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投资巨擎查理·芒格辞世比特币最大“批评者”离世

高达7849亿美元。芒格一直以来采用价值投资策略，他的理念是寻找那些优秀的公司，进行长期投资并等待回报。这一投资理念对于巴菲特的影响必然。在早期，巴菲特更倾向于以低价购买股票，但芒格的理念引导他逐渐转变为关注公司的价值和长期潜力，形成了今天大家所熟知的伯克希尔·哈撒韦的价值投资哲学。这种策略注重对公司的全面评估，关注财务健康和长期增长潜力，使伯克希尔成为了投资领域的佼佼者。芒格和巴菲特都是生活简朴的典范，尽管身家巨富，他们选择了节俭的生活方式，充分证明了成功不一定伴随着奢华。这位投资大师超过六十年来一直居住在同一栋房子里，坚持不懈的简朴生活风格与他们在金融界的成功形成了鲜明的对比。尊崇芒格拥有伯克希尔公司股权，价值超过20亿美元，他们仍然保留着朴素的生活方式，给予了人们深刻的启示。多次批评加密货币芒格一直对加密货币持怀疑态度，多次表示投资比特币是一种愚蠢的行为，并预测大多数加密货币最终将毫无价值。他明确表示：“我不会投资比特币，这是我见过的最愚蠢的投资之一，我认为大多数加密货币最终将一文不值。” 他的离世意味着我们可能无法再次看到芒格对加密货币态度的改变。来源：金色财经

金色财经2023-11-29

查理·芒格的108条经典语录值得收藏

标签，但是在我眼中，所有靠谱的投资都是价值投资。 63、我这一辈子认识的所有智者，没有不爱看书的。我和巴菲特看书之多都能吓着你。我的孩子取笑我说我就是一本伸出两条腿的书。 64、我们都爱大量阅读，聪明人都这样，但这还不够，你还应该有一种批判接受、合理应用的态度。大部分人看书都没有抓到正确的重点，看完了又不会学以致用。 65、我们经常从那些上进的孩子们那儿听到这些问题。这是个很“聪明”的问题，你对着一个有钱老头问：“我怎么才能成为你呢？怎么才能迅速地成为你呢？” 66、我们如果要再开一家See's糖果几乎不用花费任何资本。我们的资本太多了都快淹死我们了，所以几乎是零成本。对于有些极度缺钱的煎饼店，增设特许经营店简直是疯狂的事情。我们喜欢搞直营店以便更好地控制服务品质。 67、做空行为是很危险的。 68、坐在空头位置，又看到股价遇到利好大涨，这是一件特别让人气愤的事情。人生苦短，遭受这种气愤太不值当了。 69、世界上最郁闷的事情之一，就是你费尽力气发现了一个骗局（并且做空这个公司），但是眼睁睁地看着股价继续疯涨三倍，而且这些骗子们拿着你的钱弹冠相庆，而且你还要收到证券行的保证金追加通知。像这种郁闷的事情你哪能去碰呢？ 70、上市的代价已经变得非常高了。一个小公司谋求上市是没有什么道理的。很多小公司正在走私有化的路子以此摆脱上市公司的繁冗负担。 71、公开叫价的竞价方式就是设计来让人的脑子变成一锅粥的：由于别人也在叫价，你觉得（你的竞价）得到了社会认同，你会有一种回馈倾向，会陷入一种“被剥夺超级反应综合症”，觉得（必须想方设法阻止）你的“心头好”离你而去……总之我的意思就是这种方式就是设计来操纵人的心理的，让人们去做白痴的事情。 72、暗标竞价的问题在于标的物常常被那些犯了技术错误的一方赢得，比如壳牌石油支付给贝利奇石油的价格是（另一方的）两倍。在公开叫价的竞标中，你就不可能比输掉的那一方多付一倍的价钱。 73、我们偏爱把大量的金钱投放到那些不需要我们再做什么其他决策的地方。 74、能理解投资的真髓也能让你成为一个好的企业管理者，反之亦然。 75、有件事情很有意思：你可能拥有一家价值100亿美元的公司，而这家公司可能连1亿美元都借不到。但是，由于公司是上市公司，公司的大股东凭着手里的小纸片（股票）做担保却能借到好几十亿美元。但是如果公司不是上市的，它可能连那些大股东能借到的20分之一的钱都借不到。 76、我经常见到一些并不聪明的人成功，他们甚至也并不十分勤奋。但是他们都是一些热爱学习的“学习机器”；他们每天晚上睡觉的时候都比那天早上起床的时候稍微多了那么一点点智慧。伙计，如果你前面有很长的路要走的话，这可是大有裨益的啊。 77、不管是对于私有企业的企业主还是上市公司的股东，进行买卖时参考的标准应该是企业内在价值而不是过往成交的纪录，这是最基本的价值概念，而且我认为永远也不会过时。 78、巴菲特和我不是因为成功预测了宏观经济并且依此下注才获得今天的成功的。 79、提问者来自新加坡，新加坡可能是世界历史上成绩最辉煌的发展中经济，所以这位提问者才会把15%的增长率称作“保守”。但其实这不是“保守”，这是很狂妄的。只有新加坡来的人才敢把15%称作“保守”。 80、我不会花太多时间追悔过去，一旦吸取了教训，我就不会再陷在里面了。 81、如果你从我们的投资决策里剔除掉最好的那15个，我们的表现就显得非常平庸了。（游戏的重点）不是非常多的动作而是非常大的耐心。你要坚守你的原则，当机会出现的时候，就大力出击。 82、我们会把一些决策议题扔进名字叫做“太难了”的档案柜，然后去看其他的议题。 83、如果想提高你的认知能力，忘记过去犯过的错误是坚决不行的。 84、30年代的时候，靠房产抵押得到的贷款可以比房子的售价更多。这大概就是现在私募股权领域的情形。 85、模仿一大堆人意味着接近他们的平均水平。 86、生命中的很多机遇都只会持续一小段时间，它们持续是因为（别人）暂时不便（攫取它）……对于我们每个人，机不可失时不再来，所以你最好随时预备好行动并且有足够的思想准备。 87、有巨额佣金的地方常常就有骗局。 88、承认自己不懂某样东西意味着智慧的曙光即将来临。 89、即使你不喜欢现实，也要承认现实 --- 其实越是你不喜欢，你越应该承认现实。 90、我们努力做到通过牢记常识而不是通过知晓尖端知识赚钱。 91、长期而言，一个公司股票的盈利很难比这个公司的盈利多。如果公司每年赚6%持续40年，你最后的年化回报也就是6%左右，即使你买的时候股票有很大的折扣。但反过来如果公司每年资产收益率达18%并且持续二三十年，即使你买的时候看起来很贵，他还是会给你带来惊喜。 92、就像工人必须了解自己工具的局限性，用脑子吃饭的人也要知道自己脑子的局限性。 93、许多市场最终会形成两到三个大竞争者——或者五到六个。其中有些市场里压根儿没有人能赚到什么钱。有些市场里每个竞争者都做得不错。多年以来，我们一直在研究，为什么有些市场里竞争比较理性，股东们获得的回报都不错，而有些市场里的竞争则让股东血本无归。我们举航空公司的例子来说吧，咱们现在坐在这里，可以想到航空公司们为世界作出的各种贡献——安全的旅行、更好的体验、能够随时飞向你的爱人，等等。但是，这个行业自从莱特兄弟的时代以来，给股东们回报的利润是负的，而且是一个巨大的负数。这个市场里的竞争是如此激烈，以至于一旦放开监管，航空公司们就开始（大降价）来损害股东们的权益。然而，在另外一些行业里，比如麦片行业，几乎所有的竞争者都混得挺舒服。如果你是一家中型的麦片生产商，你大概能有15%的资产回报率。如果你的本事特别好，甚至能达到40%。但是为什么麦片这么挣钱呢？在我看来他们整天搞各种疯狂的营销、推广、优惠券来激烈竞争，竟然还这么挣钱。我不是很明白。显然，品牌效应的因素是麦片行业有而航空行业没有的。这可能是个主要因素。或者麦片生产商们有共识，认为谁都不可以那么疯狂地竞争——因为如果有一个二楞子视市场占有率如命根，比如说如果我是家乐氏的老板然后我决定要抢占60%的市场占有率，我想我可以把这个市场的大部分利润都给弄没了。这个过程中我可能会把家乐氏给毁掉。但是我想我还是可以做到（占据市场以及消灭行业利润）。你应该有信心去颠覆那些比你资深的人，条件是他们的认知被动机导致的偏见蒙蔽了、或者被类似的心理因素明显影响了。但是在另外一些情况下，你应该认识到你也许没有什么新意可想——你最好的选择就是相信这些领域中的专家。 94、我们发现那些在生意中优胜的“系统”往往有些变量被近乎荒谬地最大化或者最小化——比如Costco的打折仓储店。 95、有些情况比坐拥大量现金无处可投更糟糕。我还记得当年缺钱的情景——我可不想回到那个时候。 96、如果你（在发出指令和诉求的时候）总是告诉他们你的原因，他们就会更好地理解你的意图，并且觉得你的想法更重要，他们也就更愿意听你的。 97、量入而出、时刻攒钱、把钱放到可以延期交税的账户里。时间长了，你就会攒出一笔财富了。这完全不需要动什么脑子。 98、我尽量远离那些不懂装懂的人。 99、我觉得先好好掌握别人已经整理好的知识才是靠谱的学习方法。我不认可那种闭门造车自己鼓捣出结果的方法。没人能那么聪明。 100、我有个熟人，他们家旁边那个房子看起来很不起眼的，但是竟然卖了1700万美元。房市价格有很极端的泡沫。 101、经验告诉我们，当机会来临的时候，如果你有足够的准备并且适时、果断、有魄力地做一些简单而合理的事情，就能奇迹般地让你致富。偶尔出现的这种机会往往赐予那些时刻准备着、一直搜寻着、并且愿意分析复杂事物的人。当机会出现的时候，你所要做的全部事情就是使用你平时谨慎耐心攒下来的弹药、大手下注在那些胜算极大的赌局上。 102、现在这个时代是以往的资本主义中没见过的。与以往相比，我们有史上最多的知识分子投身在炒卖股票和投机倒把上。许多我所见到的事情让我联想起索多玛和蛾摩拉（堕落罪恶之城）。自私、妒忌、还有各种山寨货。以前也有过这些事情，它们导致了可怕的后果。 103、我们的投资风格被称作焦点投资，意在持有十只股票、而不是一百个或者四百个。好投资不好找，所以应该集中在那些少数几个好的上，这对于我是很显而易见的事情。但是投资界98%的人都不这么想。这对我们倒是挺好的。 104、你要当心过于强烈的意识形态观念。如果你脑子里只有一个念头的话那是非常危险的。 105、和巴菲特一样，我有很强的致富欲望。不是因为我喜欢法拉利什么的，而是我喜欢独立，我极度渴望独立。 106、每一个有工程师思维的人看到会计准则都会想吐。 107、你只有学会了如何学习才能进步。 108、多谈谈你的失败历程、少吹嘘你的成功经历，这样对你好。来源：金色财经

金色财经2023-11-29

传奇投资人芒格辞世生前如何看待加密货币和AI

我们一拍即合。” 二者思想的融合集中在价值投资上，即选择股票是因为根据公司的长期基本面，其价格似乎被低估。芒格曾经说过：“所有明智的投资都是价值投资——获得的比你付出的更多。” “你必须对企业进行估值才能对股票进行估值。” 伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特（左）和副主席查理·芒格出席2019年5月3日在内布拉斯加州奥马哈举行的2019年度股东大会。但在 2020 年初，伯克希尔第一季度遭受了 500 亿美元的巨额亏损，芒格和巴菲特比大衰退期间投资美国时更加保守。美国银行和高盛等航空公司和金融机构受到经济低迷的严重打击。芒格在 2020 年 4 月对《华尔街日报》表示：“嗯，我想说，当有史以来最严重的台风来临时，我们基本上就像一艘船的船长。”“我们只是想挺过台风，我们会而是以大量的流动性来摆脱它。我们不会玩‘哦，天哪，天哪，一切都会完蛋，让我们投入 100% 的储备金’[用于购买企业]。” 三、芒格生前对加密货币和AI的看法芒格生前曾多次发表对加密货币和比特币的批评言论，也警告过AI的过度炒作问题。 1.芒格不看好加密货币芒格认为加密资产是一种破坏稳定且没有生产力的金融发明，并且将比特币比作向传统金融的精炼配方中扔了一个“臭球”，他强调了从原始社会向先进文明过渡过程中强势货币的重要性，并指出无论是贝壳还是金币，货币的坚固性始终是最重要的。“不要让我开始谈论比特币，那是我见过的最愚蠢的投资。这些投资中的大多数都将变成零。” 芒格对美国政府迄今为止采取如此宽松的监管方式感到羞耻，他呼吁应该全面禁止加密货币并称那些相信加密货币的人是“白痴（idoits）”。查理·芒格表示，加密货币非常愚蠢也非常危险，美国政府允许这么做是完全错误的，我不会因为美国允许加密货币而感到自豪，我觉得加密货币是’狗屎’。查理·芒格2月1日在美国《华尔街日报》发表题为“为什么美国应该禁止加密货币”。文章表示，近年来，美国私人所有的公司已经发行了数千种大大小小的加密货币，这些虚拟货币可以在没有政府事先批准的情况下公开交易。而这也导致市场出现漏洞，造成疯狂投机，导致巨额亏损。因为在某些情况下，一大部分的加密货币几乎以零价格卖给了发起人，之后公众却在没有充分了解的情况下以更高的价格买入。这些疯狂又糊涂的资本主义行为，像极了美国作家马克·吐温经常说的一句话中描述的那样，“骗子把自己拥有的土地上的一个洞称为矿井”。 2.AI被过度炒作芒格认为AI被过度炒作，它得到的可能比它应得的更多。他指出，人工智能其实已经存在了很长一段时间，它的根源可以追溯到上个世纪50年代。我们其实一直有人工智能。但对人工智能有点担心，因为我们没有办法逆转（uninvent）它，且传统的智能（old-fashionintelligence）一样有效。 3.对其他领域的批评美国银行“充斥着”不良商业地产贷款美国商业房地产市场正在酝酿风暴，随着房地产价格下跌，美国银行充斥着他所说的不良贷款。他在接受英国《金融时报》采访时表示：这远没有2008年那么糟糕。但是银行业也会遇到麻烦，就像其他地方一样。在好时光里，你会养成坏习惯……当坏时光来临时，他们会损失太多。四、多面的芒格：慈善家、建筑师芒格向包括密歇根大学、斯坦福大学和哈佛法学院在内的教育机构捐赠了数亿美元，通常规定学校必须接受他的建筑设计，尽管他并没有接受过正式的建筑师培训。芒格在洛杉矶的哈佛西湖预科学校担任董事会成员数十年，在 20 世纪 90 年代科学中心的建设过程中，他确保女孩的浴室比男孩的房间大。 “每当你去观看足球比赛或活动时，女卫生间外都会排起长队。谁不知道她们上厕所的方式与男人不同呢？” 芒格在 2019 年告诉《华尔街日报》。“什么样的白痴才会把男卫生间和女卫生间弄得一样大？答案是，一个普通的建筑师！” 芒格与南希·巴里结婚 54 年，直至 2010 年去世，他们向斯坦福大学捐赠了 4,350 万美元，帮助建造芒格研究生宿舍，该宿舍可容纳 600 名法律和研究生。 2019 年 2 月，CNBC 的 Quick 在接受“Squawk Box”采访时被问及长寿幸福生活的秘诀时，芒格表示答案“很简单，因为它是如此简单”。 “你没有太多的嫉妒，你没有太多的怨恨，你的收入不会超支，尽管遇到麻烦，你仍然保持快乐。你和可靠的人打交道，做你应该做的事。所有这些简单的规则都能有效地让您的生活变得更好。”他说。五、业内人士对芒格辞世表示哀悼首席执行官沃伦·巴菲特在新闻稿中表示：“如果没有查理的灵感、智慧和参与，伯克希尔·哈撒韦公司不可能发展到现在的地位。” “几十年来，他们两人领导了一个投资巨头，显著改善了许多人的生活......并且在此过程中，他们反复展示了协作、协同和常识的实力。安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃里安 (Mohamed El-Erian) 在 X 网站上发表的一篇文章中表示：“查理，愿你安息。” “他的影响远远超出了投资界。人们发现了他，以为他们会学到赚钱的方法，但他们得到了更多，”投资者兼巴菲特和芒格专家惠特尼·蒂尔森告诉美国有线电视新闻网。 “他说，如果你只有一把锤子，那么世界看起来就像一颗钉子。” 六、一个投资时代的结束芒格的辞世标志着美国企业界一个投资时代的结束。芒格去世后对公众来说最显著的变化也许是伯克希尔哈撒韦公司一年一度的周末，该周末会吸引数万人来到奥马哈，并在全球范围内进行直播。芒格将不再与巴菲特同台并在五个小时内回答数十个股东问题。 “如果没有查理简洁、开放和诚实的评论，年会将永远不会一样，”宾夕法尼亚州怀俄密辛市 Lountzis 资产管理公司总裁朗齐斯说。 “他与巴菲特非常不同，从某种意义上说，芒格说出了他的想法，而不在乎别人的想法。” 据报道，身价 27 亿美元的芒格就在几周前还在对全球市场发表评论。例如，他告诉Acquired播客，巴菲特向日本投资数十亿美元的决定是“理所当然的”。 “这钱来得太容易了，”芒格以其特有的简洁说道。 “这就像上帝打开了一个箱子，然后把钱倒进去。” 来源：金色财经

金色财经2023-11-29

ChatGPT：“加息目的：打压房地产泡沫”

定收益、还是其他目标。购买基金属于长期价值投资，是整体的更好选择。已经有大量投资者开始从房地产投资撤退了，接下来的情况难以预测。我们来做个简单的对比，根据Bloomberg的数据分析，在1978年到2021年的四十多年间，如果在1978年将10万美元投入房地产市场，到2021年的时候，这笔投资会增长到约72万美元，也就是涨了7.2倍左右。如果在1978年开始就将10万美元投入美股市场，并且坚持长期持有，到2021年，这笔投资可能会有1510万美元，也就是翻了150倍，差别巨大。 150 倍 vs 7.2倍，完全不在一个量级上。同样的时长，投股票基金比投地产多20倍回报。金融投资将会成为新的风口，在未来的时代里，资产管理是整个经济的引擎，将带领整个人类的经济向前发展。在加拿大最新财报发布的时候，副总理还表示加拿大的经济危机就是因为过多资金积压在房地产市场里，整个金融市场缺乏有效的竞争。想要发展需要增加储蓄和投资。

AI Financial恒益投资2023-11-29

突发！“巴菲特黄金搭档”查理·芒格去世巴菲特悼念：没有他就没有今天的伯克希尔

我过得更好了。” 这些观点的融合集中在价值投资上，在这种投资中，人们选择股票是因为根据公司的长期基本面，它们的价格似乎被低估了。芒格曾经说过:“所有明智的投资都是价值投资——获得比你付出的更多。”“你必须对企业进行估值，才能对股票进行估值。” 但在2020年初的新冠病毒爆发期间，当伯克希尔在第一季度遭受了500亿美元的巨额损失时，芒格和巴菲特比大衰退期间更为保守，当时他们投资了美国航空公司和美国银行(Bank of America)和高盛(Goldman Sachs)等受经济衰退重创的金融公司。芒格在2020年4月对《华尔街日报》说:“嗯，我想说，基本上我们就像一艘船的船长，当最严重的台风来临时。”“我们只是想度过台风，我们宁愿带着大量的流动性出来。我们不是在玩‘哦，太好了，太好了，一切都要完蛋了，让我们把100%的储备投入(收购企业)’的游戏。” 慈善家/建筑师芒格向包括密歇根大学(University of Michigan)、斯坦福大学(Stanford University)和哈佛法学院(Harvard Law School)在内的教育机构捐赠了数亿美元，尽管他没有接受过正式的建筑师培训，但这些学校往往有条件接受他的建筑设计。芒格在洛杉矶的哈佛西湖预科学校担任了数十年的董事会成员，在上世纪90年代建造科学中心期间，他确保女生卫生间比男生卫生间大。 “每当你去看足球比赛或参加活动时，女厕所外面都会排起长队。谁不知道她们撒尿的方式和男人不一样呢?”芒格在2019年告诉《华尔街日报》。“什么样的白痴会把男厕所和女厕所弄得一样大?答案是，一个普通的建筑师!” 芒格和他的第一任妻子育有三个孩子，女儿温迪(Wendy)和莫莉(Molly)，儿子泰迪(Teddy)9岁时死于白血病。芒格夫妇于1953年离婚。两年后，他与南希·巴里(Nancy Barry)结婚，两人是在一家鸡肉餐厅的相亲会上认识的。这对夫妇有四个孩子，小查尔斯(Charles Jr.)、艾米丽(Emilie)、巴里(Barry)和菲利普(Philip)。他也是她另外两个儿子威廉·哈罗德·博思威克(William Harold Borthwick)和大卫·博思威克(David Borthwick)的继父。芒格夫妇结婚54年，直到2010年南希去世。她向斯坦福大学捐赠了4350万美元，帮助建造了芒格研究生宿舍(Munger Graduate Residence)，这里容纳了600名法律和研究生。芒格在2019年2月接受美国全国广播公司财经频道《Squawk Box》采访时被问及幸福长寿的秘诀，他说答案“很简单，因为太简单了。” “你不要有太多的嫉妒，不要有太多的怨恨，不要超支，尽管有困难也要保持愉快。与可靠的人打交道，做你应该做的事情。所有这些简单的规则都能很好地改善你的生活。它们虽然陈词滥调，”他说。 “并保持愉快……因为这是明智的做法。这难道很难吗？当你完全深陷于深深的仇恨和怨恨之中，你能保持愉快吗？当然不能。” 芒格在90多岁时仍保持着幽默感。2016年左右，一位熟人问他，在漫长的一生中，他觉得最应该感谢哪个人。 "我第二任妻子的第一任丈夫。"芒格立即回答道。"我仅仅因为做了一个比他不那么糟糕的丈夫，就得到了这位美丽女性长达60年的无怨无悔的爱。"

财经风云2023-11-29

投资天才、沃伦·巴菲特的得力助手查理·芒格去世，享年99岁

我过得更好了。” 这些观点的融合集中在价值投资上，在这种投资中，人们选择股票是因为根据公司的长期基本面，它们的价格似乎被低估了。芒格曾经说过:“所有明智的投资都是价值投资——获得比你付出的更多。”“你必须对企业进行估值，才能对股票进行估值。” 但在2020年初的冠状病毒爆发期间，当伯克希尔在第一季度遭受了500亿美元的巨额损失时，芒格和巴菲特比大衰退期间更为保守，当时他们投资了美国航空公司和美国银行和高盛等受经济衰退重创的金融公司。芒格在2020年4月对《华尔街日报》说:“嗯，我想说，基本上我们就像一艘船的船长，当最严重的台风来临时。我们只是想度过台风，我们宁愿带着大量的流动性出来。我们不是在玩‘哦，太好了，太好了，一切都要完蛋了，让我们把100%的外汇储备投入(收购企业)’的游戏。” 芒格向包括密歇根大学(University of Michigan)、斯坦福大学(Stanford University)和哈佛法学院(Harvard Law School)在内的教育机构捐赠了数亿美元，尽管他没有接受过正式的建筑师培训，但这些学校往往有条件接受他的建筑设计。芒格在洛杉矶的哈佛西湖预科学校(Harvard-Westlake prep school)担任了数十年的董事会成员，在上世纪90年代建造科学中心期间，他确保女生卫生间比男生卫生间大。 “每当你去看足球比赛或参加活动时，女厕所外面都会排起长队。谁不知道她们撒尿的方式和男人不一样呢?”芒格在2019年告诉《华尔街日报》。“什么样的白痴会把男厕所和女厕所弄得一样大?”答案是，一个普通的建筑师!” 芒格和他的妻子有三个孩子，女儿温迪和莫莉，儿子泰迪9岁时死于白血病。芒格夫妇于1953年离婚。两年后，他与南希·巴里(Nancy Barry)结婚，两人是在一家鸡肉餐厅的相亲会上认识的。这对夫妇有四个孩子，小查尔斯、艾米丽、巴里和菲利普。他也是她另外两个儿子威廉·哈罗德·博思威克和大卫·博思威克的继父。芒格夫妇结婚54年，直到2010年她去世。她向斯坦福大学捐赠了4350万美元，帮助建造了芒格研究生宿舍(Munger Graduate Residence)，这里容纳了600名法律和研究生。芒格在2019年2月接受美国全国广播公司财经频道《Squawk Box》采访时被问及幸福长寿的秘诀，他说答案“很简单，因为太简单了。” “你不会有太多的嫉妒，你不会有太多的怨恨，你不会超支你的收入，你会在困难中保持快乐。你和可靠的人打交道，做你该做的事。所有这些简单的规则都能让你的生活更美好。他们太老套了，”他说。 “保持愉快……因为这样做是明智的。有那么难吗?当你完全陷入深深的仇恨和怨恨中时，你能快乐起来吗?你当然不能。那你为什么要接呢?”

金融界2023-11-29

“我见过的最愚蠢的投资”——芒格驳斥投资趋势，解密芒格最喜欢的股票

说服，他喜欢什么呢？芒格是一位著名的价值投资者，他的假设是“好的机会很少而且相距甚远”，而且他愿意为质量付出更多。和巴菲特一样，他注重长远发展，并利用买入并持有的投资策略来获得复利的好处。芒格最新的 13F 文件只包含四只股票：富国银行 (Wells Fargo) 约占 41%，美国银行 (Bank of America) 约 40%，阿里巴巴 (Alibaba) 约 16%，美国合众银行 (US Bancorp) 约 3%。本质上，他把所有的鸡蛋都放在两个篮子里：银行业和电子商务。银行股尤其受到价值投资者的欢迎，因为大多数银行都会支付股息，让投资者分享利润。据福布斯报道，目前，芒格的净资产约为26亿美元。

丰雪鑫992023-11-29

从Doge登月到MEME大爆发：Doge生态最新动向揭秘

的投资者，FOMO情绪日常高涨，理性的价值投资判断几乎不复存在，市场泡沫在无限放大。 “Doge to the moon”是Doge社区最广为流传的口号，在519前夕，Doge的市值真的“登上了月球”，此时给Doge价格抬轿助威的大牌是马斯克。马斯克创办了SpaceX，这是一家民营航天制造商和太空运输公司。Doge冲向月球的口号和马斯克、SpaceX在冥冥中产生了极强的关联性，以至于在上一轮牛市中，马斯克的推特言论很大程度上能影响Doge的价格。有趣的是，在市场进入熊市后，SpaceX进行火箭发射试验时，其成功与否，都会影响Doge的价格上下波动。最近随着美联储停止加息，叠加BTC ETF的一些利好消息，市场爬出了深熊低谷，并基于BTC公链开启了一轮MEME爆发。与研究者经验结论不同的是，这轮加密世界回暖是以MEME起飞为开头。在这一轮爆发中，风头最劲的是Brc-20的MEME，其实Brc-20早在几个月前在UniSat的推动下已经爆火过一次，但又迅速降温，接着市场陷入叙事平淡周期。在该阶段也有一些有趣的铭文协议，比如以太坊上的Ethscriptions，但其并不足以引起整个市场的轰动和FOMO。接着随着前文提到的加息预期不在、BTC ETF消息面以及UniSat的Brc-20 swap功能上线等等综合助力，Brc-20的MEME币ORDI首先领涨，接着整个BTC生态各种铭文协议辈出，如Atomicals协议、Runes协议、Pipe协议等等。热度又迅速烧到以太坊，以太坊烧完，又去了EVM兼容链，比如polygon、Fantom。同时非EVM兼容链如Solana，借着之前币价强势攀升的热度，它的铭文MEME也引起了市场FOMO。但是说了这么多，作为上一轮牛市的MEME之王，Doge生态最近一阶段在做什么？可以知道，Doge是分叉BTC代码产生的，在技术方面可以说几乎大差不差，所以Doge是很容易移植BTC的一些铭文协议。但似乎，分叉Brc-20标准的Drc-20并没有引起市场的巨大反响，当前的热度远远不如Polygon链的Prc-20。截至笔者写该文时，以Dune搜索相关的dashboard来看，已经有多个监测Prc-20协议的头牌token pols，但搜索Drc-20，却没有相关的dashboard。总的来说，在铭文领域，Doge链几乎不存在任何有意思的叙事，基于UTXO模型的铭文创新主要集中在BTC链，而Doge的铭文叙事仅仅在此基础上进行分叉，并结合Doge天生的MEME身份进行粗糙的宣传。笔者在X上看到一篇阅读量较高的宣传长推，其主要探讨Drc-20的优势，但全篇几乎都是模棱两可的话术，对于该协议的优点，只简单谈到更具去中心化，但是如何体现更去中心化，却只字不提。对于Drc-20协议的发展前景，则说“带来了DeFi的发展空间”，并且可以“实现去中心化借贷、流动性挖矿等金融活动”，但实际上根本还不存在相关基建。这更加体现了基于Doge链，其实没必要谈技术，谈大叙事，因为其本身不存在真正的创新，自然硬拗技术，就会让CX软文显得不伦不类。当然，除了在铭文领域，Doge生态虽然发力一般，但其他方面的整活，Doge社区还是可圈可点。比如，Doge似乎真的要上月球了。在11月16日，狗狗币官方X上确认，一家机器人公司Astrobotic策划，会将实体Doge放在DHL Moonbox中，由ULA的Vulcan Centaur火箭送向月球，如果这一任务最终成功，“Doge to the moon”将成为现实。在帖子最后，Doge强调了在2015年社区就资助了这项mission，这才是与Doge适配的CX，即更有意思的社区共识，而不是更高大上的技术共识。相信这次任务完成之后，这将标志Doge跨过一个重要的里程碑，其MEME头牌的地位将更加不可撼动，这会让更多人关注或加入到Doge社区，毕竟在crypto世界里的hodlers极其热衷整活。来源：金色财经

金色财经2023-11-28

投资如何才能有获得感？

的标的范围。对于A股整体而言，投资上，价值投资、理性投资有望取代炒小炒差、投机的风潮。无效的一面，从水大鱼大的莽撞时代，到精耕细作、超额收益难以捕捉的今天，投资品类的丰富对于投资者来说，变相增加了选择的复杂性与难度。正如九方财富（09636.HK）CEO才子所述，注册制背景下，上市公司持续增长带来了日益膨胀的金融信息和数据，使得投研难度不断增加。过去12年间，股票的数量增长2.3倍，光去年上市公司财报就有4.2万篇、研报15万篇、公告66万次，更不要说额外的新闻、评论和“小作文”，要想把这么多公司研究明白，仅靠传统的投研系统很难实现，投资者依靠自身努力在股海搏风打鱼的难度越来越大。不过，科技赋能投资背景下，给出了一套降低鸿沟的解决方案。近年来，大力发展的投顾行业就是其中之一。投顾存在的意义，旨在解决普通投资者的信息差。尤其是智能投顾，简单来讲，就是抹去个体在投资时面临的信息不平等、知识匮乏、信息滞后等一系列的问题。它更像一个中间人，从市场上获取知识，然后按照个人所需、提供个性化的投资方案，在面对市场上极致错综复杂的参与者时，能够获得一份相对稳健且有竞争力的收益。智能投顾，另一场革命在财富管理转型时代，资本市场革新、投资者需求的精进使得投顾成为一种刚需。资管机构日益重视投顾业务，使其在中国日益发展壮大，银行、基金、券商争相参与其中。在证券投资领域，投资顾问队伍取代经纪人的“投顾化”趋势愈演愈烈。根据中证协的数据，目前全行业共有7.49万名投资顾问，相比去年同期增长8.55%。经纪人更像是某个特定时期下的产物，财富管理日渐兴起后，投顾成为进化升级的跨时代分晓。早在2019年，国内基金投顾市场开启元年，随后基金投顾业务指引文件频发，基金投顾行业的法规体系逐渐成型。从此“买方投顾”模式正式引入国内财富管理领域。不少券商希冀趁此时机发展投资顾问业务，实现从赚佣金到专业财富管理的转型。图片来源：开源证券然而，投顾作为财富管理机构转型过程中的抓手，也面临着服务提升、能力重构等方面的调整。首先，投顾数量与投资者数量的沟壑。截至6月10日，中证协数据显示，中国证券市场的投资顾问群体数量已达74570人；中国结算数据显示，A股投资者人数约为2.18亿人。这意味着，一位投资顾问要服务2917位A股投资者。在一对多超负荷运载模式下，人工投顾的质量必定会打折扣，他们难以对每个客户深入了解，从而提供匹配的方案。其次，投资顾问需要具备很高的专业性。上至宏观大势、下至上市公司新闻八卦等。而这种专业性通常体现在对于事物认知的细微差异里。只有对事件的正确理解才能产出正确决策，这一点哪怕对于专业的分析师都有难度。好在随着技术手段的进步，智能投顾在美国得到大力发展，从而消弭了前文所提到的矛盾。就国内市场而言，国泰君安证券指出，假设到2025年，中国的智能投顾渗透率提升至美国当前20%的水平，对应渗透率为0.0068%，中国智能投顾市场空间有望达到215亿人民币。尤其是今年AIGC的出现，给智能投顾提升了更多的性能。从语料收集、数据录入到决策响应、个性化服务等。从响应速度上来看，财富管理领域当中，九方财富8月推出的智能陪伴式私人诊股顾问九方智能投顾数字人“九哥”，成为业内的创新代表。九方智能投顾数字人集合科大讯飞“星火认知大模型”和华为云AI算力云平台，亦同时发挥九方财富在证券行业专业、全面、精准的投顾方案。运行原理上，九方智能投顾数字人以海量信息摄入作为依托，比单纯人脑摄入信息的速度和有效性要高出很多倍。除此之外，它还拥有大盘分析、板块挖掘、热点追踪、资产配置、风险管理等核心能力，个性化的为投资者提供多云化的投资需求。投与顾，是相辅相成的存在。不以照顾个体需求，陪伴投资者成长的投资永远只是专注于技术层面的花把式，更像无源之水。只有教会投资者正确投资理念的投顾才是“高人”。九方智投也旨在为不同程度的投资者提供从入门到深度策略的全周期金融教育养成体系。从金融世界的底层运行逻辑到具体层面的实操案例，全方位剖析给投资者，使他们掌握正确的投资操作手法，从而让投资更有获得感。随着近期《公开募集证券投资基金投资顾问业务管理规定》公开征求意见，基金投顾业务也即将迈入“试点转常规”的新阶段，这也给九方智投的发展提供了新方向。结语投资是动态的、丰富的，却又难以尽述的一门功课。不断吸收信息、调整策略，吸收信息、调整决策，循环往复。桥水创始人瑞·达利欧在《原则》一书中阐述了他精进智能化交易系统的全过程，大到宏观政策，小到天气在投资决策中的占比。对于个人投资者来说，投顾的兴起，就是在践行专业投资机构智能化的应用体系，借助外力更好地捕捉投资机会。就像当初东印度公司驶出的那条船一样，带着人们对于未知的渴望。如今，智能投顾像是另一条船，装载着满满的信息、对于机会的把握、对于风险的规避再次启航。【免责声明】本篇内容仅供研究和学习使用，不构成任何投资建议，所涉及产品信息仅供参考。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-28

11.28 高位整理方向怎么抉择是多还是空？

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金色财经2023-11-28

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