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英国：英镑连涨，但追高需谨慎
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和 47.9，远低于荣枯线。受食品价格上涨、能源管制价格调整以及政策性成本增加的驱动，英国通胀近期呈上行趋势。5 月最新数据显示，整体CPI 和核心 CPI 分别为 3.4% 和 3.5%，均大幅高于英国央行 2% 的目标（图 4.4）。低增长与高通胀之间的矛盾使英国央行陷入两难境地。我们预计该央行将放缓降息步伐，到年底可能仅会实施 1-2 次降息（图 4.5）。在英国国债不断攀升的背景下，政府不太可能推行激进的财政政策。相反，我们预计在秋季预算案公布后，政府可能会通过增税和削减开支来应对财政挑战。由于缺乏财政与货币政策的支持，我们认为英国经济增长将进一步放缓。图 4.1：英国实际GDP（%）来源：路孚特，TradingKey 图 4.2：英国零售销售（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 图 4.3：英国工业产出（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 图 4.4：英国CPI（%，同比）来源：路孚特，TradingKey 图 4.5：英国央行政策利率（%）来源：路孚特，TradingKey 原文链接
TradingKey07-09 11:48
7月9日证券之星午间消息汇总：国家统计局最新公布！
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0.2%；食品价格下降0.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。6月份，全国居民消费价格环比下降0.1%。其中，城市下降0.1%，农村持平；食品价格下降0.4%，非食品价格持平；消费品价格下降0.1%，服务价格持平。 2025年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.8%，工业生产者购进价格下降2.9%。国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年6月份CPI和PPI数据，6月份PPI环比下降0.4%，降幅与上月相同。影响PPI环比下降的主要原因：一是国内部分原材料制造业价格季节性下行。二是绿电增加带动能源价格下降。三是一些出口占比较高的行业价格承压。 2、国家发展改革委主任郑栅洁7月9日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”首场新闻发布会上表示，“十四五”以来每年制造业增加值都超过30万亿元，我国连续15年稳坐全球制造业“头把交椅”，220多种主要工业品产量世界第一，中国不能造的越来越少、能造的越来越好。国家发展改革委副主任李春临表示，下一步我们将坚持适度超前、不过度超前的原则，持续固根基、扬优势、补短板、强弱项，推进现代化基础设施体系不断迈上更高台阶。 3、美国20年期国债收益率周一收盘低于30年期国债收益率，为近四年来首次，反映出美债收益率曲线长端部分某种程度上回归正常。长期国债收益率持续上升，原因是市场预期美联储将开始降息，同时押注财政赤字扩大将导致国债供应增加。周一，期限最长的美债——30年期国债收益率尾盘交易中略高于20年期收益率，为2021年10月以来首次。周二，30年期美债收益率仍较20年期收益率高不到一个基点。2022年，美联储的加息周期推动各期限美债收益率悉数上升，20年期国债收益率一度较30年期高出多达30个基点。 02. 行业新闻 1、据财联社消息，近日，民航局优化调整了民航局通用航空工作领导小组、民用无人驾驶航空器管理领导小组和民航局促进低空经济发展工作领导小组，成立了通用航空和低空经济工作领导小组。据悉，此次成立的领导小组主要承担研究确定推进通用航空和低空经济发展重点工作安排，协调解决跨部门、跨央地问题等任务。此外，民航局还成立领导小组办公室，领导小组设立6个专项工作组，建立了相关工作机制。下一步，民航局将聚焦发展规划编制、航空器适航审定、市场监管、飞行运营监管、飞行服务保障、飞行服务调度平台建设及安全监管体系建设等开展工作，促进通用航空和低空经济安全有序发展。 2、据央视新闻，中国物流与采购联合会今天(9日)公布6月份中国电商物流指数。在以旧换新政策持续发力以及电商平台集中促销带动下，6月份消费者线上购物热情高涨，企业反映订单量与用户活跃度创历史新高。 6月份中国电商物流指数为111.8点，比上月上升0.2点。指数连续4个月环比上升，并在6月份刷新年内新高。 3、北京市市场监管局近日正式发布《北京市网络直播带货平台服务合同(示范文本)(试行)》。该文本系全国首个专门针对直播带货平台经营者与直播间运营者之间的服务合同示范文本，旨在厘清双方权责，推动行业规范化发展。此次发布的合同示范文本从约定持照经营、信息公示、账号变更、知识产权归属、消保责任等方面进行规范。比如通过合同约定的方式，引导直播间运营者持照经营；合同约定直播间运营者公示自身经营信息、商品实际销售者信息、人工智能应用标识等，敦促直播间运营者诚信开展经营活动；合同约定直播间运营者在具备一定条件下，可以向平台经营者申请变更直播账号注册人的实名认证主体信息；合同约定直播带货过程中产生的音视频等内容的知识产权，归直播间运营者所有，同时约定平台经营者有权在平台内免费使用；设置消费者权益保护条款，明确相关责任。 03. 板块掘金 1、中信证券研报表示，当前海外户储&工商储处于行业困境反转拐点，库存积压消解+下游份额集中+亚非拉需求由点及面释放，预计头部企业2025年二季度改善幅度较大且超市场预期，全年业绩重回高增区间。澳洲、欧洲及新兴市场复苏，小逆变器厂家二季度出货同环比普遍高增，且后续指引仍然积极，海外储能逆变器行业开启增长新阶段。 2、国泰海通证券研报表示，随中小学放假，近日暑运迎来首个高峰，预计客座率保持同比上升，国内票价快速上升。预计暑运加班受限而亲子游旺盛，供需预期乐观，料客座率与票价同比上升。考虑7月航油出厂价同比下降13%，暑运盈利表现可期。中国航空已进入供给低增时代，需求自4月以来持续好于市场担忧，未来两年供需将继续向好，油价下行、票价修复将加速盈利恢复与中枢上升。建议把握油价波动布局航空长逻辑。 3、华泰证券研报称，7月7日，国家发改委等四部门印发《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，明确未来大功率充电设施发展目标。华泰证券认为，《通知》将加速大功率充电设施渗透，产品迭代或将提升设备企业盈利能力，并提升运营企业的利用效率，推荐充电桩龙头及运营龙头。
证券之星07-09 11:38
闫瑞祥：黄金如期跌破周线支撑，欧美关注趋势线阻力
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以整体暂时关注97.20-40区间支撑价格上涨，上方关注97.80-98.10-98.30区域。美指97.20-30区间多，防守5美金，目标97.80-98.10-98.30 黄金黄金方面，周一黄金价格总体呈现下跌的状态，当日价格最高上涨至3345.68位置，最低下跌至3286.89位置，收盘于3301.47位置。针对周一黄金在早盘期间先跳空高开，之后价格没有延续，反而是再度承压，主要是因为价格测试到日线级别阻力位置，随后日内维持弱势，美盘后也再度创出本周低点位置，同时日线收盘在周线分水岭位置下方，所以后续整体继续关注黄金中期的承压。从多周期分析，首先观察月线节奏，价格在5月份正如笔者所言按照节奏运行，并且最终十字状态，6月份最终价格依旧是反K状态收尾，所以针对多依旧需要谨慎对待。从周线级别看，周线上近期价格持续高位震荡，随着时间的推移周线分水岭暂时于3311位置，价格目前已经进行下破，则后续价格在此位置之下按照中期下跌对待即可。按照日线级别看，上周价格正如笔者所言进一步向上测试日线阻力后承压，目前日线阻力于3328位置，价格在此区域之下持续波段看承压。按照四小时级别看，价格在昨日再度跌破四小时支撑，则四小时支撑再度成为关键阻力，随着时间的推移目前需要重点关注3320区域，此位置之下短期偏空对待。同时按照一小时上看暂时先切勿追空，节奏上属于震荡式下跌，所以待价格回踩至四小时及日线阻力区域后再看承压，下方关注3275-3250区域。黄金3320-25区间加仓空，防守10美金，目标3275-3250 欧美欧美方面，周二欧美价格总体呈现上涨的状态。当日价格最低下跌至1.1682位置，最高上涨至1.1765位置，收盘于1.1724位置。回顾周二欧美市场表现，早盘期间价格先向上修正测试到四小时阻力附近后再度承压，价格向下测试到日线支撑后止步，最终当天大阳收尾，针对后续需要关注日线分水岭位置得失。从多周期分析，从月线级别来看，欧美受撑于1.0950位置，所以长线多头对待，月线大阳收尾，则长线上依旧偏多。从周线级别看价格受撑于1.1450区域的支撑，从中线的角度持续看多，价格下跌暂时作为中线上涨中的修正对待。从日线级别，伴随着时间的推移暂时需要重点关注1.1700及昨日低点区间分水岭，此位置之上暂时波段多对待，但是需要关注后续震荡后能否进一步下破是关键。从四小时级别看暂时需要关注1.1730位置及上方趋势线1.1760-70区间阻力。从一小时级别看，考虑到目前价格测试到日线支撑后反弹，后续暂时关注趋势线阻力压制，后续再关注能否进一步下破日线支撑是关键。欧美1.1760-70区间空，防守40点，目标1.0700-1.0640 【今日重点关注的财经数据与事件】2025年7月8日周三 ① 09:30 中国6月CPI年率 ② 10:00 新西兰联储公布利率决议 ③ 11:00 新西兰联储主席奥尔召开发布会 ④ 22:00 美国5月批发销售月率 ⑤ 22:30 美国至7月4日当周EIA原油库存 ⑥ 22:30 美国至7月4日当周EIA库欣原油库存 ⑦ 22:30 美国至7月4日当周EIA战略石油储备库存 ⑧ 次日01:00 美国至7月9日10年期国债竞拍-得标利率 ⑨ 次日01:00 美国至7月9日10年期国债竞拍-投标倍数 ⑩ 次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。
闫瑞祥07-09 07:33
【原油收评】市场受多重利多因素推动，油价连涨创两周新高
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，引发技术性空头回补。同时，美国汽柴油价格上涨，令柴油裂解价差（diesel crack spread）升至2024年3月以来新高，3:2:1炼油裂解价差也触及六周高位，显示炼油利润走强能源咨询公司Ritterbusch and Associates指出：“尽管近期不断有利空消息，包括特朗普再度升级贸易战及OPEC+计划8月增产54.8万桶/日，但油价依旧坚挺上行，这说明市场结构偏强。” 美国原油库存料连续六周下滑分析师预计，截至上周，美国原油库存或下降约210万桶。美国石油协会（API）与EIA将分别于周二与周三公布官方库存数据。若数据属实，这将是过去七周内第六次出现库存下降，相比去年同期为减少340万桶，过去五年同期则平均增加190万桶（2020–2024年）。整体来看，在多重利多因素合力之下，油市短期维持坚挺格局，但全球贸易紧张局势与OPEC+增产预期仍将成为潜在压力来源。
Peng07-09 04:44
【欧股收评】欧股触及三周新高，医疗与能源板块领涨
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，助力德国小盘股创下历史新高。在原油价格上涨的带动下，能源类股整体上扬1.1%；而医疗板块上涨0.8%，其中丹麦制药巨头诺和诺德（Novo Nordisk）作为STOXX 600权重股之一，单日涨幅达2%。特朗普“延迟关税”缓解市场紧张，但风险仍未解除在关税方面，特朗普周一宣布对14个国家征收新一轮关税，税率从25%（适用于日本与韩国）到40%（适用于老挝与缅甸）不等。然而，新关税的生效日期被推迟至8月1日，为有关国家争取三周的谈判窗口期，也让市场对贸易前景的不确定性进一步延长。 FXTM高级市场分析师卢克曼·奥图努加（Lukman Otunuga）指出：“特朗普推迟关税启动时间在短期内确实缓解了市场情绪，但根本性的不确定性依然存在。如果未来几周内无法达成实质性贸易协议，投资者或将面临新一轮市场波动。” 据路透社援引欧盟内部人士消息称，欧盟目前尚未收到来自美国的关税调整函件，并正在争取从美国10%基准关税中获得豁免。自特朗普于4月发起全球贸易战以来，各国面临巨大压力加速与美方谈判，以避免本国经济遭受冲击，全球市场亦一度震荡。欧洲企业财报季将启，市场高度关注尽管面临贸易不确定性，STOXX 600指数自4月低位以来已大幅反弹，当前距3月创下的历史高点仅差约3%。个股方面，瑞典投资公司Kinnevik因第二季度净资产环比增长2%，周一股价上涨8.5%，位居STOXX 600涨幅榜首。不过，最新预测显示，欧洲企业盈利前景有所恶化。根据LSEG I/B/E/S数据，预计第二季度欧股企业整体盈利将同比下滑0.2%。下周，欧洲财报季将正式拉开序幕，全球最大芯片制造设备供应商ASML将成为首批发布财报的重磅企业之一，市场高度关注其业绩是否能为欧洲市场注入信心。
Dan197707-09 04:37
美联储调查显示：美国人通胀预期基本稳定
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3.0%和2.6%，未出现变动。尽管价格上涨预期趋稳，调查指出，受访者对当前个人财务状况的评价“明显改善”，认为信贷环境更易进入，并对未来一年自身经济状况的改善抱有更高期待。调查还显示，6月民众对未来工资和收入增长的预期表现不一，但就业前景有所改善。与此同时，费城联储在一份独立报告中指出，2025年第一季度美国信用卡违约率自2021年第四季度以来首次出现下降。然而，信用卡利率却升至2012年以来最高，第一季度平均利率为24.62%，远高于疫情期间的平均20.14%。尽管纽约联储调查表明公众对整体通胀走势保持平稳预期，但6月家庭对汽油、医疗、大学教育与房租等项目的一年期成本上涨预期有所上升，而食品价格的上涨预期则与5月持平。今年以来，受总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）发起的激进贸易战影响，短期通胀预期波动较大。特朗普政府对多个贸易伙伴实施高关税措施，被广泛认为可能推动进口成本上升，带动通胀，并抑制经济增长与就业。虽然近期特朗普对部分最严厉关税举措表现出缓和迹象，使得市场对通胀的担忧有所减弱，但如密歇根大学消费者信心指数等其他调查也显示公众对未来通胀的担忧正在下降。值得注意的是，长期通胀预期仍保持相对稳定，这对美联储而言是一个积极信号，表明市场依然对通胀可控性充满信心。不过，美联储官员普遍预计，2025年通胀率仍将受到关税推动而上升，但将在2026年起逐步回落。根据6月政策会议结果，美联储官员预计2025年将降息两次，但并未明确给出时间表。尽管部分决策者曾将7月29-30日的FOMC会议视作降息契机，但强劲的6月就业数据使这一计划可能被搁置。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在会后表示：“我们的职责是确保长期通胀预期保持锚定，并防止一次性的价格冲击演变为持续性的通胀问题。”
Linlin07-09 04:05
国际油价7日上涨：轻质原油涨1.39%，布伦特涨1.87%，OPEC+增产与地缘因素共振
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EX）8月交货的轻质原油（WTI）期货价格上涨0.93美元，收于每桶67.93美元，涨幅1.39%；伦敦布伦特9月交货的原油期货价格上涨1.28美元，收于每桶69.58美元，涨幅1.87%。油价上涨主要受OPEC+超预期增产、地缘政治紧张以及美元指数波动影响。X平台帖子显示，市场对OPEC+8月增产54.8万桶/日的决定反应强烈，叠加中东地缘风险未消，油价获支撑。然而，全球经济放缓和美国库存上升（6月27日当周增加380万桶）对价格形成一定压力。油价上涨详情油价7日上涨受多重因素驱动。OPEC+周六（7月5日）决定8月起每日增产54.8万桶，超出市场预期的41.1万桶，延续5-7月增产步伐（每月41.1万桶）。尽管增产可能增加供应压力，但X平台交易员普遍认为中东地缘风险（如伊朗核谈判重启未果）支撑了风险溢价，推高油价。美元兑日元和韩元升值（7月7日突破146.00和1380.00）也间接提振以美元计价的油价。此外，美越贸易协议解禁乙烷出口（220万桶）刺激了能源需求预期。市场对加拿大野火威胁油砂生产（Fort McMurray地区）也提供了支撑。然而，美国计划重启与伊朗核谈判可能缓解制裁，增加伊朗原油出口（2024年日均130万桶），对油价构成潜在下行风险。数据展示以下为7月7日国际油价及相关市场数据的关键指标，基于最新报道和金融数据：指标数据 NYMEX 8月轻质原油期货（7月7日收盘） 67.93美元/桶（+1.39%）布伦特9月原油期货（7月7日收盘） 69.58美元/桶（+1.87%） OPEC+8月增产计划 54.8万桶/日美国原油库存（6月27日当周）增加380万桶美元兑日元（7月7日盘中）突破146.00（+1%） 2024年全球原油供应 1.02亿桶/日 WTI年内价格变化 -6.05% 布伦特年内价格变化 -9% 潜在风险油价上涨面临多重风险。首先，OPEC+增产超预期（8月54.8万桶/日）可能导致全球供应过剩，2024年全球原油供应已达1.02亿桶/日，EIA预测2025年布伦特均价跌至61美元/桶。其次，美国原油库存增加（6月27日当周+380万桶）反映需求疲软，可能限制油价上行空间。第三，伊朗核谈判重启若成功，可能释放130万桶/日伊朗原油，压低价格。此外，特朗普的关税政策（如对日韩25%关税）可能推高全球通胀，抑制经济活动和油价需求。地缘政治风险（如中东紧张）虽支撑油价，但若局势缓和，风险溢价将消退。美元走强（美元指数7月7日涨0.6%）也可能对油价构成压力。总结分析 7月7日国际油价上涨（WTI 67.93美元/桶，+1.39%；布伦特69.58美元/桶，+1.87%）受OPEC+增产、地缘政治风险和美元升值等因素共同推动。OPEC+8月增产54.8万桶/日超出预期，但中东紧张和美越乙烷出口解禁提振了需求预期，短期支撑油价。然而，全球供应增加、美国库存上升和潜在伊朗原油回归构成下行压力。EIA预测2025年布伦特均价61美元/桶，反映长期供应过剩风险。投资者应关注OPEC+会议结果和伊朗核谈判进展，短期可考虑油气ETF（如XLE，7月7日涨0.8%）捕捉上涨行情，长期需警惕供应过剩和经济放缓。防御性资产如标普500ETF（SPY，6229.98）可分散风险。投行点评 OPEC+增产和地缘风险推高油价，但供应过剩和经济放缓可能限制长期上涨空间。 —— 摩根士丹利能源分析师 Martijn Rats，2025年7月中东紧张和美元波动为油价提供短期支撑，投资者需关注伊朗核谈判进展。 —— 高盛首席商品策略师 Jeff Currie，2025年7月全球需求疲软和库存增加将对油价构成压力，建议谨慎配置能源板块。 —— 花旗能源分析师 Eric Lee，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:11
贝莱德IBIT比特币持仓突破70万枚：755亿美元资产规模引领加密ETF热潮
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规性，吸引了大量机构资金流入。比特币价格上涨：2025年比特币价格一度突破11万美元，当前交易价格约为10.63万美元，价格上涨直接推高了IBIT的资产规模。监管环境优化：美国SEC拟简化加密ETF审批流程，审批周期从210天缩短至75天，增强了市场对加密投资产品的信心。市场主导地位：IBIT吸纳了美国现货比特币ETF市场55%以上的资产，2025年累计净流入超528亿美元，远超竞争对手如Fidelity的FBTC（200亿美元）。总结贝莱德IBIT比特币持仓量突破70万枚，资产规模达755亿美元，不仅彰显了其在加密ETF市场的绝对领导地位，也标志着传统金融机构对数字资产的深度接纳。强劲的资金流入、比特币价格的上涨以及监管环境的改善共同推动了IBIT的快速扩张，预计其资产管理规模和收入贡献将继续攀升。然而，投资者需警惕比特币价格波动和潜在的监管政策变化带来的风险。短期内，IBIT的增长动能有望延续，尤其在美联储降息预期和机构配置需求推动下；长期看，比特币作为新兴资产类别的合法性将进一步增强，利好贝莱德等头部资管机构。建议投资者关注IBIT的资金流入趋势和比特币价格波动，同时考虑在投资组合中配置一定比例的加密资产以分散风险。对于贝莱德（BLK）股票，IBIT的成功为其提供了新的增长点，但需平衡加密市场波动对股价的潜在影响。机构评论贝莱德IBIT的快速增长反映了机构对加密资产的空前热情，其主导地位将进一步推动比特币的机构化进程。 —— 摩根士丹利首席投资策略师 Michael Wilson，2025年7月比特币ETF的成功为传统金融与数字资产的融合提供了范例，但价格波动和监管不确定性仍需密切关注。 —— 花旗银行全球市场分析师 Linda Wong，2025年6月 IBIT的费用收入已超越传统旗舰基金，贝莱德在加密市场的战略布局为其长期增长注入了新动力。 —— 瑞银集团数字资产分析师 James Carter，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:11
美股盘前加密货币概念股普涨，Bit Digital飙升12% Wolfspeed续涨19%引领市场热潮
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中，加密货币概念股表现抢眼，受到以太坊价格上涨和资产代币化热潮的推动。Bit Digital（BTBT.US）盘前上涨超12%，SharpLink Gaming（SBET.US）涨超5%，而脑再生科技（RGC）反弹近11%。Wolfspeed（WOLF.US）则延续前一交易日95.76%的惊人涨幅，盘前再涨逾19%。相比之下，脑再生科技尽管盘前反弹，但隔夜冲高回落，跌幅近20%。以下为主要加密货币概念股盘前表现（截至2025年7月8日）：股票股票代码盘前涨幅隔夜涨幅/跌幅 Bit Digital BTBT.US +12.37% +18.37% Wolfspeed WOLF.US +19.50% +95.76% SharpLink Gaming SBET.US +5.20% 未披露脑再生科技 RGC +10.80 Sinai -19.83% 主要股票表现：Bit Digital、Wolfspeed领涨 Bit Digital（BTBT.US）：该公司近期宣布退出比特币挖矿，专注于以太坊（ETH）国库管理和质押业务，持有超10万枚ETH。受以太坊价格5%上涨和代币化热潮影响，Bit Digital盘前上涨超12%，隔夜已涨18.37%，显示市场对其战略转型的强烈信心。 Wolfspeed（WOLF.US）：作为一家专注于碳化硅和氮化镓（GaN）技术的半导体公司，Wolfspeed近期因破产重组和潜在加密相关业务引发市场热议。隔夜暴涨95.76%后，盘前再涨19.50%，交易量激增至2.09亿股，远超平均水平，反映投机资金的强烈追捧。 SharpLink Gaming（SBET.US）：SharpLink通过1亿美元股票销售筹集7900万美元用于购买以太坊，持仓达19.8万枚ETH。盘前上涨超5%，尽管隔夜数据未披露，但其以太坊投资战略持续吸引投资者关注。脑再生科技（RGC）：尽管隔夜冲高回落跌近20%，盘前反弹近11%。该公司与加密货币的关联性较弱，但市场投机情绪推高其股价，显示资金流动的广泛性。影响分析：加密热潮与行业转型此次加密货币概念股的集体上涨受到多重因素驱动。首先，以太坊价格近期上涨5%，受Pectra网络升级和稳定币市场51%份额的提振，增强了市场对ETH相关企业的信心。其次，资产代币化（tokenization）成为市场热点，传统资产通过区块链技术实现数字化交易的需求激增，Bit Digital和SharpLink Gaming等公司因此受益。此外，Wolfspeed的暴涨可能与其破产重组后市场对其半导体技术在区块链和AI应用中的潜力预期有关。市场数据进一步支持看涨情绪。据CoinMarketCap，过去24小时加密市场总交易量达887.2亿美元，增长40.28%，其中稳定币交易量占94.58%。以太坊ETF（如BlackRock的iShares Ethereum Trust）近期流入4000万美元，扭转了此前资金流出的颓势。这些因素共同推动了加密概念股的盘前热潮。编辑总结美股盘前加密货币概念股的普涨反映了市场对以太坊及代币化技术的重新热情，Bit Digital和SharpLink Gaming通过战略转型成为以太坊的最大受益者，而Wolfspeed的异常暴涨则可能受到投机资金和破产重组后市场预期的双重推动。Bit Digital持有的10万枚ETH和SharpLink的19.8万枚ETH凸显了企业将加密资产作为国库储备的趋势，这种策略在以太坊价格回暖的背景下为公司股价提供了强力支撑。然而，Wolfspeed的高波动性和脑再生科技的冲高回落表明，当前市场存在投机过热的风险，投资者需警惕短期回调可能性。从长期视角看，加密货币与传统行业的融合正在加速，区块链技术在资产代币化、AI基础设施等领域的应用前景广阔。Bit Digital和SharpLink Gaming的转型为其他企业提供了范例，而Wolfspeed的半导体技术可能在未来区块链硬件需求中占据一席之地。投资者应关注以太坊价格走势、监管政策变化（如特朗普政府7月22日的加密政策报告）以及企业财报表现，以把握市场机会并规避风险。投行与机构点评以太坊价格的回暖和代币化热潮为加密概念股提供了短期动能，但高波动性意味着投资者需谨慎管理风险。 —— Citizens金融科技研究主管 Devin Ryan，2025年7月 Wolfspeed的暴涨反映了市场对半导体在区块链和AI领域应用的乐观预期，但其基本面仍需进一步验证。 —— Bernstein分析师 Stacy Rasgon，2025年7月 Bit Digital和SharpLink的以太坊战略表明企业正通过加密资产寻求新的增长点，未来表现将取决于市场趋势和监管环境。 —— Wedbush Securities分析师 Daniel Ives，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:10
台积电Q2业绩超预期但汇率压力拖累下半年盈利，AI需求推动N3制程供不应求
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币升值带来汇率逆风，高产能利用率和晶圆价格上涨有效抵消了部分压力。以下为台积电Q2关键财务预期（摩根大通估算）：项目预期数据环比变化营收 299.5亿美元 +17% 毛利率 57.9% 持平Q1 N3制程营收占比约20% 较Q1提升 N5制程营收占比约35% 稳定下半年展望：汇率压力显现摩根大通预计台积电2025年下半年增长放缓，第三季度营收环比增长3-6%，第四季度因需求拉前效应消退及非AI需求保守预期而下降6%。新台币自4月底升值11%，促使摩根大通调整汇率假设至1美元兑29新台币，导致2025年和2026年盈利预测分别下调1%和2%。调整后，2025年以新台币计价的营收增速为21%，毛利率降至56%左右。AI需求的持续增长和苹果订单削减有限为基本面提供了支撑，台积电预计上调全年营收指引至29%（美元计）。以下为台积电2025年下半年预期（摩根大通估算）：项目 Docsity Q3预期 Q4预期营收环比增长 3-6% -6% 毛利率 56.5% 56.0% 汇率假设 1美元=29新台币 1美元=29新台币先进制程：AI驱动核心优势 N3制程：AI加速器向N3P和N3X工艺迁移推动N3需求激增，预计2026-2027年产能利用率超100%，可能出现供不应求。英伟达、AMD等客户的AI芯片订单是主要驱动力。 N2制程：2026年N2需求强劲，苹果计划在2025年下半年iPhone机型中全面采用N2处理器，AMD、博通、高通等客户也将跟进。摩根大通预测N2首年营收达68亿美元，爬坡速度超N5/N3。非AI需求：计算领域（PC、游戏、服务器）表现韧性，受益于AMD市场份额提升及游戏周期强劲。英伟达前端晶圆需求因中国GPU和游戏显卡需求而上升。手机领域需求分化，联发科疲软，但高通和苹果需求稳定。N7/N12制程利用率低迷，消费类需求尚未全面复苏。以下为台积电主要制程需求展望（2025-2026年）：制程主要客户需求趋势 N3/N3P/N3X 英伟达、AMD、苹果 2026-2027年超100%利用率 N2 苹果、AMD、博通、高通 2026年营收68亿美元 N5 英伟达、AMD、苹果持续强劲 N7/N12 联发科、消费类客户利用率低迷编辑总结台积电2025年Q2业绩预计超预期，营收299.5亿美元、毛利率57.9%，展现了其在先进制程领域的无可撼动地位。N3和N5制程的强劲需求及老制程节点的急单拉动抵消了新台币升值的部分压力。然而，下半年汇率逆风加剧，毛利率降至56%，Q4营收预计环比下降6%，反映需求拉前效应消退及非AI需求的疲弱。摩根大通下调2025-2026年盈利预测，但上调全年营收指引至29%，凸显AI驱动的长期增长潜力。从投资角度看，台积电在AI芯片市场的领导地位和N3/N2制程的供不应求为其提供了坚实护城河，苹果、英伟达、AMD等客户的订单保障了2026-2027年高增长。非AI领域的分化（计算强劲、手机混合）提示投资者关注客户结构变化。当前估值（P/E约25x，基于2025年EPS预测）仍具吸引力，但汇率波动和地缘政治风险（如特朗普关税政策）可能引发短期波动。建议长线投资者在回调时加仓，短期交易者可关注7月17日财报发布及N3产能利用率数据。投行与机构点评台积电N3和N2制程的超高需求巩固了其行业领导地位，汇率压力仅为短期扰动，长期增长前景乐观。 —— 摩根大通分析师 Gokul Hariharan，2025年7月 AI芯片需求的爆发式增长为台积电提供了强劲支撑，但非AI领域的分化需密切关注。 —— Bernstein分析师 Mark Li，2025年7月新台币升值对台积电毛利率的压力不可忽视，建议投资者关注Q3指引及苹果订单执行情况。 —— Wedbush Securities分析师 Matt Bryson，2025年7月来源：今日美股网
今日美股网07-09 00:10

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