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CertiK发布《2025 Skynet数字资产财库（DAT）报告》：量化安全与合规，评估DAT运营稳健性

Act）等监管进展落地，DAT公司的估值不再仅取决于持仓规模，而更取决于其安全与合规体系的完善程度。 CertiK提出的DAT量化框架包含五大核心评估支柱：托管方与第三方尽职调查、内部控制与运营安全、链上风险敞口、资本战略韧性、监管与信息披露策略。通过这一框架，CertiK对企业的DAT进行定量评分，考察的维度包括托管机构多样性、内部威胁防范、安全管理实践、融资模式的可持续性、信息披露的及时性等。该框架的评估结果显示，Strategy Inc.（MSTR）以91.8的Skynet评分位居榜首。其高分主要得益于使用受监管托管机构、多重签名安全机制、每年进行SOC 2审计，以及向美国证券交易委员会（SEC）保持高度透明的披露体系。其他排名靠前的公司还包括：MARA Holdings（MARA）、Metaplanet Inc.（MTPLF）、Bitcoin Standard Treasury Company（BSTR）、BitMine Immersion Technologies（BMNR）、XXI（CEP）、CleanSpark Inc.（CLSK）、Hut 8 Mining（HUT）、SharpLink Gaming（SBET）以及Forward Industries（FORD）。报告还分析了DAT行业的发展趋势与未来展望。CertiK指出，随着数字资产应用率持续提升，具备长期生存能力的DAT公司，有望持续维护其市场地位。DAT领域的核心趋势包括代币化现实世界资产（RWA）以及与中央银行数字货币（CBDC）的融合。报告最后指出，随着市场参与者增多，且现货ETF为投资者提供成本更低的直接价格敞口，投资者将越来越多地根据“持有方式”而非“持有何种资产”来区分不同DAT。报告全文：https://indd.adobe.com/view/05027836-da9a-43f2-a664-86b91c4ccc8e CONTACT: Media Contact Elisa Yiting Xu yiting.xu@certik.com

GlobeNewswire11-04 23:36

讲个鬼故事，连韩国人也不怎么炒币了

估，哪怕三星电子也长期低于全球同类公司估值，SK海力士上涨240%后PE依然只有14。尹锡悦政府上台后，推出了被称为“韩国版股东价值革命”的改革计划：推动企业提升分红、回购股票；打击财阀交叉持股；降低资本利得税、鼓励养老金与散户加大本土配置。这场改革被媒体称为“让韩国摆脱折价的国家行动”。于是，海外资金开始回流，本地机构与散户也纷纷“回家买股”。当然，另一个现实是，钱没地方去。韩国楼市在高利率周期中降温，美股估值高企，而币圈又只能被动接盘。投资者需要一个新的赌桌，而股市，刚好提供了一个合法的投机场。韩国银行数据显示，今年上半年本土散户新开证券账户超过 500 万，券商 App 下载量暴增。这波资金流入 KOSPI 的速度，比 2021 年散户冲进币圈还快。同时，韩国养老金、保险资金也在加仓本土科技股。从国家到机构到散户，大家都在冲进股市，你甚至可以说，这是一次“国家级的全民牛市。” 投机永不眠和币圈靠“情绪”拉盘不同，韩国股市这次的“牛”，至少有一点业绩支撑。最后必须承认一点：这场股市牛市，本质上仍是一次全国性的“情绪共振”。韩国人没有变，只是换了一个赌桌，他们不仅会赌，更会加杠杆。根据彭博社报道，韩国散户投资者正大幅提高杠杆率，导致保证金贷款余额 5 年内翻了一番，他们大量涌入高杠杆及反向 ETF。据格隆汇数据，2025 年，韩国散户杠杆资金占总持仓 28.7%，比去年多 9%；3 倍杠杆产品持仓从 5.1% 涨到 12.8%，25～35 岁年轻人杠杆使用率 41.2%。这届散户，自带“梭哈基因”。然而，当韩国散户集体奔赴股市，那么问题来了： “韩国人都不炒币了，谁来接盘山寨币？” 过去几年，韩国市场往往是山寨币最后的接盘手。从狗狗币到 PEPE，从 LUNA 到 XRP，几乎每一轮的疯狂牛市都能看到韩国散户的身影。他们代表着全球加密市场的“终极情绪指标”，只要韩国还在买，泡沫就没到顶。可现在，Upbit、Bithumb 的交易量双双暴跌，币圈失去了最后的信徒，也就失去了最大的燃料。山寨币，无人接盘。也许，要等到这轮全球 AI 股市的热度褪去，或者币圈能重新讲出一个足够动人的故事。那时，沉睡的赌徒们又会被唤醒，重新回到链上继续押注。毕竟，赌徒一直在，换了个赌场而已。

深潮TechFlow11-04 22:53

固生堂（02273.HK）：消费承压下的稳健增长，中医医疗服务龙头韧性凸显

头固生堂带来了难得的发展机遇。其次，估值重构机遇。结合经调整净利润数据测算来看，当前固生堂动态市盈率仅约为15倍，而根据券商业绩预期测算，预计到2026年公司对应市盈率有望进一步降至12倍。显然这一估值不仅低于其成长性所匹配的水平，同时也与其在AI技术和全球化布局方面的潜力形成了鲜明对比。考虑到固生堂的AI技术溢价和全球化潜力尚未完全定价，随着市场对公司创新能力和全球布局的进一步认识和认可，公司的估值有望迎来重构。最后，股东回报的持续强化也持续提升了公司在资本市场的吸引力。固生堂2025年中期分红7576万元人民币，分红比例达净利润50%，结合公司持续展开的回购动作，进一步彰显了管理层对股东利益的高度重视与积极回馈。在当前市场环境下，固生堂的这一稳健且积极的股东回报政策，无疑是又一大加分项。

格隆汇11-04 22:46

两大投行齐声警告：全球股市或将迎来“现实回调”、未来两年恐跌10%至20%

告与国际货币基金组织（IMF）近期的“估值过高”提示相呼应。美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）与英国央行行长安德鲁·贝利（Andrew Bailey）近期亦警告称，股市估值可能已偏离基本面。亚洲成亮点：中美缓和、结构性增长支撑资金流入尽管高盛与摩根士丹利均预期全球股市未来波动加剧，但两家机构一致看好亚洲市场的中长期潜力。所罗门指出，随着中美贸易协议及区域经济政策改善，中国仍是“全球最重要、最具影响力的经济体之一”，国际资本配置者将继续关注中国资产。摩根士丹利则看好香港、中国、日本与印度等市场，认为它们具备独特的结构性增长逻辑：日本：公司治理改革推动长期股东价值提升；印度：大规模基础设施建设驱动多年投资主题；中国与香港：AI、电动车（EV）与生物科技（Biotech）产业正成为下一轮增长引擎。皮克总结道：“很难不为亚洲市场感到兴奋——香港、中国、日本与印度代表着三种截然不同的经济叙事，却共同构成一个正在崛起的‘亚洲增长故事’。” 分析人士认为，随着全球估值攀升至高位、货币政策进入转折期，未来两年市场波动将加剧，但区域性机会凸显。AI、绿色能源与亚洲制造业升级或将成为全球资本下一阶段的主要配置方向。

Linlin11-04 21:17

ETF日报｜A股缩量回调！银行逆市猛攻，银行ETF（512800）、价值ETF（510030）双双大涨！外资巨头继续唱多

复，更多方向边际改善趋势有望确认，提供估值修复空间。【ETF全知道热点收评】重点聊聊银行、180价值和有色龙头等三个行业主题板块的交易和基本面情况。一、11月主线确立？银行逆市大涨2%，规模最大银行ETF（512800）连收四条均线，上行势头凶猛 11月以来两个交易日，银行以连续的强势表现高调回归。顶流银行ETF（512800）继昨日上涨1.23%，今日继续拉升，场内价格逆市大涨2%，全天成交额15.69亿元。从日k线看，银行ETF（512800）近2日连收5日、10日、60日、半年线四条均线，上行势头强劲。银行股集体走强，34股涨逾1%，厦门银行领涨近6%，招商银行、工商银行涨近3%，邮储银行、建设银行等涨超2%。从A股日历效应看，银行往往在岁末年初胜率更高。光大证券复盘近10年走势得出，11~12月银行走出绝对收益的概率达70%。究其原因，11月至次年1月的银行中期分红高峰，且跨年期间资金或有切换避险需求，高股息、低估值的银行板块成为增仓重点。此外，从行情风格上，沪指突破4000点+10月末众多利好集中兑现，市场短期面临情绪回落压力，风格切换再起，银行等低位价值板块可能接棒。从银行基本面看，三季报显示，上市银行营收增速较中期下降0.1pct至0.9%，归母净利润增速较中期提升0.7pct至1.5%，表现为营收相对稳健，净利润增速有所回升；其中，备受关注的净息差降幅进一步收窄，呈现筑底企稳态势。同时险资仍在继续“扫货”银行股，三季度共有6家险企新进6家上市银行前十大股东序列，此前已进入上市银行前十大股东的多家险企三季度继续增持。进入四季度，机构预计保险进入开门红阶段，红利配置需求有望进一步增加。叠加市场风险偏好阶段性回落，以及银行基本面出现的息差企稳等积极的基本面变化趋势，四季度银行板块的相对收益值得关注。顺势而起，攻守兼备！银行ETF（512800）及其联接基金（A类：240019；C类：006697）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。伴随着行情风格转向，ETF资金面已出现拐点信号。上交所数据显示，银行ETF（512800）昨日获资金大举净流入6.78亿元，扭转了此前连续流出的态势。银行ETF（512800）最新规模超194亿元，年内日均成交额超8亿元，为A股10只银行业ETF中规模最大、流动性最佳！二、高股息资产逆市爆发，价值ETF（510030）收涨超1%！高股息策略正当时？以银行为代表的高股息风格个股逆市大涨！聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）开盘拉升后持续红盘震荡，截至收盘，场内价格涨1.01%。成份股方面，银行集体上攻。截至收盘，中信银行、上海银行双双大涨超3%。招商银行、工商银行、兴业银行、邮储银行等多股跟涨超2%。值得注意的是，10月以来，价值ETF（510030）标的指数180价值指数表现优于大盘。数据显示，截至收盘，180价值指数10月以来累计涨幅为5.99%，显著优于同期上证指数（1.99%）、沪深300指数（-0.47%）等A股主要指数。注：统计区间为2025年10月9日-2025年11月4日，180价值指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2020年，-3.17%；2021年，-3.37%；2022年，-11.74%；2023年，-4.13%；2024年，27.09%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。消息面上，银行股获险资持续加码。三季报显示，工商银行、农业银行、无锡银行等多家银行的前十大股东名单中迎来了新的险资。此外，“大家人寿保险股份有限公司-传统产品”三季度增持兴业银行。“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品”三季度增持中信银行。“中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品”“国民养老保险股份有限公司-自有资金”三季度增持苏州银行。华泰证券表示，“险资+产业资本”或为未来银行板块重要的增量配置盘。险资为权益市场未来重要增量，预计盈利稳健、股息回报较高的银行股为增持优选。地方国资积极加大对本地银行股投资力度。资产管理公司（AMC）增持多家全国性银行，单笔金额较大、且介入董事席位较为普遍。值得注意的是，银行（申万一级）是价值ETF（510030）标的指数180价值指数第一大权重板块。Wind数据显示，截至2025年10月末，权重占比达到47.5%。展望后市，中信证券指出，2025年第四季度或成为红利股低位区间布局、获取超额收益的关键时点之一。原因基于基本面悲观预期或已充分反映，低估值优势突出；增量资金配置的需求有望增加；优质龙头股息率或重回吸引力区间。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，银行股权重占比近半！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。三、获资金净申购1800万份！美联储讲话扰动，有色龙头ETF重挫3%！机构：美联储仍处降息通道，并未根本改变市场盘整回调，有色金属板块领跌两市，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）深陷水面以下，场内价格收跌3.02%，日线3连阴，暂失10日、20日短期均线，但中长期均线（60日均线、半年线、年线）仍呈多头排列，中期上升趋势的技术基础仍在，下方支撑较强。值得关注的是，有色龙头ETF（159876）全天获资金净申购1800万份，或有资金趁回调积极布局！数据显示，截至11月3日，有色龙头ETF（159876）最新规模5.16亿元，为同标的指数的3只产品中，规模最大的ETF。成份股方面，钢研高纳、北方稀土、楚江新材逆市收红，创新新材平盘报收，其余56只个股尽墨。国城矿业跌停，盛新锂能跌超7%，兴业银锡、雅化集团跌逾6%，跌幅居前，拖累指数表现。消息面上，美东时间11月3日，美联储理事斯蒂芬·米兰、丽莎·库克最新讲话内容存在分歧，美联储12月份降息前景仍存在着较大的不确定性。据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为67.3%，维持利率不变的概率为32.7%。分析人士指出，美联储处于降息通道，这个大的方向并未发生根本变化。业内人士提示，有色金属板块迎来难得的配置机遇，重点关注三点： 1、全球宽松：从历史经验看，前两轮美联储降息周期，均引发了有色金属价格大幅上涨。一方面，低利率环境，使有色金属这类无息资产更具吸引力；另一方面，美元走弱使美元计价的有色金属更便宜，刺激需求； 2、供需失衡：供给紧张有望推动铜钴等商品价格继续上行，锂价则受益于储能需求超预期有望上涨； 3、政策红利：“反内卷”背景下的稳增长工作方案，激发了市场对新一轮供给侧改革的猜想，类似于2015 年供给侧改革对有色金属板块的影响，当前政策有望推动有色金属板块全面回暖。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的金属，景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，如果看好有色金属，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，截至10月底，铜、铝、黄金、稀土、锂行业权重占比分别为27.7%、14.4%、13.2%、10.2%、9.1%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。来源：沪深交易所等，截至2025.11.4。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布于2023.7.17；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9；A500红利低波ETF被动跟踪中证A500红利低波动指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2025.4.9；800红利低波ETF被动跟踪800红利低波指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2024.5.21；港股通红利ETF标的指数为标普港股通低波红利指数，该指数基日为2011.1.31，发布于2017.2.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、价值ETF、A500红利低波ETF、800红利低波ETF、港股通红利ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。

金融界11-04 21:15

A股一场跨越十三年的“龟兔赛跑”

分红能力（要求3年连续现金分红）、强调估值安全边际（根据股息率排序选股），而这一点，本身在A股就具备稀缺性，仅用过去3年连续现金分红这一条件，就可以剔除A股约2/3的公司。分红为锚，重塑复利逻辑：每一笔分红，都是真金现金的回报。而当这些分红被再次投入，就成为“复利”的新起点。时间越久，复利的雪球越大，而这一切，都会让时间站在投资者的一边。无畏波动，悄然前行：受底层资产相对稳定的竞争格局、经营情况影响，红利资产往往没有暴涨暴跌的刺激，却也很少经历腰斩之痛。红利资产的走势，或许更类似绵长的小溪，不为短期噪音所扰，也不因风格轮动而偏离轨道。图：中证红利指数2024年12月选样时的核心步骤数据来源：wind，截至2024年12月31日被高估的“快”：成长投资的陷阱，不在于方向，而在于人心反观成长投资，它从不缺少光环。从移动互联网到新能源，从元宇宙到人工智能，每一轮技术革命都催生一批明星公司，也点燃无数人的财富梦想。成长股的投资故事永远激动人心，它们的“快”，代表着时代的前沿、资本的追捧、以及民众的期待。但“快”的另一面，是难以驾驭的波动，是叙事频繁切换的焦虑，更是人性在极端行情下的放大镜。你追得上风口，却未必抓得住结局：成长股的主线常常在改变，个股的竞争格局可能因一次技术路线变革而彻底颠覆。今天的领军者，明天或许已被淘汰。高增长伴随高风险，高预期也意味着高不确定性。你看对趋势，却未必熬得过波动：即便选中了最终上涨十倍的股票，过程中也可能经历“翻倍→腰斩→再翻倍”的剧烈震荡。而当账户资产大幅回撤时，恐惧、怀疑、焦虑会不断侵蚀你的判断。大多数投资者，都在情绪的漩涡中提前下车。你听懂了故事，却未必算得准估值：成长股的定价往往依赖遥远的未来现金流，估值弹性极大。一旦市场情绪转冷，或业绩不及预期，股价的调整往往又快又狠。民间那句流传甚广的话，点破了关键： “一年翻十倍的投资者比比皆是，三年翻一倍的投资者凤毛麟角。” 这不是偶然，而是高波动环境下人性弱点的真实写照。红利的本质：以“慢”为守，以“稳为进” 回过头看，为什么红利策略能在长期跑出令人意外的成绩？答案不在于它比成长“更好”，在此也并非想去判断哪一类投资风格更好，投资工具本身都是中性的，关键看是否匹配投资者自身，红利在于它提供了一种比较适合普通人的投资范式：它不依赖巧妙的预判，而是依靠系统的纪律；不追求一夜暴富，而是注重每一步的稳健；不挑战人性的弱点，而是利用时间的复利。当市场热衷于追逐“快钱”、沉迷于“十倍股”传说时，红利投资始终在做一件事：在低估时买入优质现金流资产，在高估时冷静退出，并将分红持续再投资——周而复始，不言不语，却步步为营。这种“慢”，不是被动等待，而是主动选择；不是缺乏进取，而是理性坚守。你愿意做流星，还是恒星？这场持续十三年之久的“龟兔赛跑”，并没有绝对的输赢。成长投资仍是发现时代机遇的重要方式，而红利投资则是守护财富底层的压舱石。但如果你是一名追求长期稳健回报的普通投资者，不妨认真思考：你是否具备捕捉产业变迁的能力？能否承受账户大幅波动的压力？能否在市场的狂热与恐慌中保持冷静？如果答案是否定的，那么红利策略所提供的“慢”，或许正是你所需要的那种“快”——它快在复利的累积，快在风险的控制，快在心态的平和。市场永远不缺少流星般的财富故事，但真正能穿越牛熊、实现长期增值的，往往是恒星式的资产。慢，不是缺陷，而是一种智慧；快，不是目标，而是一种结果。在这场没有终点的投资长跑中，你选择做流星，还是恒星？风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界11-04 21:15

产业链精炼：AI电力投资的核心机会与布局逻辑

策风险：落地节奏慢于市场预期，可能导致估值回调； 4.市场波动风险：宏观经济、行业竞争可能引发短期波动，要做好仓位管理。 AI浪潮本质是“算力赋能+电力重构”革命，正如我们早在5月份中旬就前瞻性点出“美国算力中国电力”，并且帮助会员朋友很好地把握住核聚变这波大行情。类比2010年新能源汽车，AI电力的短中长期赛道方向明确。后续我们还会跟踪三大关键点：SST样机落地、钍基熔盐堆示范堆建设、头部AIDC电源招标，为大家把握高确定性机会，会员圈子有新消息会第一时间和大家分享。市场瞬息万变，宏观扰动、政策催化、产业进展等都需要持续跟踪，若想第一时间抓信号识别风险，了解更多投资机会，欢迎扫描下方二维码，获取更专业更及时的投资策略：注：文中所涉公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前请务必结合独立研判。

格隆汇11-04 19:55

诺和诺德Q3财报前瞻：新CEO改革与董事会动荡下，美国减肥药市场能否崛起？

a显示，诺和诺德股票的非GAAP PE估值为13.42倍，较同行估值中位数的17.71倍低超24%。诺和诺德远期非GAAP PE估值为13.58倍，同样远低于同行中位数的18.76。这说明，分析师对诺和诺德股价和增长前景仍保持相对乐观，而投资人对诺和诺德一连串的业绩疲软和管理层变动等负面消息变得过于悲观。上个月将诺和诺德目标价从50美元上调至55美元的BMO Capital Markets表示，投资人将密切关注CEO Doustdar为应对公司挑战所作出的努力，尽管第三季业绩不会完全好转。高盛则强调，诺和诺德股价的叙事将围绕司美格鲁肽治疗阿尔兹海默症的EVOKE/EVOKE+试验展开。尽管这项实验风险高、成功概率低，但其风险回报呈现出明显偏向上行的特征。虽然诺和诺德提供的2025-2028财年指引不及市场预期，但糖尿病治疗药Ozempic和减重药Wegovy的处方动态和盈利势头有望继续推动股价上涨。高盛承认，2026财年的盈利势头和催化剂存在不确定性，但2025年Q3财报后更新的共识可能有助于降低2026年盈利预期的风险。原文链接

TradingKey11-04 19:06

三季度百亿基金经理排名揭晓！张坤稳坐头把交椅，李晓星和杨锐文上榜，大佬们正看好这些方向…

推进；风电则在海风与出口领域保持景气，估值具备吸引力。此外，他也关注机器人、低空经济、可控核聚变等新兴方向。杨锐文同样坚定看好新能源产业的长期发展。他指出，行业当前的全行业亏损状态不可持续，叠加企业资产负债表流动比率普遍不足，产业链脆弱性已接近临界点。他认为行业拐点即将到来，政府引导的反内卷政策将加速劣质产能出清，反而会推升长期盈利空间。在持续布局半导体、创新科技与创新药的同时，他正聚焦于新能源反内卷过程中的结构性机会，力求在行业复苏前夜进行前瞻配置。

金融界11-04 19:05

华尔街高管突发警告，小心市场放大式下跌！数据缺席美联储“摸黑前行”

打动市场，同时多位华尔街高管警告称，因估值过高，市场可能即将出现回调。欧洲股市下跌1.5%，所有板块均下跌。英国富时指数跌近0.7%；德国DAX指数下跌近1.4%；法国CAC 40指数下跌1.2%，意大利富时MIB下降1%。亚洲股市亦普遍走低，科技板块跌幅创9月以来最大。标普500指数期货下跌1.1%，此前该指数在科技股带动下微幅收高。纳斯达克100期货下跌1.4%，Palantir盘前一度下跌6.9%。美元维持在自8月以来的最高水平，美联储官员对利率走向发出矛盾信号。美国国债反弹，10年期收益率下跌3个基点至4.09%。黄金企稳，而比特币则跌向自6月以来的最低点。（来源：彭博、瑞银） Palantir财报失色，触发抛售周一Palantir发布第三季度财报，三季度营收11.8亿美元，同比暴增63%，这已经是该公司连续第21个季度超出华尔街预期。Palantir是一家美国大数据分析服务公司，主要为美国国防部门、金融机构等提供大数据监测和分析软件。尽管Palantir上调了全年营收预期并超出第三季度销售预估，但仍未打动投资者。该公司股价今年以来已累计上涨超过150%，周一收于历史新高207.18美元，截至上周五，其市销率高达85倍，为标普500中最高。 (来源：彭博）彭博行业研究高级分析师Mandeep Singh表示，投资者希望获得更多关于明年甚至2026年的前瞻性指引。Singh说：“Palantir给出了本季度的预期，但我认为市场真正想听到的是2026年的计划。” 法国Ecofi Investissements基金经理Karen Georges表示：“Palantir出现明显的‘利好出尽即利空’行情。那些在财报前涨幅过大的股票被大量抛售，这并不意外——当估值如此高时，剧烈调整是常态。” 彭博策略师Mark Cranfield指出，投资者目前需要新的信号来重建对牛市的信心：“市场领导力过于集中，只要科技巨头出现波动或宏观环境意外变化，就可能引发放大式下跌。” 华尔街高管发出警告摩根士丹利首席执行官特德·皮克（Ted Pick）和高盛集团首席执行官大卫·所罗门（David Solomon）在香港一场金融峰会上警告称，市场可能面临重大调整。他们的谨慎态度反映了投资者的担忧：标普500指数自4月低点以来飙升逾35%，主要由人工智能热潮推动的科技巨头领涨，但高估值引发了不安。 Capital Group首席执行官Mike Gitlin在香港金融管理局的会议上表示：“企业盈利很强劲，但挑战在于估值。” 美联储政策分歧加剧美元在三个月高位附近徘徊，原因是美联储内部出现明显分歧，促使交易员下调对降息的押注；与此同时，日本官员发出“口头警告”后，日元走强。由于美国政府“停摆”，官方经济数据暂停发布，美联储官员对经济形势和风险的判断出现分歧，加剧了市场不确定性。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）表示，他更担心通胀而非就业；而理事丽莎·库克（Lisa Cook）则认为，劳动力市场疲软的风险大于通胀再度上升的风险。旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）称，官员应“保持开放态度”，对12月是否降息不应先入为主；理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）表示，当前货币政策仍然偏紧。澳大利亚联邦银行货币策略师Carol Kong 表示，美联储官员的分歧意味着12月降息“并无定论”。“在缺乏官方经济数据的情况下，很难看到市场进一步大幅削减降息预期或美元持续大涨。” 上周，美联储进行了今年第二次降息，但主席鲍威尔表示，这可能是今年最后一次。根据CME FedWatch工具，市场目前预计12月再度降息的概率为65%，而一周前这一数字还高达94%。 Global X Management投资策略师Billy Leung指出：“随着美国经济数据走软、美联储保持政策灵活性，投资者正重新评估仓位，而非继续追逐风险。” 由于华盛顿的政府关门仍在持续，官方数据发布被迫中止，投资者只能依赖民间数据。周一公布的美国供应管理协会（ISM）制造业调查显示，美国制造业在10月已连续第八个月萎缩，新订单依然疲软。市场正等待周三公布的ADP私人就业数据，以寻找更多线索。英镑则接近自4月以来的最低点，10年期英国国债收益率下跌3个基点至4.41%，市场预计英国央行将更快降息。英国财政大臣雷切尔·里夫斯（Rachel Reeves）罕见地在11月预算案公布前发表讲话，称这将是一份“艰难抉择的预算”，暗示可能将全面加税。

欧罗巴11-04 18:40

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