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KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer：黄金价格反弹，贸易不确定性推升避险需求

每盎司3300美元的水平吸引了交易员的价值投资策略买盘，尤其是在当前经济不确定性加剧的背景下。这种不确定性恰好与特朗普总统宣布的第二轮关税威胁相叠加。” 特朗普周三密集宣布了多项关税决定，包括调整此前威胁对进口铜和巴西商品加征的关税，以及取消对海外小额包裹的关税豁免。他宣布了与韩国达成的一项协议，美国将对从该国进口的商品加征15%的关税；同时确认与印度展开谈判，此前已宣布自周五起对印度商品征收25%的关税。此外，他对与中国的贸易谈判表示乐观，称预计将达成一份公平的协议。与此同时，美联储周三决定维持利率不变，而主席杰罗姆·鲍威尔的讲话则抑制了市场对9月降息的预期。黄金在经济不确定性时期通常被视为避险资产，并且在低利率环境下往往表现良好。 Tim补充道：“目前金价在每盎司3250美元区域形成的支撑位，已成为一个防止价格大幅下挫的关键防线。然而，一旦跌破此关口，金价可能进一步下探至每盎司3200美元。” 市场焦点将转向稍后公布的美国核心个人消费支出(PCE)指数数据。路透社调查显示，预计该指数环比将上涨0.3%，同比上涨2.7%。

KCMTrade财经频道08-01 16:23

摩根士丹利上调eBay目标价至89美元因市场信心与盈利增长预期上升

的现金流回报率和回购效率更高，适合长期价值投资者。 —— JPMorgan，2025年7月29日 eBay在利基市场的战略布局取得实质进展，目标价上调具有基本面支撑。 —— Goldman Sachs，2025年7月28日常见问题解答问：为什么摩根士丹利上调eBay目标股价？答：基于盈利增长预期、垂直市场扩张和资本回报效率提升，摩根士丹利认为eBay被低估。问：eBay当前的核心增长驱动力是什么？答：主要是高毛利认证市场、AI技术优化和库存周转提升带来的运营效率改善。问：eBay如何与Amazon等巨头竞争？答：eBay专注于个性化交易与二手高价值商品交易，通过差异化市场定位保持竞争力。问：目标价89美元代表eBay还有多少上涨空间？答：以当前股价约76美元计，目标价89美元代表约17%的上涨空间。问：eBay未来的主要风险是什么？答：宏观消费疲软、电商监管政策变化及用户增长放缓可能对其营收构成挑战。来源：今日美股网

今日美股网08-01 00:10

先锋领航增持FuboTV股份至8.6%导致股价大涨，或推动公司未来发展

业中稳固领先地位。 “先锋领航作为长期价值投资者，其大举增持FuboTV传递出对公司商业模式和未来增长潜力的强烈认可。” —— 摩根士丹利互联网分析师，2025年7月30日 “FuboTV凭借领先的体育直播优势和创新内容策略，吸引了包括先锋领航在内的多家机构关注，未来表现值得期待。” —— 高盛媒体行业专家，2025年7月30日 “机构资金的持续流入，有助于FuboTV加速布局全球市场并提升用户体验。” —— 瑞银资产管理，2025年7月30日常见问题解答问：先锋领航持有FuboTV多少股份？答：最新数据显示，先锋领航持有2937.63万股FuboTV股份，占总股本的8.6%。问：先锋领航为何增持FuboTV股份？答：先锋领航看好FuboTV的流媒体业务前景和成长潜力，增持是对公司未来发展的信心体现。问：此次增持对FuboTV股价有何影响？答：消息公布后，FuboTV夜盘股价上涨近10%，显示市场对该利好反应积极。问：FuboTV未来发展是否依赖机构资金支持？答：机构资金有助于FuboTV扩展内容和市场，提升竞争力，但核心仍需依靠产品和服务创新。问：先锋领航持股变化是否影响公司治理？答：持股比例提升后，先锋领航可能在公司治理和战略决策中拥有更大话语权。来源：今日美股网

今日美股网07-31 00:11

ETF日报|全球“超级72小时”来袭！沪指冲击前高！动能是否充沛？金融科技ETF（159851）获资金净申购4.38亿份！

讲故事”转向“讲利润”，行业具备长周期价值投资属性。目前长期坚定看好创新药板块，核心看好创新能力，包括但不局限于平台型、有全球市场机会等特质。爱建证券表示，创新药板块热度不减、结构性行情显现，看好中国创新药出海的产业趋势，继续维持全年医药科技牛市的判断，跟踪产业催化和BD进展。三、【高位人气股集体下挫！东信和平跌停，金融科技ETF（159851）放量急跌超3%，资金逢跌吸筹4.38亿份】稳定币、跨境支付等热门题材悉数调整，高位人气股下挫，金融科技板块深度回调，成份股大面积飘绿。其中，东信和平跌停，天阳科技、四方精创、恒宝股份均下挫超7%，长亮科技、金证股股份、中科金财、拉卡拉、京北方、中亦科技等跟跌超5%。热门ETF方面，规模、流动性同类断层第一的金融科技ETF（159851）放量下挫，场内价格收跌3.3%，跌穿5日、10日均线，退守20日均线。全天成交额达12.75亿元，环比放量超五成！资金逢跌大举揽筹，159851全天净申购达4.38亿份！综合市场分析来看，金融科技回调下挫或与香港稳定币牌照落地不及预期有关。消息面上，香港《稳定币条例》将于8月1日实施，7月29日下午，香港金管局披露了稳定币发行人相关监管制度。其中提到，截至目前，尚未发出任何稳定币发行人牌照，未来将在官网公布获发牌照的稳定币发行人名单。中信证券解读称，时间线上看，金管局鼓励意向申请人于8月31日前联系监管，成熟申请人申请时限为9月30日，首批牌照张数仅个位数，预计有望于年底前落地。建议继续关注可能获取首批稀缺牌照的发行人，及确定性参与稳定币使用场景创设的场景平台两条主线。聚焦金融科技投资机会，除上述提到的稳定币、跨境支付等热点题材催化外，也可重点关注交投活跃带来的利好。机构数据显示，目前市场交投连续活跃，上周（7月21日至7月25日）两市股票日均成交额1.8万亿元，周度环比+14.56% ，同比+179.41%。两市融资余额持续维持1.9万亿元上方，处于历史高位。金融科技板块弹性十足，对流动性改善反映迅速，目前市场交投与杠杆资金共同驱动大盘，金融科技板块有望持续受益：互联网券商基本面预期有望持续改善，金融IT等作为顺周期高弹性品种，也持续受益于交易量提振，C端炒股软件景气度向上，B端金融IT需求逐步释放。展望后市，招商证券指出，大盘与题材共振，看好金融科技方向。首先，稳定币&RWA作为金融科技明确的发展方向之一，目前处于海内外同步推进产业渗透的阶段。临近业绩期，市场对上市公司Q2业绩关注度提升，互金板块兼具牛市下业绩释放潜力以及稳定币/RWA题材属性，金融科技配置价值显现。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），标的指数全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。截至7月29日，金融科技ETF（159851）最新规模超86亿元，今年以来日均成交额超6亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一！提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。图片、数据来源：沪深交易所等，截至2025.7.30。注①：境内外针对稳定币的监管政策存在显著差异，相关业务存在不确定性，请投资者对其风险予以关注；注②：“规模、流动性同类断层第一的金融科技ETF（159851）”：截至7月29日，金融科技ETF（159851）最新规模超86亿元，今年以来日均成交额超6亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的3只ETF中断层第一！风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11；港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布于2017.6.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，华宝基金亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，化工ETF、食品ETF、金融科技ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对该基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界07-30 23:37

港股创新药“新势力”异动，520880逆行摸高8%，基金公司紧急提示风险

讲故事”转向“讲利润”，行业具备长周期价值投资属性。目前长期坚定看好创新药板块，核心看好创新能力，包括但不局限于平台型、有全球市场机会等特质。爱建证券表示，创新药板块热度不减、结构性行情显现，看好中国创新药出海的产业趋势，继续维持全年医药科技牛市的判断，跟踪产业催化和BD进展。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 17:29

ETF甄选 | 三大指数涨跌不一，石化、影视、红利等相关ETF表现亮眼！

波动小，分红稳定，符合险资“长期投资、价值投资、稳健投资”的导向，且当前银行板块估值低、股息率高，有望继续吸引中长期增量资金流入，增厚银行股红利价值。相关ETF：港股通央企红利ETF南方(520660)、红利ETF港股(520900)、港股央企红利50ETF(520990)、港股红利ETF(159691)、恒生红利ETF(159726) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 16:28

但斌最新持仓来了！

背景下，投资改变世界的公司或是把握长期价值投资的重要方向。历史数据显示，过去50年，科技行业的年化回报率大约为11%，而在人工智能革命时代，那些致力于改变世界的公司可能会开辟出更广阔的发展空间。 3.人工智能时代并非短期浪潮，其演进周期更类似于电子硬件、互联网及移动互联网等重大技术革命，拥有十年以上的周期。鉴于人工智能技术进步的颠覆性以及创造的社会财富潜力，我们预期该领域未来的整体市场价值规模，相较前述技术时代，存在显著的成长空间。 4.未来十年有望成为人工智能发展的关键核心期，这将是投资者拥抱时代级变革、把握历史性机遇的重要窗口。人工智能(AI)革命堪比蒸汽革命，预计将开启新一轮社会财富扩张。回顾过去70年的全球资产配置历史，每隔十年有一个核心主题，而在当前及未来十年无疑是人工智能。科技巨头借助AI技术广泛赋能各行各业，正经历指数级的变化，值得投资者高度关注。 5.在人工智能浪潮席卷全球的背景下，英伟达凭借其在核心硬件领域的领先地位，已成为当前时代公认的显著受益者之一。基于对产业趋势的长期研究，东方港湾自2018年起便前瞻性地认识到人工智能的巨大潜力，并持续看好英伟达等关键参与者在该领域的广阔前景。因此，我们在投资组合中对相关标的进行了战略性布局。人工智能时代已经到来，以英伟达为代表的美国科技龙头企业将深度参与并驱动这一变革。为把握这一历史性机遇，通过收益互换的方式对相关领域的核心资产进行了重点配置。 6.投资者要学会“找主因”，屏蔽噪音或是厘清思路的密码。只要核心逻辑没有发生根本变化，就不应轻易改变原定的投资路径。找到能够改变世界的公司和能够不被世界改变的公司后长期持有，集中投资大产业趋势里的龙头公司，而不是一会儿买一会儿卖。投资者要摸索找到合适自己的、相对稳定的投资逻辑，摇摆不定、似是而非，往往是投资失败的重要根源。

格隆汇07-30 15:38

红利板块走强，港股通央企红利ETF南方(520660)涨近2%，红利低波50ETF(515450)规模续创新高，现金流ETF南方(159232)涨超1%

动小，分红稳定，符合险资 “长期投资、价值投资、稳健投资” 的导向，且当前银行板块估值低、股息率高，有望继续吸引中长期增量资金流入，增厚银行股红利价值。国信证券（香港）指出，尽管近期银行板块出现回调，但以保险为代表的长期资金仍面临资产荒压力，板块回调已接近尾声。尤其在牛市氛围渐浓背景下，优质大零售银行估值处于低位，具备“胜率提升+高赔率”特征，成为配置性价比突出的防御型资产。红利低波50ETF(515450)紧密跟踪标普中国A股大盘红利低波50指数，标普中国A股大盘红利低波50指数衡量在中国A股市场中50档最不具波动性高股息率大盘的表现。该指数十大权重股分别为大秦铁路、雅戈尔、养元饮品、梅花生物、民生银行、上海银行、南京银行、陕西煤业、中国神华、平安银行。港股通央企红利ETF南方(520660)紧密跟踪中证国新港股通央企红利人民币中间价指数，中证国新港股通央企红利指数由国新投资有限公司定制，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。现金流ETF南方(159232)紧密跟踪中证全指自由现金流指数，中证全指自由现金流指数选取100只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映现金流创造能力较强的上市公司证券的整体表现。红利低波50ETF(515450)；港股通央企红利ETF南方(520660)；现金流ETF南方(159232) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 11:48

创新药械+CXO大爆发，港股医疗ETF(159366)冲击6连涨！

“链主”的又一重要举措。并购基金将坚持价值投资理念，携手微创医疗各方股东和公司管理层，充分发挥国资平台的战略支撑和产业协同优势，助力微创医疗巩固中国高端医疗器械创新引擎的地位，为生物医药产业发展升级做出贡献。此外，近期国家医保局召开医保支持创新药械系列座谈会投资专场。来自全国社保基金理事会和中投公司等单位的有关负责同志，部分金融机构专家以及部分新闻媒体记者，围绕如何更好支持创新药械进行座谈交流，并提出意见建议。与会人士一致认为，中国创新药械拥有巨大的政策优势、科研智力优势、产业制造优势和市场潜力。国家医保局会同有关部门出台《若干措施》，释放了国家坚定支持创新药械发展的鲜明信号，对中国创新药械产业形成了强大助力，市场各界对中国创新药械产业未来发展充满信心。而在前不久，CXO龙头企业药明康德发布半年报，归母净利85.6亿元(同比+101.9%)，持续经营业务在手订单达566.9亿元，同比增长37.2%，环比Q1增长8.7%，并将2025年持续经营业务收入增速指引从10-15%上调至13-17%。市场对CXO的关注热度持续提升。中银证券表示，建议关注三条主线，1、具备稳健增长的领域。医疗器械和药品是最先经历集采的板块，不少品种的影响已经逐步出清，尤其是医疗耗材领域，我们认为行业的成长性伴随新产品的上市有望持续，继续重点关注。在CXO板块和医疗设备板块，随着国内投融资以及财政政策的向好，后续有望逐步迎来反转。公开资料显示，港股医疗ETF（159366）汇聚内地稀缺的特色医疗细分龙头，是全市场CXO浓度最高的ETF产品，布局AI制药+CXO+医疗器械，产品为纯港股通ETF，支持T+0交易。基金有风险，投资需谨慎。本文所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-30 10:28

15天10倍VS10年10倍：A股需要"龟兔赛跑"式投资革命

者持股周期中位数仅38天，这些指标显示价值投资理念仍处培育阶段。监管层正在加速推进生态重构。2024年新"国九条"实施以来，A股年退市率从0.3%提升至1.2%，壳资源估值归零进程加速；上市公司现金分红总额突破2.3万亿元，较三年前增长67%，其中沪深300成分股分红率中位数达35%。这些改革正在产生积极效应：2025年上半年，偏股型公募基金平均持股周期延长至1.2年，较2020年提升40%；北向资金持仓中，消费、医药、新能源等长周期板块占比达68%，较五年前提高22个百分点。市场数据揭示出价值投资的回报差异。据统计，2015-2025年间持有贵州茅台的投资者平均年化收益达28.7%，而频繁交易者的实际收益不足12%；宁德时代上市以来，持股超过3年的投资者中，92%实现盈利，而持股不足3个月的投资者盈利比例仅37%。这种收益结构分化，正在重塑投资者的行为模式。某头部券商客户调查显示，2025年二季度，选择"长期持有优质资产"的投资者比例首次突破50%，较2022年提升28个百分点。站在资本市场深化改革的关键节点，A股需要的不是更多上纬新材式的速成传奇，而是培育出能与中国经济转型升级同频共振的慢牛力量。当退市制度形成"劣币驱逐"机制，当分红回报成为上市公司标配，当投资者学会用十年视角审视企业价值，那些穿越周期的10倍股自然会从产业升级的土壤中破土而出。这既是资本市场走向成熟的必经之路，更是投资者分享时代红利的最佳路径。

金融界07-30 08:08

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