，占比为55.0%，始终为第一大收入来源；营运智能业务收入分别为3.63亿元、5.95亿元、5.23亿元，占比分别为28.6%、40.7%、37.9%。财务分析：收入和盈利呈逐步改善趋势 2022年至2025年上半年，明略科技的收入与盈利表现逐步改善的趋势。收入方面，2022年至2024年公司总收入分别为12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元，2025年上半年为6.44亿元，同比增长13.9%。盈利方面，公司经调整亏损净额持续收窄，2022年至2024年分别为11.0亿元、1.74亿元、4510万元。公司的营运能力继续增强， 2025年上半年成功实现了调整后盈利，达2487.3万元。毛利率与净利率方面，公司毛利率保持相对稳定，展现出业务的盈利韧性，2022年至2024年毛利率分别为53.2%、50.1%、51.6%，2025年上半年提升至55.9%，其中营销智能业务毛利率始终维持高位，2022年至2025年上半年分别为69.2%、72.8%、73.2%及75.2%。行业前景：市场规模高速增长，竞争格局头部集中中国数据智能应用软件行业正处于快速发展阶段，政策支持与技术革新双轮驱动，市场规模持续扩大。随着大数据、人工智能技术迭代，尤其是通用大模型快速发展，企业对业务数字化和智能化重视程度日益提升，数据智能与业务决策的深度融合成为未来趋势。根据弗若斯特沙利文报告，2024年中国数据智能应用软件市场规模达327亿元，预计2029年将增长至675亿元，2024年至2029年复合年增长率为15.6%，增长前景广阔。从竞争格局来看，中国数据智能应用软件市场竞争激烈，但头部企业凭借技术、数据及客户优势逐步占据主导地位。按2024年提供数据智能服务收入计，明略科技以13亿元收入及3.8%的市场份额位居行业第一，远超排名第二的公司A（5亿元，1.6%）及排名第三的公司B（5亿元，1.5%）。行业竞争壁垒较高，新进入者需突破技术积累、数据资源及场景落地能力的多重考验，而头部企业通过长期深耕形成“数据-模型-场景”的正向循环，进一步巩固市场地位，预计未来市场集中度将持续提升，明略科技作为行业龙头有望持续受益。 $明略科技-W(02718)$

老虎证券10-23 16:44

但斌最新持仓来了！首次买入阿里巴巴

I布局的思路进化。但斌多次公开表示，人工智能并非短期热点，而是一场可能持续10-30年的重大技术革命。他认为，投资必须抓住这个时代机遇。因此，东方港湾的持仓紧密围绕AI全产业链布局，当前布局领域主要集中在AI基础层（英伟达），同时也关注AI垂直应用层，谷歌、Meta在扮演了AI应用落地和生态赋能的关键角色。东方港湾的近两年的业绩表现也的确可圈可点，东方港湾在2023、2024连续两年获得了百亿私募业绩冠军，今年4月惊魂回撤后V型拉升，业绩也重新走强。对于近期围绕OpenAI形成“AI万亿资本闭环”带来的泡沫论，但斌10月8日谈及英伟达与OpenAI合作带来的争议时表示：始终坚定看好AI： “也许是还没有及时反应过来，也许是市场本身的规律在起作用，在华尔街担心了一天‘AI泡沫’之后，今晚截止目前相关公司基本都是涨甚至大涨的。还是那句话：‘此刻，错失一个时代的风险，远大于泡沫的风险’。” 在8月被问及对人工智能时代的看法，但斌的回答毫不意外：人工智能！他认为：【未来十年有望成为人工智能发展的关键核心期，这将是投资者拥抱时代级变革、把握历史性机遇的重要窗口。智能革命（AI）堪比蒸汽革命，预计将开启新一轮社会财富扩张。】后续的投资方向有哪些？但斌的回答是：【目前，投资布局人工智能领域是我们的主要方向之一，同时也会关注A股、港股和美股等市场中优质的投资标的。在投资思路上，我们会以成熟的行业龙头企业为主，同时也会关注和寻找新兴领域可能存在的投资机会。】

格隆汇10-23 15:54

突发！有色铝整体走强八大概念股盘点（名单）

300kg。值得一提的是，机器人、人工智能更是为行业带来了颠覆性影响。据花旗银行9月15日发布的报告显示，报告估计，每台人形机器人需消耗20-25公斤铝。报告数据还显示，2025年第一季度，中国上市公司的数据中心资本支出同比增长了100%；同年7月，工业机器人年化产量同比增长约60%至90万台。这些新兴领域不仅直接消耗大量铝材，更重要的是，它们对电力的巨大需求与铝冶炼形成了直接竞争。报告中还表示，当前的2500美元/吨的铝价可能导致市场在未来五年内出现不可持续的巨大赤字，预计铝价需要在3000美元/吨以上才能刺激必要的供应增长。中长期看，花旗预计铝价甚至可能冲击4000美元/吨的“需求破坏”水平，这意味着长期来看具有50-60%的上涨潜力。这里证券之星为大家整理了部分铝金属概念股，需要注意的是，相关概念股仅供投资者参考，不构成任何投资建议。 1、中国铝业：作为中央直管的国有巨头，公司拥有铝土矿储量超20亿吨，氧化铝产能稳居全球第一 2、天山铝业：公司凭借新疆石河子基地的低价煤炭资源，构建了“铝土矿-氧化铝-阳极碳素-电解铝”全链条闭环 3、云铝股份：绿色水电铝龙头：生产用电超80%为清洁能源，碳排放仅为煤电铝的20%左右 4、南山铝业：全球首条百吨级惰性阳极电解铝生产线取得突破，形成从“热电-氧化铝电解铝-熔铸铝-压铸”的完整产业链 5、明泰铝业：近几年，公司不断扩大再生铝生产规模和使用比率，目前拥有再生铝保级应用产能100余万吨 6、闽发铝业：公司铝型材业务主要覆盖建筑建材与工业用铝，积极布局新能源型材领域 7、常铝股份：公司是铝加工行业领军企业，重点布局工业热传递材料、热传递设备及综合解决方案 8、怡球资源：再生铝龙头，业务涵盖铝回收和利用

证券之星10-23 15:54

年营收近60亿元、市值近190亿元，拉卡拉拟赴港IPO布局“A+H”

2005年，致力于通过大数据、区块链及人工智能等技术，为商户提供覆盖线上线下、境内境外的综合支付解决方案。目前，公司年活跃商户规模已突破1000万。在业务结构方面，拉卡拉主要产品线包括数字支付产品，涵盖扫码支付、银行卡收单等服务，广泛用于餐饮、零售、汽车、旅游等63个行业；SaaS服务产品，提供点餐收银、会员管理、供应链协同等一体化解决方案，重点深耕餐饮与零售行业；跨境及外卡支付服务，为出海企业提供跨境资金结算方案，并拓展外卡受理业务；金融科技产品，融合AI技术，推出智能机器人、大数据模型等商户经营工具。根据弗若斯特沙利文报告，2024年拉卡拉总支付金额超过人民币4.0万亿元，在独立数字支付服务商中市场份额达9.4%，位列行业第一。公司跨境支付业务已覆盖129个国家及地区。在财务表现方面，近年来拉卡拉营业收入呈现波动，营利能力有所下滑。具体数据如下： 2022年至2024年，营业收入分别为53.61亿元、59.28亿元和57.54亿元；2025年上半年营收为26.47亿元；同期净利润分别为-14.38亿元、4.57亿元和3.51亿元；2025年上半年净利润为2.29亿元。 2024年，公司营业收入同比微降2.98%，归母净利润下降23.26%。2025年上半年营收同比下滑11.12%，归母净利润同比下降45.33%。主营业务中，银行卡收单收入同比减少12%，支付交易总额下降9.2%。不过，跨境支付业务实现73.5%的增长，但因收入占比不足15%，对整体盈利贡献有限。此外，2025年上半年公司经营性现金流净额为1.41亿元，同比下降79.02%；资产负债率为69.50%，较上年同期上升6.79个百分点。期末流动负债为75.86亿元，同比增长9.05%，其中短期借款为6.02亿元，同比增幅达101.79%。在股权结构方面，联想控股（03396.HK）为拉卡拉第一大股东，持股23.54%。公司创始人孙陶然持股7.01%。值得关注的是，在递交H股上市申请前一个月，原第三大股东孙浩然（孙陶然之弟）完成最后一轮减持，累计减持1927万股，套现约4.93亿元，不再持有公司股份。孙浩然自2022年起多次以“个人资金需求”为由减持，其上市初期持股比例为4.85%。此外，联想控股于2025年7–9月亦减持公司股份，持股比例降至23.97%，为上市以来最低。根据招股书，拉卡拉本次H股发行所募资金将主要用于以下方面：加速海外市场拓展与支付牌照布局，计划增设东南亚服务节点，目前公司已拥有中国跨境支付牌照、美国FinCEN MSB等30国业务资质；加强技术研发，重点投入区块链清算中台与AI智能风控系统，其“鹰眼”风控系统欺诈拦截率达98.2%；用于战略投资、并购以及补充营运资金。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 15:35

A股盘中突发重磅利好！商务部大消息，中美将于10月24日至27日举行经贸磋商，A股V形反转原因找到了

中国在人形机器人、自动化、生物科技以及人工智能等方面均取得了长足的进步。然而，从全球投资人的总体配置来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从长期来看，投资人对中国资产的进一步增持将是大势所趋。王滢表示，股票配置方面，对于中国市场，摩根士丹利建议长期关注高科技板块，包括人工智能、自动化、机器人、生物科技、高端制造等，同时建议投资者持续配置高质量红利股，以抵御短期的市场波动。 A股策略七连冠“白金分析师”荀玉根也表示当前A股基本面开始好转，行情远未到结束时。荀玉根认为，本轮股市行情起于2024年9月24日，行情开启的契机在市场漫长调整、情绪处在冰点时。本轮股市行情从货币、地产、资本市场政策组合拳出发，通过积极的财政政策和适度宽松的货币政策来抗通缩、扩内需。他认为，行情远未到结束时。展望未来，荀玉根认为，当前A股基本面开始好转。只不过目前还是点状的基本面改善，科技板块表现强势，而部分周期、传统消费行业表现较弱。展望未来，在更多宏观政策的落地之下，当前基本面的点状改善也有望逐渐扩散到其他行业。 10月22日，高盛股票策略分析团队在最新研报中明确指出，中国股市将进入更为持久的上涨阶段，预计关键指数到2027年底将有约30%的上涨空间，主要由12%的盈利趋势增长和5%-10%的进一步重估潜力推动。美联储降息预期持续升温此外市场美联储进一步降息的预期正持续升温。路透社调查显示，美联储下周将降息25个基点，并在12月再次降息。在117名受访经济学家中，除2人外，其余115人均预测美联储将在10月29日再次降息25个基点，使利率降至3.75%—4.00%区间。另有2人预计，10月降息25个基点、12月降息50个基点。CME“美联储观察”显示，截至北京时间10月23日08:30，美联储10月降息25个基点的概率为96.7%，维持利率不变的概率为3.3%；美联储12月累计降息50个基点的概率为96.5%，累计降息75个基点的概率降至0.2%。

金融界10-23 15:34

荣耀AI终端生态大会盛大启幕：“1×3×N”生态战略加速千亿级产业集群落地

限公司董事长吴晖致辞称，荣耀有幸与深圳人工智能先锋城市的创新同频共振，政策导向、技术突破与市场需求正形成合力，为产业变革按下了加速键，“AI+”浪潮正以前所未有的力量重塑终端生态。荣耀“1×3×N”生态战略：全面构建完整的AI终端生态图景面对AI终端生态碎片化的挑战，在AI时代构建以人为中心，硬件和软件融合的场景化生态。荣耀发布“1×3×N”生态战略，打造跨品牌、跨场景、跨设备的智能互联生态。其中，“1”代表HONOR AI Connet平台，可将荣耀的AI能力开放给所有的生态合作伙伴；“3”代表通过“生态赋能”、“渠道赋能”以及“技术与品牌赋能”三种模式扶持合作伙伴；N代表荣耀将覆盖教育办公、智能家居、音频穿戴、玩具陪伴、宠物等N个产业集群。荣耀产品线总裁方飞表示：“秉承以人为本，科技与人文结合，最大程度释放人类潜能的愿景，荣耀正从终端设备制造商向全球领先的AI终端生态公司转型。我们发布‘1×3×N’生态战略，旨在与全球伙伴共创，构建一个以人为中心、无缝连接、无痕体验的智慧未来”。荣耀HONOR AI Connect平台：从“互联”到“智联”，让硬件焕发智慧生命力自2022年面向全生态产业链开发者推出以来，HONOR Connect全场景合作平台经过多年深耕，已成功连接超过3000万台生态设备，奠定了坚实的“互联”基础。如今，在AI浪潮的推动下，荣耀全新升级推出HONOR AI Connect平台，通过AI能力的全面赋能，完成从“互联”到“智联”的跨越。荣耀HONOR AI Connect平台致力于降低生态合作伙伴的接入门槛与研发成本，开发者无需重构复杂基础平台即可直接调用成熟的语音、视觉等多模态交互能力，并享受跨场景AI协同服务。为实现这一目标，荣耀同步推出A系列软硬件一体化模组，覆盖不同算力需求，支持多样化交互方式，可灵活适配多类应用场景，该系列模组也将持续迭代推出新品，以满足未来更广泛的AI生态需求。平台通过“智联”能力的系统化开放，为生态伙伴带来智慧化共享、入口共享与生态共享，真正让每一款硬件快速焕发智慧生命力。荣耀8大AI解决方案：让AI在每一个细节为用户创造价值为解决用户面对“场景割裂、服务单一”的智能生态时带来的碎片化体验，并攻克行业长期存在的互联互通难题，荣耀基于HONOR AI Connect平台，发布了8大AI场景化生态解决方案，覆盖智慧家居、智慧车联、潮玩陪伴、宠物健康、运动健康、教育学习、智慧音频、商务办公等场景。此次发布的8大AI场景化生态解决方案深度融合软硬件能力，是荣耀构建AI生态的核心引擎。荣耀将把这些解决方案全面向行业开放，携手合作伙伴共同推进更多AI垂直领域的生态共创，打造一个繁荣、开放、持续进化的AI终端生态，全面构建以人为中心的智能生活闭环。科技进化的方向是为生活注入更多理解与陪伴，打造能感知用户情绪、提供有温度体验的智慧空间。在智能家居和智慧车联领域，荣耀希望将“人、车、家 ”场景串联，形成家居、车、手机智慧协同的体验。并开放家庭与车联的全域能力，致力于打造人-车-家agent互融的生态体验，实现车机语音和YOYO智能体的联动。做到用户在不同场景间享受连贯的服务流转，推动AI从单一功能走向全场景智能融合，为万物智联的未来生活奠定坚实基础。当然，在智能生态的道路上，荣耀从不是“孤军奋战”。目前，荣耀已携手超过200家生态合作伙伴，此次还推出了“合作伙伴扶持计划”，以IoT连接永久免费的方式，实现AI行业最优定价；并通过荣耀阿尔法全球旗舰店等门店开放计划，为合作伙伴提供更有力的资源支持与成长助力，共同打造了一个以人为中心的智慧生态。从场景融合到生态共创，行业先锋共话终端融合新路径在大会主论坛，紧随AI生态战略与“HONOR AI Connect”平台发布之后，一场以 “AI重构智能终端：从场景融合到生态共创” 为主题的圆桌讨论亦如期举行。荣耀产品线总裁方飞、海尔智慧家庭负责人张华军、AI新锐公司Plaud合伙人、中国区CEO莫子皓以及全球众筹平台Kickstarter的彭奕亨，在极客公园创始人张鹏的主持下，从终端、家居、AI硬件及全球视角，共同探讨AI终端生态的未来发展路径。论坛上，各方围绕AI终端的智慧进化、场景融合与落地挑战达成共识，AI终端的未来不再由单一产品决定，而取决于一个让各方有效协作、让技术真正融入生活场景的开放生态。此次高层对话，不仅为荣耀AI终端生态的后续发展奠定了基调，也标志着中国智能终端产业正式从单点竞争迈入生态共创的新阶段。荣耀产品线总裁方飞在讨论中表示：“在AI生态系统的参天巨树中，荣耀应成为‘树干’，向下整合技术根基，向上支撑场景、服务枝叶。AI时代，形态交互、服务正在发生快速变革，硬件软件要充分融合，每个硬件都值得重构一次，让我们与伙伴携手一起开放、共创、共享，China AI 智领未来。” 此外，全球首个具备自进化能力的AI智能体操作系统MagicOS 10也在今日迎来了全面解锁。MagicOS 10呈现了荣耀从OS到AIOS的五维进化路径，为AI时代终端操作系统的发展定义了全新方向，更以阿尔法战略为锚点，揭开了“以人为本、众木成林”的生态共进化蓝图。大会现场还特别设置了超过3000平米的沉浸式体验展区，通过荣耀在AI人车家、AI宠物、AI潮玩陪伴、AI教育、开发者平台等领域能力的集中展示，全方位体现了荣耀在AI生态领域的最新成果。作为战略落地的关键载体，深圳荣耀阿尔法全球旗舰店成为连接用户、伙伴与未来场景的实体枢纽。同时，荣耀依托“深圳前沿体验”与“坪山尖端智造”的双轮驱动，在坪山智能制造产业园以亚微米级精度与高度自动化，确保每一部终端具备顶级物理素质，构建从研发、制造到体验的完整闭环。荣耀正以“融合者”姿态，构建跨设备、跨场景的智能世界，在千亿级AI终端产业集群中持续注入创新动能，与伙伴共启万物智联新篇章。

金融界10-23 15:34

新石器完成逾6亿美元D轮融资创中国自动驾驶领域融资记录

资业务）、鼎晖VGC、朝希资本、北京市人工智能产业投资基金（北京AI基金）及某大型互联网公司重磅联合领投。本轮重要的投资人还包括君联资本、高榕创投、善水资本（Templewater）、恒旭资本、亦庄科创二期基金（北京科创亦庄直投基金）、华泰天府数智基金等，云启资本等老股东也持续加注，高鹄资本担任本轮融资的独家财务顾问。以金额计，本轮融资是迄今为止中国自动驾驶领域最大的一笔私募融资，也是今年内中国私募领域最大的融资之一。本轮融资标志着新石器在实现“让无人车驶向全球”的愿景路上的一个重大里程碑，标志着其技术能力与商业化模式获得资本市场高度认可。新石器将使用本轮融资款项持续投入算法和技术研发，开发拓展面对不同商业化场景的新产品，以及进一步完善服务网络，提升用户体验。新石器创始人兼CEO余恩源表示，本轮融资将帮助夯实提升新石器在无人城配领域的技术实力和市场竞争力，进一步加速无人车规模化商业应用的步伐，以满足持续增长的国内外城配市场的旺盛需求。“我们坚信无人配送是未来城市物流的关键一环，新石器将持续打造这支蚂蚁雄兵，继续深耕视觉算法和调度引擎，为客户提供安全高效的无人驾驶解决方案。目标是用无人驾驶赋能更广泛的城配场景，让无人车成为新一代城配生产力工具，推动城配物流行业提升效率和数字化升级。” 领跑无人配送行业，开启规模化新征程自2018年成立以来，新石器持续领跑RoboVan行业，并且近期实现了多个里程碑：累计交付L4自动驾驶车辆突破1万台车，成为全球第一家破万台的L4级车队；单月交付车辆突破2000台，成为全球首家单月突破2000台的自动驾驶公司；在青岛市部署车辆突破1200台，协助其成为全球无人驾驶车辆最多的城市；X3和X6车型累计交付数均突破4000台，成为行业中唯一实现多爆款（大规模交付SKU）批量交付的公司；部署车辆城市数突破300个，成为全球城市覆盖最多的自动驾驶公司；无人车累计L4自动驾驶里程已率先突破5000万公里，持续领先行业。宣布融资当天，新石器也公布了其自动驾驶技术方面的关键进展，由其自主研发的L4级无图自动驾驶技术方案已开始商业化交付，并在小范围应用。这使得新石器成为无人配送行业第一家交付无图技术方案的公司。公司已实现货运行业第一个“视觉-动作”基础大模型“Neolix-VA”首次上车，实现完全的端到端，并通过行业首屈一指的空间智能和行为推理能力，使RoboVan车队能自然融入复杂交通环境，高效、平稳地完成配送；可满足城市公开道路场景任意点到点的物流需求，以及全球化需求；首创L4无人配送“全域智能调度中枢”，通过AI算法与大数据融合，实现“车辆-路网-订单”的动态最优匹配，得以打造“低成本、高时效、可规模化”的运力运营体系。无图技术使得新石器得以通过减少高精地图的依赖，节省90%以上的相关开支，同时硬件成本也显著降低。凭借无图大模型技术，新石器无人车得以成功应对陌生和复杂路况，更解决了高精地图的跨国资质获取难题。行业人士认为新石器无图技术的落地，不但有望推动整个RoboVan领域从"依赖地图"向"自主感知"转型，更将推动RoboVan行业进入高质量发展新阶段。随着无图大模型技术方案的持续迭代，RoboVan行业将得以突破地域限制与成本瓶颈。未来，当"小时级部署"、"全域配送"、"全球适配"成为行业常态，智慧物流的效率革命将真正到来。商业场景持续扩张，市场份额持续扩大自2021年获得行业第一张无人配送牌照以来，新石器交付车辆持续高速增长，并在过去的两年实现了每年10倍以上的增长。目前，新石器无人车已实现从“技术试验”到“规模商用”的跨越，市场份额进一步扩大，累计出货量行业占比高达60%+，单月新增出货量行业占比高达70%+，单月销售额占行业80%+。迄今为止，新石器服务货主已经超30万个，涵盖从KA到小B的全类型客户。在快递领域，新石器的市场份额绝对领先，是行业唯一一家实现顺丰集团、京东物流、中国邮政、“三通一达”和极兔速递等头部快递集团全覆盖的RoboVan供应商，累计获取KA市场近7成的中标数量，持续领跑无人配送行业。在快递场景之外，新石器也在生鲜、冷链、商超、快运等城配场景也在快速完成验证。无人车配送不但帮助优化了配送时效和服务时间，如夜间时段配送无人车每晚可运输10趟及以上，也提升了服务确定性和客户体验，助力企业优化供应链。今年新石器还联手滴滴货运在即时配送上首创无人货运RaaS服务（RoboVan-as-a-Service)，实现无人车服务所见即所得，显著降低物流客户使用无人配送的门槛。这些城配新场景的订单大规模爆发，目前单月订单数量及金额均已超过新石器总订单的50%，成为第一大需求场景。在泛城配领域，新石器目前服务行业头部客户数百家，占据了超过60%的市场份额。在国内市场遥遥领先外，在海外市场方面，新石器也取得重大突破。今年10月，新石器和一家总部位于阿布扎比的科技企业集团合作，获取了阿联酋地区发出的第一张RoboVan牌照，新石器将全面推广阿联酋地区的无人配送落地，帮助阿联酋成为中国以外第二个RoboVan大规模落地的国家，并推广至中东其他国家。2025年9月，新石器已受邀加入日本最大的自动驾驶技术联盟“Autoware”。2025年7月，新石器与韩国仁川市政府签署战略合作协议，推动RoboVan在韩国的落地。 2025无人配送车元年业内人士预计，无人配送车下半年将进一步增速，无人配送车在未来三年将迎来爆发期。东吴证券预计，2025年无人配送车销量将超3万台。据悉，目前中国在城市物流上大约有3000万台配送车辆，市场规模总量超过3万亿，而随着无人配送车在大量商业化场景的落地和运营，无人配送车的能力持续优化，不但“能跑”而且“跑稳、跑高效”。余恩源表示，未来几年，无人配送车这个市场会呈现指数级发展，2027年国内加上海外市场，一定是10万台以上的爆发需求。预计三年后，北上广等大城市都至少有几千台无人配送车运营，总量可能有几十万台，行业大有可为。而当无人车队的规模达到一定量级，可能会形成一个能服务整个社会的“智能运力网络”。企业和个人都能共享使用，实现高效匹配，最终提升全社会的物流效率。高成投资创始合伙人及CEO洪婧表示，新石器作为行业领军企业，率先探索将L4级自动驾驶技术在物流行业落地并形成PMF，已经在无人驾驶商业化的道路上高速增长并服务了行业内众多的标杆客户，并在海外市场展现出了极具竞争力的发展潜力。我们作为有耐心的成长型基金，高度看好中国软硬结合的世界级领先地位，将持续陪伴和帮助新石器为客户和行业创造价值，支持公司巩固行业的领先地位，协助中国的领先科技走向全球。鼎晖投资创始合伙人王霖表示，在物流行业人力缺口持续扩大、日均包裹量激增的背景下，新石器代表的无人驾驶物流车不仅是工具，更是破解行业瓶颈的关键钥匙。鼎晖将依托深厚的产业资源，推动新石器与中国完善的供应链体系及多元化场景深度融合，助力其从“规模化交付”走向“全球化生态构建”。我们愿做时代的“智公”，与实干者共同掘穿产业升级的隧道。信宸资本合伙人赵磊表示，此次投资新石器，是基于我们对智慧物流这一长期结构性赛道的坚定看好，我们相信无人驾驶技术将深刻改变行业的成本结构和运营模式。我们看重的是新石器团队持续创新、创造长期价值的核心能力，这构成了企业最坚实的护城河。作为长期伙伴，信宸资本将利用深厚产业资源和投后赋能经验，助力新石器拓展新场景、新应用，支持新石器在技术迭代和全球市场拓展中构建领先优势，共同定义未来物流的新范式。云启资本合伙人陈昱表示，我们自公司成立初期即坚定看好新石器在无人配送领域的长期潜力。几年间，团队从“第1台车”走到“第1万台车”，以扎实的工程实力和持续的技术创新，在算法、系统与商业化运营上不断刷新行业上限。云启将持续陪伴，与新石器携手推动无人驾驶在万亿级物流市场的深入应用。

金融界10-23 15:24

A股收评：探底回升！沪指微涨0.22%、创业板指涨0.09%，深地经济及煤炭股爆发，工程机械及油气板块走低

展将于10月23日举办，集中展示5G、人工智能、虚拟现实等前沿技术，或将刺激相关概念。

金融界10-23 15:14

应用与算力皆迎催化，科创人工智能ETF(588730)、人工智能ETF(159819)备受关注

餐、报销等日常任务的自动化。事件二：人工智能公司Anthropic正与谷歌就算力交易展开谈判，该交易将为Anthropic提供价值数百亿美元的额外算力资源，若交易达成将进一步深化双方合作。影响：人工智能迎来应用与算力端双重催化。一方面，OpenAI发布Atlas浏览器目的是打造AI交互新端口，通过场景化操作强化用户粘性，为AI技术商业化提供了更便捷的手段和通道，有望加速AI落地。另一方面，AI算力再添大订单，Anthropic与谷歌交易有望提升谷歌AI云的营收能力，提升AI硬件建设的必要性与可营利性，海外算力板块有望受益。而随着AI产业持续发展，科创人工智能将有望受益并展现出更高弹性，充分受益于产业浪潮。相关产品：科创人工智能ETF(588730)，联接A/C（023564/023565）；人工智能ETF（159819），联接A/C（021733/021734）上证科创板人工智能指数从科创板市场中选取30只市值较大且业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本。科创人工智能ETF(588730)跟踪上证科创板人工智能指数，反映科创板市场代表性人工智能产业上市公司的整体表现。中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，反映人工智能主题上市公司的整体表现。人工智能ETF（159819）跟踪中证人工智能主题指数，为跟踪该指数中规模最大的ETF产品，截至10月22日规模达到232.6亿元，具备充足的流动性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 15:04

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